Макроекономічна стабільність, крипторинок досягає нових висот

Американська економіка в грудні залишалася стабільною, більшість основних економічних показників відповідали очікуванням. Однак жорсткі заяви деяких чиновників посилили короткострокову волатильність ринку. Тим не менш, у сприятливому макроекономічному середовищі американські акції та біткойн досягли історичного максимуму, принісши інвесторам значні річні прибутки. Заглядаючи в 2025 рік, більшість установ мають оптимістичний настрій, очікуючи, що біткойн може подолати позначку в 200 тисяч доларів.

11 листопада дані про зайнятість у США трохи перевищили очікування, нові робочі місця становили 227 тисяч, що більше, ніж очікувані 220 тисяч. Щодо інфляції, то в листопаді споживчий ціновий індекс (CPI) зріс на 2.7% у річному вимірі та на 0.3% у порівнянні з попереднім місяцем, що відповідає очікуванням. Після цього, корекція процентних ставок відбулася згідно з планом, і цільовий діапазон федеральної фондової ставки було знижено на 25 базисних пунктів до 4.25%-4.50%.

Однак деякі чиновники згодом заявили, що в 2025 році зниження процентних ставок може зменшитися до 50 базисних пунктів, що справило значний вплив на ринок. Це означає, що кількість знижень ставок у 2025 році може зменшитися з раніше прогнозованих 4 разів до 2, а також натякає на те, що в січні наступного року, можливо, не буде зниження ставок. Внаслідок цього фондовий ринок і крипторинок того дня зазнали значного падіння.

Останні прогнози економічних перспектив показують, що зростання економіки США у наступні два роки прогнозується на рівні 2,5% і 2,1% відповідно, що є підвищенням порівняно з прогнозом у вересні. Прогноз рівня безробіття також знижено до 4,2% і 4,3%. Прогноз рівня інфляції залишається вище довгострокової мети в 2%, що відображає те, що економіка хоча й стабільна, але інфляцію все ще потрібно контролювати.

Дані PMI за грудень демонструють змішану картину. Початкове значення PMI для сфери послуг становить 58,5, що значно перевищує очікуване 55,8 та попереднє значення 56,1, що свідчить про те, що сфера послуг переживає найбільш швидке зростання з моменту скасування локдауну у 2021 році. Проте початкове значення PMI для виробничого сектору становить 48,3, що нижче очікуваного 49,5 та попереднього 49,7, в основному через слабкий експортний попит. Комплексне початкове значення PMI становить 56,6, що вище очікуваного 55,1 та попереднього 54,9.

У такому макроекономічному середовищі фондовий ринок США стабільно зростає, індекс NASDAQ перевищив позначку у 20000 пунктів. Акції багатьох технологічних гігантів досягли нових рекордів, а постійний прогрес в галузі штучного інтелекту ще більше підняв ринковий ентузіазм. Коли макроекономічна ситуація стабільна і відсутні нові ринкові наративи, інвестори зазвичай обирають напрямок з найменшим опором, а наразі цей напрямок, здається, вказує на найбільш сильну згоду в сфері AI.

Емоції інвесторів перебувають у стані "супероптимізму". Опитування, проведене одним з великих фінансових установ, показує, що інвестори знизили частку готівки до історично найнижчого рівня, тоді як частка в американських акціях досягла історичного максимуму. Очікування економічного зростання та потенційні зміни в політиці сприяють підвищенню глобальної ризикової прихильності до найвищого рівня за останні три роки. Проте, надмірно оптимістичний ринковий настрій також закладає потенційні ризики для фінансової системи.

Варто зазначити, що індекс промислових акцій Dow Jones цього місяця зазнав рідкісного "десятиразового падіння", встановивши найгірший рекорд падінь з 1974 року. Це в основному зумовлено відмінностями в акціях, зокрема, тим, що один медичний гігант опинився в політичному скандалі, що призвело до безперервного падіння його акцій, а також слабкими результатами однієї технологічної компанії, яка була нещодавно включена до індексу.

крипторинок також зазнав важливого прориву. Біткоїн нарешті подолав позначку у 100 тисяч доларів, а Ефір також перевищив 4000 доларів. Цей сплеск зростання в основному зумовлений політичними факторами, ринок загалом охоплений сильною панічною купівлею (FOMO) настроєм. Дані центрального банку певної країни свідчать про те, що частка власників криптовалюти в цій країні досягла 30%, перевищивши частку акціонерів у багатьох країнах.

На такому фоні кілька установ висловили оптимістичні прогнози. Один великий фонд шифрування прогнозує, що ціна біткойна досягне 200 тисяч доларів у 2025 році і вважає, що 2025 рік може бути більш бурхливим, ніж цей рік.

Оглядуючи 2025 рік, кілька ключових сюжетних ліній у сфері шифрування вже виникли: зміна ролі біткоїну в глобальному портфелі активів, нові ринкові сегменти, новий ціновий стеля та зміни в регуляторному середовищі. Наразі лише 0,01% публічних компаній володіє біткоїном, що означає, що інституційні інвестиції мають великий потенціал. Одне дослідницьке агентство прогнозує, що в найближчий рік на ринок біткоїну може надійти близько 2,28 трильйона доларів, що у цілому збігається з прогнозами кількох фінансових установ.

Однак, біткоїн все ще є високо ризикованим активом з великою волатильністю. Аналітики вказують на те, що дохідність шифрування повинна бути значно вищою за акції, щоб виправдати її розміщення в портфелі. Таким чином, частка біткоїна в інвестиційному портфелі може залишатися відносно низькою, але для інвесторів, які прагнуть високого ризику і високих доходів, може бути доцільно збільшити розміщення.

Регуляторне середовище стане основною темою 2025 року. Сполучені Штати можуть стати свідками ключового моменту для встановлення чітких регуляцій для шифрувальної галузі. Регуляторна рамка ринку шифрованих активів Європейського Союзу повністю набере чинності в 2025 році. Азійські країни також продовжують заохочувати інновації, одночасно посилюючи регулювання бірж і постачальників гаманців. Чіткість регулювання на глобальному рівні допоможе залучити більше інвесторів на ринок.

Окрім біткоїну, інституції прогнозують, що в 2025 році ШІ та стабільні монети можуть стати новими акцентами. Кілька банків почали розробляти стабільні монети на ринку, сподіваючись отримати свою частку в цій сфері. Стабільні монети можуть бути найбільш практичним інструментом у нинішній крипторинок, що також стало ключовим кроком для подальшої інтеграції криптосвіту в основну фінансову систему.

Хоча ринкові настрої загалом оптимістичні, ми все ж повинні обережно ставитися до ризиків, які можуть виникнути через короткострокові коливання ринку. Світ шифрування розвивається вже 16 років і незабаром відзначить свій "день повноліття". Біткойн поступово стає спільним інвестиційним активом у основному фінансовому колі, а стейблкоїни також можуть стати справжніми інструментами для застосування в реальному житті. Крипторинок 2025 року, безсумнівно, буде більш захоплюючим, ніж у 2024 році.