Аналіз події продажу Celestia та Polychain: суперечність між прибутком інвесторів та розвитком проєкту

Нещодавно великий продаж токенів проекту Celestia інвестором Polychain привернув широку увагу. Polychain продав токени TIA на суму 242 мільйони доларів, і цей вчинок викликав суперечливі оцінки в криптовалютній спільноті. У цій статті буде детально розглянуто перебіг цієї події та уроки, які ми можемо з цього винести.

1. Прибуток інвестора: баланс між ризиком і винагородою

Багато хто критикує дії Polychain як такі, що мають грабіжницький характер і є невизначеними. Однак ми повинні усвідомити, що як венчурний капітальний фонд, обов'язком Polychain є отримання прибутку з ранніх інвестицій. Вони не лише взяли на себе ризики інвестування в ранні стадії Celestia, але й зробили ставку на концепцію "зовнішнього рівня доступності даних", яка на той момент була абсолютно новою.

Polychain не є єдиним інвестором, є й інші венчурні фонди, які беруть участь. Варто зазначити, що лише продажі Polychain недостатньо, щоб викликати такі різкі коливання цін. Поведінка інших інвесторів також заслуговує на увагу.

2. Прибуткові труднощі команди проекту

У сфері криптовалют існує загальна проблема прибутковості. Згідно з даними платформи, Celestia наразі заробляє лише близько 200 доларів на день, тоді як випускає приблизно 570 тисяч доларів токенів як стимул. У цій ситуації команді доводиться продавати частину токенів, щоб покрити витрати на операції.

Однак розгляд продажу токенів як основного джерела прибутку, ігноруючи реальну бізнес-модель та грошові потоки, несе в собі потенційні ризики. Кошти інвесторів не є необмеженими, а кількість токенів також обмежена.

3. Дилема токеноміки та акціонерного фінансування

Багато засновників усвідомлюють, що їх продукти можуть не потребувати токенів, і більше схиляються до фінансування через акціонерний капітал. Але вони стикаються з двома великими викликами:

1. Більшість криптоорієнтованих венчурних інвесторів не люблять інвестиції в акції, оскільки вихід з них є більш складним.
2. Оцінка капіталу зазвичай нижча за оцінку токенів, тоді як команда часто сподівається залучити більше коштів.

Такий випадок безпосередньо спонукає команду обрати токеномодель, оскільки це може залучити більше інвесторів, забезпечити чіткий шлях для виходу на публічний ринок, що полегшує фінансування.

4. Уроки та рефлексії

1. Основною метою венчурних компаній є прибуток, інвестори повинні раціонально оцінювати їхню поведінку.
2. Проект не повинен покладатися лише на продаж токенів як бізнес-модель, а повинен досліджувати стійкі способи отримання прибутку.
3. Проектування токеноміки є надзвичайно важливим, команда повинна приділяти цьому етапу високу увагу на ранніх етапах проєкту.
4. Технічні інновації не є безпосередньо пов'язаними з ціною токенів, інвестори повинні всебічно оцінювати вартість проекту.
5. Емоції на ринку часто змінюються в залежності від коливань цін, раціональний аналіз є більш цінним, ніж емоційна реакція.

В цілому, продажі Celestia та Polychain підкреслюють виклики, з якими стикаються криптовалютні проекти в галузі токеноміки, відносин з інвесторами та сталого розвитку. Команди проектів, інвестори та члени спільноти повинні спільно працювати над пошуком більш збалансованих і сталих моделей розвитку.