Ринок RWA бурхливо розвивається, Гонконг стає Відповідність лідером

Глобальний процес токенізації активів швидко розвивається. За даними статистичних платформ, станом на квітень 2025 року загальна вартість глобальних RWA активів на блокчейні перевищила 22 мільярди доларів США. Deloitte прогнозує, що обсяг ринку токенізованої нерухомості досягне 4 трильйонів доларів США до 2035 року.

У цій хвилі фінансових інновацій Гонконг, завдяки своїм унікальним системним перевагам, швидко став піонером у відповідності розвитку в сфері RWA. Від токенізації активів зарядних станцій до запуску першого в Азії фонду токенізації з відповідністю, реалізація кількох еталонних випадків підтверджує потенціал цього інноваційного фінансування в сфері реальних активів.

Концепція та переваги RWA

RWA(Реальні світові активи) позначає токенізацію активів реального світу, що є інноваційною фінансовою моделлю на основі технології блокчейн. Вона відображає фізичні активи або фінансові активи на ланцюгу, перетворюючи їх на цифрові токени з високою ліквідністю та можливістю дроблення.

Переваги RWA в основному проявляються в:

1. Активувати важкі активи фінансування, які важко досягти традиційними фінансами, надаючи підприємствам нові "методи кровотворення".

2. Знижуйте витрати на фінансування, підвищуйте ефективність фінансування, уникайте громіздких процесів перевірки традиційного фінансування.

3. Індивідуальна структура торгівлі, підприємства можуть гнучко розробляти умови фінансування відповідно до своїх потреб.

4. Реалізація ефективної ізоляції "корпоративного кредиту" та "активного кредиту".

5. Формування позитивної зворотної зв'язки розвитку з синергією між ончейном і оффчейном, сприяння здоровому розвитку ринку.

Регуляторна рамка Гонконгу для RWA

Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу застосовує "принцип прозорості", зосереджуючи увагу на фінансових властивостях токенів, що відповідають реальним активам, відображаючи ідею "однаковий бізнес, однакові ризики, однакові правила". Основні регуляторні документи включають:

1. "Лист щодо токенізованих інвестиційних продуктів, визнаних Комісією з цінних паперів", чітко визначає вимоги до регулювання цінних токенів.

2. «Лист щодо діяльності посередників, пов'язаної з токенізованими цінними паперами», підкреслює, що токенізовані цінні папери повинні відповідати чинному законодавству про цінні папери.

3. "Ensemble проект", дослідження застосування токенізаційних технологій.

Ці правила надають чіткі вказівки для стабільного розвитку ринку RWA.

Основні моменти відповідності проектів RWA китайських компаній у Гонконзі

Оскільки материковий Китай забороняє діяльність з випуску токенів для фінансування, проекти RWA материкових компаній повинні випускати токени за межами країни. Гонконг став першим вибором завдяки своїй розвиненій регуляторній базі, дружній політиці та багатій галузевій екосистемі.

Континентальні компанії, які реалізують проекти RWA в Гонконзі, повинні звернути увагу на такі аспекти відповідності:

Нижчий актив Відповідність

1. Підтвердження прав власності: забезпечити законне і чітке право власності на актив.

2. Аудит активів: найняти професійну організацію для проведення аудиту, щоб надати посилання для ціноутворення та випуску активів.

3. Відокремлення активів: відокремлення базових активів від фактичного операційного суб'єкта для досягнення ізоляції ризиків.

Дані на ланцюгу Відповідність

Використання моделі "двох ланцюгів і одного мосту": дані активів зберігаються в внутрішньому альянсному ланцюгу, RWA токени розгортаються на зовнішньому публічному ланцюгу, через міжланцюговий міст відбувається їх прив'язка.

Обіг коштів Відповідність

Розробка рамок для збору та обігу іноземних коштів зазвичай здійснюється через канали фінансування, такі як QFLP, FDI або QFII.

При просуванні проекту RWA необхідно комплексно враховувати податкове навантаження, порогові вимоги, процедурні вимоги, витрати на Відповідність та інші фактори, а також звертати увагу на пріоритетність Відповідності. Повна підтримка професійної юридичної команди є критично важливою для успіху проекту.