Дослідження механізму автоматичних маркет-мейкерів екосистеми Solana
У сфері Web3 децентралізовані фінанси ( DeFi ) займають провідну позицію. Серед них автоматизовані маркет-мейкери ( AMM ) є ключовим елементом, що є рушійною силою інновацій у фінансах Web3. У цій статті будуть представлені кілька важливих реалізацій AMM в екосистемі Solana, сподіваємось, це надасть деякі рекомендації для постачальників ліквідності ( LP ) при виборі інвестиційних стратегій.
Постійний добуток маркет-мейкерів є одним із найосновніших способів реалізації AMM. Наприклад, на одній з торгових платформ в екосистемі Solana, її CPMM дотримується принципу постійного добутку кількості двох токенів у пулі: X * Y = k.
Коли користувач додає ліквідність до пулу, CPMM автоматично створює пов'язаний обліковий запис для користувача та видає LP токени, які слугують для підтвердження частки користувача в цьому пулі. Ці LP токени будуть знищені, коли користувач виводить ліквідність.
Програмне забезпечення CPMM на базі блокчейн було розроблено за допомогою Anchor. Коли користувачі обмінюють токени через CPMM, це викликає команди, пов'язані з обміном. Наприклад, коли користувач обмінює USDC на TRUMP, це можна зробити через торгову пару TRUMP-USDC.
У екосистемі Solana торгові пари LP можна просто представити за допомогою Token Account, без необхідності розгортання нових контрактів, як це робиться в Ethereum. Під час торгівлі взаємодіють безпосередньо з програмою CPMM, яка змінює стан відповідного Token Account за допомогою переданих адрес басейну, адрес токенів тощо, щоб виконати операцію swap.
Основна логіка CPMM полягає в тому, щоб зберігати незмінним добуток загальної кількості токенів до і після зміни. Через математичне виведення можна отримати формулу розрахунку кількості цільових токенів, отриманих в обміні: Δy = (Δx * y) / (x + Δx). Цей розрахунок не включає комісію, оскільки комісія буде утримана в попередній логіці.
Концентрований ліквідність маркет-мейкер ( CLMM )
Концентрований ліквідністьний маркет-мейкер є ще одним реалізацією AMM, подібним до певного DEX V3 на Ethereum. Кожна пара токенів може мати кілька рівнів ставок, відповідно створюючи відповідні пулів.
CLMM дозволяє LP вибирати ціновий діапазон під час внесення коштів, кошти розподіляються лише в межах цього діапазону. Цей механізм підвищує ефективність використання коштів, але також ставить вищі вимоги до здатності LP до управління ризиками.
Для пулів з невеликою волатильністю LP, як правило, вибирають більш вузький ціновий діапазон; для пулів з великою волатильністю, навпаки, вони схильні вибирати більш широкий діапазон. Це дозволяє зменшити непостійні збитки, пов'язані з виходом ціни за межі обраного діапазону.
Слід зазначити, що хоча централізована ліквідність може підвищити ефективність капіталу, вона також вимагає від LP більш активного управління своїми позиціями. Якщо не реагувати належним чином, часті ринкові коливання можуть призвести до серйозних непостійних втрат.
Динамічний ліквідний маркет-мейкер(DLMM)
Динамічний ліквідний маркет-мейкер є ще одним інноваційним реалізацією AMM в екосистемі Solana. Він вводить концепцію "Bin", розділяючи ціновий простір на ряд діапазонів. Торгівля в одному і тому ж Bin може користуватися нульовим сліппеджем, що сприяє підвищенню обсягу торгівлі та успішності.
Токени в DLMM також розподілені по обидва боки від поточної ціни, але в активному Bin є два види токенів. Інші Bin містять лише один вид токенів. Коли кількість певного токена в активному Bin зменшується до нуля, DLMM автоматично передає статус активності до сусіднього Bin, що сприяє змінам ціни.
DLMM пропонує LP три стратегії: Spot, Curve та Bid Ask. Стратегія Spot підходить для більшості пулів; стратегія Curve підходить для пар стабільних монет з невеликими коливаннями цін; стратегія Bid Ask більше підходить для торгових пар з різкими коливаннями, але вимагає від LP частих коригувань позицій.
Підсумок
Як важлива складова Web3 фінансів, AMM сприяє розвитку децентралізованих фінансів завдяки своєму унікальному механізму. З розвитком технологій та вдосконаленням екосистеми, AMM має всі шанси відігравати ще більшу роль у майбутньому, ще більше змінюючи традиційний фінансовий ландшафт. Різні реалізації AMM мають свої особливості, тому LP при виборі повинні враховувати свої ризикові уподобання та управлінські можливості.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
LootboxPhobia
· 07-20 15:03
sol екосистема що-що добре, просто мережа трохи погана
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHarvester
· 07-20 01:39
Не займайтесь цими вишуканими іграми.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CrossChainBreather
· 07-18 00:13
Навіщо ще щось досліджувати... екосистема sol ж так працює.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasSavingMaster
· 07-18 00:13
І дорого, і повільно, охолонемо.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeBarbecue
· 07-17 23:57
Потрапили в пастку дефі?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MeaninglessGwei
· 07-17 23:56
сол також досить веселий!
Переглянути оригіналвідповісти на0
CafeMinor
· 07-17 23:53
Знову говорять про якусь формулу, заснув?
Переглянути оригіналвідповісти на0
DefiPlaybook
· 07-17 23:50
Глибокий аналіз даних TVL: Частка позиції CPMM становить 72.4%, але існує проблема непостійних втрат
Повний огляд механізму AMM екосистеми Solana: принципи та переваги CPMM, CLMM та DLMM
Дослідження механізму автоматичних маркет-мейкерів екосистеми Solana
У сфері Web3 децентралізовані фінанси ( DeFi ) займають провідну позицію. Серед них автоматизовані маркет-мейкери ( AMM ) є ключовим елементом, що є рушійною силою інновацій у фінансах Web3. У цій статті будуть представлені кілька важливих реалізацій AMM в екосистемі Solana, сподіваємось, це надасть деякі рекомендації для постачальників ліквідності ( LP ) при виборі інвестиційних стратегій.
Постійний добуток автоматичних маркет-мейкерів(CPMM)
Постійний добуток маркет-мейкерів є одним із найосновніших способів реалізації AMM. Наприклад, на одній з торгових платформ в екосистемі Solana, її CPMM дотримується принципу постійного добутку кількості двох токенів у пулі: X * Y = k.
Коли користувач додає ліквідність до пулу, CPMM автоматично створює пов'язаний обліковий запис для користувача та видає LP токени, які слугують для підтвердження частки користувача в цьому пулі. Ці LP токени будуть знищені, коли користувач виводить ліквідність.
Програмне забезпечення CPMM на базі блокчейн було розроблено за допомогою Anchor. Коли користувачі обмінюють токени через CPMM, це викликає команди, пов'язані з обміном. Наприклад, коли користувач обмінює USDC на TRUMP, це можна зробити через торгову пару TRUMP-USDC.
У екосистемі Solana торгові пари LP можна просто представити за допомогою Token Account, без необхідності розгортання нових контрактів, як це робиться в Ethereum. Під час торгівлі взаємодіють безпосередньо з програмою CPMM, яка змінює стан відповідного Token Account за допомогою переданих адрес басейну, адрес токенів тощо, щоб виконати операцію swap.
Основна логіка CPMM полягає в тому, щоб зберігати незмінним добуток загальної кількості токенів до і після зміни. Через математичне виведення можна отримати формулу розрахунку кількості цільових токенів, отриманих в обміні: Δy = (Δx * y) / (x + Δx). Цей розрахунок не включає комісію, оскільки комісія буде утримана в попередній логіці.
Концентрований ліквідність маркет-мейкер ( CLMM )
Концентрований ліквідністьний маркет-мейкер є ще одним реалізацією AMM, подібним до певного DEX V3 на Ethereum. Кожна пара токенів може мати кілька рівнів ставок, відповідно створюючи відповідні пулів.
CLMM дозволяє LP вибирати ціновий діапазон під час внесення коштів, кошти розподіляються лише в межах цього діапазону. Цей механізм підвищує ефективність використання коштів, але також ставить вищі вимоги до здатності LP до управління ризиками.
Для пулів з невеликою волатильністю LP, як правило, вибирають більш вузький ціновий діапазон; для пулів з великою волатильністю, навпаки, вони схильні вибирати більш широкий діапазон. Це дозволяє зменшити непостійні збитки, пов'язані з виходом ціни за межі обраного діапазону.
Слід зазначити, що хоча централізована ліквідність може підвищити ефективність капіталу, вона також вимагає від LP більш активного управління своїми позиціями. Якщо не реагувати належним чином, часті ринкові коливання можуть призвести до серйозних непостійних втрат.
Динамічний ліквідний маркет-мейкер(DLMM)
Динамічний ліквідний маркет-мейкер є ще одним інноваційним реалізацією AMM в екосистемі Solana. Він вводить концепцію "Bin", розділяючи ціновий простір на ряд діапазонів. Торгівля в одному і тому ж Bin може користуватися нульовим сліппеджем, що сприяє підвищенню обсягу торгівлі та успішності.
Токени в DLMM також розподілені по обидва боки від поточної ціни, але в активному Bin є два види токенів. Інші Bin містять лише один вид токенів. Коли кількість певного токена в активному Bin зменшується до нуля, DLMM автоматично передає статус активності до сусіднього Bin, що сприяє змінам ціни.
DLMM пропонує LP три стратегії: Spot, Curve та Bid Ask. Стратегія Spot підходить для більшості пулів; стратегія Curve підходить для пар стабільних монет з невеликими коливаннями цін; стратегія Bid Ask більше підходить для торгових пар з різкими коливаннями, але вимагає від LP частих коригувань позицій.
Підсумок
Як важлива складова Web3 фінансів, AMM сприяє розвитку децентралізованих фінансів завдяки своєму унікальному механізму. З розвитком технологій та вдосконаленням екосистеми, AMM має всі шанси відігравати ще більшу роль у майбутньому, ще більше змінюючи традиційний фінансовий ландшафт. Різні реалізації AMM мають свої особливості, тому LP при виборі повинні враховувати свої ризикові уподобання та управлінські можливості.