Аналіз розвитку та перспективи регулювання стейблкоїнів

Гонконг та США нещодавно прийняли законопроєкти щодо регулювання стейблкоїнів, що викликало широкий інтерес на ринку. У цій статті проведено детальний аналіз законопроєктів обох регіонів, а також поглиблене обговорення природи стейблкоїнів, вимог зацікавлених сторін та їхнього впливу на монетарну політику.

Один. Основні положення проекту закону про стейблкоїни Гонконгу

Законопроект Гонконгу надає чітке визначення стейблкоїну, яке в основному включає:

1. Висловлювати у вигляді одиниці обліку або економічної вартості.
2. Використовується для оплати, погашення боргів, інвестицій та купівлі-продажу
3. Зберігання та передача в електронному вигляді
4. Операції на розподіленому реєстрі
5. Прив'язка до одного активу або кошика активів

Законопроект також висуває конкретні вимоги до емітентів, капіталу, базових активів, управління ризиками тощо, з метою регулювання випуску та використання стейблкоїнів, а також запобігання фінансовим ризикам.

Два. Основні положення Закону США про єдині стандарти стейблкоїнів

Законодавство США та Гонконгу в основному узгоджені в підходах до регулювання, основні відмінності полягають у:

1. Використання двохрівневої системи регулювання, що розрізняє великих і малих емітентів стейблкоїнів
2. Вимоги до видів резервних активів стали більш чіткими
3. Надати Міністерству фінансів та новоствореній комісії регуляторні повноваження

Обидва законопроекти підкреслюють атрибути стейблкоїнів як платіжного інструменту, вимагають 100% резервного забезпечення та посилюють регулювання, таке як боротьба з відмиванням грошей.

Три. Порівняння стейблкоїнів та традиційних платіжних інструментів

стейблкоїн в своїй суті подібний до банківського векселя, обидва є платіжними інструментами, забезпеченими еквівалентною законною валютою. На відміну від традиційних паперових грошей, векселів тощо, стейблкоїн використовує технологію блокчейн для реалізації цифровізації та децентралізації, але все ще потрібно вирішити проблеми довіри та регулювання.

Чотири, аналіз вимог сторін, пов'язаних зі стейблкоїнами

Успіх стейблкоїна залежить від того, чи вдасться збалансувати інтереси всіх сторін:

1. Платник: прагне зручного, низьковартісного платіжного досвіду
2. Одержувач: вимагає, щоб стейблкоїн був надійним і легким для обміну
3. Емітент: пошук розумної моделі доходу
4. Технічна підтримка: потрібно отримати від цього прибуток
5. Регуляторні органи: сприяння інноваціям одночасно з запобіганням ризикам

Баланс вимог усіх сторін визначить перспективи розвитку стейблкоїнів.

П'яте. Вплив стейблкоїнів на грошово-кредитну політику

Як вид валюти, випуск і обіг стейблкоїнів вплине на грошову масу та швидкість обігу, що потребує врахування в монетарній політиці. У порівнянні з традиційними готівковими коштами, стейблкоїни мають відмінності в сценаріях використання та правилах обігу, регуляторні органи повинні звернути увагу на їх інтеграцію з банківською системою.

Шість, пропозиції до Китаю

1. Дотримуйтесь технічної нейтральності, заохочуйте фінансові інновації
2. Ознайомлення з реальними потребами стейблкоїнів
3. Розробка регуляторних норм для стейблкоїнів
4. Дослідження випуску стейблкоїна юаня
5. За допомогою стейблкоїнів розширення сфери застосування цифрового юаня
6. Побудова системи платежів у стейблкоїнах, що інтегрується з банківською системою
7. З метою обслуговування реальної економіки та міжнародалізації юаню

Розвиток стейблкоїнів потребує балансу між інноваціями та ризиками, Китай має активно реагувати на цю тенденцію, просуваючи розвиток відповідних технологій та застосувань за умови дотримання нормативних вимог.