ETF Біткоїна намагається знайти баланс між очікуваннями ринку та сумнівами. Бичачий наратив сприяв прориву BTC через попередні максимуми, тоді як фіксація прибутку довгостроковими інвесторами викликала корекцію цін, що відповідає логіці роботи товарного ринку.
З точки зору структури товару, аналізуючи спотові ETF Біткойна/Ефіру, ключові питання та розбіжності в майбутньому зосереджені в основному на таких аспектах:
Регуляторне середовище та характеристики продукту ETF Біткоїна/Ефіру в Гонконзі;
Глобальний обсяг торгівлі ETF Біткоїна/Ефіру, чи може Гонконг стати основним центром спот-торгівлі у світі;
Конкуренція між традиційними фінансовими та віртуальними активами, джерела фінансування та потенціал, а також розташування установ.
Регуляторне ставлення: швидкий канал проти довгострокової гри
Кожна юрисдикція має різне ставлення до ETF віртуальних активів: деякі швидко схвалюють, а інші діють обережно протягом тривалого часу. Це викликано різними регуляторними системами.
Європа (включаючи Канаду) покладається на централізоване регулювання. Процес схвалення ETF у США тривалий, що відображає боротьбу між ринковими інститутами та регуляторами: перші підкреслюють товарну природу Біткойна, а другі стурбовані впливом його високої волатильності на звичайних інвесторів.
У порівнянні, Гонконг завдяки централізованим регуляторним повноваженням може швидше просувати схвалення ETF на віртуальні активи.
Торговий еталон: акумуляція фінансових потоків
Кількісні очікування: обсяг ETF Біткоїна в Гонконзі може досягти 10 мільярдів доларів наприкінці року.
Якісний аналіз: Гонконгський ETF Біткоїна/Ефіру має унікальні переваги
Арбітражні можливості на спот-ринку
Безподаткове утримання дивідендів
Існування бази, що виникає внаслідок поставки на спот-ринку, сприятиме ліквідності та глибині ринку. Цінова різниця між ф’ючерсними контрактами з грошовою поставкою та ф’ючерсними контрактами зі спотовою поставкою надає можливості для арбітражу.
Гонконг запустив BTC ETF із фізичною поставкою, що має велике значення для галузі:
Біржі віртуальних активів отримують право на ціноутворення BTC, розширюючи способи виявлення цін
Сприяти перенесенню ціни Біткойна з спот-ринку на ф'ючерсний
Сприяти розробці нових торгових інструментів і послуг для біржі
Традиційні брокери також отримають вигоду, адже дистриб'ютори, які підтримують фізичну поставку, можуть скористатися ефектом "биків".
Крім того, політика Гонконгу, що не передбачає податку на приріст капіталу, також збільшує потенційний дохід інвесторів.
Ринковий вплив ETF Біткоїна
Може загострити тиск ліквідності на ринку акцій Гонконгу
Капітал переходить з традиційного фондового ринку до ETF Біткоїна/Ефіру
Однак, участь державних активів може покращити ситуацію з фінансуванням та розширенням клієнтської бази. Кілька компаній, що належать до публічних фондів, отримали дозвіл на випуск продуктів ETF на спотові віртуальні активи в Гонконзі, що забезпечує звичайним інвесторам більш зручні канали для інвестування в Біткойн.
Державний фон може надати урядову гарантію для віртуальних активів, підвищуючи довіру інвесторів. Водночас це також може стати підпорою ринку під час ведмежого тренду.
Інтегрована стратегія розподілу
Традиційні фінансові установи, входячи на ринок віртуальних активів, повинні досліджувати нові моделі розвитку. В рамках існуючої регуляторної системи традиційні фінансові установи повинні тісно співпрацювати, наприклад, брокери можуть розширюватися вгору і вниз по ланцюгу постачання, здійснюючи інтегроване планування:
Розширення бізнесу біржі на upstream, отримання глибоких книг замовлень та пільг з депозитарію
Запуск конкурентоспроможних продуктів, таких як ETF Біткоїна та вторинні фонди, розширення каналів прибутку
Висновок
Випуск спотового ETF для віртуальних активів є важливим етапом у розвитку ринку віртуальних активів Гонконгу. Це забезпечує традиційним коштам комплаєнс-канали для входу на ринок, підвищує імідж і легітимність віртуальних активів, збільшує ліквідність і прийнятність ринку, сприяє інноваціям і розвитку криптоіндустрії. Цей крок закладає важливу основу для позиціонування Гонконгу як глобального фінансового центру Web3.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
ETF Біткоїна в Гонконгу: нові можливості та аналіз впливу на ринок
ETF Біткоїна: Від суперечок до можливостей
ETF Біткоїна намагається знайти баланс між очікуваннями ринку та сумнівами. Бичачий наратив сприяв прориву BTC через попередні максимуми, тоді як фіксація прибутку довгостроковими інвесторами викликала корекцію цін, що відповідає логіці роботи товарного ринку.
З точки зору структури товару, аналізуючи спотові ETF Біткойна/Ефіру, ключові питання та розбіжності в майбутньому зосереджені в основному на таких аспектах:
Регуляторне ставлення: швидкий канал проти довгострокової гри
Кожна юрисдикція має різне ставлення до ETF віртуальних активів: деякі швидко схвалюють, а інші діють обережно протягом тривалого часу. Це викликано різними регуляторними системами.
Європа (включаючи Канаду) покладається на централізоване регулювання. Процес схвалення ETF у США тривалий, що відображає боротьбу між ринковими інститутами та регуляторами: перші підкреслюють товарну природу Біткойна, а другі стурбовані впливом його високої волатильності на звичайних інвесторів.
У порівнянні, Гонконг завдяки централізованим регуляторним повноваженням може швидше просувати схвалення ETF на віртуальні активи.
Торговий еталон: акумуляція фінансових потоків
Кількісні очікування: обсяг ETF Біткоїна в Гонконзі може досягти 10 мільярдів доларів наприкінці року.
Якісний аналіз: Гонконгський ETF Біткоїна/Ефіру має унікальні переваги
Існування бази, що виникає внаслідок поставки на спот-ринку, сприятиме ліквідності та глибині ринку. Цінова різниця між ф’ючерсними контрактами з грошовою поставкою та ф’ючерсними контрактами зі спотовою поставкою надає можливості для арбітражу.
Гонконг запустив BTC ETF із фізичною поставкою, що має велике значення для галузі:
Традиційні брокери також отримають вигоду, адже дистриб'ютори, які підтримують фізичну поставку, можуть скористатися ефектом "биків".
Крім того, політика Гонконгу, що не передбачає податку на приріст капіталу, також збільшує потенційний дохід інвесторів.
Ринковий вплив ETF Біткоїна
Однак, участь державних активів може покращити ситуацію з фінансуванням та розширенням клієнтської бази. Кілька компаній, що належать до публічних фондів, отримали дозвіл на випуск продуктів ETF на спотові віртуальні активи в Гонконзі, що забезпечує звичайним інвесторам більш зручні канали для інвестування в Біткойн.
Державний фон може надати урядову гарантію для віртуальних активів, підвищуючи довіру інвесторів. Водночас це також може стати підпорою ринку під час ведмежого тренду.
Інтегрована стратегія розподілу
Традиційні фінансові установи, входячи на ринок віртуальних активів, повинні досліджувати нові моделі розвитку. В рамках існуючої регуляторної системи традиційні фінансові установи повинні тісно співпрацювати, наприклад, брокери можуть розширюватися вгору і вниз по ланцюгу постачання, здійснюючи інтегроване планування:
Висновок
Випуск спотового ETF для віртуальних активів є важливим етапом у розвитку ринку віртуальних активів Гонконгу. Це забезпечує традиційним коштам комплаєнс-канали для входу на ринок, підвищує імідж і легітимність віртуальних активів, збільшує ліквідність і прийнятність ринку, сприяє інноваціям і розвитку криптоіндустрії. Цей крок закладає важливу основу для позиціонування Гонконгу як глобального фінансового центру Web3.