Hyperliquid: Нова глава децентралізованої торгівлі
З 2014 року проблеми централізованих торгових платформ турбують учасників криптовалютного ринку. Після інциденту з FTX у 2022 році децентралізовані платформи з ордерними книгами отримали більше уваги. Наприкінці 2024 року Hyperliquid, розроблений командою експерта з квантової торгівлі Джеффа Яна, швидко став популярним і привернув широку увагу. Завдяки TVL, що досягає десятків мільярдів доларів, Hyperliquid має всі шанси стати феноменальною децентралізованою торговою платформою.
Hyperliquid спроектував ланцюг додатків, призначений для обслуговування системи з високою продуктивністю замовлень, і побудував міст на Arbitrum. Наразі є лише 4 вузли-верифікатори, ризик мостового контракту досить високий, але це також підвищує ефективність торгівлі, забезпечуючи користувацький досвід, порівнянний з централізованими біржами. Це відображає стратегію команди: спочатку зосередитися на користувацькому досвіді та швидкому залученні користувачів, навіть якщо це може призвести до проблем безпеки. Коли масштаби продукту досягнуть певного рівня, поступово вирішувати питання децентралізації та безпеки. Така стратегія також є досить поширеною в проектах, таких як Solana та Optimism, і часто може принести хороші комерційні результати.
У цій статті буде проведено глибокий аналіз дизайну Hyperliquid з точки зору HIP, Vaults та токеноміки.
HIP-1 і HIP-2
Hyperliquid запропонував дві основні пропозиції HIP-1 та HIP-2 для вирішення проблеми виходу токенів на ринок та їх обігу. HIP-1 в основному вирішує питання випуску та управління токенами на ланцюгу Hyperliquid, подібно до ERC-20 в Ethereum. HIP-2 забезпечує автоматизовану торгівлю, вирішуючи проблему початкового обігу токенів.
У порівнянні з DEX на Ethereum, процес розміщення нових токенів на Hyperliquid є простішим. При випуску нових токенів за стандартом HIP-1 система автоматично створює торгову пару з USDC. Під час розгортання контракту можна налаштувати параметр hyperliquidityInit, щоб визначити початкову кількість ліквідності.
Автоматизована маркет-мейкерська схема HIP-2 здійснює "лінійний маркет-мейкінг" у заданому ціновому діапазоні. Емітент токенів повинен задати ціновий діапазон, система автоматично розміщуватиме купівельні та продажні ордери в цьому діапазоні, забезпечуючи ліквідність на ринку. Ордери оновлюються приблизно кожні 3 секунди, слідуючи за коливаннями ринку.
Hyperliquid використовує публічний та прозорий голландський аукціонний механізм для визначення квот на листинг, кожні 31 годину проходить аукціонний цикл, а щорічно доступно 280 квот. Такий підхід уникає людського втручання, передаючи право прийняття рішень ринку, а також запобігає листингу неякісних проектів.
В цілому, HIP-1 та HIP-2 спрямовані на допомогу проектам у швидкому отриманні початкової ліквідності, а також сприяють холодному запуску самої Hyperliquid. Механізм голландського аукціону забезпечує справедливість та чесність процесу листингу.
Сховища
Vaults платформи Hyperliquid є основним примітивом, відповідальним за маркет-мейкінг та ліквідаційні операції на платформі. Користувачі можуть надавати кошти Vaults, щоб ділити доходи або нести збитки пропорційно своїм часткам.
Vaults основним чином обробляє два види ліквідацій: ліквідацію на основі книги замовлень та резервну ліквідацію. Коли чиста вартість рахунку вперше падає нижче ліквідаційної лінії, намагаються закрити позицію за ринковою ціною. Якщо чиста вартість падає нижче 2/3 ліквідаційної лінії і не обробляється вчасно, Vaults проводить резервну ліквідацію, беручи на себе позиції та маржу користувача.
Наразі Vaults підтримує внесення трьох стабільних монет: USDC, USDT та USDC.e. Джерела доходу включають прибуток від маркет-мейкінгу, винагороди за ордери та прибуток від ліквідації. Але існує ризик ринкових коливань і потенційних втрат через несвоєчасну ліквідацію.
Окрім офіційного Vault, користувачі можуть також створювати власний "User vault" та розробляти кількісні стратегії. Створювачі Vault отримують 10% від прибутку своїх послідовників, але мають підтримувати щонайменше 5% відношення капіталу.
Дизайн Vaults в основному спрямований на вирішення проблеми холодного старту торговельних платформ, розподіляючи прибутки від маркет-мейкінгу та клірингу з громадою, щоб залучити користувачів і ліквідність. Наразі TVL Vaults досягло кількох сотень мільйонів доларів, а APR деяких Vault навіть наближається до 9000%, що має сильний ефект збагачення.
Токенізація
Токен $HYPE платформи Hyperliquid використовує стратегію потужного наділення, в основному через два способи: винагороди та дефляційну механіку.
Платформа ділить значну частину доходів від бізнесу з тримачами $HYPE. Приблизно 50% від комісій за транзакції використовується для викупу та знищення $HYPE, також частина збору за листинг використовується для викупу та знищення. Станом на початок лютого Hyperliquid займає майже 75% ринку на платформі з торгівлі деривативами на блокчейні, а дохід має значний ефект на наділення токена.
Крім того, $HYPE також використовується як плата за газ для Hyperliquid L1. У майбутньому, з впровадженням HyperEVM та вдосконаленням екосистемної інфраструктури, $HYPE може мати більше сценаріїв використання.
Суперечка
Hyperliquid стикається з двома основними суперечками:
Проблема безпеки коштів: Hyperliquid працює на не відкритій незалежній блокчейн-мережі, хоча контракт моста пройшов аудит, але код вузлів не відкритий, що може створювати ризики.
Підозра в маніпуляціях з обсягом торгів: деякі дані торгів аномальні, як-от схожі ставки на фонди більшості токенів, що викликає підозри в маніпуляціях. Але через відсутність відкритого коду неможливо підтвердити.
Виконання замовлень може бути стратегією Hyperliquid для вирішення проблеми холодного запуску. Насправді, багато платформ Web2 і Web3 мають різні ступені виконання замовлень. Стратегія Hyperliquid завжди зосереджена на вирішенні проблеми холодного запуску та покращенні користувацького досвіду, навіть якщо це може викликати суперечки.
В цілому, дизайн продукту Hyperliquid зосереджений навколо двох основних цілей: холодного запуску та користувацького досвіду, стратегія якого досягла значних результатів і варта детального вивчення.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
LiquidityHunter
· 3год тому
Чотири ноди також наважуються грати? Чекайте на вибух!
Hyperliquid: прорив у децентралізації платформи торгівлі та їх виклики
Hyperliquid: Нова глава децентралізованої торгівлі
З 2014 року проблеми централізованих торгових платформ турбують учасників криптовалютного ринку. Після інциденту з FTX у 2022 році децентралізовані платформи з ордерними книгами отримали більше уваги. Наприкінці 2024 року Hyperliquid, розроблений командою експерта з квантової торгівлі Джеффа Яна, швидко став популярним і привернув широку увагу. Завдяки TVL, що досягає десятків мільярдів доларів, Hyperliquid має всі шанси стати феноменальною децентралізованою торговою платформою.
Hyperliquid спроектував ланцюг додатків, призначений для обслуговування системи з високою продуктивністю замовлень, і побудував міст на Arbitrum. Наразі є лише 4 вузли-верифікатори, ризик мостового контракту досить високий, але це також підвищує ефективність торгівлі, забезпечуючи користувацький досвід, порівнянний з централізованими біржами. Це відображає стратегію команди: спочатку зосередитися на користувацькому досвіді та швидкому залученні користувачів, навіть якщо це може призвести до проблем безпеки. Коли масштаби продукту досягнуть певного рівня, поступово вирішувати питання децентралізації та безпеки. Така стратегія також є досить поширеною в проектах, таких як Solana та Optimism, і часто може принести хороші комерційні результати.
У цій статті буде проведено глибокий аналіз дизайну Hyperliquid з точки зору HIP, Vaults та токеноміки.
HIP-1 і HIP-2
Hyperliquid запропонував дві основні пропозиції HIP-1 та HIP-2 для вирішення проблеми виходу токенів на ринок та їх обігу. HIP-1 в основному вирішує питання випуску та управління токенами на ланцюгу Hyperliquid, подібно до ERC-20 в Ethereum. HIP-2 забезпечує автоматизовану торгівлю, вирішуючи проблему початкового обігу токенів.
У порівнянні з DEX на Ethereum, процес розміщення нових токенів на Hyperliquid є простішим. При випуску нових токенів за стандартом HIP-1 система автоматично створює торгову пару з USDC. Під час розгортання контракту можна налаштувати параметр hyperliquidityInit, щоб визначити початкову кількість ліквідності.
Автоматизована маркет-мейкерська схема HIP-2 здійснює "лінійний маркет-мейкінг" у заданому ціновому діапазоні. Емітент токенів повинен задати ціновий діапазон, система автоматично розміщуватиме купівельні та продажні ордери в цьому діапазоні, забезпечуючи ліквідність на ринку. Ордери оновлюються приблизно кожні 3 секунди, слідуючи за коливаннями ринку.
Hyperliquid використовує публічний та прозорий голландський аукціонний механізм для визначення квот на листинг, кожні 31 годину проходить аукціонний цикл, а щорічно доступно 280 квот. Такий підхід уникає людського втручання, передаючи право прийняття рішень ринку, а також запобігає листингу неякісних проектів.
В цілому, HIP-1 та HIP-2 спрямовані на допомогу проектам у швидкому отриманні початкової ліквідності, а також сприяють холодному запуску самої Hyperliquid. Механізм голландського аукціону забезпечує справедливість та чесність процесу листингу.
Сховища
Vaults платформи Hyperliquid є основним примітивом, відповідальним за маркет-мейкінг та ліквідаційні операції на платформі. Користувачі можуть надавати кошти Vaults, щоб ділити доходи або нести збитки пропорційно своїм часткам.
Vaults основним чином обробляє два види ліквідацій: ліквідацію на основі книги замовлень та резервну ліквідацію. Коли чиста вартість рахунку вперше падає нижче ліквідаційної лінії, намагаються закрити позицію за ринковою ціною. Якщо чиста вартість падає нижче 2/3 ліквідаційної лінії і не обробляється вчасно, Vaults проводить резервну ліквідацію, беручи на себе позиції та маржу користувача.
Наразі Vaults підтримує внесення трьох стабільних монет: USDC, USDT та USDC.e. Джерела доходу включають прибуток від маркет-мейкінгу, винагороди за ордери та прибуток від ліквідації. Але існує ризик ринкових коливань і потенційних втрат через несвоєчасну ліквідацію.
Окрім офіційного Vault, користувачі можуть також створювати власний "User vault" та розробляти кількісні стратегії. Створювачі Vault отримують 10% від прибутку своїх послідовників, але мають підтримувати щонайменше 5% відношення капіталу.
Дизайн Vaults в основному спрямований на вирішення проблеми холодного старту торговельних платформ, розподіляючи прибутки від маркет-мейкінгу та клірингу з громадою, щоб залучити користувачів і ліквідність. Наразі TVL Vaults досягло кількох сотень мільйонів доларів, а APR деяких Vault навіть наближається до 9000%, що має сильний ефект збагачення.
Токенізація
Токен $HYPE платформи Hyperliquid використовує стратегію потужного наділення, в основному через два способи: винагороди та дефляційну механіку.
Платформа ділить значну частину доходів від бізнесу з тримачами $HYPE. Приблизно 50% від комісій за транзакції використовується для викупу та знищення $HYPE, також частина збору за листинг використовується для викупу та знищення. Станом на початок лютого Hyperliquid займає майже 75% ринку на платформі з торгівлі деривативами на блокчейні, а дохід має значний ефект на наділення токена.
Крім того, $HYPE також використовується як плата за газ для Hyperliquid L1. У майбутньому, з впровадженням HyperEVM та вдосконаленням екосистемної інфраструктури, $HYPE може мати більше сценаріїв використання.
Суперечка
Hyperliquid стикається з двома основними суперечками:
Проблема безпеки коштів: Hyperliquid працює на не відкритій незалежній блокчейн-мережі, хоча контракт моста пройшов аудит, але код вузлів не відкритий, що може створювати ризики.
Підозра в маніпуляціях з обсягом торгів: деякі дані торгів аномальні, як-от схожі ставки на фонди більшості токенів, що викликає підозри в маніпуляціях. Але через відсутність відкритого коду неможливо підтвердити.
Виконання замовлень може бути стратегією Hyperliquid для вирішення проблеми холодного запуску. Насправді, багато платформ Web2 і Web3 мають різні ступені виконання замовлень. Стратегія Hyperliquid завжди зосереджена на вирішенні проблеми холодного запуску та покращенні користувацького досвіду, навіть якщо це може викликати суперечки.
В цілому, дизайн продукту Hyperliquid зосереджений навколо двох основних цілей: холодного запуску та користувацького досвіду, стратегія якого досягла значних результатів і варта детального вивчення.