Стратегія цифрових активів Техасу: подві́йний підхід до створення резервів Біткойна

У Техасі розгортається грандіозний експеримент щодо цифрового майбутнього. Губернатор Грег Аббот підписав два історично важливі законопроекти, які, хоча й виглядають різними, насправді мають спільну мету. Перший законопроект дозволяє використовувати державні кошти для придбання Біткойн, створюючи для Техасу небачений "цифровий Ноксвілл". Другий законопроект дозволяє правоохоронним органам конфіскувати та тривалий час зберігати залучені до справи криптоактиви.

Ці два законопроекти не є випадковими чи суперечливими політиками, а є ретельно спроектованою єдиною стратегією. Техас реалізує грандіозний державний план накопичення Біткойн через два абсолютно різні підходи: купівлю на ринку та законне вилучення. Ці два законопроекти подібні до двох двигунів потужної машини, які разом сприяють перетворенню Техасу на величезну "Біткойн чорну діру", постійно поглинаючи активи з обігу та здійснюючи їх тривале блокування. Вплив цієї стратегії вже вийшов за межі самого Техасу, і вона може не лише переформатувати глобальну пропозицію Біткойнів, але й встановити новий зразок для суверенних суб'єктів, як систематично приймати цифрові активи.

Народження обласних покупців

Законопроект SB 21, прийнятий Техасом, є не лише фінансовими інвестиціями, а й системною побудовою з глибоким стратегічним значенням, що має на меті підняти Біткойн до статусу державного суверенного активу.

Ця програма починається з початкового фінансування в 10 мільйонів доларів, затвердженого законодавчим органом. За ціни Біткойна приблизно 100 тисяч доларів, ці кошти можуть бути використані для придбання близько 100 Біткойнів. Хоча ця кількість незначна для величезного ринку криптовалют, її символічне значення є надзвичайно важливим. Це перший випадок в історії США, коли державний уряд використовує гроші платників податків для відкритого придбання Біткойнів як стратегічного резерву.

Щоб забезпечити безпеку та незалежність цього "цифрового багатства", законопроект розробив складну систему захисту. Він створив незалежний фонд під назвою "Техаський стратегічний резерв Біткойн", який безпосередньо управляється державним аудитором. Найважливіше, цей фонд був розроблений як "спеціальний сейф", що не підлягає звичайній фінансовій системі штату, що означає, що політики не можуть використовувати його активи через короткостроковий бюджетний тиск. Законопроект чітко визначає, що джерелами фінансування резерву, окрім державних асигнувань, можуть бути донати у криптовалюті з усього світу, а також аеродропи та активи з розгалужень, що забезпечує можливість для його подальшого зростання.

Для багатьох еліт Техасу цей крок є політичною декларацією проти інфляції та захисту фінансової свободи, а також стримуванням для можливих цифрових монет, які можуть бути під контролем центрального банку в майбутньому. Встановлюючи себе як покупця та утримувача на рівні суверенітету, Техас створює безпрецедентний центр тяжіння для всієї екосистеми криптовалют на рівні інститутів.

! [Біткойн був запущений "HODL на рівні штату", чому Техас як перша зупинка?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f03af38d9db71f42bbf6766b7f5e18a9.webp)

Примусова довгострокова утримання державної машини

Якщо купівлю Біткойна можна вважати позитивною дією Техасу на відкритому ринку, то законопроект SB 1498, що надає право на конфіскацію криптоактивів, є його супутнім заходом на іншому фронті. Для всієї криптоекосистеми це не є негативною новиною, а навпаки, це більш потужний і всебічний механізм блокування з боку пропозиції.

Ця законодавча ініціатива зосереджена на "крипто-модернізації" системи цивільного конфіскації активів, яка дозволяє поліції заздалегідь затримувати та ліквідовувати підозрілі з точки зору злочинності цифрові активи без кримінального засудження. Ключовими є дві положення закону: по-перше, правоохоронні органи можуть конфіскувати не лише основну суму, а й будь-яку "частину приросту вартості", яка виникла протягом періоду затримання активу, що також переходить у власність держави; по-друге, всі конфісковані активи повинні бути переведені в офлайн безпечний гаманець, що контролюється правоохоронними органами або державним прокурором.

Поєднання цих двох положень з точки зору ринку є справді вдалим кроком. Воно забезпечує, що всі криптоактиви, що надходять до державних органів через правоохоронні канали, не будуть повторно виведені на ринок для продажу. Натомість вони будуть безпосередньо зараховані на холодний гаманець, контрольований урядом, ставши частиною стратегічних резервів держави, що буде аналогічно Біткойну, отриманому шляхом покупки.

Це створює унікальний ефект: уряд Техасу ненавмисно став величезним "чорним діром постачання". Незалежно від того, чи йдеться про активну покупку, чи про пасивну конфіскацію, результатом є вилучення Біткойна з обігу і його тривале блокування. Для всієї екосистеми Біткойн, суверенний рівень суб'єкта, який постійно, без виходу, поглинає постачання, безсумнівно, є остаточним посиленням дефіциту активів. Отже, двохсмугову стратегію Техасу не можна вважати суперечливою, адже вона реалізує одну й ту ж мету двома способами: максимально накопичуючи Біткойн.

Іскра спалахує, змагання з регулювання між штатами

Сміливі дії Техасу, немов кинутий великий камінь на спокійну поверхню озера, викликають у всій Америці "гонку озброєнь" щодо регулювання криптовалют. Штати намагаються скористатися вакуумом регулювання з боку федерального уряду, намагаючись зайняти перевагу у визначенні власного цифрового майбутнього.

Перед Техасом штат Вайомінг вже давно прийняв свій відомий закон про DAO LLC та дружній до криптовалют статут банків, ставши визнаним "блокчейн-штатом", що надає зразок для правового статусу цифрових активів. А після Техасу ця конкурентна ситуація лише посилилася. Наприклад, штат Оклахома нещодавно підписав закон, який чітко захищає права громадян на самостійне зберігання криптоактивів та запуск вузлів, хоча масштаби невеликі, проте це представляє собою регіональну хвилю прихильності до криптовалют.

Водночас міста, представлені Маямі у штаті Флорида, під керівництвом мера Франсіса Суареса активно створюють бренд "міст, дружніх до криптовалют", і навіть дозволяють сплачувати муніципальні збори та зарплати працівників у Біткойн.

Звичайно, існують і абсолютно протилежні шляхи. Наприклад, штат Нью-Йорк зі своєю суворою системою "BitLicense" представляє інший край регулювання — високі бар'єри, жорстка перевірка, що різко контрастує з відкритою позицією Техасу та Вайомінгу.

Центром цієї міжштатної конкуренції є гра на тему "регуляторного арбітражу" та залучення майбутніх індустрій. Ставка на тексаську модель полягає в тому, що для тих провідних гравців, яких вона насправді хоче залучити, така чітка "визначеність" з чіткими правилами та нагородами є набагато більш привабливою, ніж "неясність", яка залишається невизначеною на федеральному рівні.

Унікальна впевненість самотньої зірки

Те, що Техас наважився зробити такий великий крок, насправді ґрунтується не на фантазіях законодавців, а на вже сформованій потужній "системі влади": енергетика та видобуток криптовалют.

Протягом кількох років Техас став центром видобутку Біткойн у світі, займаючи приблизно 25%-40% частки хешрейту в США. За статистикою, крипто-видобуток щорічно приносить Техасу близько 1,7 мільярда доларів економічного доходу та підтримує понад 12 000 робочих місць. Що ще важливіше, ці величезні майнінгові ферми, як супер "павербанки", утворюють дивовижні симбіотичні відносини з електромережею Комісії з надійності електропостачання Техасу (ERCOT). У періоди низького споживання електроенергії вони поглинають надлишкову енергію; а під час пікових навантажень можуть миттєво вимкнутися, повертаючи електроенергію назад в мережу, ефективно уникаючи масштабних відключень.

Ця енергія глибоко пов'язана з криптовалютою і є економічним та політичним підґрунтям усієї криптостратегії Техасу. Коли індустрія майнінгу Біткойн перестає бути просто абстрактним фінансовим спекулянтом і стає стратегічним партнером, який насправді допомагає вирішити енергетичні проблеми штату, вона здобуває безпрецедентну політичну легітимність для про-крипто політики уряду штату.

Ставка на фінал: правила визначаю я

З'єднавши всі підказки, перед нами постає повна та в'язка стратегічна картина Техасу. Законопроект про купівлю є відкритим сигналом "купівлі", що є зобов'язанням щодо суверенної співпраці з глобальним інституційним капіталом; законопроект про конфіскацію є прихованим каналом "накопичення", що є обов'язковим механізмом блокування постачання. Обидва ці законопроекти служать одній меті: у вакуумі, де відсутня федеральна регуляція, Техас самостійно встановлює правила гри та стає найбільшим переможцем у цій грі.

Цей фінальний результат "Техаської гри" незалежно від успіху чи провалу стане вирішальним кейсом для вивчення майбутнього регулювання цифрових активів в США та в усьому світі. Якщо це вдасться, це може стати планом для інших штатів і навіть для остаточної федеральної політики. Якщо це провалиться, це стане глибокою попереджувальною історією. У будь-якому випадку, одне можна стверджувати напевно: майбутнє криптополітики США в даний момент формується в штаті Одинока зірка під впливом вогню та суперечностей.