19 липня президент США Трамп офіційно підписав "Закон GENIUS", основним положенням якого є вимога, щоб усі доларові стейблкоїни мали 100% резервних активів (готівки або короткострокових державних облігацій США) для підтримки, а емітенти зобов'язані щомісяця публічно розкривати склад резервів.
Ринок відреагував швидко і різко. Протягом 24 годин після повідомлення про прийняття законопроекту в Палаті представників, ціна ефіру різко зросла і перевищила 3800 доларів, біткоїн знову досягнув високого рівня в 120000 доларів, а зростання основних альткоїнів переважно перевищило 10%, тоді як різкі коливання призвели до ліквідації майже 160000 людей, а сума ліквідацій досягла 587 мільйонів доларів.
Водночас ринкова вартість самих стейблкоїнів також досягла важливої віхи. Станом на 21 липня загальна ринкова вартість стейблкоїнів у світі, без урахування алгоритмічних стейблкоїнів, досягла 266,4 мільярда доларів, що є новим історичним рекордом.
!
##Регуляторні зміни: Затвердження законопроекту перебудовує основи галузі
Підписання закону «GENIUS» стало офіційним затвердженням регуляторної рамки США для стейблкоїнів. Цей закон не лише чітко визначає правову природу стейблкоїнів як «платіжного інструменту», але й вимагає від випускників щомісячно розкривати деталі резервних активів та дотримуватися законодавства про боротьбу з відмиванням грошей.
Законопроект дозволяє банкам і кредитним спілкам приєднуватися до випуску стейблкоїнів, ринок очікує, що обсяг американських стейблкоїнів у короткостроковій перспективі перевищить 250 мільярдів доларів.
Трамп на церемонії підписання назвав цю реформу "найбільшою революцією у фінансових технологіях з моменту виникнення Інтернету". Міністр фінансів Скотт Бейзент зазначив, що законопроєкт може підвищити попит на державні облігації США, відкривши нові канали фінансування для уряду.
Водночас Палата представників також ухвалила Закон про чіткість (Clarity Act), який чітко класифікує більшість криптовалют як товари, а не цінні папери, передаючи їх під регулювання Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), що значно знижує витрати на дотримання вимог.
##Цінове закріплення та ринкова діяльність: нові тенденції за стабільністю
Хоча коливання регулювання викликали різкі коливання на ринку криптовалют, основні стейблкоїни все ще зберігають високу стабільність цін. Станом на 21 липня:
Ціна USDT становить 1.00 долар, ринкова капіталізація досягає 160.92 мільярдів доларів, що становить близько 70% від загальної ринкової капіталізації стейблойнів.
Ціна USDC прив'язана до 1.00 долара США, обіг складає приблизно 61 мільярд доларів США, частка на ринку 25%.
DAI та інші доларові стейблкоїни також підтримують прив'язку 1:1.
Загальна капіталізація стейблкоїнів продовжила відновлюватися після падіння до 122 мільярдів доларів у жовтні 2022 року, з початку 2024 року спостерігається значна тенденція зростання. Аналітики вважають, що зростання капіталізації відображає прискорений приплив інституційних коштів на крипторинок.
“стейблкоїн стає ключовим мостом між традиційними фінансами та криптоекосистемою.” Аналітик BTCMarkets Рейчел Лукас зазначила, “тренд, що інституційні інвестори включають його у свої торгові стратегії та портфелі, стає дедалі очевиднішим.”
##Конкурентна структура: гра на відповідність та масштаб
Поточний ринок стейблкоїнів демонструє домінування USDT та USDC, але шляхи розвитку обох зовсім різні:
USDT (Tether) займає 62% ринкової частки (близько 150 мільярдів доларів), працює за офшорною моделлю, штаб-квартира розташована в Сальвадорі.
USDC (Circle) зосереджений на відповідності, встановлюючи ринкову довіру через 100% готівки та резерви державних облігацій США та щомісячний аудит, частка ринку близько 25%.
Circle як "еталон відповідності" 5 червня вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу, ціна акцій з початкової ціни 31 долар піднялася до 299 доларів, а ринкова капіталізація на деякий час наблизилася до 50 мільярдів доларів. Але її бізнес-модель стикається з викликами: 96% доходів залежать від відсотків за державними облігаціями США, якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки, це безпосередньо вплине на її прибутковість.
Іншим потенційним ризиком є механізм розподілу доходів з Coinbase — Coinbase фіксовано забирає 50% резервного доходу, якщо користувач вносить USDC на Coinbase, то весь дохід належить їм. У 2024 році частка розподілу доходів Coinbase від Circle вже перевищила 60%.
##Ринкові коливання та участь інститутів: нова рівновага в цінових коливаннях
Прозорість регулювання стимулювала загальний ріст ринку криптовалют, але також викликала різкі коливання:
Ефіріум зріс більше ніж на 7% за 24 години, перевищивши 3600 доларів.
Біткоїн знову перевищив 120 000 доларів.
XRP, монета Dogecoin та інші альткоїни за день зросли більше ніж на 10%.
Різкі коливання призвели до масових ліквідацій на ринку деривативів. Протягом останніх 24 годин короткі позиції ліквідовано на 360 мільйонів доларів, довгі позиції ліквідовано на 220 мільйонів доларів, загалом зникло 587 мільйонів доларів.
Участь інститутів помітно зростає. ЗМІ повідомляють, що більше п'яти відсотків членів кабінету Трампа володіють криптовалютою, а деякі чиновники мають активи на суму до 120 мільйонів доларів. Одночасно уряд Трампа планує відкрити можливість інвестування пенсійних фондів у криптовалюту, що може вивести на ринок 9 трильйонів доларів США з 401(k) плану.
##Майбутні тенденції: Диверсифікація та виклики паралельно
З встановленням регуляторної рамки в США виникають дві великі тенденції:
Не-доларові стейблкоїни прискорюють розвиток. Гонконг активно просуває використання юаневого стейблкоїна у міжкордонній торгівлі, намагаючись послабити монопольну позицію долара у криптоекономіці на 99%.
Технологічні гіганти можуть вступити у конкуренцію. Аналітики попереджають, що компанії, такі як Apple та Amazon, можуть випустити власні стейблкоїни, спираючись на резерви американських облігацій та довіру до бренду, що може вплинути на існуючу ситуацію.
Видавці, такі як Circle, стикаються з трьома подвійними викликами: зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, що зменшує дохід від процентів; надто високий відсоток прибутку Coinbase; можливе входження великих гравців на ринок, що може звузити простір для виживання.
##Перспективи майбутнього
Встановлення регуляторної рамки дійсно сприяє переходу стейблкоїнів з сірої зони до фінансового мейнстріму. З появою традиційних банків та увагою технологічних гігантів, конкуренція на ринку стейблкоїнів перевищить саму прив'язку до ціни, переходячи до багатогранної гри з прозорістю резервів, здатністю до відповідності та екологічною інтеграцією.
Протягом наступних 12 місяців, політика процентних ставок Федеральної резервної системи глибоко вплине на модель прибутковості емітентів стейблкоїнів, а не-доларові стейблкоїни, які просуваються в таких місцях, як Гонконг, можуть тихо змінити валютну структуру глобального ринку стейблкоїнів в обсязі 266,4 мільярда доларів.
Коли технологічні гіганти вступають на ринок з користувачами та брендами, чи достатньо переваг у дотриманні норм для провідних стейблкоїнів, щоб витримати удар? Відповідь на це питання визначить, кому дістанеться наступна ринкова капіталізація в сотні мільярдів доларів.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
2025 року 7 місяця стейблкоїн ціна панорама: регулювання призводить до інновацій на ринку
19 липня президент США Трамп офіційно підписав "Закон GENIUS", основним положенням якого є вимога, щоб усі доларові стейблкоїни мали 100% резервних активів (готівки або короткострокових державних облігацій США) для підтримки, а емітенти зобов'язані щомісяця публічно розкривати склад резервів.
Ринок відреагував швидко і різко. Протягом 24 годин після повідомлення про прийняття законопроекту в Палаті представників, ціна ефіру різко зросла і перевищила 3800 доларів, біткоїн знову досягнув високого рівня в 120000 доларів, а зростання основних альткоїнів переважно перевищило 10%, тоді як різкі коливання призвели до ліквідації майже 160000 людей, а сума ліквідацій досягла 587 мільйонів доларів.
Водночас ринкова вартість самих стейблкоїнів також досягла важливої віхи. Станом на 21 липня загальна ринкова вартість стейблкоїнів у світі, без урахування алгоритмічних стейблкоїнів, досягла 266,4 мільярда доларів, що є новим історичним рекордом.
!
##Регуляторні зміни: Затвердження законопроекту перебудовує основи галузі
Підписання закону «GENIUS» стало офіційним затвердженням регуляторної рамки США для стейблкоїнів. Цей закон не лише чітко визначає правову природу стейблкоїнів як «платіжного інструменту», але й вимагає від випускників щомісячно розкривати деталі резервних активів та дотримуватися законодавства про боротьбу з відмиванням грошей.
Законопроект дозволяє банкам і кредитним спілкам приєднуватися до випуску стейблкоїнів, ринок очікує, що обсяг американських стейблкоїнів у короткостроковій перспективі перевищить 250 мільярдів доларів.
Трамп на церемонії підписання назвав цю реформу "найбільшою революцією у фінансових технологіях з моменту виникнення Інтернету". Міністр фінансів Скотт Бейзент зазначив, що законопроєкт може підвищити попит на державні облігації США, відкривши нові канали фінансування для уряду.
Водночас Палата представників також ухвалила Закон про чіткість (Clarity Act), який чітко класифікує більшість криптовалют як товари, а не цінні папери, передаючи їх під регулювання Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), що значно знижує витрати на дотримання вимог.
##Цінове закріплення та ринкова діяльність: нові тенденції за стабільністю
Хоча коливання регулювання викликали різкі коливання на ринку криптовалют, основні стейблкоїни все ще зберігають високу стабільність цін. Станом на 21 липня:
Загальна капіталізація стейблкоїнів продовжила відновлюватися після падіння до 122 мільярдів доларів у жовтні 2022 року, з початку 2024 року спостерігається значна тенденція зростання. Аналітики вважають, що зростання капіталізації відображає прискорений приплив інституційних коштів на крипторинок.
“стейблкоїн стає ключовим мостом між традиційними фінансами та криптоекосистемою.” Аналітик BTCMarkets Рейчел Лукас зазначила, “тренд, що інституційні інвестори включають його у свої торгові стратегії та портфелі, стає дедалі очевиднішим.”
##Конкурентна структура: гра на відповідність та масштаб
Поточний ринок стейблкоїнів демонструє домінування USDT та USDC, але шляхи розвитку обох зовсім різні:
Circle як "еталон відповідності" 5 червня вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу, ціна акцій з початкової ціни 31 долар піднялася до 299 доларів, а ринкова капіталізація на деякий час наблизилася до 50 мільярдів доларів. Але її бізнес-модель стикається з викликами: 96% доходів залежать від відсотків за державними облігаціями США, якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки, це безпосередньо вплине на її прибутковість.
Іншим потенційним ризиком є механізм розподілу доходів з Coinbase — Coinbase фіксовано забирає 50% резервного доходу, якщо користувач вносить USDC на Coinbase, то весь дохід належить їм. У 2024 році частка розподілу доходів Coinbase від Circle вже перевищила 60%.
##Ринкові коливання та участь інститутів: нова рівновага в цінових коливаннях
Прозорість регулювання стимулювала загальний ріст ринку криптовалют, але також викликала різкі коливання:
Різкі коливання призвели до масових ліквідацій на ринку деривативів. Протягом останніх 24 годин короткі позиції ліквідовано на 360 мільйонів доларів, довгі позиції ліквідовано на 220 мільйонів доларів, загалом зникло 587 мільйонів доларів.
Участь інститутів помітно зростає. ЗМІ повідомляють, що більше п'яти відсотків членів кабінету Трампа володіють криптовалютою, а деякі чиновники мають активи на суму до 120 мільйонів доларів. Одночасно уряд Трампа планує відкрити можливість інвестування пенсійних фондів у криптовалюту, що може вивести на ринок 9 трильйонів доларів США з 401(k) плану.
##Майбутні тенденції: Диверсифікація та виклики паралельно
З встановленням регуляторної рамки в США виникають дві великі тенденції:
Не-доларові стейблкоїни прискорюють розвиток. Гонконг активно просуває використання юаневого стейблкоїна у міжкордонній торгівлі, намагаючись послабити монопольну позицію долара у криптоекономіці на 99%.
Технологічні гіганти можуть вступити у конкуренцію. Аналітики попереджають, що компанії, такі як Apple та Amazon, можуть випустити власні стейблкоїни, спираючись на резерви американських облігацій та довіру до бренду, що може вплинути на існуючу ситуацію.
Видавці, такі як Circle, стикаються з трьома подвійними викликами: зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, що зменшує дохід від процентів; надто високий відсоток прибутку Coinbase; можливе входження великих гравців на ринок, що може звузити простір для виживання.
##Перспективи майбутнього
Встановлення регуляторної рамки дійсно сприяє переходу стейблкоїнів з сірої зони до фінансового мейнстріму. З появою традиційних банків та увагою технологічних гігантів, конкуренція на ринку стейблкоїнів перевищить саму прив'язку до ціни, переходячи до багатогранної гри з прозорістю резервів, здатністю до відповідності та екологічною інтеграцією.
Протягом наступних 12 місяців, політика процентних ставок Федеральної резервної системи глибоко вплине на модель прибутковості емітентів стейблкоїнів, а не-доларові стейблкоїни, які просуваються в таких місцях, як Гонконг, можуть тихо змінити валютну структуру глобального ринку стейблкоїнів в обсязі 266,4 мільярда доларів.
Коли технологічні гіганти вступають на ринок з користувачами та брендами, чи достатньо переваг у дотриманні норм для провідних стейблкоїнів, щоб витримати удар? Відповідь на це питання визначить, кому дістанеться наступна ринкова капіталізація в сотні мільярдів доларів.