2025 глобальна індустрія стейблкоїн переживає критичний етап розвитку

2025 рік вважається важливим етапом розвитку індустрії стейблкоїнів. У цей рік стейблкоїни не лише досягли нових висот за обсягом ринку та активністю торгівлі, але й прискорилися регуляторні політики та увага капіталу. Як "прихисток" у криптовалютному ринку, стейблкоїни поступово розширюються на передові сфери, такі як глобальні платежі, міжнародна торгівля, інфраструктура DeFi та навіть суверенний кредит.

Останній опублікований звіт про індустрію вказує на те, що стейблкоїн став однією з найважливіших інфраструктур, що з'єднує традиційні фінанси та світ криптовалют, і змінює глобальну фінансову структуру. У звіті проводиться всебічний аналіз індустрії стейблкоїнів з шести вимірів: історія розвитку, ринкова структура, сфери застосування, глобальне регулювання, потенціал розвитку та можливі ризики.

Доларові стейблкоїни домінують на ринку

Звіт показує, що на глобальному ринку стейблкоїнів доларовий стейблкоїн займає абсолютну перевагу, обсяг випуску досягає 256,4 мільярда доларів. У порівнянні з цим, стейблкоїни на основі національних валют інших країн все ще перебувають на початковій стадії, а стейблкоїн євро, що займає друге місце, має обсяг лише 49 мільйонів доларів. Нестабільні стейблкоїни, такі як японська єна, фунт стерлінгів, корейська вона та ліра, мають обсяги від кількох сотень тисяч до десятків мільйонів доларів, що вказує на величезний потенціал для розвитку.

Станом на липень 2025 року загальна капіталізація глобальних стейблкоїнів перевищила 250 мільярдів доларів США, що є суттєвим зростанням з початку року. Зокрема, капіталізація двох основних стейблкоїнів USDT та USDC разом займає 86,5% ринку, формуючи дуополію. Варто зазначити, що USDC в 2025 році демонструє помітне зростання, досягаючи 40,9%, за цією тенденцією очікується, що приблизно до 2030 року він перевершить USDT.

Дані з блокчейну показують, що річний обсяг переказів стейблкоїнів досягає 36,3 трильйона доларів, що перевищує річний обсяг транзакцій Visa та Mastercard, ставши новим базисом глобальної платіжної мережі. Наразі кількість активних стейблкоїн-адрес у світі перевищує 30 мільйонів, а загальна кількість адрес, які тримають монети, перевищила 168 мільйонів. Частка угод, що здійснюються реальними користувачами, зросла з менше ніж 15% у 2023 році до близько 22% в даний час, структура користувачів переходить від арбітражних роботів до підприємств та дрібних інвесторів.

Стейблкоїн входить у mainstream фінансову сферу

Роль стейблкоїнів переходить від "гавка для хеджування торгівлі" до "основного активу цифрових фінансів". У 2025 році кілька великих технологічних компаній і фінансових установ посилили свою присутність на ринку стейблкоїнів:

• Один з емітентів стейблкоїнів успішно вийшов на американський фондовий ринок, його капіталізація на деякий час наблизилася до трильйона юанів, ставши першою в галузі "практично системною фінансовою компанією".
• Багато платіжних гігантів запустили власні стейблкоїни та вийшли на високопродуктивні публічні блокчейни.
• Монета стейблкоїн певної технологічної компанії вже увійшла до етапу тестування в регуляторному пісочниці Гонконгу, а сценарії застосування охоплюють міжкордонні платежі, інвестиційні угоди та споживчі розрахунки.
• Провідні світові роздрібні торговці почали підтримувати стейблкоїн платежі, сприяючи їх використанню в онлайн-роздрібній торгівлі.
• Нові публічні блокчейни, такі як Base та Solana, залучають велику кількість стейблкоїнів завдяки низьким комісійним ставкам та високій розширюваності, при цьому ринкова капіталізація стейблкоїнів на Solana зросла більше ніж на 600% протягом року.

Виклики розвитку та регуляторні тенденції

Хоча ринок стейблкоїнів процвітає, він все ще стикається з багатьма структурними викликами. Перш за все, це питання "реального обсягу використання". Хоча загальний обсяг переказів досягає 36 трильйонів доларів, з них сім-вісімдесят відсотків можуть складати "віртуальний трафік", наприклад, перекази роботів і внутрішні перекази бірж, реальний обсяг використання кінцевими користувачами ще потребує подальшого підтвердження.

По-друге, питання "механізму прив'язки та прозорості". Провідні на ринку стейблкоїни все ще викликають суперечки щодо структури резервних активів і ризикової відкритості, тоді як більш прозорі і відповідні стейблкоїни мають простір для вдосконалення у сфері поширення використання та інтеграції в екосистему.

У сфері регулювання політика країн все ще відрізняється. Законопроект США "GENIUS" чітко визначає, що стейблкоїни не є цінними паперами, забороняє алгоритмічні стейблкоїни та вимагає, щоб резерви становили 100% високоліквідних активів. Якщо цей законопроект офіційно набуде чинності, він глибоко вплине на логіку функціонування існуючих основних стейблкоїнів та глобальну структуру відповідності.

Перспективи майбутнього

Звіт вказує на те, що нестабільні стейблкоїни все ще перебувають на ранній стадії розвитку і мають величезний потенціал для розширення в майбутньому. Ринкова капіталізація стейблкоїнів євро становить менш ніж 500 мільйонів доларів, а ринкова капіталізація стейблкоїнів японської єни, британського фунта, корейської вони та інших валют переважно знаходиться на рівні десятків мільйонів доларів.

З огляду на поступове прояснення регуляторного середовища та постійний вхід традиційних фінансів і технологічних гігантів, стейблкоїн має можливість відігравати більшу роль у глобальних платіжних мережах, міжнародній торгівлі та цифрових фінансових інноваціях. Однак обговорення щодо справжніх масштабів використання, прозорості та регуляторної відповідності також продовжуватиметься, і це буде ключовим фактором для сприяння довгостроковому здоровому розвитку індустрії стейблкоїнів.