Нові правила регулювання стейблкоїнів в Гонконзі: поглиблення фінансових інновацій та контролю ризиків

Нещодавно Законодавча рада Спеціального адміністративного району Гонконг ухвалила проект закону про стейблкоїни, що знаменує собою те, що Гонконг став першим у світі юрисдикцією, яка створила повну регуляторну систему для стейблкоїнів, забезпечених фіатними валютами. Цей крок не лише надає чітку правову основу для віртуального активного сектору Гонконгу, але й має глибокий вплив на розвиток індустрії віртуальних монет у Гонконгу та на китайському континенті, балансуючи між фінансовими інноваціями та управлінням ризиками.

Од. Позитивний вплив на Гонконг

посилення глобального центру цифрових активів

Прийняття "Проекту закону про стейблкоїни" ще більше зміцнило лідируючу позицію Гонконгу на світовому ринку цифрових активів. Законодавство чітко визначає вимоги до регулювання емітентів стейблкоїнів, включаючи поріг реєстраційного капіталу в 25 мільйонів гонконгських доларів, прив'язку обсягу емісії до резервних активів у співвідношенні 1:1, обов'язкове забезпечення безумовного права на викуп тощо. Ці суворі та чіткі регуляторні стандарти забезпечують прозоре середовище для дотримання норм у ринку стейблкоїнів, що сприяє залученню глобальних інвесторів і компаній обирати Гонконг як центр операцій для бізнесу зі стейблкоїнами.

Гонконгська грошова адміністрація планує швидко випустити регуляторні настанови після ухвалення закону та відкрити заявки на ліцензії до кінця 2025 року. Це приверне активну участь багатьох фінансових установ, прискоривши розробку та впровадження стейблкоїна гонконгського долара. Впровадження стейблкоїна гонконгського долара не лише підвищить конкурентоспроможність Гонконгу в сфері міжнародних платежів, а й сприятиме розвитку екосистеми Web3, надаючи нову енергію цифровій економіці Гонконгу.

Сприяння фінансовим інноваціям та технологічному розвитку

Прийняття "Проекту закону про стейблкоїни" свідчить про те, що уряд Гонконгу розглядає стейблкоїни як важливу частину цифрової фінансової інфраструктури. Законопроект надає чіткий шлях до дотримання норм для емітентів стейблкоїнів, заохочуючи компанії здійснювати технологічні інновації в рамках регуляторної системи. Механізм "регуляторного песочниці" дозволяє компаніям тестувати інноваційні продукти в контрольованому середовищі, знижуючи витрати на дотримання норм для стартапів, одночасно забезпечуючи простір для технологічної ітерації.

Стейблкоїни, як ключовий компонент децентралізованих фінансів (DeFi), їх легалізація сприятиме подальшому розвитку таких сфер, як Web3, NFT та метавсесвіт. Уряди Гонконгу в останні роки продовжують забезпечувати регулювання віртуальних активів, що свідчить про довгострокову підтримку екосистеми Web3. Прийняття закону ще більше активізує впровадження технології блокчейн у сферах платежів, розрахунків, фінансування ланцюгів постачання тощо, створюючи для Гонконгу динамічну екосистему цифрових активів.

Підвищення довіри до ринку та захист інвесторів

Гонконг, створюючи всебічну регуляторну систему для стейблкоїнів, підкреслює управління резервними активами, ліквідність та вимоги до боротьби з відмиванням грошей (AML), ефективно знижуючи ринкові ризики. Ці заходи забезпечують стійкість бізнес-моделі емітентів стейблкоїнів, одночасно надаючи інвесторам вищий рівень захисту. Наприклад, обов'язкова вимога резервних активів 1:1 та безумовне право викупу можуть ефективно запобігти ризику відв'язки стейблкоїнів, зміцнюючи довіру ринку до стейблкоїнів.

Регуляторна рамка Гонконгу шукає баланс між інноваціями та захистом, демонструючи відкриту та сумісну позицію. Цей баланс не лише привертає увагу глобальних крипто-компаній, але й надає місцевим роздрібним інвесторам більш безпечні інвестиційні канали. Деякі банки вже впровадили послуги з торгівлі віртуальними активами, підтримуючи торгівлю біткоїном та ефіріумом, а в майбутньому можуть ще більше розширити цей спектр до торгівлі стейблкоїнами. Ефект демонстрації цих піонерів стимулюватиме більше фінансових установ до виходу на ринок віртуальних активів, розширюючи базу інвесторів Гонконгу.

сприяння трансакціям через кордон та фінансовій взаємозв'язності

Стейблкоїн має переваги низької вартості та високої ефективності у трансакціях між країнами, а законодавство про стейблкоїни в Гонконзі закладає основу для широкого використання гонконгського стейблкоїна. Випуск гонконгського стейблкоїна оптимізує фінансову взаємозв'язок Гонконгу з іншими регіонами Азії, особливо в контексті ініціативи "Один пояс, один шлях" та будівництва Великої затоки Гуандун-Гонконг-Макао. Наприклад, гонконгський стейблкоїн може використовуватися для трансакцій у сфері електронної комерції, торговельних розрахунків та фінансування ланцюгів постачання, знижуючи витрати на транзакції та підвищуючи ефективність розрахунків. Це не лише допомагає Гонконгу зміцнити свою позицію як глобального торгового центру, але й надає місцевим підприємствам більше цифрових фінансових інструментів.

Два, позитивний вплив на материковий Китай

для материкового Китаю надає досвід регулювання

Регуляторна політика материкового Китаю щодо віртуальних монет є досить суворою, але країна з відкритим ставленням до технології блокчейн. Прийняття законопроекту про стейблкоїни в Гонконзі надало материковому Китаю зразок для наслідування у регулюванні. Регуляторна структура Гонконгу підкреслює баланс між відповідністю, управлінням ризиками та фінансовими інноваціями, що певною мірою відповідає політичним цілям материкового Китаю щодо впровадження технології блокчейн у фінансовій сфері (таких як цифровий юань).

Механізм "регуляторного пісочниці" Гонконгу надає тестове середовище для випуску стейблкоїнів, ця модель може надихнути материковий Китай на дослідження подібних пілотних механізмів у певних сферах (наприклад, цифрової валюти центрального банку CBDC або фінансування ланцюга постачання). Гонконг, як міст між материковим Китаєм і міжнародними ринками, може вплинути на поступове послаблення регуляторних обмежень щодо стейблкоїнів та інших віртуальних активів у майбутньому, особливо у сфері стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара або юаня.

сприяння міжнародній інтеграції юаня

Законопроект Гонконгу про стейблкоїни забезпечує експериментальну платформу для нестабільних стейблкоїнів (таких як стейблкоїни, прив'язані до гонконгського долара або юаня). Гонконг, як офшорний центр юаня, має розвинену фінансову інфраструктуру та міжнародне ринкове середовище, що робить його підходящим місцем для випробування юаневих стейблкоїнів. Якщо юаневий стейблкоїн досягне успіху в Гонконзі, це сприятиме подальшому використанню юаня в глобальних платежах і розрахунках, підтримуючи процес міжнародалізації юаня.

Регуляторна структура стейблкоїнів у Гонконзі може забезпечити підприємствам з материкового Китаю відповідні канали, через які вони можуть випускати стейблкоїни, прив'язані до юаня, для використання в транскордонній торгівлі та інвестиціях. Ця модель не тільки підвищить міжнародну прийнятність юаня, але й надасть нові інструменти фінансування та платежів для підприємств з материкового Китаю, підвищуючи їх конкурентоспроможність на глобальному ринку.

сприяння співпраці у фінансових технологіях у районі Великої затоки Гуандун-Гонконг-Макао

Гонконгсько-материковий район Великої затоки є важливим регіоном для Китаю, що просуває застосування фінансових технологій і технологій блокчейн. Законопроект про стейблкоїни в Гонконзі надає нові можливості для спільного розвитку фінансових технологій у Великій затоці. Наприклад, стейблкоїн гонконгського долара може доповнювати цифровий юань, спільно обслуговуючи потреби у трансакціях через кордон, фінансуванні торгівлі та фінансуванні ланцюга постачання в районі Великої затоки. Регуляторний досвід Гонконгу та зрілий фінансовий ринок можуть надати підприємствам Великої затоки керівництво щодо дотримання норм, залучаючи більше материкових технологічних компаній до міжнародного ринку через Гонконг.

Крім того, віртуальні активи торгові платформи та стейблкоїн емітенти в Гонконзі можуть співпрацювати з підприємствами материкового Китаю для розробки фінансових продуктів на базі блокчейну. Наприклад, стейблкоїн може використовуватися на фінансовій платформі постачальницького ланцюга Великої затоки, щоб вирішити проблему фінансування малих і середніх підприємств. Така міжрегіональна співпраця сприятиме інтеграції та розвитку фінансово-технологічної екосистеми Великої затоки.

непряме стимулювання застосування технології блокчейн у регіоні

Хоча материковий Китай має обережне ставлення до торгівлі криптовалютами, технологія блокчейн вже широко застосовується в таких сферах, як фінансування ланцюга поставок, міжнародні платежі та цифрова ідентифікація. Законопроект про стейблкоїни в Гонконзі надає успішний приклад комерційного застосування технології блокчейн, що може непрямо стимулювати материкові підприємства прискорити дослідження та впровадження технології блокчейн в рамках регуляторної структури. Наприклад, досвід "песочниці" стейблкоїнів у Гонконзі може надати технічні рекомендації для материкових підприємств, сприяючи впровадженню блокчейн-технологій у сфері фінансових технологій.

Три, Перспективи майбутнього

Прийняття проекту закону про стейблкоїни в Гонконгу знаменує нову стадію регулювання стейблкоїнів у світі. В майбутньому Гонконг може стати глобальною лабораторією для не-доларових стейблкоїнів, залучаючи більше міжнародних компаній на свій ринок. Одночасно регуляторна модель Гонконгу може стати прикладом для інших країн і регіонів, сприяючи узгодженню та розвитку глобального регулювання стейблкоїнів.

Для материкового Китаю успішний досвід Гонконгу може спонукати регуляторні органи в майбутньому поступово послаблювати обмеження на віртуальні активи, особливо в сферах, пов'язаних з міжнародною інтеграцією юаня. Підприємства материкового Китаю можуть брати участь у глобальному ринку цифрових активів через відповідні канали Гонконгу, підвищуючи міжнародну конкурентоспроможність. Крім того, співпраця в сфері фінансових технологій між Гонконгом і материковим Китаєм в рамках Великого затоки Гуандун-Гонконг-Макао буде далі поглиблюватися, формуючи зразок регіонального співробітництва.

Чотири, висновки

Прийняття проєкту закону про стейблкоїни в Гонконзі має далекосяжний позитивний вплив на індустрію віртуальних валют у Гонконзі та на материковому Китаї. Для Гонконгу цей закон зміцнює його позицію як глобального центру цифрових активів, сприяючи розвитку фінансових інновацій, захисту інвесторів та трансакцій через кордон. Що стосується материкового Китаю, регуляторний досвід Гонконгу надає посилання для материка, сприяючи міжнародалізації юаня, спільному розвитку фінансових технологій у районі Великої затоки Гуандун-Гонконг-Макао та непрямому стимулюванню застосування технології блокчейн. У майбутньому, з розвитком ринку стейблкоїнів у Гонконгу та подальшою співпрацею з материком, обидві сторони займуть більш важливу позицію в глобальній цифровій фінансовій сфері, надаючи нові імпульси для розвитку регіональної економіки.