Аналіз внутрішніх арбітражних дій випуску токенів на Solana

Резюме

Цей звіт досліджує загальний та високоскоординований мем-токен刷农 модель на Solana: емітент токена переводить SOL на певний гаманець, щоб ці гаманці могли купувати токени в одному й тому ж блоці, коли токен запускається. Зосереджуючись на чіткій фінансовій ланці між емітентом та покупцем, ми визначили групу високодостовірних арбітражних дій.

Аналіз показує, що ця стратегія не є випадковою або крайнім явищем. Лише за минулий місяць через цей метод було отримано понад 15,000 SOL реалізованого прибутку з більш ніж 15,000 випусків токена, за участю понад 4,600 гаманців покупців та понад 10,400 розробників. Ці гаманці демонструють аномально високий рівень успіху (87% прибутку ), швидкі способи виходу та структуровану операційну модель.

Основні висновки:

• Фінансування покупок, що здійснюються розробниками, має системний, прибутковий характер і зазвичай автоматизоване, активність найбільш зосереджена під час робочого часу в США.
• Використання багатьох гаманців для фермерства є дуже поширеним, часто використовують тимчасові гаманці та спільний вихід, щоб змоделювати реальний попит.
• Методи введення в оману постійно вдосконалюються, такі як багатоходові фінансові ланцюги та багатопідписні угоди, щоб уникнути виявлення.
• Хоча є обмеження, наш фільтр для виявлення капіталу все ж може виявити найбільш очевидні, повторювані масові "внутрішні" випадки.
• Цей звіт пропонує набір практичних евристичних методів, які допомагають командам протоколів та фронтендів в режимі реального часу ідентифікувати, маркувати та реагувати на такі активності.

Хоча аналіз охоплює лише підмножину купівельної поведінки в одному блоці, його масштаб, структура та прибутковість свідчать про те, що випуск токена Solana активно контролюється координаційною мережею, а існуючі заходи захисту є явно недостатніми.

Методологія

Цей аналіз має на меті виявлення поведінки, що свідчить про співпрацю мем-токенів на Solana, зокрема випадків, коли розробники надають фінансування певним гаманцям у той же блок, коли токен виходить на ринок. Ми розділили питання на такі етапи:

1. Вибір покупки в одному блоці
2. Визначення та розгортання гаманця, пов'язаного з розробником
3. Зв'язати купівлю з прибутком від токена
4. Оцінка масштабу та поведінки гаманця
5. Сліди активності машини
6. Аналіз поведінки виходу

Зосередження на найбільш очевидних загрозах

Ми спочатку оцінили обсяги одночасного придбання токенів на платформі випуску токенів, і результати виявилися приголомшливими: понад 50% токенів були придбані в момент створення блоку - одночасні покупки стали домінуючою моделлю випуску.

Щоб зменшити кількість помилкових сповіщень та підкреслити справжню спільну поведінку, ми ввели сувору фільтрацію в остаточний індикатор: враховуються лише прямі перекази SOL між гаманцем розробника та гаманцем покупця, що мали місце до запуску. Це дозволяє нам впевнено визначити: гаманці, які контролюються безпосередньо розробником; гаманці, що діють за вказівкою розробника; гаманці, які мають внутрішні канали.

Дослідження випадків 1: Пряме фінансування

Гаманець розробника надіслав 1,2 SOL на 3 різні гаманці, а потім випустив токен. 3 гаманці, що отримали фінансування, завершили викуп токенів у тому ж блоці, в якому був створений токен, ще до того, як він став видимим на більш широкому ринку. Потім вони швидко продали свої активи, здійснивши злагоджений миттєвий вихід. Це типовий приклад попередньо профінансованих гаманців покупців, що намагаються отримати токени, що був безпосередньо зафіксований нашим методом фінансового ланцюга. Незважаючи на простоту методів, це масово відбувалося під час тисяч випусків.

Дослідження випадків 2: багаторазове фінансування

Деякий гаманець пов'язаний з декількома покупками токенів. Цей суб'єкт не вкладав кошти безпосередньо в гаманець покупця, а замість цього передавав SOL через 5-7 проміжних гаманців до остаточного гаманця покупця, таким чином здійснюючи покупку в одному блоці.

Наші наявні методи лише виявляють деякі попередні перекази від розробника, але не можуть зафіксувати всю ланцюг передачі до гаманця кінцевого покупця. Ці релейні гаманці зазвичай "одноразові", використовуються лише для передачі SOL, що ускладнює їх зв'язування через прості запити. Ця прогалина не є недоліком дизайну, а є результатом компромісу в обчислювальних ресурсах - хоча відстеження багатокрокових шляхів фінансування в масштабних даних можливе, але воно має величезні витрати. Тому поточна реалізація надає пріоритет високій впевненості, прямим ланцюгам, щоб підтримувати ясність і відтворюваність.

Виявлення

Зосередившись на підмножині "купівля в одному блоці + прямий фінансовий ланцюг", ми виявили широкий, структурований та високо прибутковий онлайновий співпраця. Усі наведені дані охоплюють період з 15 березня до сьогодні:

1. Купівля, що фінансується розробником і належить до одного блоку, є дуже поширеною і систематизованою.

• Протягом минулого місяця підтверджено, що 15,000+ Токенів були безпосередньо придбані гаманцем фінансування на момент запуску блокчейну.
• Залучено понад 4600 гаманців покупців, понад 10400 розробників
• займає приблизно 1,75% обсягу випуску токена на певній платформі

2. Ця дія є масштабним прибутком

• Прямі інвестори в гаманці покупця вже досягли чистого прибутку >15,000 SOL
• Успішність покупки 87%, дуже мало невдалих угод
• Типовий дохід з одного гаманця 1-100 SOL, кілька понад 500 SOL

3. Повторне розгортання та купівля націлені на мережу刷农

• Багато розробників використовують нові гаманці для масового створення десятків до сотень Токенів
• Деякі гаманці покупців виконують сотні покупок за один день
• Спостерігається структура "центр-радіус": один гаманець інвестує в кілька гаманців покупців, всі купують один і той же Токен

4. Купівля демонструє орієнтовану на людину часову модель

• Активні піки з 14:00 до 23:00 UTC; з 00:00 до 08:00 UTC майже в стагнації
• Співпадає з робочим часом США, що вказує на ручне/часове спрацьовування, а не на глобальну 24-годинну автоматизацію.

5. Плутанина між одноразовими гаманцями та мультипідписними транзакціями щодо прав власності

• Депоненти одночасно інвестують у кілька гаманців та підписують покупку в одній угоді
• Ці тимчасові гаманці більше не підписуватимуть жодних угод
• Розробник розподіляє початкову покупку на 2-4 гаманці, маскуючи реальний попит

Вихідна поведінка

Щоб глибше зрозуміти, як ці гаманці виходять, ми розділили дані за двома основними вимірами поведінки:

1. Швидкість виходу - час від першої покупки до остаточного продажу
2. Кількість продажів - Кількість окремих угод на продаж, використаних для виходу

Дані висновки

1. Швидкість виходу

   • 55% від купівлі було продано протягом 1 хвилини
   • 85% за 5 хвилин ліквідовано
   • 11% завершено за 15 секунд

2. Кількість продажів

   • Понад 90% гаманців покупців використовують лише 1-2 продажі для виходу
   • Надзвичайно рідко використовують поступовий продаж

3. Тенденція прибутку

   • Найбільш прибутковими є<1 хвилина виходу з гаманця, далі<5 хвилин
   • Довше тримання або багаторазовий продаж, хоча середній прибуток з однієї транзакції трохи вищий, але кількість дуже мала, що має обмежений внесок у загальний прибуток

пояснення

Ці моделі свідчать: фінансування купівлі від розробника не є торговою діяльністю, а є автоматизованою, низькоризиковою стратегією вилучення:

• Швидка купівля → Швидкий продаж → Повний вихід
• Одна продажа означає, що не звертають уваги на коливання цін, а лише користуються можливістю для продажу.
• Декілька більш складних стратегій виходу є лише винятком, нерегулярна модель

Висновок

Цей звіт розкриває стратегію безперервного, структурованого та високоприбуткового випуску токенів Solana: закупівля в одному блоці, профінансована розробником. Відстежуючи прямі перекази SOL від розробників до гаманців покупців, ми виявили групу поведінки в стилі інсайдерів, використовуючи високу пропускну здатність Solana для координаційного арбітражу.

Хоча цей метод захоплює лише частину покупок в одному блоці, його масштаб і модель свідчать про те, що це не випадкова спекуляція, а оператори з привілейованими позиціями, повторюваними системами та чіткими намірами. Важливість цієї стратегії полягає в:

1. Спотворення ранніх ринкових сигналів, щоб токени здавалися більш привабливими або конкурентоспроможними
2. Загроза для роздрібних інвесторів - вони стають жертвами виведення ліквідності, не знаючи про це.
3. Послаблення довіри до відкритого випуску токенів, особливо на платформах випуску токенів, що прагнуть до швидкості та зручності.

Щоб пом'якшити цю проблему, потрібно не лише пасивний захист, але й кращі евристики, попередження на передньому краї, бар'єри на рівні протоколу, а також постійні зусилля з картування та моніторингу спільної поведінки. Інструменти для виявлення вже існують - питання в тому, чи готове екосистему насправді їх використовувати.

Цей звіт зробив перший крок: надав надійний, відтворювальний фільтр для виявлення найочевидніших координаційних дій. Але це лише початок. Справжнім викликом є виявлення високозаплутаних, що постійно еволюціонують стратегій, і створення культури в ланцюзі, яка винагороджує прозорість, а не вилучення.