Проблема фрагментації ліквідності в сфері шифрування та рішення

Останніми роками сфера шифрування досягла значного прогресу в підвищенні обсягу торгівлі. Нові блокчейни та мережі бічних ланцюгів забезпечують швидший та дешевший досвід торгівлі. Однак, основним викликом, що виникає внаслідок цього, є фрагментація ліквідності — кошти та користувачі розподілені по дедалі складнішим блокчейн-мережам.

Засновник Ethereum Віталік Бутерін нещодавно у статті зазначив, що успішне масштабування призвело до несподіваних викликів у координації. Через велику кількість блокчейнів і величезну кількість вартості, розподіленої по кожному з них, користувачі щодня стикаються з частими кросчейн-операціями, обміном токенів та перемиканням гаманців.

Ці проблеми впливають не лише на екосистему Ethereum, але й існують в інших мережах блокчейн. Навіть найсучасніші новітні блокчейни можуть стати важкодоступними "островами" ліквідності.

Фактичний вплив фрагментації

Ліквідність, що розподіляється, означає, що трейдери, інвестори або децентралізовані фінансові (DeFi) додатки не можуть використовувати єдиний пул активів. Натомість, кожен блокчейн або сайдчейн має незалежний пул ліквідності. Такий ізольований стан приносить користувачам безліч незручностей, особливо при купівлі токенів або доступі до певних платформ кредитування.

Для користувачів з низьким рівнем технічних знань часте переключення між мережами, створення спеціальних гаманців і сплата кількох комісій за транзакції є далеко не безшовним досвідом. Крім того, невелика глибина кожного окремого ліквідного пулу призводить до збільшення цінових коливань і сліпих угод.

Хоча багато користувачів переміщують кошти між різними мережами через кросчейн-мости, ці мости часто стають мішенню для хакерських атак, викликаючи паніку та недовіру у користувачів. Якщо процес кросчейн-передачі занадто складний або ризикований, DeFi буде важко отримати масове визнання. Тим часом, щоб уникнути викидання з ринку, багато проектів змушені одночасно розгортатися в кількох мережах.

Деякі спостерігачі стурбовані тим, що фрагментація може змусити користувачів повернутися до кількох домінуючих регіональних ланцюгів або централізованих бірж, що суперечить первісному наміру децентралізації блокчейну.

Існуючі рішення та їх обмеження

На даний момент вже з'явилися деякі рішення для цієї проблеми. Крос-ланцюгові мости та упаковані активи забезпечують базову взаємодію, але досвід користувачів все ще не є достатньо гладким. Крос-ланцюгові агрегатори можуть маршрутизувати токени через кілька обмінів, але вони зазвичай не можуть інтегрувати базову Ліквідність, лише допомагають користувачам орієнтуватися між різними ланцюгами.

Водночас деякі екосистеми блокчейн реалізували внутрішню взаємодію, але в більш широкій сфері шифрування вони все ще залишаються відносно незалежними.

Корінь проблеми полягає в тому, що кожен ланцюг вважає себе незалежним суб'єктом. Будь-який новий ланцюг або підмережа повинні бути "вставлені" на базовому рівні, щоб справді об'єднати Ліквідність. Інакше це лише збільшить ще одну область Ліквідності, яку користувачам потрібно буде виявити та з'єднати. Через конкурентні відносини між різними блокчейнами, мостами та агрегаторами ця проблема ускладнюється навмисною ізоляцією та посиленням фрагментації.

Плани інтеграції Ліквідності базового рівня

Інтеграція на базовому рівні вирішує проблему фрагментації Ліквідність шляхом безпосереднього вбудовування функцій мосту та маршрутизації в основну інфраструктуру ланцюга. Цей підхід вже з'явився в деяких протоколах блокчейн та спеціалізованих фреймах, розглядаючи міжоперабельність як основний елемент, а не як додаткову функцію.

Верифікаційні вузли автоматично обробляють крос-лінкові з'єднання, що дозволяє новим ланцюгам або бічним ланцюгам негайно запускатися та отримувати доступ до більш широкої екосистеми ліквідності. Це зменшує залежність від третіх сторін-мостів, знижуючи ризики безпеки та тертя для користувачів.

Виклики, з якими стикається Ethereum у сфері гетерогенних рішень Layer 2, підкреслюють важливість інтеграції. Різні учасники — Ethereum як рівень розрахунків, Layer 2, що зосереджується на виконанні, та різні мости — мають свої власні мотивації, що призводить до розподілу Ліквідності.

Увага Віталіка до цього питання підкреслює необхідність більш згуртованого дизайну. Інтегрована базова модель об'єднує ці компоненти під час випуску, забезпечуючи вільний рух коштів без необхідності переходити між кількома гаманцями, мостовими рішеннями чи агрегаторами.

Інтегрований механізм маршрутизації також об'єднує переміщення активів, імітуючи єдиний пул ліквідності на задньому плані. Зменшуючи тертя та заохочуючи капітальний рух по всій мережі, такі протоколи захоплюють невелику частину загального потоку ліквідності, а не стягують плату з користувачів за кожну транзакцію. Розробники можуть миттєво отримати доступ до спільної ліквіднісної бази, а кінцеві користувачі можуть уникнути використання різних інструментів або стикання з несподіваними витратами.

Ця увага до інтеграції сприяє підтримці безшовного досвіду, навіть коли з'являється більше мереж.

Загальні виклики міжекосистеми

Слід зазначити, що проблема фрагментації не обмежується екосистемою Ethereum. Незалежно від того, чи проект побудовано на ланцюгах, що є сумісними з віртуальною машиною Ethereum, на платформах на основі WebAssembly або на інших платформах, якщо Ліквідність ізольована, виникає пастка фрагментації.

Зі збільшенням кількості протоколів, які досліджують рішення базового рівня, вбудовуючи автоматичну взаємодію в дизайн ланцюга, люди сподіваються, що майбутня мережа не буде ще більше розділяти капітал, а, навпаки, сприятиме єдності капіталу.

Ясний принцип виникає: без зв'язності пропускна здатність не має жодного сенсу.

Користувачам не потрібно враховувати технічні деталі Layer 1, Layer 2 або бічних ланцюгів. Вони просто хочуть мати безшовний доступ до децентралізованих додатків (DApps), ігор та фінансових послуг. Якщо досвід використання нової ланцюга буде подібним до роботи в знайомій мережі, користувачам буде легше адаптуватися.

Перспективи єдиної ліквідності

Шифрувальна спільнота, яка зосереджується на обсязі торгівлі, виявляє несподівану парадокс: чим більше ланцюгів ми створюємо для підвищення швидкості, тим більше переваги екосистеми розподіляються, а ця перевага якраз і полягає в її спільній ліквідності. Кожен новий ланцюг, спрямований на підвищення пропускної здатності, створює ще один ізольований капітальний пул.

Вбудовування міжопераційності безпосередньо в інфраструктуру блокчейн надає чіткий шлях для вирішення цієї проблеми. Коли протоколи автоматично обробляють крос-ланцюгові з'єднання та ефективно маршрутизують активи, розробники можуть масштабуватися, не розподіляючи свою користувацьку базу чи капітал. Успіх цієї моделі полягає в оцінці та покращенні ступеня плавності, з якою вартість рухається через всю екосистему.

Технічна основа цього методу вже існує. Галузь повинна серйозно впроваджувати ці заходи та приділяти увагу безпеці та користувацькому досвіду, щоб просувати екосистему шифрування до більш єдиного та ліквідного майбутнього.