Федеральна резервна система (ФРС) підтримує процентну ставку на незмінному рівні, ліквідність досягла точки повороту, Біткойн може досягти дна і відновитися.
Один, роз'яснення засідання Федеральної резервної системи: політика стабільна, коригування очікувань ринку
Федеральна резервна система (ФРС) на останньому засіданні з питань процентної політики вирішила зберегти цільовий діапазон процентної ставки федеральних фондів на рівні 4,25%-4,50%, що відповідає очікуванням ринку. Хоча процентна ставка залишилась незмінною, формулювання політики, економічні прогнози та вказівки щодо майбутніх шляхів процентних ставок мали глибокий вплив на ринок. Це засідання не лише розкриває останні оцінки ФРС щодо поточної економічної ситуації, але й впливає на очікування ринку щодо майбутнього стану ліквідності, що безпосередньо впливає на глобальні ринки активів, включаючи криптовалюти.
1.1 Основний зміст рішення Федеральної резервної системи (ФРС): підтримка стабільної політики, але сигнал про пом'якшення.
Федеральна резервна система (ФРС) на цьому засіданні зберегла базову процентну ставку на незмінному рівні та в післязасіданні заявила, що "політична позиція все ще є обмежувальною, щоб забезпечити повернення інфляції до цільового рівня 2%". Це свідчить про те, що ФРС все ще вважає, що поточний рівень інфляції недостатній для підтримки негайного зниження процентної ставки, але в порівнянні з попередніми засіданнями, формулювання цього рішення стало м'якшим. Наприклад, ФРС більше не підкреслює "необхідність більш тривалих обмежувальних політик", натомість підкреслює, що майбутні рішення будуть коригуватися на основі економічних даних. Цю зміну ринок сприйняв як сигнал того, що ФРС готується до зміни політики в майбутньому.
Федеральна резервна система (ФРС) в останньому економічному прогнозі незначно знизила прогноз зростання ВВП, а також підвищила прогнози інфляції на найближчі роки. Це свідчить про те, що політики зважують суперечність між уповільненням економіки та липкістю інфляції. ФРС очікує, що у 2025 році темп зростання ВВП США знизиться з попереднього прогнозу 2,1% до 1,8%, тоді як основний PCE у 2025 році зросте з 2,2% до 2,4%. Це коригування прогнозу відображає обережну позицію ФРС щодо майбутньої економічної ситуації.
Іншим питанням, на яке варто звернути увагу, є політика балансування активів та зобов'язань Федеральної резервної системи (ФРС). На цьому засіданні ФРС оголосила, що темп скорочення балансу зменшиться з 60 мільярдів доларів до 50 мільярдів доларів, що вказує на те, що цикл стискання ліквідності незабаром сповільниться. Сповільнення темпу скорочення балансу означає, що ФРС може готуватися до майбутнього розширення ліквідності.
Графік точкової діаграми показує, що середнє очікування процентної ставки членів FOMC на 2025 рік становить 3,75%, що означає принаймні два зниження. Хоча це очікування в основному узгоджується з попередніми очікуваннями ринку, проте в деталях все ще є розбіжності. Частина посадовців прогнозує, що зниження ставок може початися вже в четвертому кварталі 2024 року, тоді як інші вважають, що зниження відбудеться лише в середині 2025 року. Ця розбіжність свідчить про те, що всередині Федеральної резервної системи (ФРС) існують різні погляди на стійкість інфляції.
Загалом, рішення Федеральної резервної системи (ФРС) на цьому засіданні, хоча й залишило процентну ставку незмінною, але випустило низку сигналів про пом'якшення: пом'якшення формулювань, уповільнення скорочення балансу, зниження прогнозів економічного зростання та графік точок, що показує шлях до зниження процентної ставки. Ці фактори в сукупності змусили ринок почати переоцінку майбутнього монетарного політичного середовища.
1.2 Політика Федеральної резервної системи (ФРС) має безпосередній вплив на ринок: наближається переломний момент ліквідності, ризикові активи отримують новий імпульс
Політичні корективи Федеральної резервної системи (ФРС) щодо їхнього впливу на ринок можна аналізувати з кількох вимірів, особливо індекс долара, доходність державних облігацій США, фондовий ринок та ринок криптовалют. Після оголошення цього рішення миттєва реакція ринку свідчить про те, що очікування інвесторів щодо покращення ліквідності зростають, що також передбачає, що такі високоризиковані активи, як Біткойн, можуть отримати віддачу.
По-перше, індекс долара різко знизився. Після того, як Федеральна резервна система (ФРС) натякнула на можливе уповільнення темпів жорсткої політики в майбутньому, індекс долара швидко впав, зафіксувавши найбільше одноденне падіння з 2023 року. Слабкість долара зазвичай означає, що глобальний капітал більш охоче йде в активи з високою доходністю, що підтримує такі ризикові активи, як акції США, золото та Біткойн.
По-друге, доходність облігацій США знижується, а очікування процентних ставок досягають переломного моменту. Після засідання Федеральної резервної системи (ФРС) доходність 10-річних облігацій США знизилася з 4,3% до 4,1%, що свідчить про те, що ринок заздалегідь враховує можливість зниження ставок у майбутньому. Для фондового та крипторинку нижча доходність облігацій США означає зниження вартості капіталу, що підвищує привабливість ризикових активів.
Щодо американських акцій, особливо технологічних та зростаючих, спостерігається сильна віддача. Індекс Nasdaq після засідання комітету з монетарної політики зріс більш ніж на 2%, а ціни акцій зростаючих компаній, таких як Tesla та Apple, також відновилися. Ця тенденція є позитивним сигналом для крипто-ринку, оскільки в останні роки кореляція між технологічними акціями та Біткойном постійно зростає.
Реакція крипто-ринку також була швидкою. Ціна Біткойна після оголошення рішення Федеральної резервної системи (ФРС) короткостроково зросла більш ніж на 5%, перевищивши ключовий рівень опору в 85,000 доларів. Основні монети, такі як Ефір, також зросли, що відображає посилення очікувань ринку щодо Ліквідності.
Загалом, хоча Федеральна резервна система (ФРС) не відразу змінила процентну ставку в цьому рішенні політики, сигнали, які було випущено, мають глибокий вплив на ринок. Слабкий долар, зниження доходності облігацій США, зростання технологічних акцій та віддача Біткойна вказують на те, що ринок поступово коригує свої очікування щодо ліквідності. Для інвесторів це означає, що можливо, що точка повороту ліквідності вже близька, а такі високоризикові активи, як Біткойн, можуть пережити новий етап зростання.
Два, макроекономічний контекст ринку: віддача ліквідності вже досягнута,资金或将回流风险资产
Протягом останніх двох років глобальні фінансові ринки пережили безпрецедентне зниження ліквідності. Федеральна резервна система (ФРС) розпочала цикл підвищення процентної ставки в березні 2022 року та одночасно реалізувала масштабне скорочення балансу, що призвело до різкої зміни фінансового середовища на глобальних ринках. Ця політика спричинила зниження ліквідності долара, підвищення вартості капіталу та значне коригування цін на ризикові активи. Біткойн, як клас активів з високим ризиком та високою віддачею, зазнав різких ринкових коливань під час цього процесу. Однак, з уповільненням темпів скорочення балансу ФРС у 2024 році, напрямок грошових потоків на ринку зазнає тонких змін, і можливий поворот ліквідності вже тихо настиг.
2.1 Нещодавній аналіз ліквідності: на ринку вже помітно поворот з资金, велика кількість позабіркових коштів чекає на вхід.
На фоні колективного жорсткого монетарного контролю центральних банків світу в 2022-2023 роках ринкові кошти стали більш консервативними, а оцінка ризикових активів зазнала серйозного тиску. Проте, кілька показників з початку 2024 року свідчать про те, що ліквідність у середовищі починає змінюватися.
По-перше, глобальні темпи згортання ліквідності сповільнюються. На засіданні з монетарної політики в березні 2024 року Федеральна резервна система (ФРС) чітко заявила, що темпи згортання будуть сповільнені, а графік точок показує, що протягом наступних 12 місяців може бути 2-3 зниження ставки. Це означає, що жорсткість монетарної політики, яка обмежувала протягом останніх двох років, послаблюється, і ліквідність на ринку може покращитися.
По-друге, зв'язок між американським фондовим ринком та крипторинком посилився, крипторинок став більш чутливим до змін макроекономічної ліквідності. Кореляція між Біткойном та американським фондовим ринком (особливо індексом Nasdaq) за 90 днів у 2024 році досягла високого рівня 0,75, що свідчить про значне посилення зв'язку між ними.
Крім того, зростання ризику серед інвесторів призвело до скорочення розподілу криптоактивів серед установ, але структура ринку залишається здоровою. У другій половині 2023 року, через швидке зростання прибутковості американських облігацій, ринок знизив очікування високих процентних ставок на тривалий термін, що призвело до зменшення розподілу криптоактивів серед більшості інституційних інвесторів. Однак на ринку не виникло системного ризику, структура крипторинку залишається досить здоровою, а приплив коштів до спотового ETF на BTC залишається стабільним, що свідчить про те, що установи все ще шукають відповідний момент для входу.
Найважливішим є те, що загальний баланс ринку стабільних монет зріс до 229 мільярдів доларів США, що свідчить про накопичення позабіржових коштів, що чекають на вхід. Історичні дані показують, що обсяг постачання стабільних монет тісно пов'язаний з рухом коштів у криптовалютному ринку. Коли загальна ринкова капіталізація стабільних монет зростає, це часто означає, що крипторинок незабаром отримає нові інвестиційні кошти. Наразі загальний баланс USDT та USDC постійно зростає з кінця 2023 року, що свідчить про те, що великі кошти спостерігають за ринком, і як тільки ринкова тенденція буде визначена, ці кошти можуть швидко повернутися до Біткойна та інших криптоактивів.
Загалом, хоча крипторинок все ще під впливом макроекономічної невизначеності, тиск на глобальну ліквідність поступово зменшується, і на ринку все ще є значні кошти, що чекають на вхід. Якщо в найближчі кілька місяців Федеральна резервна система (ФРС) продовжить подавати сигнали про м'яку політику, а глобальна ліквідність покращиться, крипторинок може очікувати нового циклу віддачі.
2.2 Доларова ліквідність і взаємозв'язок з крипто ринком: історичні дані виявляють закономірності руху BTC
З історичних даних видно, що ступінь ліквідності долара США має високу кореляцію з виступом ринку Біткойн. Конкретно, в умовах низької процентної ставки та м'якої монетарної політики Біткойн часто переживає значний ріст, тоді як за високих процентних ставок та жорсткої політики Біткойн стикається з величезним тиском. Ми можемо розділити цю тенденцію на три етапи:
Перший етап: 2017-2021 роки------період пом'якшення стимулює бичачий ринок Біткойна
У 2017-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) підтримувала низькі процентні ставки та політику кількісного пом'якшення (QE), що призвело до надзвичайної ліквідності на світових ринках. У цей період інтерес інституційних інвесторів до ризикованих активів значно зріс, і Біткойн пережив два етапи бичачого ринку:
У 2017 році ціна BTC зросла з 1000 доларів до 20000 доларів, що перевищує 20 разів.
У 2020-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) через пандемію запровадила нульову процентну ставку та безмежне кількість викупу активів, у результаті чого ціна Біткойна зросла з 4000 доларів до 69000 доларів, встановивши історичний максимум.
Другий етап: 2022-2023 роки ------ політика жорсткої економії призвела до великого падіння BTC
У 2022 році Федеральна резервна система (ФРС) різко підвищила процентну ставку (загалом 11 разів, підвищивши ставку з 0,25% до 5,5%) і одночасно здійснила масштабне скорочення балансу, що призвело до глобального зменшення ліквідності. Біткойн, як актив з високою волатильністю, зазнав значної корекції протягом цього періоду, а річне падіння перевищило 60%. Інституційні інвестори вийшли з ринку, обсяги торгів значно знизилися.
Третя фаза: 2024-2025 роки------уповільнення скорочення балансу, BTC зустрічає віддачу
Зі зменшенням обсягу скорочення балансу Федеральної резервної системи (ФРС) у 2024 році ринкова ліквідність отримує сигнали покращення. Історичний досвід показує, що коли тиск ліквідності зменшується, BTC входить у новий цикл зростання разом з поверненням ринкових капіталів. Якщо ФРС почне знижувати процентні ставки або вживає більш м’яку політику до 2025 року, Біткойн може стати свідком бичачого ринку, основаного на відновленні ліквідності.
Наразі Федеральна резервна система (ФРС) перебуває на критичному етапі зміни політики. Хоча ще не розпочався цикл зниження процентних ставок, такі сигнали, як уповільнення скорочення балансу, зниження індексу долара та зростання залишків стабільних монет, свідчать про те, що точка повороту в ліквідності вже з’явилася. Якщо в найближчі кілька місяців ФРС продовжить подавати сигнали про пом’якшення, криптовалютний ринок зможе залучити більше коштів, а Біткойн як ліквідний барометр ризикових активів отримає перевагу і вступить в новий етап зростання.
Три. Перспективи ринку Біткойнів: можливість віддачі та ризикові фактори
Ринкові коливання цін на Біткойн, рух інституційних коштів та макроекономічне середовище в останній час у певній мірі вказують на те, що ринок, можливо, перебуває на стадії формування дна і має шанси на Віддача на фоні покращення Ліквідності. Тим не менш, інвестори повинні залишатися насторожі через наявність факторів невизначеності на ринку, включаючи напрямок політики Федеральної резервної системи (ФРС), геополітичні ризики та потенційні ризики всередині крипторинку.
3.1 Аналіз короткострокового цінового тренду Біткойна: посилення сигналів про формування дна, технічний аналіз показує потенціал для Віддачі
З технічного аналізу, нещодавня ринкова тенденція Біткойна демонструє ознаки посилення підтримки на дні, кілька технічних індикаторів вказують на те, що ринок може наближатися до переломного моменту.
По-перше, ключові рівні підтримки $76,000 - $80,000 формують дно ринку. Протягом останніх кількох тижнів ціна Біткойна кілька разів тестувала діапазон $76,000 - $80,000, але не змогла ефективно пробити його вниз, що свідчить про сильну підтримку з боку покупців у цьому регіоні. З історичних даних видно, що цей діапазон також є зоною витрат для великої кількості коштів у BTC спотових ETF, а участь інституційних коштів посилила силу підтримки. Крім того, аналіз даних блокчейну показує, що в цьому діапазоні накопичено велику кількість UTXO (не витрачених виходів транзакцій) довгостроковими тримачами, що свідчить про сильну впевненість тримачів і відсутність масових панічних продажів.
По-друге, RSI (індекс відносної сили) відновився, ринкова динаміка відновлюється. Індикатор RSI зазвичай використовується для вимірювання надмірного купівлі або продажу на ринку. Коли RSI нижче 30, ринок входить у стан перепроданості, що означає можливий дно віддача. Нещодавно, RSI індикатор Біткойн відскочив від 30 до діапазону 45-50, що вказує на відновлення ринкової динаміки, сили бичків поступово посилюються. Крім того, відновлення RSI зазвичай супроводжується поступовою стабілізацією цін, що свідчить про те, що ринкові покупки посилюються.
Третє, обсяги торгівлі поступово збільшуються, ринкова ліквідність відновлюється. В
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SingleForYears
· 10год тому
Цього разу нарешті дожив до кінця, давай швидше великого пампу!
Переглянути оригіналвідповісти на0
StakeOrRegret
· 07-21 22:54
Дивлячись на ринок, іти в лонг обидва отримують удари. Не гадайте.
Федеральна резервна система (ФРС) сповільнює темпи жорсткої монетарної політики, Біткойн може отримати можливість для Віддачі.
Федеральна резервна система (ФРС) підтримує процентну ставку на незмінному рівні, ліквідність досягла точки повороту, Біткойн може досягти дна і відновитися.
Один, роз'яснення засідання Федеральної резервної системи: політика стабільна, коригування очікувань ринку
Федеральна резервна система (ФРС) на останньому засіданні з питань процентної політики вирішила зберегти цільовий діапазон процентної ставки федеральних фондів на рівні 4,25%-4,50%, що відповідає очікуванням ринку. Хоча процентна ставка залишилась незмінною, формулювання політики, економічні прогнози та вказівки щодо майбутніх шляхів процентних ставок мали глибокий вплив на ринок. Це засідання не лише розкриває останні оцінки ФРС щодо поточної економічної ситуації, але й впливає на очікування ринку щодо майбутнього стану ліквідності, що безпосередньо впливає на глобальні ринки активів, включаючи криптовалюти.
1.1 Основний зміст рішення Федеральної резервної системи (ФРС): підтримка стабільної політики, але сигнал про пом'якшення.
Федеральна резервна система (ФРС) на цьому засіданні зберегла базову процентну ставку на незмінному рівні та в післязасіданні заявила, що "політична позиція все ще є обмежувальною, щоб забезпечити повернення інфляції до цільового рівня 2%". Це свідчить про те, що ФРС все ще вважає, що поточний рівень інфляції недостатній для підтримки негайного зниження процентної ставки, але в порівнянні з попередніми засіданнями, формулювання цього рішення стало м'якшим. Наприклад, ФРС більше не підкреслює "необхідність більш тривалих обмежувальних політик", натомість підкреслює, що майбутні рішення будуть коригуватися на основі економічних даних. Цю зміну ринок сприйняв як сигнал того, що ФРС готується до зміни політики в майбутньому.
Федеральна резервна система (ФРС) в останньому економічному прогнозі незначно знизила прогноз зростання ВВП, а також підвищила прогнози інфляції на найближчі роки. Це свідчить про те, що політики зважують суперечність між уповільненням економіки та липкістю інфляції. ФРС очікує, що у 2025 році темп зростання ВВП США знизиться з попереднього прогнозу 2,1% до 1,8%, тоді як основний PCE у 2025 році зросте з 2,2% до 2,4%. Це коригування прогнозу відображає обережну позицію ФРС щодо майбутньої економічної ситуації.
Іншим питанням, на яке варто звернути увагу, є політика балансування активів та зобов'язань Федеральної резервної системи (ФРС). На цьому засіданні ФРС оголосила, що темп скорочення балансу зменшиться з 60 мільярдів доларів до 50 мільярдів доларів, що вказує на те, що цикл стискання ліквідності незабаром сповільниться. Сповільнення темпу скорочення балансу означає, що ФРС може готуватися до майбутнього розширення ліквідності.
Графік точкової діаграми показує, що середнє очікування процентної ставки членів FOMC на 2025 рік становить 3,75%, що означає принаймні два зниження. Хоча це очікування в основному узгоджується з попередніми очікуваннями ринку, проте в деталях все ще є розбіжності. Частина посадовців прогнозує, що зниження ставок може початися вже в четвертому кварталі 2024 року, тоді як інші вважають, що зниження відбудеться лише в середині 2025 року. Ця розбіжність свідчить про те, що всередині Федеральної резервної системи (ФРС) існують різні погляди на стійкість інфляції.
Загалом, рішення Федеральної резервної системи (ФРС) на цьому засіданні, хоча й залишило процентну ставку незмінною, але випустило низку сигналів про пом'якшення: пом'якшення формулювань, уповільнення скорочення балансу, зниження прогнозів економічного зростання та графік точок, що показує шлях до зниження процентної ставки. Ці фактори в сукупності змусили ринок почати переоцінку майбутнього монетарного політичного середовища.
1.2 Політика Федеральної резервної системи (ФРС) має безпосередній вплив на ринок: наближається переломний момент ліквідності, ризикові активи отримують новий імпульс
Політичні корективи Федеральної резервної системи (ФРС) щодо їхнього впливу на ринок можна аналізувати з кількох вимірів, особливо індекс долара, доходність державних облігацій США, фондовий ринок та ринок криптовалют. Після оголошення цього рішення миттєва реакція ринку свідчить про те, що очікування інвесторів щодо покращення ліквідності зростають, що також передбачає, що такі високоризиковані активи, як Біткойн, можуть отримати віддачу.
По-перше, індекс долара різко знизився. Після того, як Федеральна резервна система (ФРС) натякнула на можливе уповільнення темпів жорсткої політики в майбутньому, індекс долара швидко впав, зафіксувавши найбільше одноденне падіння з 2023 року. Слабкість долара зазвичай означає, що глобальний капітал більш охоче йде в активи з високою доходністю, що підтримує такі ризикові активи, як акції США, золото та Біткойн.
По-друге, доходність облігацій США знижується, а очікування процентних ставок досягають переломного моменту. Після засідання Федеральної резервної системи (ФРС) доходність 10-річних облігацій США знизилася з 4,3% до 4,1%, що свідчить про те, що ринок заздалегідь враховує можливість зниження ставок у майбутньому. Для фондового та крипторинку нижча доходність облігацій США означає зниження вартості капіталу, що підвищує привабливість ризикових активів.
Щодо американських акцій, особливо технологічних та зростаючих, спостерігається сильна віддача. Індекс Nasdaq після засідання комітету з монетарної політики зріс більш ніж на 2%, а ціни акцій зростаючих компаній, таких як Tesla та Apple, також відновилися. Ця тенденція є позитивним сигналом для крипто-ринку, оскільки в останні роки кореляція між технологічними акціями та Біткойном постійно зростає.
Реакція крипто-ринку також була швидкою. Ціна Біткойна після оголошення рішення Федеральної резервної системи (ФРС) короткостроково зросла більш ніж на 5%, перевищивши ключовий рівень опору в 85,000 доларів. Основні монети, такі як Ефір, також зросли, що відображає посилення очікувань ринку щодо Ліквідності.
Загалом, хоча Федеральна резервна система (ФРС) не відразу змінила процентну ставку в цьому рішенні політики, сигнали, які було випущено, мають глибокий вплив на ринок. Слабкий долар, зниження доходності облігацій США, зростання технологічних акцій та віддача Біткойна вказують на те, що ринок поступово коригує свої очікування щодо ліквідності. Для інвесторів це означає, що можливо, що точка повороту ліквідності вже близька, а такі високоризикові активи, як Біткойн, можуть пережити новий етап зростання.
Два, макроекономічний контекст ринку: віддача ліквідності вже досягнута,资金或将回流风险资产
Протягом останніх двох років глобальні фінансові ринки пережили безпрецедентне зниження ліквідності. Федеральна резервна система (ФРС) розпочала цикл підвищення процентної ставки в березні 2022 року та одночасно реалізувала масштабне скорочення балансу, що призвело до різкої зміни фінансового середовища на глобальних ринках. Ця політика спричинила зниження ліквідності долара, підвищення вартості капіталу та значне коригування цін на ризикові активи. Біткойн, як клас активів з високим ризиком та високою віддачею, зазнав різких ринкових коливань під час цього процесу. Однак, з уповільненням темпів скорочення балансу ФРС у 2024 році, напрямок грошових потоків на ринку зазнає тонких змін, і можливий поворот ліквідності вже тихо настиг.
2.1 Нещодавній аналіз ліквідності: на ринку вже помітно поворот з资金, велика кількість позабіркових коштів чекає на вхід.
На фоні колективного жорсткого монетарного контролю центральних банків світу в 2022-2023 роках ринкові кошти стали більш консервативними, а оцінка ризикових активів зазнала серйозного тиску. Проте, кілька показників з початку 2024 року свідчать про те, що ліквідність у середовищі починає змінюватися.
По-перше, глобальні темпи згортання ліквідності сповільнюються. На засіданні з монетарної політики в березні 2024 року Федеральна резервна система (ФРС) чітко заявила, що темпи згортання будуть сповільнені, а графік точок показує, що протягом наступних 12 місяців може бути 2-3 зниження ставки. Це означає, що жорсткість монетарної політики, яка обмежувала протягом останніх двох років, послаблюється, і ліквідність на ринку може покращитися.
По-друге, зв'язок між американським фондовим ринком та крипторинком посилився, крипторинок став більш чутливим до змін макроекономічної ліквідності. Кореляція між Біткойном та американським фондовим ринком (особливо індексом Nasdaq) за 90 днів у 2024 році досягла високого рівня 0,75, що свідчить про значне посилення зв'язку між ними.
Крім того, зростання ризику серед інвесторів призвело до скорочення розподілу криптоактивів серед установ, але структура ринку залишається здоровою. У другій половині 2023 року, через швидке зростання прибутковості американських облігацій, ринок знизив очікування високих процентних ставок на тривалий термін, що призвело до зменшення розподілу криптоактивів серед більшості інституційних інвесторів. Однак на ринку не виникло системного ризику, структура крипторинку залишається досить здоровою, а приплив коштів до спотового ETF на BTC залишається стабільним, що свідчить про те, що установи все ще шукають відповідний момент для входу.
Найважливішим є те, що загальний баланс ринку стабільних монет зріс до 229 мільярдів доларів США, що свідчить про накопичення позабіржових коштів, що чекають на вхід. Історичні дані показують, що обсяг постачання стабільних монет тісно пов'язаний з рухом коштів у криптовалютному ринку. Коли загальна ринкова капіталізація стабільних монет зростає, це часто означає, що крипторинок незабаром отримає нові інвестиційні кошти. Наразі загальний баланс USDT та USDC постійно зростає з кінця 2023 року, що свідчить про те, що великі кошти спостерігають за ринком, і як тільки ринкова тенденція буде визначена, ці кошти можуть швидко повернутися до Біткойна та інших криптоактивів.
Загалом, хоча крипторинок все ще під впливом макроекономічної невизначеності, тиск на глобальну ліквідність поступово зменшується, і на ринку все ще є значні кошти, що чекають на вхід. Якщо в найближчі кілька місяців Федеральна резервна система (ФРС) продовжить подавати сигнали про м'яку політику, а глобальна ліквідність покращиться, крипторинок може очікувати нового циклу віддачі.
2.2 Доларова ліквідність і взаємозв'язок з крипто ринком: історичні дані виявляють закономірності руху BTC
З історичних даних видно, що ступінь ліквідності долара США має високу кореляцію з виступом ринку Біткойн. Конкретно, в умовах низької процентної ставки та м'якої монетарної політики Біткойн часто переживає значний ріст, тоді як за високих процентних ставок та жорсткої політики Біткойн стикається з величезним тиском. Ми можемо розділити цю тенденцію на три етапи:
Перший етап: 2017-2021 роки------період пом'якшення стимулює бичачий ринок Біткойна
У 2017-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) підтримувала низькі процентні ставки та політику кількісного пом'якшення (QE), що призвело до надзвичайної ліквідності на світових ринках. У цей період інтерес інституційних інвесторів до ризикованих активів значно зріс, і Біткойн пережив два етапи бичачого ринку:
У 2017 році ціна BTC зросла з 1000 доларів до 20000 доларів, що перевищує 20 разів.
У 2020-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) через пандемію запровадила нульову процентну ставку та безмежне кількість викупу активів, у результаті чого ціна Біткойна зросла з 4000 доларів до 69000 доларів, встановивши історичний максимум.
Другий етап: 2022-2023 роки ------ політика жорсткої економії призвела до великого падіння BTC
У 2022 році Федеральна резервна система (ФРС) різко підвищила процентну ставку (загалом 11 разів, підвищивши ставку з 0,25% до 5,5%) і одночасно здійснила масштабне скорочення балансу, що призвело до глобального зменшення ліквідності. Біткойн, як актив з високою волатильністю, зазнав значної корекції протягом цього періоду, а річне падіння перевищило 60%. Інституційні інвестори вийшли з ринку, обсяги торгів значно знизилися.
Третя фаза: 2024-2025 роки------уповільнення скорочення балансу, BTC зустрічає віддачу
Зі зменшенням обсягу скорочення балансу Федеральної резервної системи (ФРС) у 2024 році ринкова ліквідність отримує сигнали покращення. Історичний досвід показує, що коли тиск ліквідності зменшується, BTC входить у новий цикл зростання разом з поверненням ринкових капіталів. Якщо ФРС почне знижувати процентні ставки або вживає більш м’яку політику до 2025 року, Біткойн може стати свідком бичачого ринку, основаного на відновленні ліквідності.
Наразі Федеральна резервна система (ФРС) перебуває на критичному етапі зміни політики. Хоча ще не розпочався цикл зниження процентних ставок, такі сигнали, як уповільнення скорочення балансу, зниження індексу долара та зростання залишків стабільних монет, свідчать про те, що точка повороту в ліквідності вже з’явилася. Якщо в найближчі кілька місяців ФРС продовжить подавати сигнали про пом’якшення, криптовалютний ринок зможе залучити більше коштів, а Біткойн як ліквідний барометр ризикових активів отримає перевагу і вступить в новий етап зростання.
Три. Перспективи ринку Біткойнів: можливість віддачі та ризикові фактори
Ринкові коливання цін на Біткойн, рух інституційних коштів та макроекономічне середовище в останній час у певній мірі вказують на те, що ринок, можливо, перебуває на стадії формування дна і має шанси на Віддача на фоні покращення Ліквідності. Тим не менш, інвестори повинні залишатися насторожі через наявність факторів невизначеності на ринку, включаючи напрямок політики Федеральної резервної системи (ФРС), геополітичні ризики та потенційні ризики всередині крипторинку.
3.1 Аналіз короткострокового цінового тренду Біткойна: посилення сигналів про формування дна, технічний аналіз показує потенціал для Віддачі
З технічного аналізу, нещодавня ринкова тенденція Біткойна демонструє ознаки посилення підтримки на дні, кілька технічних індикаторів вказують на те, що ринок може наближатися до переломного моменту.
По-перше, ключові рівні підтримки $76,000 - $80,000 формують дно ринку. Протягом останніх кількох тижнів ціна Біткойна кілька разів тестувала діапазон $76,000 - $80,000, але не змогла ефективно пробити його вниз, що свідчить про сильну підтримку з боку покупців у цьому регіоні. З історичних даних видно, що цей діапазон також є зоною витрат для великої кількості коштів у BTC спотових ETF, а участь інституційних коштів посилила силу підтримки. Крім того, аналіз даних блокчейну показує, що в цьому діапазоні накопичено велику кількість UTXO (не витрачених виходів транзакцій) довгостроковими тримачами, що свідчить про сильну впевненість тримачів і відсутність масових панічних продажів.
По-друге, RSI (індекс відносної сили) відновився, ринкова динаміка відновлюється. Індикатор RSI зазвичай використовується для вимірювання надмірного купівлі або продажу на ринку. Коли RSI нижче 30, ринок входить у стан перепроданості, що означає можливий дно віддача. Нещодавно, RSI індикатор Біткойн відскочив від 30 до діапазону 45-50, що вказує на відновлення ринкової динаміки, сили бичків поступово посилюються. Крім того, відновлення RSI зазвичай супроводжується поступовою стабілізацією цін, що свідчить про те, що ринкові покупки посилюються.
Третє, обсяги торгівлі поступово збільшуються, ринкова ліквідність відновлюється. В