Циклічність криптоактивів та інвестиційні можливості

У цей час нестабільності на ринку ми запрошуємо засновника Solv Protocol Райана обговорити, як знайти справжні циклічні можливості, а також нові фінансові експерименти, які проводяться DeFi на ринку.

Паніка поширюється та уникнення ризику

Світ криптоактивів переживає поступове охолодження "золотої лихоманки". Ринкові настрої переходять в паніку, інвестори через виведення коштів і вичікування знову переглядають свої інвестиційні стратегії з більш обережним підходом. Падіння ціни на біткоїн викликало широкі дискусії про те, чи вже завершився бичачий ринок.

Однак ця зміна не знизила довіри основних інвесторів. Ті, хто отримав величезний прибуток під час попереднього бичачого ринку, все ще впевнені у довгостроковій цінності криптоактивів і продовжують збільшувати свої позиції. Частина спекулянтів почала виходити, тоді як інвестори, які справді розуміють цикли галузі, побачили нові можливості.

Раян вважає, що циклічні бонуси в індустрії криптоактивів ще не зникли повністю і все ще мають переваги в порівнянні з традиційними ринками. Він зазначив: "Приблизно до 2028 року можливості все ще існують. Однак у цьому циклі порівняно з попереднім циклом багато арбітражних можливостей вже значно зменшилися."

Битва за виживання роздрібних інвесторів у нульовій грі

Щодо того, чи можуть дрібні інвестори заробити в поточному ринковому середовищі, Райан зазначив: "Кожен раціональний і той, хто зробив правильний вибір, хто тримав біткоїн до теперішнього часу, насправді вже заробив. Ключ в тому, що багато дрібних інвесторів раніше не любили тримати біткоїн. Якщо операції проводити неправильно, більшість дрібних інвесторів будуть викинуті з гри через коливання."

Він вважає, що наступними є два ключових етапи: перший - "повернення до суті", переосмислення та вибір криптоактивів, які мають справжню цінову підтримку; другий - "зберігати раціональність", дотримуючись довгострокової інвестиційної стратегії під час коливань ринку.

Райан зазначив: "Цей цикл суттєво відрізняється від попередніх двох циклів. Бичачий ринок біткойна підвищив його статус активу в глобальному масштабі, особливо в процесі доказу в традиційному фінансовому світі, його ефект багатства отримав все більше визнання. Ті, хто володіє біткойном, мають більшу ймовірність отримати певний дохід, хоча його обсяг може бути не таким великим, як раніше."

Нова місія біткоїна та шлях інновацій DeFi

Нещодавно Solv вніс 250 BTC для першого етапу стейкінгу на основній мережі Babylon, зайнявши найбільшу частку стейкінгу Babylon на ринку. Це стратегічне розміщення, яке збігається з роздумами Раяна про активи біткойна та можливості нових застосувань.

Раян вважає, що поточні інновації досягли вершини піраміди, особливо в сфері високорівневих фінансових продуктів, таких як свопи процентних ставок. Тепер акцент не на нових алгоритмах, а на тому, чи можна впровадити нові активи. "Хто зможе впровадити нові активи, той досягне успіху в цьому циклі. Тож я вважаю, що замість того, щоб зосереджуватися на нових алгоритмах, краще зосередитися на впровадженні нових активів."

Фінансова свобода та блокчейн-демократія

Говорячи про мотивацію, Райан вважає, що 99% людей приходять в цю галузь для заробітку, але є також невелика частина людей, які вірять у технологію блокчейн. Він зазначив: "Хоча, можливо, тільки 1% людей приходять у цю галузь через віру в технологію блокчейн, враховуючи, що у світі більше ста мільйонів людей залучені, навіть 1% - це досить значна кількість. Ці люди вірять у ранній потенціал технології блокчейн, вони бачать, які зміни блокчейн може принести традиційним галузям."

Щодо майбутнього DeFi, Райан вважає, що він не може повністю замінити традиційні фінанси, а скоріше покращити деякі неефективні елементи за допомогою більш ефективних способів. "DeFi може надати кращі послуги для другого та третього класу нефінансових активів. Традиційна фінансова система має дуже суворе регулювання для секюрітізованих активів, в той час як DeFi може надати кращі послуги для нефінансових активів."

Вибране зміст програми

JoyChen: Останні ринкові показники сповнені викликів. Для більшості роздрібних інвесторів це безсумнівно важкий момент. На ринку з'явилася думка, що в цьому бичачому ринку роздрібні інвестори насправді не заробили грошей. Як ти дивишся на цю думку? Як ти вважаєш, в таких ринкових умовах, хто насправді може заробити гроші?

Раян: Я думаю, що дуже простий приклад – це те, якщо ви купили біткоїн один-два роки тому і тримали його до теперішнього часу, ви обов'язково заробили. Тому що в порівнянні з цінами один-два роки тому, вартість біткоїна значно зросла. Отже, будь-яка раціональна людина, яка зробила правильний вибір, тримаючи біткоїн до теперішнього часу, насправді отримала вигоду.

Ключовим є те, що багато дрібних інвесторів раніше не любили тримати біткоїни. Вони більше схильні інвестувати в альткоїни, оскільки альткоїни створюють у них ілюзію, що або завтра вони зростуть в сотні разів, або зароблять 10%. Для цих людей потенційний прибуток у 100 разів є більш привабливим, оскільки вони могли вкласти лише 1000 юанів або 1000 доларів, сподіваючись отримати високий прибуток, що перевищує їх очікуваний поріг.

JoyChen: Чи означає перехід з SolvETH на SolvBTC, що ваша команда більше вірить у перспективи біткойна?

Раян: Так, або можна сказати, що у нас завжди були продукти, пов’язані зі стабільними монетами та ефіром. Але з 2024 року ми в основному зосереджені на прибуткових активах біткойна. Основна причина в тому, що ринок стабільних монет та ефіру вже став ринком червоних океанів, конкуренція надзвичайно жорстка. Попередній цикл був циклом інновацій алгоритмів і базової інфраструктури, такими як інновації алгоритмів AMM. Але у цьому циклі акцент зміщується на інновації активів. Той, хто зможе ввести нові активи в цю галузь, зможе досягти більшого успіху в цьому циклі.

JoyChen: Багато друзів з традиційних фінансів, які тільки починають знайомитися з криптоактивами, запитують, чому APY криптоактивів значно вищий, ніж у традиційних фінансах? Зазвичай дохідність фінансових продуктів традиційних фінансів становить близько 2% до 3%, в той час як дохідність криптоактивів значно перевищує цю цифру. Як проект DeFi, що забезпечує дохід, Solv гарантує свою дохідність?

Раян: Насправді це питання неважко зрозуміти. У традиційному фінансовому світі обсяги капіталу величезні, а учасники дуже професійні, тому ті гроші, які легко заробити, вже давно зароблені. Традиційний фінансовий сектор розвивався десятиліттями, а то й століттями, і вже дуже зрілий. А світ DeFi існує лише п'ять років з моменту свого виникнення і ще перебуває в періоді прибутків.

Наведемо простий приклад: коли арбітражні можливості з'являються в традиційній фінансовій системі, вони швидко поглинаються ринком. Але на ринку криптоактивів, особливо між DeFi та криптообміниками, все ще існують арбітражні можливості, іноді ціна біткоїна між двома обміниками може різнитися на 100 доларів, але не так багато людей цим користуються. Це пов'язано з тим, що ринок ще на ранній стадії, учасників не багато, тому все ще існує велика кількість можливостей для отримання прибутку.

Я вважаю, що ця індустріальна перевага може тривати кілька років, але в кінцевому підсумку потрапить у більш розумні межі. Наприклад, у традиційних фінансах, відкат кількісного фонду може становити від 1% до 3%, а річна прибутковість коливається від 8% до 10%, що вже є рівнем топових активів. А у світі криптоактивів, річна прибутковість може досягати десятків відсотків або навіть більше, тому це все ще має величезну привабливість для інвесторів у традиційні фінанси. Це в основному є відображенням індустріальної переваги.

JoyChen: TVL Solv вже близько 1,5 мільярда доларів. Я вважаю, що TVL може бути найважливішим показником для роздрібних інвесторів, оскільки їхнє мислення зазвичай таке: якщо стільки грошей людей заблоковано, це означає, що команда проекту, безумовно, забезпечить безпеку коштів. Які переваги дозволяють досягти такого високого рівня TVL?

Ryan: По-перше, я вважаю, що це питання дивідендів. BTC має величезні дивіденди, тому мені не потрібно занадто багато переконувати користувачів, адже в цій сфері конкурентів не так багато. Це має певну схожість з успіхом ранніх проектів DeFi. Дивіденди та час часто важливіші за особисті зусилля. Тому, основна причина, чому користувачі обирають нас, полягає в тому, що ми робимо найбільш професійний та найкращий продукт.

По-друге, багато людей можуть запитати, чому TVL такий високий? Чи існують ризики за цим? У випадку Solv наш продукт має реальну комерційну цінність і цінність продукту. Solv є найбільшим резервом та прибутковим протоколом у сфері біткоїнів. Чим більше біткоїнів ми резервуємо, тим більше прибутків ми отримуємо, що безпосередньо підвищує загальну вартість протоколу. Тому я вважаю, що TVL у кілька мільярдів доларів - це лише початок, він може досягти 5 мільярдів, 10 мільярдів або навіть 50 мільярдів доларів.

Привабливість DeFi полягає в тому, що для підтримки такого великого обсягу фінансів не потрібно 500 або 1000 осіб. Завдяки коду та смарт-контрактам значно знижуються витрати на працю та витрати на довіру. Це дозволяє нам управляти цим масштабом з дуже компактною командою та ретельно перевіреним продуктом, і з розширенням масштабу цінність протоколу також буде постійно зростати.

Нарешті, щодо питання прибутку, яке ви згадали. Наші продукти поділяються на дві частини: резерв і прибуток. Основою резервних продуктів є забезпечення прозорості резервів, ми залучили сторонніх управителів для гарантії безпеки та прозорості коштів. Лінія продуктів з прибутком включає в себе створення прибутку для біткойна через стейкінг, кількісні прибутки, торгівлю опціонами тощо. Кожен продукт має різні ризики та прибутки, користувачі можуть обирати відповідні продукти відповідно до своєї здатності витримувати ризики. Звісно, ми також забезпечуємо прозорість активів, але в екстремальних випадках, коли деякі платформи стикаються з проблемами безпеки, це може призвести до втрат, чого не можна повністю уникнути.

JoyChen: Загалом, логіка продукту Solv і спосіб управління є відносно безпечними, але чому все ж існують деякі проекти DeFi, які стикаються з проблемами? Ці проблеми в основному виникають на яких етапах? Чи можеш ти поговорити про це з точки зору команди проекту?

Раян: У попередньому циклі ситуація з провалами проектів була особливо поширеною, особливо на етапі алгоритмічних новацій. Алгоритмічні інновації по суті несуть нові ризики, оскільки код є новим дизайном; якщо в одній зі сторін є слабке місце, це може призвести до атаки. Це поширена проблема в алгоритмічних інноваціях.

Однак, у поточному циклі ситуація покращилася, особливо в питаннях міжланцюгових мостів та інших проблемах крадіжок, що помітно зменшилося в порівнянні з попереднім циклом. Тепер проблеми більше виникають на стороні активів, а не алгоритмів. Наприклад, деякі стратегії арбітражу фондів можуть призвести до помилок у виконанні, що викликає величезні відкат або збитки. Це свідчить про те, що здатність управління ризиками та вибір стратегій на стороні активів стають більш критичними.