Шифрування світу: фрагментація ліквідності: виклики та шляхи вирішення

З огляду на те, що шифрувальна індустрія досягла значного прогресу в підвищенні пропускної здатності транзакцій, нові блокчейн-мережі та сайдчейни пропонують швидший і економніший досвід транзакцій. Однак цей прогрес також приніс новий основний виклик: Ліквідність, що фрагментується, тобто капітал і користувачі розподіляються серед дедалі складніших блокчейн-мереж.

Нещодавно засновник Ethereum на своєму блозі наголосив, що успіх у масштабуванні призвів до несподіваних викликів координації. Через різке збільшення кількості блокчейн-мереж велика кількість вартості розсіяна між ними, і щодня користувачі стикаються з обтяжливими крос-чейн операціями, обміном токенів та перемиканням між гаманцями. Ця проблема стосується не лише Ethereum, а й майже всієї екосистеми блокчейн. Навіть найсучасніші нові блокчейни можуть стати важкими для зв'язку Ліквідність островами.

Суть фрагментації ліквідності полягає в тому, що трейдери, інвестори або додатки децентралізованих фінансів (DeFi ) не можуть скористатися єдиним пулом активів. Кожен блокчейн або бічна ланка має незалежну ліквідність, і ця ізоляція приносить користувачам безліч незручностей, особливо для тих, хто має недостатні технічні знання. Часті перемикання між мережами, створення спеціалізованих гаманців і сплата багатьох комісій за транзакції — це далеко не безшовний процес. Крім того, обмежена ліквідність в ізольованих пулах може призвести до збільшення цінових відмінностей і сліпого виконання угод.

Хоча багато користувачів використовують кросчейн-мости для переміщення коштів, ці мости часто стають мішенню для хакерських атак, що викликає занепокоєння щодо безпеки. Якщо Ліквідність переміщення занадто складна або ризикована, DeFi важко реалізувати в масовому порядку. Тим часом, проєкти змушені розгортати свої рішення на кількох мережах, щоб уникнути виключення з ринку.

Є думка, що фрагментація може змусити користувачів повернутися до кількох провідних регіональних блокчейнів або централізованих бірж, що суперечить первісному наміру децентралізації блокчейну.

Щоб вирішити цю проблему, галузь запропонувала кілька рішень. Кросчейн-мости та упаковані активи реалізували базову взаємодію, але досвід користувачів все ще потребує поліпшення. Кросчейн-агрегатори можуть маршрутизувати токени через ряд обмінів, але зазвичай не інтегрують основну ліквідність, а просто допомагають користувачам орієнтуватися. Деякі екосистеми реалізували взаємодію в рамках своєї структури, але в більш широкій сфері шифрування все ще є незалежними системами.

Корінь проблеми полягає в тому, що кожен ланцюг вважає себе незалежною одиницею. Щоб справді об'єднати Ліквідність, будь-який новий ланцюг чи підмережа повинні "вставлятися" на базовому рівні. Інакше це лише створить ще одну область Ліквідності, яку користувачам потрібно буде виявити і з'єднати. Оскільки сторони вважають одна одну конкурентами, навмисно створюючи ізоляцію та посилюючи фрагментацію, це завдання стає ще складнішим.

Інтеграція Ліквідності на базовому рівні є ефективним рішенням. Цей підхід безпосередньо вбудовує функції мостів та маршрутизації в основну інфраструктуру ланцюга. В деяких протоколах першого рівня та спеціалізованих рамках, взаємодія розглядається як основний елемент, а не як додаткова функція. Верифікаційні вузли автоматично обробляють міжланцюгові з'єднання, що дозволяє новим ланцюгам або бічним мережам миттєво запускатися та отримувати доступ до Ліквідності більш широкої екосистеми. Це зменшує залежність від сторонніх мостів, знижує ризики безпеки та зменшує тертя для користувачів.

Виклики, з якими стикається Ethereum у сфері гетерогенних рішень другого рівня, підкреслюють важливість інтеграції. Різні мотивації учасників призводять до розподілу ліквідності. Модель інтегрованого базового шару об'єднує ці компоненти, забезпечуючи вільний рух коштів без необхідності користувачам перемикатися між кількома гаманцями, мостовими рішеннями або агрегаторами.

Інтегрований механізм маршрутизації об'єднує трансакції активів, моделюючи єдиний пул ліквідності. Захоплюючи невелику частину загального потоку ліквідності, а не стягуючи плату з користувачів за кожну транзакцію, такі протоколи зменшують тертя і сприяють руху капіталу по всій мережі. Розробники можуть миттєво отримати доступ до спільної бази ліквідності, тоді як кінцеві користувачі можуть уникати використання кількох інструментів або виникнення неочікуваних витрат.

Варто зазначити, що проблема фрагментації не обмежується лише екосистемою Ethereum. Незалежно від того, на якій платформі будується проект, якщо ліквідність ізольована, він зіткнеться з ризиком фрагментації. Оскільки все більше протоколів досліджують рішення на базовому рівні, майбутні мережі, як очікується, більше не розділятимуть капітал, а, навпаки, сприятимуть його об'єднанню.

Ясним принципом є те, що без зв'язності пропускна здатність не має сенсу. Користувачі хочуть безшовно отримувати доступ до децентралізованих додатків, ігор та фінансових послуг, не замислюючись про деталі базових технологій. Якщо досвід роботи на новому ланцюгу буде таким же, як на знайомій мережі, то adoption буде більш плавним.

Шифрувальна спільнота, що зосереджується на пропускній спроможності торгівлі, виявляє несподіваний парадокс: чим більше ланцюгів створюється для підвищення швидкості, тим більш розподіленими стають переваги екосистеми. Кожен новий ланцюг, який має на меті підвищити продуктивність, створює ще один ізольований капітальний пул.

Пряме вбудовування взаємодії в інфраструктуру блокчейну забезпечує чіткий шлях для вирішення цієї проблеми. Коли протоколи автоматично обробляють міжланцюгові з'єднання та ефективно маршрутизують активи, розробники можуть масштабуватися, не розпорошуючи базу користувачів або капітал. Успіх цієї моделі залежить від того, як вимірювати та покращувати гладкість руху вартості в усій екосистемі.

Хоча технічна основа цього методу вже існує, ми повинні серйозно впроваджувати ці заходи і приділяти особливу увагу безпеці та досвіду користувачів. Лише так ми зможемо справді реалізувати єдину ліквідність у світі шифрування та забезпечити користувачам безшовний досвід використання блокчейну.