Децентралізовані фінанси Опціони Розумний пул: ведуть нове покоління фінансових інновацій

У другій половині 2021 року розумний пул опціонів DeFi (DOV) став важливим явищем на ринку криптовалют, привертаючи широку увагу від роздрібних інвесторів до великих інституційних інвесторів. Швидкість розвитку DOV вражає, він займає домінуючу позицію в загальній заблокованій вартості опціонів DeFi, щомісяця обсяги торгів досягають десятків мільярдів доларів.

Основні переваги DOV

Найбільшою перевагою DOV є його простота в експлуатації. Інвесторам потрібно лише внести активи до Розумного пулу, щоб автоматично виконувати стратегії опціонів. Це значно спростило складні процеси традиційної торгівлі опціонами, що дозволяє більшій кількості інвесторів долучитися до ринку опціонів.

Наразі DOV в основному використовує стратегії звичайних покритих колл-опціонів і грошових покритих пут-опціонів, пропонуючи найконкурентнішу базову дохідність у сфері Децентралізовані фінанси, в середньому від 15 до 50%. Крім того, користувачі можуть отримати додаткові токен-нагороди, що ще більше збільшує загальний дохід.

У деяких випадках, застави в розумному пулі також можуть отримувати доходи від стейкінгу або управління, що означає, що один і той же розумний пул може приносити потрійну вигоду: премії за опціони, винагороди у токенах та доходи від стейкінгу. Ця різноманітна модель доходу відкрила нові горизонти в сфері децентралізованих фінансів, надаючи інвесторам небачені можливості для отримання високих доходів.

Водночас, маркет-мейкери також активно беруть участь в екосистемі DOV, вони заздалегідь сплачують премії за опціони, купуючи їх у Розумному пулі, що ще більше підвищує базову дохідність.

Перетворюючий вплив DOV

1. Принести високоякісний органічний дохід для Децентралізованих фінансів

Високі доходи традиційних проектів Децентралізованих фінансів в основному залежать від винагород токенів, що створює проблеми з їхньою стійкістю. Як тільки ринковий sentiment зміниться, ціна токенів впаде, і весь екосистемі Децентралізованих фінансів загрожує серйозне зниження прибутковості.

На відміну від цього, базовий дохід DOV повністю незалежний від винагород у токенах. Він ефективно реалізує високу волатильність активів і підвищує загальну дохідність DeFi за рахунок опціонних премій. Оскільки базовий дохід походить з великого зовнішнього ринку опціонів, DOV також вирішує питання зменшення доходу, з яким стикаються традиційні LP-пули.

DOV також дозволяє більшій кількості інвесторів використовувати високу імпліцитну волатильність (IV) криптовалют. Ця особливість завжди була об'єктом переслідування інституційних інвесторів, оскільки продукти, засновані на криптоактивах, часто можуть забезпечити значно вищу дохідність з урахуванням ризику порівняно з традиційними ринками. Поява DOV відкриває ці можливості надприбутку для всіх інвесторів.

2. Реалізація розширювальної торгівлі нелінійними інструментами Децентралізованих фінансів

Ринок Децентралізованих фінансів вже досить зрілий у управлінні лінійними інструментами, але все ще стикається з викликами при роботі з не лінійними інструментами, такими як Опціони. Нелінійне клирингове питання є складним, і навіть централізованим біржам важко його ідеально вирішити.

DOV пропонує інноваційне рішення, яке використовує змішану модель Децентралізованих фінансів: інвестування, управління забезпеченням, встановлення цін та розрахунок на ланцюгу, а нелінійне управління ризиками здійснюється поза ланцюгом. Ця модель гарантує, що всі етапи, які потребують довіри, виконуються на ланцюгу, одночасно забезпечуючи отримання прибутку заздалегідь, а весь процес є повністю прозорим.

DOV ефективно вирішує проблему продавців, співвідносячи застави інвесторів DeFi з маркет-мейкерами, які пропонують високі базові ставки прибутковості. Усі опціонні контракти, укладені через DOV, повністю забезпечені, що абсолютно усуває потребу в ліквідації. Ці опціонні контракти можуть бути токенізовані та здійснювати масштабовану торгівлю на DeFi через RFQ або книгу замовлень без складних механізмів ліквідації.

3. Забезпечення базової ліквідності для ринку токенів Опціони

Традиційний ринок криптоопціонів в основному зосереджений на біткоїні та ефірі, тоді як ліквідність опціонів для інших токенів майже дорівнює нулю. Поява DOV змінила цю ситуацію, створивши активне місце для торгівлі опціонами для різних токенів.

DOV швидко стає основним джерелом ліквідності для токенів Опціони, і ця ліквідність, ймовірно, поступово розшириться на централізовані фінанси (CeFi). Це позначає перший випадок, коли Децентралізовані фінанси ведуть CeFi в інноваціях ліквідності.

Більш важливо, що DOV надає нове джерело доходу для власників різних токенів, ставши ще одним варіантом, крім утримання та стейкінгу. Інвестори, спекулянти, фонди та проектні скарбниці почали активно входити в DOV, і цей попит, ймовірно, продовжить зростати експоненційно. Здоровий ринок деривативів також суттєво покращить ліквідність токенів на спот-ринку.

Потенціал майбутнього розвитку DOV

Потенціал розвитку DOV далеко не обмежується цим. У майбутньому ми можемо спостерігати еволюцію в кількох аспектах:

1. Більш складні стратегії: поточний Розумний пул в основному пропонує прості опціонні контракти на підвищення та зниження, в майбутньому можуть бути введені більш складні структури опціонів, навіть екзотичні опціони, щоб краще використовувати заставу та підвищити прибутковість.

2. Вторинний ринок торгівлі: Опціони в Розумному пулі можуть бути токенізовані та торгуватися на вторинному ринку. Зі збільшенням загальної заблокованої вартості та появою кількох Розумних пулів, DOV має потенціал стати повноцінною біржею опціонів у світі Децентралізованих фінансів.

3. Зміна моделі управління активами: DOV дозволяє звичайним інвесторам також використовувати торгові стратегії рівня інститутів, що повністю змінює традиційний спосіб управління активами.

4. Нова модель збору платежів: DOV відмовився від традиційної моделі збору 2/20 для хедж-фондів; інвестори повинні сплачувати лише невелику або навіть ніяку плату, оскільки всі учасники можуть отримувати токен-накопичення, надаючи ліквідність.

Огляд існуючих проектів DOV

1. Ribbon Finance: Піонер DOV, побудований на базі Ethereum, загальна заблокована сума близько 200 мільйонів доларів.

2. Thetanuts Finance: зосереджений на багатоланцюговій операційності, підтримує кілька EVM-сумісних ланцюгів.

3. StakeDAO: наразі працює в Ethereum, планує в майбутньому надавати послуги на Polygon.

4. Екосистема Solana: такі проекти, як Friktion Finance та Katana Finance, набирають популярності.

5. Екосистема Polygon: проєкти, такі як Opium Finance та SIREN Markets, заслуговують на увагу.

6. Екосистема Avalanche: Arrow Markets пропонує унікальний розумний пул для цінових різниць між бичачим і ведмежим ринком.

З розвитком цих проєктів та появою нових, екосистема DOV продовжить розширюватися, приносячи більше інновацій та можливостей для Децентралізованих фінансів.