Перспективи індустрії Децентралізовані фінанси у 2024 році: ключові тенденції та напрямки розвитку

В останні роки, децентралізовані фінанси ( DeFi ) пережили швидкий розвиток і зміни. З початкових експериментальних проєктів, DeFi став невід'ємним фундаментом у сфері криптовалют. У цьому процесі деякі проєкти вирізнялися, але конкуренція також зростала. Різні протоколи залучають користувачів шляхом зниження витрат, підвищення ефективності та постійної розробки нових продуктів для розширення частки ринку. З огляду на 2024 рік, у сфері DeFi можуть проявитися кілька ключових тенденцій:

Платформізація протоколів

Зі зрілістю Децентралізовані фінанси основні протоколи почали переходити від однієї функції до комплексних сервісних платформ. Протягом минулого року ми спостерігали, як деякі відомі протоколи Децентралізовані фінанси почали розширювати сферу своєї діяльності:

• Суб-DAO певного кредитного протоколу запущено і швидко став одним з основних кредитних платформ на Ethereum
• Деякі DEX та деякі кредитні угоди випустили свої власні стейблкоїни
• Один DEX запустив додаток гаманця та придбав платформу NFT
• На новій публічній блокчейн-мережі один протокол відразу розробив кілька функцій, таких як стейблкоїни, DEX, Launchpad, ліквідний стейкінг тощо.

Ця тенденція платформізації, як очікується, буде подальшою посиленою в майбутньому, що відображає зрілість розвитку Децентралізовані фінанси та посилення конкуренції.

Переваги провідних протоколів тривають

Такі провідні проекти Децентралізованих фінансів, як деякі DEX, деякі кредитні протоколи, з'явилися ще до початку попереднього бичачого ринку. Вони постійно зміцнювали свої позиції в еволюції ринку, демонструючи потужний мережевий ефект та вплив бренду. Ці проекти безперервно оновлюються та ітеративно розвиваються:

• Один DEX оголосив про версію v4, яка дозволяє додавати користувацькі функції за допомогою "гачка"
• Деякий DEX запропонував нову схему зовнішнього підписання замовлень та онлайнового розрахунку.
• Певний кредитний протокол версії v3 підвищує капітальну ефективність та розширюється на кількох ланцюгах

У короткостроковій перспективі ці провідні проекти все ще займуть основну частку ринку, і їх важко буде замінити.

Зменшення ліквідності в майнінгу, капітал переслідує ефективні проекти

У таких зрілих екосистемах, як Ethereum, Solana та інші публічні блокчейни, ліквідні майнінги поступово стають минулим. Проекти більше покладаються на "реальні доходи" для залучення коштів, а кошти також схиляються до більш ефективних місць.

Нещодавній розвиток екосистеми Solana викликав деякі питання щодо Ethereum. На фоні частих торгів MEME токенами, DEX на Solana показали високу капітальну ефективність. Наразі постачальники ліквідності цих проєктів в основному покладаються на реальний дохід від торгових комісій, що може привабити більше капіталу в короткостроковій перспективі.

Це не суперечить перевагам провідних проєктів. Основи провідних проєктів DeFi кращі, вони більш безпечні та стабільні, але їх темпи зростання відносно повільні. Нові проєкти можуть демонструвати швидше зростання в сприятливих умовах, але питання в тому, чи зможуть вони це підтримувати.

LST веде до зростання TVL нових публічних ланцюгів

Хоча проєкти з ліквідним стейкінгом вже існують, але ліквідні стейкінг-токени (LST) почали широко обговорюватися лише перед оновленням Ethereum Shanghai. Тепер певний проєкт LST став протоколом DeFi з найбільшим TVL.

На Solana спостерігається подібна тенденція, два проекти з ліквідного стейкінгу займають перші два місця за TVL в екосистемі. Ці проекти сприяли нещодавньому зростанню TVL на Solana, з одного боку, очікування аірдропів приваблює стейкінг, з іншого боку, постійна стимуляція використання LST у Децентралізованих фінансах.

Інші публічні блокчейни, здається, також виявили секрет LST для сприяння розвитку екосистеми. Наприклад, в екосистемі нового публічного блокчейну, APR для LST торгівельних пар на одному DEX досягає 49%, що в основному походить з офіційних винагород. В одній з екосистем публічного блокчейну, лідери з позик також розробили LST бізнес, і наразі TVL, що приносить LST, вже перевищує позики.

Perp DEX або нові конкурентоспроможні проекти

Децентралізовані фінанси вічних контрактів (Perp DEX) колись мали великий потенціал і стали основою для деяких відомих проєктів. Але існуючі основні Perp DEX все ще мають деякі проблеми:

• У певному проекті під час однобічного ринку спостерігається дисбаланс між покупцями та продавцями, що не є дружнім до постачальників ліквідності.
• У певному проекті v2 було введено механізм ковзання, але це призвело до невизначеності для користувачів.
• У певного проєкту коливання ставки фінансування значні, а також існує затримка при розміщенні замовлення

Останнім часом деякі нові Perp DEX демонструють привабливі характеристики, такі як DLP-кошик певного проєкту, що пропонує високу віддачу, тоді як інші проєкти пропонують більш ефективні рішення для капіталу. У цій сфері можуть з'явитися нові конкурентоспроможні проєкти.

Реальні світові активи

Реальні світові активи ( RWA ) є спірним напрямом. Вони стосуються частини поза ланцюгом, можуть залежати від єдиного юридичного суб'єкта або стикатися з регулюванням, що не зовсім відповідає децентралізованим характеристикам DeFi.

Наразі виглядає так, що державні облігації США, здається, є єдиним напрямком RWA, який може бути широко застосований. Інші активи, такі як нерухомість, мистецтво тощо, хоча й можуть бути токенізовані, але все ще важко отримати ліквідність.

З огляду на очікування підвищення процентних ставок у США, у 2024 році очікується зниження доходності короткострокових державних облігацій США, що безпосередньо вплине на прибутковість продуктів RWA. Водночас крипторинок може увійти в бичачий ринок, що призведе до збільшення попиту на стейблкоїни, а привабливість продуктів RWA може знизитися.

Незважаючи на це, RWA все ще приваблює підприємців до дослідження. Цей процес може призвести до залучення традиційних фінансових установ як партнерів, принаймні це стане привабливою нарацією.