Ethereum завдяки перевагам першопрохідця, досвіду експериментів з боку інститутів, глибокій ліквідності на ланцюгу та децентралізованій архітектурі наразі лідирує на ринку RWA.
Універсальний блокчейн з більш швидкими та дешевими транзакціями, а також спеціалізований ланцюг RWA, розроблений для відповідності регуляторним вимогам, вирішує обмеження Ethereum в аспектах вартості та продуктивності. Ці нові платформи позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління, пропонуючи видатну технологічну масштабованість або вбудовані функції відповідності.
Наступний етап зростання RWA буде очолюватися ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: сумісність з регуляцією на ланцюзі, екосистему послуг, побудовану навколо реальних активів, а також значну ліквідність на ланцюзі.
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів ( RWA ) стала однією з найактуальніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкі прогнози ринку, також проведено глибокий аналіз нових ринків, що підкреслює зростаюче значення цієї сфери.
RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, на цифрові токени. Цей процес токенізації потребує інфраструктури блокчейн. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum досі зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. Вже з'явилися професійні блокчейни для RWA, а зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Проте, Ethereum все ще займає понад 50% загальної активності на ринку, підкреслюючи стабільність своєї існуючої позиції.
Цей звіт аналізує ключові фактори, які забезпечують домінування Ethereum на ринку RWA, а також досліджує можливі зміни умов, які можуть сформувати наступний етап зростання та конкуренції.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Чому Ethereum може підтримувати свою лідируючу позицію?
2.1. Переваги раннього виходу та довіра інституцій
Ethereum став платформою за замовчуванням для токенізації інститутів з чіткою причини. Він першим впровадив смарт-контракти і активно готується до ринку RWA.
За підтримки високоефективної спільноти розробників, Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідну технічну та регуляторну основу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до розгляду альтернатив. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum в інституційних фінансах:
Проект блокчейну великого банку (2016-2017 років ): для підтримки бізнес-випадків цей банк розробив ліцензовану версію Ethereum. Запуск цифрової валюти для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum, навіть у приватній формі, може відповідати вимогам регуляторів щодо захисту даних та відповідності.
Випуск облігацій певного банку Франції (2019 року ): на публічній мережі Ethereum було випущено забезпечені облігації на суму 100 мільйонів євро. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, при цьому зводячи до мінімуму участь посередницьких установ.
Інвестиційний банк цифровий облігація (2021 рік ): цей банк співпрацює з кількома фінансовими установами, випустивши на Ethereum цифрову облігацію вартістю 100 мільйонів євро. Ця облігація розраховується за допомогою цифрової валюти центрального банку, випущеної центральним банком Франції, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти зміцнили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минулі досягнення Ethereum постійно привертають увагу, формуючи посилений цикл впровадження.
Наприклад, у 2018 році одна блокчейн-компанія в офіційних документах оголосила, що побудує інструменти для управління всім життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Цей крок заклав основу для остаточного запуску найбільшого токенізованого фонду, який наразі випущено на Ethereum.
2.2. Платформа реальних капіталовкладень
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на ланцюзі в реальну купівельну спроможність. Токенізація активів реального світу - це не просто технологічний процес. Функціональний ринок потребує капіталу, здатного активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку і здатну до розгортання ліквідність на ланцюзі.
Це очевидно на декількох платформах, які володіють великою кількістю токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, кредитування на основі стейблкойнів та інструменти синтетичного доходу в доларах.
Деяка фінансова платформа через свої продукти, підтримувані державними облігаціями, накопичила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL).
Інший протокол використовує ліквідність стейблкоїнів з певного DeFi-проєкту для придбання державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів.
Ще одна платформа на Ethereum використовує свої синтетичні стейблкоїни для створення безбанківської прибуткової інфраструктури, що привертає інституційний попит та ліквідність DeFi.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum не є лише платформою для токенізації активів. Вона надає потужну ліквідну базу, здатну реалізувати реальні інвестиції та управління активами. На відміну від цього, багато нових платформ RWA після початкового етапу випуску токенів стикаються з труднощами в забезпеченні притоку капіталу або діяльності на вторинному ринку.
Причина цієї різниці є очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до комплаєнсу. Це створило всебічне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в мережі.
Отже, Ethereum є найбільш ефективним середовищем для перетворення токенізованих активів на реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, яка виходить за межі простих часток ринку.
2.3. Створення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів реального світу передбачає перенесення прав власності та записів угод на цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме в цьому децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum як публічна блокчейн працює, підтримується тисячами незалежних вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникне єдиної точки відмови, забезпечуючи стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримуючи безперервний час роботи.
У ринку RWA ця структура створює реальну цінність. Транзакції фіксуються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі транзакції без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових активностях без централізованого схвалення.
Ці характеристики прозорість, безпека та доступність роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам для роботи в умовах високих фінансових ризиків.
3. Нові виклики, що змінюють правила гри
Ethereum mainnet довів життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом із успіхом, він також виявив структурні обмеження, які заважають більш широкому прийняттю установами. Ключові перешкоди включають обмежену пропускну спроможність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувану структуру витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилося кілька рішень Layer 2 Rollup. Серед них важливі оновлення, такі як злиття (2022 року ), Dencun (2024 року ) та майбутня Pectra (2025 року ), які принесли покращення в масштабованості. Проте, ця мережа досі не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Для установ, які потребують високооб'ємної торгівлі або миттєвого розрахунку, ці розриви в продуктивності залишаються критичним обмежувальним фактором.
Затримки також приносять виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, а додаткове підтвердження, необхідне для безпечного розрахунку, зазвичай потребує до трьох хвилин. У випадку заторів у мережі ця затримка може ще більше збільшитися, що створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш важливо, що волатильність комісій за газ залишається тривожним питанням. У пікові періоди комісії за транзакції перевищували 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто перевищують 20 доларів. Така ступінь невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування і може послабити конкурентоспроможність послуг на базі Ethereum.
Одна блокчейн-компанія добре ілюструє цю динаміку. Зіткнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи власний ланцюг. Хоча Ethereum відігравав вирішальну роль у сприянні раннім експериментам установ, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого та чутливого до продуктивності ринку.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Поява універсального блокчейну з швидкою, ефективною та економічною вартістю
З огляду на зростаючі обмеження Ethereum, все більше установ досліджують альтернативні переваги в ключових продуктивних вузьких місцях, таких як швидкість交易, стабільність витрат і час остаточності, щоб доповнити загальну блокчейн-екосистему Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з установчими учасниками, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах, яка не включає стабільні монети (, все ще значно нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, випущені на загальних ланцюгах, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії, яку домінує Ethereum.
Попри це, все ще є ознаки суттєвих досягнень. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на одній з платформ Layer 2, одна торгова платформа привернула увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері, поступаючись лише Ethereum.
На даному етапі універсальні блокчейни тільки починають закріплювати свої позиції. Платформи, як деякі публічні блокчейни, які пережили швидке зростання своїх DeFi екосистем, тепер стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійке становище в сфері RWA. Просте дотримання відмінних технічних характеристик недостатньо. Щоб конкурувати з Ethereum, необхідно надавати інфраструктуру та послуги, які можуть відповідати довірі та очікуванням регуляторів для інституційних інвесторів.
Врешті-решт, успіх цих блокчейнів на ринку RWA менш залежатиме від початкової пропускної здатності, а більше від їхньої здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожної ланцюга, визначать їхнє довгострокове позиціонування в цій новій галузі.
) 3.2. Поява спеціалізованих блокчейнів для RWA
Все більше платформ блокчейн відмовляються від універсального дизайну, натомість обираючи спеціалізацію в певних сферах. Ця тенденція також чітко проявляється в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації активів реального світу.
Причини використання спеціалізованого блокчейну для RWA (реальних світових активів) є цілком зрозумілими. Токенізація реальних світових активів вимагає безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що робить використання універсальної блокчейн-інфраструктури недостатнім у багатьох випадках. Конкретні технічні вимоги, особливо щодо дотримання регуляторних вимог, повинні бути вирішені з самого початку.
Ключовою областю є обробка відповідності. Процедури KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза блокчейном. Такий підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у формат блокчейну, не переосмислюючи основну логіку відповідності.
Теперішня зміна полягає в повному перенесенні цих функцій відповідності на блокчейн. Попит на блокчейн-мережі зростає, ці мережі здатні не лише фіксувати право власності, а й нативно забезпечувати дотримання регуляторних вимог на рівні протоколу.
У відповідь деякі блокчейни, що зосереджені на RWA, вже почали пропонувати модулі відповідності на блокчейні. Наприклад, один блокчейн містить функцію децентралізованої ідентичності ###DID(, що підтримує виконання відповідності на рівні інфраструктури. Очікується, що інші спеціалізовані блокчейни також дотримуватимуться подібного шляху.
Окрім відповідності вимогам, багато таких платформ також використовують глибокі галузеві знання, щоб націлитися на певні категорії активів. Деякі платформи спеціалізуються на інституційних кредитах і управлінні активами, інші зосереджуються на торговому фінансуванні або регульованих цінних паперах.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MeltdownSurvivalist
· 07-24 07:25
Це все порожні слова, спеціальні блокчейни теж просто роздуті.
Переглянути оригіналвідповісти на0
RektButSmiling
· 07-24 07:25
Га-а, нова доріжка трохи соковита!
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropFreedom
· 07-24 07:24
eth голова все ще стабільна, не хвилюйтеся
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeDodger
· 07-24 07:24
газ ще хоче торгувати rwa? Про що ти думаєш?
Переглянути оригіналвідповісти на0
WhaleWatcher
· 07-24 07:22
eth таблетки!
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeCrybaby
· 07-24 07:02
чим дорожчий газ, тим більше головного болю
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-26d7f434
· 07-24 06:59
Хто наважиться позмагатися за місце з Віталіком Бутеріним?
Ethereum домінує на ринку RWA. Чи може спеціалізований ланцюг стати наступним лідером?
Ethereum в RWA ринку: хто наступний?
Підсумки
Ethereum завдяки перевагам першопрохідця, досвіду експериментів з боку інститутів, глибокій ліквідності на ланцюгу та децентралізованій архітектурі наразі лідирує на ринку RWA.
Універсальний блокчейн з більш швидкими та дешевими транзакціями, а також спеціалізований ланцюг RWA, розроблений для відповідності регуляторним вимогам, вирішує обмеження Ethereum в аспектах вартості та продуктивності. Ці нові платформи позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління, пропонуючи видатну технологічну масштабованість або вбудовані функції відповідності.
Наступний етап зростання RWA буде очолюватися ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: сумісність з регуляцією на ланцюзі, екосистему послуг, побудовану навколо реальних активів, а також значну ліквідність на ланцюзі.
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів ( RWA ) стала однією з найактуальніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкі прогнози ринку, також проведено глибокий аналіз нових ринків, що підкреслює зростаюче значення цієї сфери.
RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, на цифрові токени. Цей процес токенізації потребує інфраструктури блокчейн. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum досі зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. Вже з'явилися професійні блокчейни для RWA, а зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Проте, Ethereum все ще займає понад 50% загальної активності на ринку, підкреслюючи стабільність своєї існуючої позиції.
Цей звіт аналізує ключові фактори, які забезпечують домінування Ethereum на ринку RWA, а також досліджує можливі зміни умов, які можуть сформувати наступний етап зростання та конкуренції.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Чому Ethereum може підтримувати свою лідируючу позицію?
2.1. Переваги раннього виходу та довіра інституцій
Ethereum став платформою за замовчуванням для токенізації інститутів з чіткою причини. Він першим впровадив смарт-контракти і активно готується до ринку RWA.
За підтримки високоефективної спільноти розробників, Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідну технічну та регуляторну основу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до розгляду альтернатив. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum в інституційних фінансах:
Проект блокчейну великого банку (2016-2017 років ): для підтримки бізнес-випадків цей банк розробив ліцензовану версію Ethereum. Запуск цифрової валюти для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum, навіть у приватній формі, може відповідати вимогам регуляторів щодо захисту даних та відповідності.
Випуск облігацій певного банку Франції (2019 року ): на публічній мережі Ethereum було випущено забезпечені облігації на суму 100 мільйонів євро. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, при цьому зводячи до мінімуму участь посередницьких установ.
Інвестиційний банк цифровий облігація (2021 рік ): цей банк співпрацює з кількома фінансовими установами, випустивши на Ethereum цифрову облігацію вартістю 100 мільйонів євро. Ця облігація розраховується за допомогою цифрової валюти центрального банку, випущеної центральним банком Франції, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти зміцнили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минулі досягнення Ethereum постійно привертають увагу, формуючи посилений цикл впровадження.
Наприклад, у 2018 році одна блокчейн-компанія в офіційних документах оголосила, що побудує інструменти для управління всім життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Цей крок заклав основу для остаточного запуску найбільшого токенізованого фонду, який наразі випущено на Ethereum.
2.2. Платформа реальних капіталовкладень
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на ланцюзі в реальну купівельну спроможність. Токенізація активів реального світу - це не просто технологічний процес. Функціональний ринок потребує капіталу, здатного активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку і здатну до розгортання ліквідність на ланцюзі.
Це очевидно на декількох платформах, які володіють великою кількістю токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, кредитування на основі стейблкойнів та інструменти синтетичного доходу в доларах.
Деяка фінансова платформа через свої продукти, підтримувані державними облігаціями, накопичила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL).
Інший протокол використовує ліквідність стейблкоїнів з певного DeFi-проєкту для придбання державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів.
Ще одна платформа на Ethereum використовує свої синтетичні стейблкоїни для створення безбанківської прибуткової інфраструктури, що привертає інституційний попит та ліквідність DeFi.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum не є лише платформою для токенізації активів. Вона надає потужну ліквідну базу, здатну реалізувати реальні інвестиції та управління активами. На відміну від цього, багато нових платформ RWA після початкового етапу випуску токенів стикаються з труднощами в забезпеченні притоку капіталу або діяльності на вторинному ринку.
Причина цієї різниці є очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до комплаєнсу. Це створило всебічне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в мережі.
Отже, Ethereum є найбільш ефективним середовищем для перетворення токенізованих активів на реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, яка виходить за межі простих часток ринку.
2.3. Створення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів реального світу передбачає перенесення прав власності та записів угод на цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме в цьому децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum як публічна блокчейн працює, підтримується тисячами незалежних вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникне єдиної точки відмови, забезпечуючи стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримуючи безперервний час роботи.
У ринку RWA ця структура створює реальну цінність. Транзакції фіксуються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі транзакції без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових активностях без централізованого схвалення.
Ці характеристики прозорість, безпека та доступність роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам для роботи в умовах високих фінансових ризиків.
3. Нові виклики, що змінюють правила гри
Ethereum mainnet довів життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом із успіхом, він також виявив структурні обмеження, які заважають більш широкому прийняттю установами. Ключові перешкоди включають обмежену пропускну спроможність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувану структуру витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилося кілька рішень Layer 2 Rollup. Серед них важливі оновлення, такі як злиття (2022 року ), Dencun (2024 року ) та майбутня Pectra (2025 року ), які принесли покращення в масштабованості. Проте, ця мережа досі не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Для установ, які потребують високооб'ємної торгівлі або миттєвого розрахунку, ці розриви в продуктивності залишаються критичним обмежувальним фактором.
Затримки також приносять виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, а додаткове підтвердження, необхідне для безпечного розрахунку, зазвичай потребує до трьох хвилин. У випадку заторів у мережі ця затримка може ще більше збільшитися, що створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш важливо, що волатильність комісій за газ залишається тривожним питанням. У пікові періоди комісії за транзакції перевищували 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто перевищують 20 доларів. Така ступінь невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування і може послабити конкурентоспроможність послуг на базі Ethereum.
Одна блокчейн-компанія добре ілюструє цю динаміку. Зіткнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи власний ланцюг. Хоча Ethereum відігравав вирішальну роль у сприянні раннім експериментам установ, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого та чутливого до продуктивності ринку.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Поява універсального блокчейну з швидкою, ефективною та економічною вартістю
З огляду на зростаючі обмеження Ethereum, все більше установ досліджують альтернативні переваги в ключових продуктивних вузьких місцях, таких як швидкість交易, стабільність витрат і час остаточності, щоб доповнити загальну блокчейн-екосистему Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з установчими учасниками, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах, яка не включає стабільні монети (, все ще значно нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, випущені на загальних ланцюгах, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії, яку домінує Ethereum.
Попри це, все ще є ознаки суттєвих досягнень. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на одній з платформ Layer 2, одна торгова платформа привернула увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері, поступаючись лише Ethereum.
На даному етапі універсальні блокчейни тільки починають закріплювати свої позиції. Платформи, як деякі публічні блокчейни, які пережили швидке зростання своїх DeFi екосистем, тепер стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійке становище в сфері RWA. Просте дотримання відмінних технічних характеристик недостатньо. Щоб конкурувати з Ethereum, необхідно надавати інфраструктуру та послуги, які можуть відповідати довірі та очікуванням регуляторів для інституційних інвесторів.
Врешті-решт, успіх цих блокчейнів на ринку RWA менш залежатиме від початкової пропускної здатності, а більше від їхньої здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожної ланцюга, визначать їхнє довгострокове позиціонування в цій новій галузі.
) 3.2. Поява спеціалізованих блокчейнів для RWA
Все більше платформ блокчейн відмовляються від універсального дизайну, натомість обираючи спеціалізацію в певних сферах. Ця тенденція також чітко проявляється в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації активів реального світу.
Причини використання спеціалізованого блокчейну для RWA (реальних світових активів) є цілком зрозумілими. Токенізація реальних світових активів вимагає безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що робить використання універсальної блокчейн-інфраструктури недостатнім у багатьох випадках. Конкретні технічні вимоги, особливо щодо дотримання регуляторних вимог, повинні бути вирішені з самого початку.
Ключовою областю є обробка відповідності. Процедури KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза блокчейном. Такий підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у формат блокчейну, не переосмислюючи основну логіку відповідності.
Теперішня зміна полягає в повному перенесенні цих функцій відповідності на блокчейн. Попит на блокчейн-мережі зростає, ці мережі здатні не лише фіксувати право власності, а й нативно забезпечувати дотримання регуляторних вимог на рівні протоколу.
У відповідь деякі блокчейни, що зосереджені на RWA, вже почали пропонувати модулі відповідності на блокчейні. Наприклад, один блокчейн містить функцію децентралізованої ідентичності ###DID(, що підтримує виконання відповідності на рівні інфраструктури. Очікується, що інші спеціалізовані блокчейни також дотримуватимуться подібного шляху.
Окрім відповідності вимогам, багато таких платформ також використовують глибокі галузеві знання, щоб націлитися на певні категорії активів. Деякі платформи спеціалізуються на інституційних кредитах і управлінні активами, інші зосереджуються на торговому фінансуванні або регульованих цінних паперах.