Дихання ринку після митної бурі та перспективи на майбутнє

Після тижня митних коливань фінансові ринки нарешті отримали короткочасну паузу на вихідних. Однак, чи зможе ця тиша тривати, залишається невідомим. Митна проблема, як раптова подія, викликала避险资金 та емоційні коливання, що призвело до різких коливань на ринку.

Якщо ринок зрозуміє зміни в основних факторах та ризикові емоції, спричинені митами, фінансова система знову знайде свою рівновагу. Це також пояснює, чому світові фондові ринки, зокрема американські, закрилися на підйомі в минулу п’ятницю. Зміни в індексі волатильності S&P 500 чітко демонструють цю тенденцію.

Минулого тижня індекс VIX досяг нещодавнього максимуму, що порівнянно з фінансовими потрясіннями, викликаними пандемією 2020 року, і лише поступається екстремальним подіям підвищення процентних ставок японським центральним банком минулого року. Це також є основною причиною таких значних коливань на ринку за останній тиждень.

Зі збільшенням волатильності, що тимчасово вщухла, фокус, що впливає на ринок криптовалют, знову повернеться до двох постійних тем – "інфляція" та "зниження відсоткових ставок". Лише зниження відсоткових ставок може призвести до масового припливу капіталу, що надасть імпульс для зростання ризикових активів, таких як біткойн.

Порівнюючи глобальну грошову масу (M2) за останні 10 років та динаміку біткоїна, ми можемо чітко бачити тісний зв'язок між обома. Величезне зростання біткоїна за останні 10 років стало можливим завдяки стрімкому зростанню глобальної M2, і ця кореляція значно перевищує інші фінансові показники.

Проте, наразі учасники ринку криптовалют, здається, занадто зосереджені на шляху зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, ігноруючи ще один важливий показник, на який варто звернути увагу — обсяг активів центрального банку. Цей показник відображає стан ліквідності валюти в нашій країні і так само тісно пов'язаний з коливаннями біткоїна.

Згідно з історичними даними, зміни в обсязі активів центрального банку зазвичай передують істотним коливанням на ринку біткойнів і криптовалют. Наприклад, під час біткойн-булл-ринку 2017 року, незважаючи на те, що Федеральна резервна система тричі підвищила процентні ставки протягом року і впровадила кількісне пом'якшення, активи ризику, очолювані біткойном, все ще показували яскраві результати через те, що обсяг активів центрального банку досяг рекордного рівня.

Слід зазначити, що станом на січень 2025 року загальна сума депозитів в нашій країні становитиме 42,3 трильйона доларів США, що значно перевищує 17,93 трильйона доларів США в США. Це означає, що наша країна має більший фінансовий простір для маневру, і якщо ліквідність покращиться, можливі несподівані зміни.

Звичайно, покращення ліквідності капіталу все ще має певну невизначеність щодо того, чи може це безпосередньо принести користь ринку криптовалют. Однак нещодавні політичні зміни в Гонконзі вже дали позитивний сигнал, порівняно з кількома роками тому, політичне середовище та умови доступу на ринок значно покращилися.