Стратегія зростання Ethena-USDe та її вплив на екосистему Децентралізованих фінансів
Нещодавно загальний обсяг випуску USDe продемонстрував значне зростання, за місяць з 2,4 мільярда доларів зріс до 3,8 мільярда доларів, а місячний приріст перевищив 58%. Це зростання в основному викликане оптимістичними настроями на ринку після того, як біткоїн подолав нові вершини, що призвело до підвищення ставок на кошти, а отже, підвищило дохідність стейкінгу USDe. Хоча нещодавно спостерігалося певне зниження, проте річна дохідність USDe все ще залишається на досить значному рівні близько 25%.
Водночас MakerDAO став вигодонабувачем цієї хвилі зростання. Наразі середньоденний дохід MakerDAO зріс більш ніж на 200% порівняно з місяцем раніше, встановивши історичний максимум. Це зростання тісно пов'язане з розвитком Ethena. З одного боку, високі ставки прибутковості по USDe стимулювали попит на кредитування активів sUSDe та PT. На платформі Morpho загальна сума позик під заставу sUSDe та PT становить приблизно 570 мільйонів доларів, коефіцієнт використання позики перевищує 80%, а річна прибутковість депозитів досягає 12%. Протягом минулого місяця MakerDAO через свій модуль D3M на платформі Morpho збільшив кредитування більш ніж на 300 мільйонів доларів.
Баланс MakerDAO показує, що загальна сума кредитів DAI, наданих Morpho та Spark через модуль D3M, становить 2 мільярди USD, що складає майже 40% його активів. Лише ці два напрямки бізнесу принесли MakerDAO 203 мільйони USD річного доходу, що еквівалентно 550 тисячам USD на день і становить 54% від загального річного доходу.
У цьому циклі зростання шлях розширення USDe вже дуже чіткий. Оптимістичні настрої, викликані новими рекордами цін на біткойн, підвищили ставки на капітал, що, у свою чергу, вплинуло на дохідність стейкінгу USDe. MakerDAO завдяки своїй розвиненій високоліквідній фінансовій мережі та "центральним банківським" властивостям модуля D3M став важливим підтримувачем екосистеми USDe. Morpho відіграє роль "мастила" в цьому процесі. Ці три протоколи разом складають ядро зростання.
Водночас, такі побічні протоколи, як AAVE, Curve, Pendle також в різному ступені виграли від зростання USDe. Наприклад, на платформі AAVE використання позик DAI перевищує 50%, загальна сума депозитів USDS наближається до 400 мільйонів доларів. Торгові пари USDe/ENA займають друге, четверте та п’яте місця за обсягом торгів на Curve, а в рейтингу ліквідності Pendle займають перше та п’яте місця. Токени Curve, CVX, ENA, MKR також показали зростання понад 50% за місяць.
Ця модель зростання в значній мірі залежить від підтримки спреду між USDe та DAI. Фактори, що впливають на це, включають: тривалість бичачого ринку, чи зможе Ethena покращити ефективність розподілу APY через оптимізацію економічної моделі та збільшення частки ринку, а також конкуренцію з боку інших суперників.
Проте, з ростом також виникають занепокоєння щодо безпеки D3M. Хоча модуль D3M не призводить безпосередньо до того, щоб DAI став нестійкою стабільною монетою, він дійсно збільшує певні ризики, такі як те, що DAI знову може стати "тіньовою стабільною монетою", операційний ризик Ethena може передаватися на DAI, а також потенційне зниження загального рівня забезпечення DAI.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MEV_Whisperer
· 16год тому
Обсяг друку грошей зростає так швидко, що цим невдахам слід святкувати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MevShadowranger
· 16год тому
Хто особисто списав тарілку, швидко скажи
Переглянути оригіналвідповісти на0
DefiEngineerJack
· 16год тому
*сіт* технічно кажучи, ця дохідність є нестійкою без належних механізмів арбітражу.
Обсяг USDe різко зріс до 3,8 мільярда доларів, а денний дохід MakerDAO досяг нових висот.
Стратегія зростання Ethena-USDe та її вплив на екосистему Децентралізованих фінансів
Нещодавно загальний обсяг випуску USDe продемонстрував значне зростання, за місяць з 2,4 мільярда доларів зріс до 3,8 мільярда доларів, а місячний приріст перевищив 58%. Це зростання в основному викликане оптимістичними настроями на ринку після того, як біткоїн подолав нові вершини, що призвело до підвищення ставок на кошти, а отже, підвищило дохідність стейкінгу USDe. Хоча нещодавно спостерігалося певне зниження, проте річна дохідність USDe все ще залишається на досить значному рівні близько 25%.
Водночас MakerDAO став вигодонабувачем цієї хвилі зростання. Наразі середньоденний дохід MakerDAO зріс більш ніж на 200% порівняно з місяцем раніше, встановивши історичний максимум. Це зростання тісно пов'язане з розвитком Ethena. З одного боку, високі ставки прибутковості по USDe стимулювали попит на кредитування активів sUSDe та PT. На платформі Morpho загальна сума позик під заставу sUSDe та PT становить приблизно 570 мільйонів доларів, коефіцієнт використання позики перевищує 80%, а річна прибутковість депозитів досягає 12%. Протягом минулого місяця MakerDAO через свій модуль D3M на платформі Morpho збільшив кредитування більш ніж на 300 мільйонів доларів.
Баланс MakerDAO показує, що загальна сума кредитів DAI, наданих Morpho та Spark через модуль D3M, становить 2 мільярди USD, що складає майже 40% його активів. Лише ці два напрямки бізнесу принесли MakerDAO 203 мільйони USD річного доходу, що еквівалентно 550 тисячам USD на день і становить 54% від загального річного доходу.
У цьому циклі зростання шлях розширення USDe вже дуже чіткий. Оптимістичні настрої, викликані новими рекордами цін на біткойн, підвищили ставки на капітал, що, у свою чергу, вплинуло на дохідність стейкінгу USDe. MakerDAO завдяки своїй розвиненій високоліквідній фінансовій мережі та "центральним банківським" властивостям модуля D3M став важливим підтримувачем екосистеми USDe. Morpho відіграє роль "мастила" в цьому процесі. Ці три протоколи разом складають ядро зростання.
Водночас, такі побічні протоколи, як AAVE, Curve, Pendle також в різному ступені виграли від зростання USDe. Наприклад, на платформі AAVE використання позик DAI перевищує 50%, загальна сума депозитів USDS наближається до 400 мільйонів доларів. Торгові пари USDe/ENA займають друге, четверте та п’яте місця за обсягом торгів на Curve, а в рейтингу ліквідності Pendle займають перше та п’яте місця. Токени Curve, CVX, ENA, MKR також показали зростання понад 50% за місяць.
Ця модель зростання в значній мірі залежить від підтримки спреду між USDe та DAI. Фактори, що впливають на це, включають: тривалість бичачого ринку, чи зможе Ethena покращити ефективність розподілу APY через оптимізацію економічної моделі та збільшення частки ринку, а також конкуренцію з боку інших суперників.
Проте, з ростом також виникають занепокоєння щодо безпеки D3M. Хоча модуль D3M не призводить безпосередньо до того, щоб DAI став нестійкою стабільною монетою, він дійсно збільшує певні ризики, такі як те, що DAI знову може стати "тіньовою стабільною монетою", операційний ризик Ethena може передаватися на DAI, а також потенційне зниження загального рівня забезпечення DAI.