Аналіз ринку RWA: глобальні тенденції розвитку до 2025 року

I. Визначення RWA та історія розвитку

RWA означає процес перетворення активів реального світу в цифрові токени за допомогою технології блокчейн. Ці токени представляють собою право власності або право на прибуток від активу, які можна торгувати та управляти на блокчейні. Основна мета RWA полягає в тому, щоб вирішити проблеми, що виникають у традиційній торгівлі активами, такі як труднощі з підтвердженням власності, низька ефективність обігу та нестача ліквідності, використовуючи особливості блокчейну.

Розвиток RWA в основному пройшов такі етапи:

• Ранні дослідження (2017-2020 роки ): зародження концепції, основна увага на токенізацію нерухомості та мистецьких творів.
• Вхід установ(2021-2023 рік): Протоколи DeFi починають включати RWA в екосистему, традиційні фінансові установи запускають токенізовані продукти.
• Вибухове зростання (2024-2025 роки ): основні фінансові установи прискорюють свої дії, ринковий обсяг перевищить 23 мільярди доларів.

Два, обсяг ринку та тенденції зростання

Станом на кінець травня 2025 року, загальна вартість RWA в блокчейні в світі становить близько 23 мільярдів доларів США. У березні 2025 року TVL RWA протоколу вперше перевищив позначку в 10 мільярдів доларів США. У той же час, у сфері RWA спостерігається значне зростання в річному вимірі, з початку 2025 року до сьогодні темп зростання TVL наближається до 140%.

Основні тенденції зростання включають:

1. Участь установ: традиційні фінансові гіганти активно входять у сектор RWA.
2. Технологічний прогрес сприяє підвищенню ефективності: постійно з'являються різні високопродуктивні ланцюги та рішення для масштабування.
3. Посилення регуляторної політики: регуляторні органи різних країн почали розробляти правила, пов'язані з RWA, щоб забезпечити правову основу для розвитку ринку.

Три, технологічний шлях і основні стандарти

Технічна реалізація RWA зазвичай включає в себе такі ключові етапи:

1. Процесси ланцюга активів та токенізації
2. Технологічний стек протоколів, що підтримують RWA

Основні стандарти та інструменти:

• ERC-3643 (T-REX): один з найрозвиненіших стандартів токенізації RWA
• ERC-1400: архітектура відповідності для токенів, що є цінними паперами
• Chainlink / Pyth Oracles: надають надійну синхронізацію даних поза ланцюгом
• Мультимісцевий/ескроу інструмент: забезпечення безпеки активів та відповідності управлінню
• TEE( Достовірне середовище виконання ): Забезпечує приватну безпечну роботу чутливих даних поза мережею під час взаємодії в мережі.

Чотири, типові категорії активів RWA та їх фактичне застосування

Основні класи активів RWA включають:

1. Активи боргового типу ( реальні світові цінні папери )
2. Нерухомість ( нерухомість тощо )
3. Товари, такі як активи ( золото, вуглецеві кредитні зобов'язання, нафта тощо )
4. Інші реальні активи ( авторські права, страхування, рахунки-фактури, інтелектуальна власність тощо )

Практичне застосування RWA поділяється на два основних типи:

1. Інвестиційно-орієнтовані RWA: прив’язка доходів віртуальних активів
2. Фінансова орієнтація RWA: звільнення ліквідності традиційних активів

5. Стан розвитку глобального ринку та ринків Китай-США-Гонконг

Глобальний ринок RWA швидко зростає, до травня 2024 року його обсяг перевищить 22 мільярди доларів США. США та інноваційні платформи ведуть цей тренд, обсяг токенізованого ринку державних цінних паперів швидко зростає і вже перевищує 1 мільярд доларів США.

Китайський ринок через регуляторні обмеження, застосування RWA більше розгортається з технічної та індустріальної точки зору, переважно зосереджене в сфері токенізації енергетичних та обладнання активів. Гонконг активно сприяє реалізації RWA, розпочавши "пісочницю проекту Ensemble".

Шість. Регуляторні позиції та політика відповідності в різних регіонах

Регуляторна політика Гонконгу

Гонконг використовує подвійну модель регулювання, засновану на "основній властивості активів та додатковому технічному нагляді". Основна логіка регулювання полягає в управлінні відповідно до Закону про цінні папери та ф'ючерси, а також у додаванні технічних вимог до регулювання для архітектури DLT.

Американська регуляторна політика

Американська SEC визначає, чи є цінні папери, спираючись на тест Хоуі. Регуляторні характеристики включають: функціональне тестування як основне, прецедентне право та регуляторні тлумачення як допоміжні, складні вимоги до відповідності тощо.

Дубай регуляторна політика

Дубай через подвійну регуляцію VARA та DFSA встановив чіткі правила та інноваційні механізми. Основна увага приділяється управлінню ліцензіями та розкриттю інформації, загальне середовище є відкритим і водночас обережним.

Сім, майбутні перспективи та прогноз потенціалу

Майбутні тенденції розвитку RWA включають:

1. Більше капіталу від установ входить на ринок
2. Розширення різноманітності видів активів
3. Технічні та стандартні удосконалення
4. Удосконалення системи регулювання
5. Зелена фінансова діяльність та інновації

Очікується, що до 2030 року обсяг ринку токенізованих активів у світі досягне приблизно 16 трильйонів доларів США. RWA стане важливим мостом, що з'єднує традиційні фінанси та блокчейн, відкриваючи нову еру цифрових фінансів.