Уніфікація "міри та ваги"? Абстрактний рівень Solv застикування надає нове розуміння "стандартизації" BTCFi

З певного боку, можна сказати, що біткойн обсягом 1,75 трильйона доларів є найбільшим "сплячим фондом" у світі криптовалют.

На жаль, більшу частину часу ці кошти не приносили прибутку власникам і не змогли надати енергії фінансовій екосистемі на блокчейні. Незважаючи на численні спроби в індустрії звільнити ліквідність біткойн-активів з літа DeFi 2020 року, більшість із них повторює вже відомі рішення, а залучення коштів BTC залишається обмеженим, і досі не вдалося справді активізувати ринок BTCFi.

Отже, де саме основна арена BTCFi? Або які проблеми перш за все потрібно вирішити для застейкати біткоїн? Це питання вартості щонайменше в сотні мільярдів доларів, і це питання, на яке повинна відповісти екосистема біткоїнів, особливо проекти застейкати біткоїн.

Як провідний Seed-проект у сфері Staking для Bitcoin, Solv представив перспективне рішення, основою якого є концепція "стандартизації" SAL( Staking Abstraction Layer).

Дилема "фрагментації ліквідності" біткойну

Ми можемо спочатку переглянути розвиток екосистеми Staking на базі Ethereum.

Станом на 12 листопада 2024 року, загальна кількість стейкованих ефірів перевищила 34,55 мільйона ETH. Одночасно статистика CryptoQuant показує, що частка стейкованих ETH від загальної пропозиції ETH різко зросла з 15% у квітні 2023 року до приблизно 29%, майже подвоївшись, а загальний обсяг перевищив 100 мільярдів доларів.

У порівнянні з цим, під час підйому хвилі Ordinal екосистема біткойна має значно нижчий рівень застекації, ніж Ethereum. Навіть якщо ринкова капіталізація BTC та зростання цін значно перевищують ETH, вона все ще не може наздогнати швидкість розширення екосистеми Staking Ethereum.

Варто зазначити, що якщо ліквідність BTC зросте на 10%, це призведе до створення ринку приблизно на 175 мільярдів доларів. Якщо вдасться досягти рівня за стейків, подібного до ETH, це ще більше звільнить ліквідність на приблизно 500 мільярдів доларів, що спричинить перетворення BTCFi на надекосистему, що перевершує загальну EVM-мережу.

В певному сенсі, ця яскрава демонстрація екосистеми Staking Ethereum, окрім переваг програмованості, також є результатом того, що Фонд Ethereum бере на себе провідну роль на рівні протоколу, розробляючи чіткі та всебічні стандарти для застрейку ETH. Це включає в себе поріг застрейку в 32 ETH, механізм покарання Slash, а також всебічний розгляд витрат на апаратуру та мережу. Всі аспекти, починаючи від вимог до капіталу звичайних користувачів до економічної безпеки операцій вузлів, були ретельно спроектовані.

Саме ця єдина стандартизована структура дизайну не лише підвищила рівень децентралізації та безпеки мережі, але й знизила бар'єри для розробки та участі, що сприяло швидкому зростанню таких проєктів, як Lido Finance, Rocket Pool, Frax Finance, та сприяло стрімкому розвитку екосистеми Staking на Ethereum в короткі терміни, досягнувши масштабності та різноманітності.

На відміну від цього, екосистема біткоїна "без засновника", "без централізованої організації", що призвело до її надзвичайної децентралізованої унікальної "ланцюгової природи". Це є як неповторною перевагою екосистеми біткоїна, так і в певному сенсі "прокляттям розвитку":

Ця повністю децентралізована структура означає, що відсутні лідери, які можуть виконувати роль "Фонду Ефіру", для встановлення ключових технологічних стандартів, таких як заステкати механізм, і це потрібно впроваджувати за широким консенсусом серед глобальних розробників і операторів вузлів, а цей процес досягнення консенсусу часто є тривалим і складним.

Таким чином, ціла низка чітко визначених стандартизованих рамок в екосистемі Ethereum заклала міцний фундамент для швидкого зростання її застеки та ліквідності. І для того, щоб BTCFi досягти подібного прогресу, безумовно, потрібно впровадити подібні стандартизовані механізми в сфері застеки, щоб вирішити численні проблеми ліквідності та управління активами.

Особливо в умовах прискореної фрагментації ліквідності активів Bitcoin, потреба в "уніфікації" стала надзвичайно актуальною:

З одного боку, коли BTC мости до EVM-сумісних мереж, таких як Ethereum, у формі різних упакованих біткоїнів, таких як WBTC, cbBTC, хоча це надає користувачам можливість використовувати біткоїн-активи для участі в DeFi та отримання прибутку, це також призводить до подальшого розподілу ліквідності BTC на різних ланцюгах, формуючи "лікідні острови", які важко вільно обертати та використовувати, що суттєво обмежує потенціал розвитку BTCFi. (, включаючи WBTC, нещодавно також викликав занепокоєння спільноти через ризики зберігання, децентралізація та стандартизація є неминучими );

З іншого боку, разом із запуском ETF на біткойн та подальшим зміцненням глобальної консенсусу щодо активів, біткойн прискорює свій розвиток у напрямку CeFi та CeDeFi, все більше BTC починає надходити до послуг інституційного зберігання, формуючи величезні резерви капіталу.

Згідно з даними DeFiLlama, на сьогоднішній день прибутковий біткойн розподілений на 95 ланцюгах, 448 протоколах і 766 ліквідних пулах. Проте через брак єдиного стандарту за стейкування та міжланцюгових ліквідних механізмів, активи BTC, що перебувають між ланцюгами, платформами та установами, не лише мають високі витрати на використання, але й розподілена ліквідність не може бути ефективно інтегрована.

У цьому контексті, якщо BTCFi та екосистема стейкінгу біткоїнів хочуть продовжувати розширювати масштаби, необхідно створити універсальний, стандартизований галузевий стандарт безпеки та рамки для ефективної інтеграції біткоїн-ліквідності, розподіленої на кількох ланцюгах та платформах.

Отже, об'єктивно кажучи, BTCFi та екосистема біткойнів наразі закликають до того, щоб з'явилася провідна роль, яка змогла б очолити ці процеси стандартизації, щоб інтеграція ліквідності біткойна через різні блокчейни могла досягти консенсусу, встановити єдину технічну структуру та норми, що, в свою чергу, забезпечить більш широкий спектр застосування, ліквідності та масштабованості для ринку застави біткойнів, сприятиме подальшій фіналізації заставних активів і стимулюватиме зрілість екосистеми BTCFi.

Solv: "лідер" у сфері заステйку Bitcoin

Як найбільша платформа для застейкання біткоїнів на сучасному ринку, Solv за останні півроку швидко скористалася можливостями розвитку в сфері застейкання біткоїнів. З квітня цього року платформа залучила понад 25000 біткоїнів (, включаючи BTCB, FBTC, WBTC та інші ), накопичивши більше 20 мільярдів доларів США в обсязі управління активами.

Більше 70% SolvBTC вже було вкладено в різні сценарії за стейкування, що робить Solv найвищим протоколом за TVL та ефективністю використання коштів у нинішній сфері біткоїнів.

Завдяки потужній ліквідності та ринковій проникності, Solv вперше запропонував нову концепцію Staking Abstraction Layer(SAL), яка має на меті агрегувати розподілену ліквідність BTC по всьому ланцюгу, забезпечуючи масштабоване та прозоре єдине рішення.

Щоб досягти цієї мети, Solv спочатку провела систематичний аналіз екосистеми застеки BTC та розділила основних учасників на чотири ключові ролі, знизу догори:

застейкати угода: дозволяє користувачам вносити активи Bitcoin і генерувати прибуток через застрякувальні дії, такі як Babylon, CoreDao, Botanix тощо;

застейкати валідатори: відповідальні за перевірку цілісності процесу за стейком і транзакцій, забезпечуючи, що емітенти LST дійсно виконують за стейк, запобігаючи помилкам або шахрайству, такі як Ceffu, Cobo, Fireblocks та Solv Guard тощо;

Розподільник доходів: організація, що відповідає за управління розподілом нагород за заставу, яка відповідає за ефективний та справедливий розподіл нагород, такі як Pendle, Gauntlet, Antalpha, а також більшість емітентів LST також виконують роль розподільника доходів;

LST випускач: протокол, що перетворює застейковані активи користувача в ліквідні токени (LST), що дозволяє застейкерам отримувати прибуток і зберігати контроль над ліквідністю активів, такі як Solv, BedRock тощо;

Ці чотири великі ролі доповнюють одна одну, утворюючи основну структуру екосистеми за стейкінгом біткоїнів — стейкінг-протокол як підґрунтя всієї системи, керує та підтримує всі інші ролі; стейкінг-валідаори працюють над протоколом, забезпечуючи безпеку в ланцюгу; розподільники прибутку розподіляють прибуток відповідно до правил протоколу, забезпечуючи функціонування системи стимулювання; емітенти LST надають ліквідність стейкінговим активам через токенізацію.

Отже, дизайн SAL тісно пов'язаний з цими ролями, був представлений ключовий модуль, що охоплює весь процес, включаючи сервіси генерації LST, сервіси верифікації за стейком, сервіси генерації угод та сервіси розподілу прибутку, ефективно інтегруючи їх за допомогою технології смарт-контрактів та технології основної мережі Bitcoin:

Конкретно, SAL містить п'ять основних модулів:

застейкати параметри матриці (SPM): абстрактні параметри, необхідні для процесу застеки, включаючи конфігурацію скриптів Bitcoin, параметри транзакцій застеки, параметри контрактів LST та правила розподілу доходів. Ці параметри не лише спільно використовуються між різними модулями SAL, але й підтримують міжрольову співпрацю у процесі застеки;

Застейкати верифікаційна служба: на основі алгоритму основної мережі Bitcoin, забезпечує правильність і цілісність кожної транзакції за стейком, одночасно перевіряючи, чи відповідає обсяг випуску LST кількості основних BTC, щоб уникнути злочинних дій;

Служба генерації LST: відповідає за випуск і викуп BTC LST, а також підтримує взаємодію між основною мережею Bitcoin та EVM-ланцюгами;

Служба генерації交易: автоматичне生成заствки, оцінка найкращих交易费用 та трансляція交易 в основну мережу Bitcoin;

Служба розподілу доходів: прозорий розрахунок доходу від заステйка, через механізм ораклів або послугу обміну доходу, доходи розподіляються між користувачами пропорційно;

Через ці модулі SAL не лише ефективно інтегрував технічні відмінності різних протоколів у екосистемі Bitcoin, але й надав чітку операційну структуру для різних ролей, створивши нову ефективну систему співпраці:

Для користувачів, які застейкають: SAL пропонує зручний та безпечний процес застеки, зменшуючи ризики активів, пов'язані з помилками під час операцій та непрозорістю протоколу;

Щодо протоколу за стейкінгом: стандартний інтерфейс SAL дозволяє швидко інтегрувати протокол у ринок стейкінгу BTC, скорочуючи час розробки та реалізуючи холодний запуск екосистеми;

Для емітентів LST: SAL надає всебічні інструменти для обчислення та верифікації доходу, підвищуючи довіру користувачів, одночасно спрощуючи процес випуску, щоб вони могли зосередитися на інноваціях продукту;

Для кастодіанів: SAL відкрила нову бізнес-модель для участі в екосистемі застеки Bitcoin, що приносить додаткові можливості доходу для кастодіанів.

Це значно спростило поріг участі в екосистемі застикування BTC, надаючи багатьом сторонам єдине рішення, яке ефективно задовольняє потреби та спільно будує і ділиться.

Станом на сьогодні, вже кілька протоколів та сервіс-провайдерів приєдналися до екосистеми SAL, включаючи BNB Chain, Babylon, ChainLink, Ethena, CoreDAO тощо, що не тільки підтверджує широку застосовність SAL, але й приносить більш різноманітні сценарії застосування для BTC за допомогою заステкати, прискорюючи сталий розвиток бізнес-моделей у цій сфері.

Активізація різноманітної екосистеми доходів від заステйкати Bitcoin

Дані DefiLlama показують, що у сегменті LSD Ethereum Lido Finance займає перше місце з часткою ринку 68.53% з ( 981 тисяч ETH ). Незважаючи на те, що його централізовані ризики довгий час піддаються сумніву, незаперечно, що Lido завдяки інноваційному дизайну LST сприяв глибокій інтеграції стейкінг-активів та екосистеми доходів DeFi, значно підвищивши ефективність використання стейкінг-активів.

Біткоїн за стейкати також потребує основної структури, яка сприяє ефективному використанню активів, і SAL( Staking Abstraction Layer) був розроблений саме для цього: він знижує поріг участі для всіх сторін, забезпечує єдиний досвід використання для екосистеми за стейкати біткоїнів, а також завдяки єдиній механіці управління ліквідністю значно підвищує ефективність використання капіталу, дозволяючи активам біткоїнів вільно пересуватися між різними ланцюгами, закладаючи основу для різних фінансових інновацій в екосистемі DeFi.

Отже, більш перспективним уявним простором є те, що SAL в основному може породити набір різноманітних рішень для отримання доходу на основі повноцінного ланцюга BTC, що дозволить власникам біткоїнів отримувати різноманітний і динамічний потік доходу без впливу на ліквідність, відкриваючи нові можливості для розвитку BTCFi( фіналізації біткоїнів).

Основною функцією є кросчейн-функціональність на базі SAL, що підтримує користувачів у розблокуванні різних можливостей для отримання доходу, перетворюючи біткойн з пасивного накопичувача вартості на актив, що приносить дохід і виробляє, що дозволяє брати участь у DeFi та інших випадках використання на блокчейні, створюючи нову вартість:

1. Користувачі можуть застикувати BTC на платформах, що виграють від економічної безпеки BTC, таких як Babylon(, використовуючи Restaking для отримання місцевих токенів у вигляді винагороди;

2. Користувач може заснувати на триманні