Аналіз ринкової структури стейблкоїнів: від монополії до різноманітної конкуренції

1. Огляд ринку стейблкоїн

стейблкоїн як ключовий компонент, що з'єднує традиційні фінанси та екосистему криптоактивів, постійно підвищує свою стратегічну позицію. Від найраніших централізованих моделей зберігання (USDT, USDC) до сьогоднішніх стейблкоїнів, які випускаються самими протоколами та керуються синтетичними та алгоритмічними механізмами, такими як USDe( від Ethena, ринкова структура зазнала фундаментальних змін.

Поточна загальна капіталізація стейблкоїнів у світі становить приблизно 2463,82 мільярда доларів США, що на 4927,64% більше, ніж у 2019 році. У 2025 році ринок стейблкоїнів продовжить швидке зростання, збільшившись на 78,02% у порівнянні з 2023 роком, що складе 7,04% від загальної капіталізації криптовалют.

![стейблкоїн новий порядок: ринок, технології та суперечка за суверенітет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2e5d24187110e2322a0b1515f57acd1a.webp(

2. Структура ринку та конкурентна ситуація

Ринок стейблкоїнів демонструє високий рівень концентрації, де частка ринку USDT та USDC становить 86,06%, формуючи дует монополії. Але нові стейблкоїни поступово набирають популярність, такі як USDE, який зріс з 146 мільйонів доларів на початку 2024 року до 4,889 мільярда доларів.

Конкуренція на ринку в основному триває між трьома типами стейблкоїнів:

• Законодавчо закріплені: USDT, USDC мають перевагу завдяки прозорості та відповідності.
• Децентралізовані стейблкоїни: USDE, DAI швидко набирають популярність в екосистемі DeFi
• Нові стейблкоїни: USD1, USD0 швидко розширюються завдяки інституційній підтримці або DeFi-інцентів.

![стейблкоїн новий порядок: ринок, технології та боротьба за суверенітет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d4b409541f8387f637f5df237aaf31c.webp(

3. Аналіз і порівняння основних стейблкоїнів

Порівняння USDT, USDC, DAI, USDE, USD1 за механізмом структури, підтримкою активів, ліквідністю та іншими вимірами:

• USDT та USDC мають найбільшу ліквідність, майже охоплюючи всі основні блокчейни
• USDC має найвищу прозорість, щомісяця публікує аудиторські звіти
• USDE повністю базується на блокчейні, резерви та механізми прозорі
• DAI забезпечується різними криптоактивами, підтримує децентралізоване управління
• Деталі резервів USD1 не розкриті, існують політичні та регуляторні ризики

![стейблкоїн новий порядок: ринок, технології та боротьба за суверенітет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9f54de75be2d7f8510621a56bf956e3.webp(

4. Аналіз активності стейблкоїнів на блокчейні

Дані за 30 днів на основі чотирьох основних публічних блокчейнів: Ethereum, TRON, Solana, BSC:

• TRON:USDT домінує, місячна активна адреса 76,64 мільйона, обсяг торгів перевищує 600 мільярдів доларів
• Ethereum:USDC/USDT порівну ділять світ, максимальна сума угоди
• Solana: USDC займає домінуючу позицію, обсяги交易у швидко зростають
• BSC:USDT та USDC мають однакову вагу, активних користувачів багато, але обсяги торгів низькі.

![стейблкоїн новий порядок: ринок, технології та боротьба за суверенітет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3058ee347098ebccd238ca6772f4ff3b.webp(

5. Вплив політики

• США: від невизначеності регулювання до політичного курсу, зумовленого виборами, законопроект GENIUS надає рамки для регулювання стейблкоїнів
• Гонконг: створення зразкового регіонального політики стейблкоїн в Азії, висока відкритість регуляторної рамки
• Дубай: впровадження регулювання стейблкоїнів за категоріями, підтримка розвитку стейблкоїнів, прив'язаних до національної валюти

![стейблкоїн новий порядок: ринок, технології та боротьба за суверенітет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-091b0550391a62be3f9f4fcfec99f9ee.webp(

6. Майбутні тенденції розвитку

• Технічна еволюція: багатошляхова коекзистенція, на шлях до "рідної ліквідності"
• Конкурентна структура: від єдиного "прив'язування до долара" до трьох протистоянь "сценарій, суверенітет та протокол"
• Наративне оновлення: від "стабільного" до "мережевого рідного шару монет"

стейблкоїн стає "першим вибором для ліквідаційних активів" та "платіжним входом" у DeFi-протоколах та на ланцюгових економіках, і його майбутній розвиток глибоко вплине на глобальну цифрову фінансову структуру.

![стейблкоїн новий порядок: ринок, технології та боротьба за суверенітет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1c7b4a296843d6565ae318781c997c32.webp(