Від TradFi до Web 3.0: Екологічна стратегія обчислювальної потужності публічної компанії

Основні думки

• Використання майнінгу як стратегічного шляху для входу в Web 3.0 має три переваги: висока стійкість до волатильності, стабільна гнучкість грошових потоків та потенціал синергійного зростання активів.

• Майнинг не є кінцевою метою, а є засобом для встановлення довгострокових можливостей контролю витрат на електроенергію та оптимізації ефективності, щоб закласти основу для майбутнього розвитку підприємства.

• Суть входу традиційних підприємств у Web 3.0 полягає в обміні фізичних ресурсів на цінності, закріплені в ланцюгу, що вимагає прориву в трьох вимірах: технологічних інноваціях, дотриманні норм та оптимізації економічних моделей, щоб справді використовувати свої переваги, уникати недоліків і забезпечити стабільний розвиток.

Від традиційних фінансів до глобальної видобувної компанії: розкішний поворот одного з публічних підприємств

Однією з публічних компаній, яка раніше глибоко займалася автомобільним фінансуванням, у листопаді 2024 року рішуче увійшла в сферу видобутку біткойнів, зіштовхнувшись із гальмами зростання традиційного бізнесу. Лише за 9 місяців компанія за допомогою грошових угод та обміну акцій підвищила обчислювальну потужність з нуля до 50 EH/s, що стало другим показником у світі, завершивши повну трансформацію в біткойн-майнінгову компанію.

Новий генеральний директор компанії Пол Ю зазначив, що вибір приєднатися до компанії в цей час обумовлений її рішучістю до трансформації та точним визначенням ринкових можливостей. Він підкреслив, що в четвертому кварталі 2024 року доходи компанії від майнінгу біткоїнів склали 653 мільйони юанів, загальний квартальний дохід склав 668 мільйонів юанів, що на понад 400% більше в порівнянні з минулим роком, що повністю змінило ситуацію зі скороченням бізнесу автомобілів.

Пол Ю має впевненість у майбутньому компанії, оскільки її фінансовий звіт за перший квартал 2025 року демонструє сильну фінансову стійкість. Станом на кінець першого кварталу 2025 року компанія має на рахунках готівку, грошові еквіваленти та короткострокові інвестиції загальною вартістю 2,5 мільярда юанів, а також накопичила 2 475 біткоїнів.

Стратегія на майбутнє: створення глобальної екосистеми обчислювальної потужності

Стратегічний напрямок: вибір видобутку замість утримання монет

Павло Ю вважає, що порівняно з чисто холдинговою стратегією, використання майнінгу як стратегічного шляху входження у Web 3.0 має три переваги:

1. Стійкість до волатильності: можна хеджувати коливання цін на монети шляхом динамічного регулювання рівня роботи майнінгових машин, підтримуючи середню вартість утримання BTC в контрольованих межах;

2. Гнучкість грошових потоків: при поточному масштабі обчислювальної потужності 50 EH/s середньодобове виробництво понад 20 BTC забезпечує компанії стабільний грошовий потік;

3. Співпраця активів для підвищення їхньої вартості: майнінгові машини як фізичні активи можуть бути заставою для фінансування, утворюючи подвійну кредитну структуру з ліквідними активами BTC.

Одночасно вигідні геополітичні фактори також сприяли цьому стратегічному вибору. Кілька політик суттєво покращують операційне середовище для гірничодобувних компаній, і компанії, скориставшись цим політичним вітром, прискорюють свою експансію на північноамериканський та глобальний ринки.

Стратегічна мета: почати з видобутку, щоб перейти до гнучкого обчислювальної потужності в майбутньому

Майбутня стратегія компанії базується на глибокому розумінні зв'язку між енергією та Обчислювальною потужністю, що дозволяє здійснити систематичне оновлення. Пол Ю пояснює, що, починаючи з видобутку біткойнів, компанія будує можливості для масштабної експлуатації Обчислювальної потужності, основною метою якої є накопичення досвіду в "отриманні та управлінні енергією".

Розвиток компанії поділяється на три основні етапи:

1. Короткострокова мета: звільнити вартість обчислювальної потужності 50 EH/s шляхом підвищення ефективності операцій, включаючи підвищення операційної ефективності, оновлення обладнання тощо, а також шляхом вибіркових злиттів та поглинань майнінгових ферм з низькою ціною на електроенергію, знизити вартість одиниці BTC.

2. Середньострокова стратегія: побудова "енергія + Обчислювальна потужність" як двох рушійних сил. У зонах з багатими відновлювальними джерелами енергії реалізація пілотного проекту "зелена електрика + зберігання енергії" для зниження вартості електроенергії на деяких майданчиках, а також перетворення надлишкової електроенергії на джерело доходу. Одночасно повторне використання майданчиків для надання послуг HPC AI-компаніям, щоб відкрити другий вектор зростання.

3. Довгострокова позиція: стати гнучким розподільником обчислювальної потужності, динамічно розподіляючи ресурси на видобуток BTC та AI обчислення, формуючи комплексну бізнес-модель "доходи від видобутку + комісія за послуги AI + торгівля зеленою електроенергією".

Злиття криптовалют і акцій: друга крива зростання традиційних публічних компаній?

Структурні переваги традиційних публічних компаній у Web 3.0

В порівнянні з криптоорієнтованими підприємствами, традиційні публічні компанії демонструють неповторні структурні переваги в трансформації в Web 3.0, що в основному проявляється в трьох вимірах:

1. Генетика відповідності: Багаторічний досвід на ринку призвів до накопичення зрілої системи відповідності, від стандартів розкриття до реагування на транснаціональне регулювання, ця повна система відповідності зараз повністю переноситься на новий бізнес.

2. Легка активна стратегія: шляхом придбання б/у майнінгових машин швидко вийти на ринок, уникнувши проблем з постачанням нових машин та високими цінами, отримуючи провідну в галузі операційну ефективність при відносно невеликих капіталовкладеннях.

3. Стратегічна стійкість: дотримуватися принципу якості грошових потоків, зосереджуючи увагу на ефективності обчислювальної потужності та будівництві енергетичної інфраструктури.

Павло Ю зазначив, що суть входження традиційних підприємств у Web 3.0 полягає в обміні фізичних ресурсів на ціннісні елементи в мережі блокчейн. Лише досягнувши прориву в трьох вимірах: технологічних інноваціях, побудові нормативної бази та оптимізації економічних моделей, можна дійсно реалізувати свої сильні сторони та уникнути слабких, а також забезпечити стабільний та далекоглядний розвиток.

Токенізація акцій: визнано, але поки що не зайнято

Говорячи про цю велику тенденцію токенізації акцій, Пол Ю виявив як визнання, так і стриманість. Він вважає, що токенізація акцій має потенціал у підвищенні ліквідності, зниженні інвестиційних бар'єрів та оптимізації капітальної ефективності, але компанія поки що не розпочала жодних суттєвих досліджень. Поточна стратегічна увага все ще зосереджена на двох основних сферах: обчислювальній потужності та енергії.

Підсумок

Перехід від традиційних фінансових компаній до біткойн-майнінгових підприємств відображає ще один шлях вибору традиційними публічними компаніями у пошуках другої кривої зростання. На тлі все більш дружнього політичного середовища та безперервного притоку інституційних коштів все більше традиційних підприємств починають враховувати цифрові активи в своїй стратегії, "злиття монет і акцій" переходить від концепції до реальності.

Ключем до успіху трансформації є точне визначення моменту, ефективне розподілення ресурсів і чітке стратегічне позиціонування. Це нагадує нам, що трансформація в Web 3.0 випробовує не лише перспективність компанії, але й її здатність до виконання та контролю ризиків.

У розвиненій сьогодні індустрії Web 3.0 довгострокові будівельники поступово замінюють короткострокових спекулянтів, ставши провідною силою розвитку галузі. Трансформація цієї компанії, безсумнівно, є важливою частиною цієї зміни.