Еволюція та майбутнє інтернет-ринку капіталу

"Інтернет-ринок капіталу" — це концепція, що охоплює широкий спектр значень. У нинішньому контексті вона в основному відноситься до фінансових інновацій, що виникають завдяки перевагам технології блокчейн: фінансові технології, що перетинають географічні межі. Люди можуть використовувати цифрові валюти для кредитування, токенізації державних облігацій і приватних кредитів, випуску стейблкоїнів тощо. Сьогодні, коли традиційні фінанси перетинаються з цифровими активами, ці інновації класифікуються як "інтернет-ринок капіталу".

Для досвідчених професіоналів у сфері торгівлі на блокчейні зміст інтернет-ринку капіталу не обмежується лише "лінійними облігаціями". Він також включає NFT, DeFi, ICO та різноманітні спекулятивні інструменти, що виникли за останнє десятиліття, а також різні токени, які можна торгувати з моменту розгортання першого смарт-контракту Ethereum у 2015 році.

Ця стаття зосередиться на токенах, наративі, високих доходах і основній логіці за аеродромами, детально аналізуючи цей аспект ринку капіталу Інтернету. Ми незабаром зустрінемо те, що досвідчені учасники криптовалюти називають "новим метасвітом". Щоб зрозуміти цю тенденцію, спочатку потрібно спостерігати за цими механізмами формування капіталу та їхнім впливом.

!

Еволюція механізмів фінансування на ринку

Оглядаючи минулі кілька циклів, ринкові механізми фінансування демонструють помітні зміни. Від ICO до централізованих бірж криптовалют, а потім до мем-криптовалют, ця еволюція може бути коротко підсумована наступним чином:

Ранні ICO (близько 2017 року)

Фінансова механіка на цьому етапі головним чином базується на "зобов'язаннях" проектної сторони, а мета інвесторів часто полягає в пошуку наступного покупця. Більшість технологій проектів не є зрілими або не мають реальної цінності. Цей етап можна вважати грою "барабанна передача". Типові приклади включають деякі ранні крипто-проекти.

Підйом венчурного капіталу (пухлина 2021 року)

Ця хвиля привернула велику кількість інституційного капіталу, але, оглядаючись назад, вона завдала певної негативної шкоди галузі — завищені оцінки, нерозумний дизайн стимулів. Проте в цей період також з'явилися деякі високоякісні протоколи, які досі широко використовуються. Наприклад, деякі з тепер популярних криптовалютних продуктів були представлені у цей час. Незважаючи на те, що їхні ранні токени могли мати невтішні результати, неможливо заперечити, що вони стали одними з найкращих криптовалютних продуктів сьогодні.

дві поляризації

Після краху FTX у криптовалютній сфері виникла криза довіри, і багато людей почали ставити під сумнів всю індустрію. Однак потрібно усвідомлювати тонкі відмінності. Хоча деякі проекти дійсно мають спекулятивний характер, стабільні монети та токенізація активів відіграють величезну цінність у реальних сценаріях. На цьому етапі є як чисто мемні токенові проекти, так і більш "серйозні" наративи, такі як AI-агенти. Деякі проекти вже перейшли з чисто "міткового" етапу на більш зрілий етап.

Взаємозв'язок відповідності та цифрового ринку

Ми вступаємо в більш зрілу стадію — інституційні інвестори починають справді брати участь і зберігати ентузіазм. Проте занадто глибоке розуміння внутрішніх процесів індустрії може стати тягарем і викликати песимістичне ставлення до певних проектів.

Наприклад, Ethereum: хоча його показники за останні два роки були не найкращими, зараз він став об'єктом уваги інституційних інвесторів. Великі фінансові установи запускають токенізовані фонди на базі Ethereum, не зважаючи на інші деталі.

Це саме те, що ми повинні інтерналізувати. Багато криптовалютних проектів, здається, забули, як «мріяти», а традиційні фінанси знову вчаться цьому. З розвитком цифровізації та виходу на маси, буде більше якісних будівельників, які приєднаються до цієї сфери.

Майбутнє інтернет-ринку капіталу

Ми вступаємо в небувалий період процвітання за останні п’ять років — ідеальне поєднання регулювання, технологічної потужності та капіталу, значна частина якого відбудеться на ланцюгу. Можна передбачити, що в найближчі кілька років деякі з найцінніших компаній, ймовірно, випустять токени на ланцюгу.

Насправді, ця тенденція вже почала проявлятися. Деякі проєкти на блокчейні є типовими представниками інтернет-ринку капіталу. Вони не отримували венчурного фінансування і не мають акційних зобов'язань, а є чисто токенами на блокчейні, і спочатку навіть не виходили на біржу.

Ці проекти можуть швидко вирости в компанії з ринковою капіталізацією в кілька сотень мільярдів доларів, без традиційних матеріалів для роудшоу та структури власності. Вони, як чисті гіганти на блокчейні, можуть зайняти домінуючу позицію на ринку з моменту свого виникнення, а їх річний дохід може досягати кількох десятків мільярдів доларів. Це представляє найбільш чисту форму функціонування інтернет-ринку капіталу.

У наступні кілька років може з'явитися більше подібних випадків. Ми рухаємось до епохи, сповненої можливостей — не дозволяйте песимізму задушити колишні мрії. На жаль, багато людей зайняті переслідуванням короткострокового прибутку від якогось випадкового альткоїна, оскільки це звичний модель поведінки на ринку останніх кількох років. Час мати більш грандіозні мрії.

В епоху інтернет-ринку капіталу, наявність певного відсотка власної валюти та перетворення її на продукти вартістю від сотень мільйонів до кількох мільярдів доларів може забезпечити потенційні прибутки, що перевищують очікування.

Фінансування все ще необхідне, ICO не є абсолютно неприйнятним. Але якщо ви впевнені в продукті, можна розглянути можливість випуску токенів на базі блокчейну, зберігши достатню частку, а потім дозволити ринку визначити цінність. Проблема традиційного капіталізму полягає в тому, що він часто змушує учасників бути короткозорими. Він сприяє розвитку інновацій у правильному напрямку, але не здатен справді сприяти глибоким інноваціям. Занадто багато людей задовольняються швидкими грошима, ігноруючи більші прибутки, які приносить довгостроковий складений відсоток.

Довгострокове мислення зазвичай призводить до геометричного, а не арифметичного зростання - наприклад, подвоєння за 2 роки, збільшення в 5 разів за 4 роки, збільшення в 10 разів за 5 років.

!

Висновок: від спекуляцій до справжнього володіння

У короткостроковій перспективі ринок, безумовно, все ще має спекулятивні властивості — ціни на "безцінні" активи можуть зрости, ціни на "якісні активи" можуть перевищити їхню внутрішню вартість, ситуація з продажем командою може знову виникнути.

Але важливо, що ця хвиля цифровізації привабить більше талановитих, дійсно здатних до створення засновників, що може стати трендовим переломом, який сприятиме виникненню більшої кількості видатних продуктів на блокчейні.

Ми вже бачили кілька успішних випадків: деякі проекти досягли річного доходу в десятки мільярдів доларів, загальний обсяг заблокованих стабільних монет (TVL) досяг кількох десятків мільярдів, а чисті депозити склали кілька сотень мільярдів. Деякі проекти навіть досягли значного успіху в реальній економіці, продавши мільйони одиниць супутніх товарів у всьому світі. Усі ці проекти мають підтримку токенів на блокчейні.

Зі збільшенням кількості якісних проектів та засновників, ринок зосередиться на проектах, які можуть забезпечити комплексне зростання, зменшуючи увагу до проектів низької якості.

Ми можемо обговорювати, чи ці проекти переоцінені, чи недооцінені, але ця дискусія набагато більш значима, ніж чиста спекуляція. Я б більше хотів мати щось реальне, ніж брати участь у грі "передача м'яча".

Якщо завжди вважати кожен токен лише "meme", то можна пропустити важливі можливості. У майбутньому може з'явитися більше якісних проектів, що випускають токени на блокчейні. Деякі з цих активів можуть зрештою стати лідерами на блокчейні, які формують фінансове майбутнє. У нас є можливість взяти участь у цьому. Просте класифікування їх як "лише meme" може призвести до пропуску потенційно високих прибуткових можливостей.

Ось як еволюціонували спекулятивні способи: ми пройшли шлях від активів, що не мали суттєвої вартості, до сьогоднішнього дня, коли ми нарешті можемо по-справжньому володіти матеріальними, стійкими та важливими активами на блокчейні, які можуть формувати майбутній світ.

Час відновити віру, позбутися обмежень минулого і відновити мрії. Майбутнє сповнене надії, не дозволяйте тіням минулого закривати вашу оптимістичну перспективу на майбутнє.

Це те, як я бачу майбутнє: злиття Інтернету, капіталу, ринку.

!