Комітет за відповідальний федеральний бюджет США тепер вважає, що бюджетний дефіцит країни буде приблизно на трильйон доларів вищим протягом наступного десятиліття, ніж те, що оцінювало Бюджетне управління Конгресу кілька місяців тому. Це призводить до загальної суми приблизно $22.7 трильйонів до 2035 року. Тільки в цьому році уряд має намір позичити $1.7 трильйонів, а до 2035 року ця цифра може досягти $2.6 трильйонів. Це не маленькі зміни; це ознаки стабільного зростання з малою ймовірністю сповільнення.
Тарифи як ризиковий інструмент бюджетного дефіциту
Наразі Біла хата покладається на тарифи, щоб допомогти збалансувати бюджет. Тарифи раніше були незначною частиною федеральних доходів, зазвичай не більше 2 відсотків від загальної суми. До літа 2025 року вони генерували близько 30 мільярдів доларів на місяць, що в три рази більше, ніж роком раніше. Це ставить їх на шлях до збору більше 300 мільярдів доларів за рік. Цього було б достатньо, щоб покрити близько 5 відсотків загальних доходів. Ідея полягає в тому, що ці доходи від тарифів частково компенсують трильйони доларів у податкових знижках, а також нові витрати з недавнього бюджетного пакета. На папері тарифи могли б принести майже 3 трильйони доларів до 2034 року. Але ці оцінки є крихкими. Суд вже ухвалив рішення, що деякі більш широкі імпортні мита можуть бути незаконними, і якщо це підтвердиться, майже 2,4 трильйона доларів очікуваних доходів можуть зникнути.
Навіть якщо тарифи залишаться, деякі витрати виходять за межі федерального бюджету. Імпортні товари дорожчають. Домогосподарства вже платять в середньому приблизно на 3,800 доларів більше на рік. Бізнеси поглинають більшість решти. Це залишить бюджетний дефіцит більшим, ніж вказують заголовкові показники доходів.
Індекс долара падає незважаючи на вищі дохідності казначейських облігацій
Зазвичай, вищі доходності облігацій Казначейства зміцнюють долар. Цього року відбувається протилежне. Індекс долара впав майже на 10 відсотків. Це його різке падіння з 1970-х років, навіть при зростанні доходностей. Інвестори вважають зростаючі доходності знаком фіскального стресу. Іноземні інвестори виводять кошти з американського боргу. Їхня частка у володінні облігаціями Казначейства зменшилася до приблизно 30 відсотків. Якщо цей тренд продовжиться, витрати на запозичення можуть зрости ще швидше. Аналітики оцінюють, що кожен один відсотковий пункт падіння іноземної власності відносно ВВП може додати більше ніж 30 базисних пунктів до доходностей облігацій Казначейства.
Торговельні компроміси фіскальної політики за доходами від тарифів
Спирання на тарифи для фінансування податкових знижок політично просто. Немає прямих підвищень податків, немає складних переговорів з Конгресом, але це вводить нестабільність у систему. Доходи від тарифів є волатильними, пов'язаними з торговими потоками та юридичними рішеннями. Їх побічні ефекти негативно впливають на споживачів і бізнес. Бюджетний дефіцит може виглядати дещо краще в короткостроковій перспективі. Однак структурний розрив між державними витратами та доходами продовжує зростати.
Ринки Форекс відображають сумніви щодо стабільності індексу долара
Ось де зв'язок із ринками форекс стає чіткішим. Слабкість індексу долара викликає нові сумніви щодо того, як США справляються зі своїми фінансами. Коли ринки починають вважати фіскальну політику нестійкою, репутація долара як безпечного вибору в глобальних портфелях починає виглядати менш певною. Якщо ця роль стане під питанням, це позначить серйозний зсув, не лише для активів США, але й для всієї світової фінансової системи, яка так сильно залежить від ліквідності долара.
Цей момент може купити США трохи часу, але це не вирішує глибшу проблему. Бюджетний дефіцит продовжує зростати. Виплати по відсотках за боргами постійно зростають. Довіра ринку, замість того щоб зміцнюватися, повільно еродує. Чим довше ця комбінація залишається в силі, тим важче контролювати цикл. Вищі витрати на запозичення призводять до зниження попиту на державні облігації. Це, в свою чергу, створює додатковий тиск на індекс долара. США, по суті, тестують, наскільки далеко вони можуть просунути свою фіскальну політику. Результати вплинуть не лише на економічну стабільність Америки, але й на ширші світові ринки на багато років наперед.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Дефіцит бюджету США перевищить прогноз на 1 трильйон доларів.
Комітет за відповідальний федеральний бюджет США тепер вважає, що бюджетний дефіцит країни буде приблизно на трильйон доларів вищим протягом наступного десятиліття, ніж те, що оцінювало Бюджетне управління Конгресу кілька місяців тому. Це призводить до загальної суми приблизно $22.7 трильйонів до 2035 року. Тільки в цьому році уряд має намір позичити $1.7 трильйонів, а до 2035 року ця цифра може досягти $2.6 трильйонів. Це не маленькі зміни; це ознаки стабільного зростання з малою ймовірністю сповільнення.
Тарифи як ризиковий інструмент бюджетного дефіциту
Наразі Біла хата покладається на тарифи, щоб допомогти збалансувати бюджет. Тарифи раніше були незначною частиною федеральних доходів, зазвичай не більше 2 відсотків від загальної суми. До літа 2025 року вони генерували близько 30 мільярдів доларів на місяць, що в три рази більше, ніж роком раніше. Це ставить їх на шлях до збору більше 300 мільярдів доларів за рік. Цього було б достатньо, щоб покрити близько 5 відсотків загальних доходів. Ідея полягає в тому, що ці доходи від тарифів частково компенсують трильйони доларів у податкових знижках, а також нові витрати з недавнього бюджетного пакета. На папері тарифи могли б принести майже 3 трильйони доларів до 2034 року. Але ці оцінки є крихкими. Суд вже ухвалив рішення, що деякі більш широкі імпортні мита можуть бути незаконними, і якщо це підтвердиться, майже 2,4 трильйона доларів очікуваних доходів можуть зникнути.
Навіть якщо тарифи залишаться, деякі витрати виходять за межі федерального бюджету. Імпортні товари дорожчають. Домогосподарства вже платять в середньому приблизно на 3,800 доларів більше на рік. Бізнеси поглинають більшість решти. Це залишить бюджетний дефіцит більшим, ніж вказують заголовкові показники доходів.
Індекс долара падає незважаючи на вищі дохідності казначейських облігацій
Зазвичай, вищі доходності облігацій Казначейства зміцнюють долар. Цього року відбувається протилежне. Індекс долара впав майже на 10 відсотків. Це його різке падіння з 1970-х років, навіть при зростанні доходностей. Інвестори вважають зростаючі доходності знаком фіскального стресу. Іноземні інвестори виводять кошти з американського боргу. Їхня частка у володінні облігаціями Казначейства зменшилася до приблизно 30 відсотків. Якщо цей тренд продовжиться, витрати на запозичення можуть зрости ще швидше. Аналітики оцінюють, що кожен один відсотковий пункт падіння іноземної власності відносно ВВП може додати більше ніж 30 базисних пунктів до доходностей облігацій Казначейства.
Торговельні компроміси фіскальної політики за доходами від тарифів
Спирання на тарифи для фінансування податкових знижок політично просто. Немає прямих підвищень податків, немає складних переговорів з Конгресом, але це вводить нестабільність у систему. Доходи від тарифів є волатильними, пов'язаними з торговими потоками та юридичними рішеннями. Їх побічні ефекти негативно впливають на споживачів і бізнес. Бюджетний дефіцит може виглядати дещо краще в короткостроковій перспективі. Однак структурний розрив між державними витратами та доходами продовжує зростати.
Ринки Форекс відображають сумніви щодо стабільності індексу долара
Ось де зв'язок із ринками форекс стає чіткішим. Слабкість індексу долара викликає нові сумніви щодо того, як США справляються зі своїми фінансами. Коли ринки починають вважати фіскальну політику нестійкою, репутація долара як безпечного вибору в глобальних портфелях починає виглядати менш певною. Якщо ця роль стане під питанням, це позначить серйозний зсув, не лише для активів США, але й для всієї світової фінансової системи, яка так сильно залежить від ліквідності долара.
Цей момент може купити США трохи часу, але це не вирішує глибшу проблему. Бюджетний дефіцит продовжує зростати. Виплати по відсотках за боргами постійно зростають. Довіра ринку, замість того щоб зміцнюватися, повільно еродує. Чим довше ця комбінація залишається в силі, тим важче контролювати цикл. Вищі витрати на запозичення призводять до зниження попиту на державні облігації. Це, в свою чергу, створює додатковий тиск на індекс долара. США, по суті, тестують, наскільки далеко вони можуть просунути свою фіскальну політику. Результати вплинуть не лише на економічну стабільність Америки, але й на ширші світові ринки на багато років наперед.