Група Ming Shing тільки що зробила досить сміливий крок. Компанія вкладає майже півмільярда доларів у скарбницю Біткойн, купуючи 4,250 BTC за середньою ціною близько $113,600 за монету. Це $482.96 мільйона в цілому, величезна сума для фірми, яка до цього часу переважно займалася будівництвом. Це різкий поворот у територію цифрових активів, і спосіб, яким вони це фінансували, є тим, що робить ситуацію цікавою.
Фінансування з конвертованими нотами та варрантами
Замість використання готівки, Мінг Шінг покладається на конвертовані ноти та довгострокові варранти. Дві ноти вартістю по 241,48 мільйона доларів кожна мають скромний річний відсоток 3% і можуть бути конвертовані в акції за 1,20 долара за штуку. Варранти дозволяють інвесторам купувати понад 201 мільйон акцій за 1,25 долара протягом 12 років. Структурно це уникає негайного витоку готівки, але відкриває двері до значної розмивання акціонерного капіталу, якщо ці інструменти будуть реалізовані. Для компанії з ринковою капіталізацією всього близько 21 мільйона доларів сьогодні, контраст важко ігнорувати.
Чому компанія створює Біткойн-скарбницю
Раціонал управління простий: Біткойн є ліквідним, він може зростати в ціні з часом, а його додавання зміцнює активи компанії. Вони також не помиляються щодо загальної корпоративної тенденції. Ming Shing тепер приєднується до понад 160 публічних компаній, які розмістили Біткойн у своїх резервних фондах. Найвідоміший приклад - MicroStrategy, з величезними 629,000 BTC, які тепер коштують більше 70 мільярдів доларів. Гонконг також почав ставитися до криптовалют з більшим інтересом. Семеро публічних компаній вже володіють Біткойном, а місто нещодавно запровадило чіткіші правила і навіть ETF.
Ризики боргу, розмивання та волатильності
Проте ризики тут очевидні. Ming Shing опублікував негативний EBITDA в розмірі 5,2 мільйона доларів минулого року, що означає, що обслуговування боргу може стати справжнім тягарем. Додайте до цього потенційний потік нових акцій, якщо конвертовані заставні та варранти конвертуються, і існуючі інвестори можуть спостерігати, як їх частки сильно розмиваються. Також є невідповідність між зобов'язаннями за довгостроковим боргом та волатильністю Bitcoin-скарбниці, яка може коливатися на двозначні числа за один місяць.
Потенційний ріст Біткойн-скарбниці
Потенційна вигода полягає в тому, що Ming Shing може перепозиціонуватися з циклічного будівельного бізнесу в більш ліквідний, орієнтований на зростання сектор. Ставка також може привернути увагу інвесторів, орієнтованих на криптовалюту, які хочуть отримати експозицію до акцій з невеликою капіталізацією, пов'язаних із Bitcoin treasury. Але традиційні інвестори можуть вважати це занадто спекулятивним, враховуючи важелі та волатильність балансу, що супроводжують прив'язування такої великої частини бізнесу до Цифрових Активів.
Чи стане це пророчим чи безрозсудним, ймовірно, залежить менше від самого Мінг Шинга і більше від того, куди піде Біткойн протягом наступного десятиліття. Те, що очевидно, так це те, що справа не лише в коригуванні балансу. Це сигнал про те, що посібник з цифрових активів поширюється за межі технологічних компаній і проникає в сфери, які ви не очікували.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Група Ming Shing робить ставку в 483 мільйони доларів на Біткойн-скарбницю
Група Ming Shing тільки що зробила досить сміливий крок. Компанія вкладає майже півмільярда доларів у скарбницю Біткойн, купуючи 4,250 BTC за середньою ціною близько $113,600 за монету. Це $482.96 мільйона в цілому, величезна сума для фірми, яка до цього часу переважно займалася будівництвом. Це різкий поворот у територію цифрових активів, і спосіб, яким вони це фінансували, є тим, що робить ситуацію цікавою.
Фінансування з конвертованими нотами та варрантами
Замість використання готівки, Мінг Шінг покладається на конвертовані ноти та довгострокові варранти. Дві ноти вартістю по 241,48 мільйона доларів кожна мають скромний річний відсоток 3% і можуть бути конвертовані в акції за 1,20 долара за штуку. Варранти дозволяють інвесторам купувати понад 201 мільйон акцій за 1,25 долара протягом 12 років. Структурно це уникає негайного витоку готівки, але відкриває двері до значної розмивання акціонерного капіталу, якщо ці інструменти будуть реалізовані. Для компанії з ринковою капіталізацією всього близько 21 мільйона доларів сьогодні, контраст важко ігнорувати.
Чому компанія створює Біткойн-скарбницю
Раціонал управління простий: Біткойн є ліквідним, він може зростати в ціні з часом, а його додавання зміцнює активи компанії. Вони також не помиляються щодо загальної корпоративної тенденції. Ming Shing тепер приєднується до понад 160 публічних компаній, які розмістили Біткойн у своїх резервних фондах. Найвідоміший приклад - MicroStrategy, з величезними 629,000 BTC, які тепер коштують більше 70 мільярдів доларів. Гонконг також почав ставитися до криптовалют з більшим інтересом. Семеро публічних компаній вже володіють Біткойном, а місто нещодавно запровадило чіткіші правила і навіть ETF.
Ризики боргу, розмивання та волатильності
Проте ризики тут очевидні. Ming Shing опублікував негативний EBITDA в розмірі 5,2 мільйона доларів минулого року, що означає, що обслуговування боргу може стати справжнім тягарем. Додайте до цього потенційний потік нових акцій, якщо конвертовані заставні та варранти конвертуються, і існуючі інвестори можуть спостерігати, як їх частки сильно розмиваються. Також є невідповідність між зобов'язаннями за довгостроковим боргом та волатильністю Bitcoin-скарбниці, яка може коливатися на двозначні числа за один місяць.
Потенційний ріст Біткойн-скарбниці
Потенційна вигода полягає в тому, що Ming Shing може перепозиціонуватися з циклічного будівельного бізнесу в більш ліквідний, орієнтований на зростання сектор. Ставка також може привернути увагу інвесторів, орієнтованих на криптовалюту, які хочуть отримати експозицію до акцій з невеликою капіталізацією, пов'язаних із Bitcoin treasury. Але традиційні інвестори можуть вважати це занадто спекулятивним, враховуючи важелі та волатильність балансу, що супроводжують прив'язування такої великої частини бізнесу до Цифрових Активів.
Чи стане це пророчим чи безрозсудним, ймовірно, залежить менше від самого Мінг Шинга і більше від того, куди піде Біткойн протягом наступного десятиліття. Те, що очевидно, так це те, що справа не лише в коригуванні балансу. Це сигнал про те, що посібник з цифрових активів поширюється за межі технологічних компаній і проникає в сфери, які ви не очікували.