Оригінальний текст: Лаффі, Новини про передбачення
Минулого місяця бостонська консалтингова група, Aptos Labs і Invesco спільно опублікували Біла книга "токенізація фондів: розшифрування третьої революції у фінансовому управлінні". Заголовок дуже привабливий і задумливий, але чи він має сенс? Чи є токенізація фондів наступним кроком у фінансовій еволюції? Якщо так, то як це вирішиться?
1889 році інвестори торгувалися в залі Нью-Йоркської фондової біржі
Згідно з Біла книга, токенізація фондів може створити мільярди доларів вартості для фінансових установ і інвесторів. До кінця 2024 року активи під управлінням токенових фондів Токен-фондів BlackRock, Franklin Templeton і WisdomTree перевищили 2 мільярди доларів. Хоча 2 мільярди - це лише частина загальних активів цих трьох установ, це свідчить про зацікавленість інвесторів в токенізацію фондів. Крім того, все більше банків запускають токенізовані інвестиційні фонди, останнім новинам є запуск токенізованого ринку валютного фонду uMINT в UBS 1 листопада 2024 року.
Що таке токенізація фонду?
Токенізація фонду - це процес перетворення власності фонду (такого як нерухомість, інвестиційні фонди або приватні продажі акційних фондів) в Токени. Кожен Токен представляє невелику частину фонду, подібну до акцій компанії.
Давайте порівняємо акції компанії та токени фондів:
Акції - це традиційні паперові або електронні записи, що управляються біржею або банком. Вони представляють власність у компанії та супроводжуються певними правами, наприклад, правом голосу на корпоративних зборах або отриманням дивідендів. Купівля та продаж акцій зазвичай вимагає участі брокера та реєстрації в централізованій фінансовій системі. Ця бізнес-модель існує вже кілька століть.
Але Токены можна розглядати як право власності на Децентралізацію та цифровізацію. Вони мають права та обов'язки, схожі на акції, але їх записують у цифрову книгу Децентралізації. Форма Токенів відрізняється, оскільки вони не залежать від традиційних бірж або посередників. Натомість, вони повністю цифрові, дозволяють людям купувати і продавати їх без посередників.
Яка цінність токенізації фондів?
Згідно з аналізом BCG Біла книга та Бейн компанії з Морган Стенлі, цінність токенізації фондів полягає в зміні управління активами шляхом створення ринку, який є більш доступним, ефективним та має більшу Ліквідність. Її додаткова цінність коротко узагальнюється наступним чином:
Покращення Ліквідність та гнучкість: токенізація фонду надає 24/7 угоди, що дозволяє інвесторам купувати та продавати частки фонду в будь-який час. Ця постійна Ліквідність схожа на гнучкість біржових фондів (ETF) і підходить для тих, хто бажає краще контролювати свій час, не обмежуючись традиційними обмеженнями спільних фондів.
Зниження витрат: Смарт-контракт на блокчейні може автоматизувати відповідність, зберігання записів та розрахунок процесів, тим самим знижуючи витрати на управління. Ці операційні заощадження в кінцевому підсумку перетворюються на низькі витрати для інвесторів, і через спрощення автоматизованої торгівлі чистий прибуток може бути вищим.
дробове володіння та більш широкий поріг доступу: токенізація шляхом дозволу дробового володіння руйнує інвестиційні бар'єри, що означає, що розмір інвестицій стає меншим і керувати ними стає легше. Це особливо важливо в альтернативних активах, таких як нерухомість або приватний продаж акцій, де зазвичай потрібні великі капіталовкладення. Шляхом Падіння порогу доступу, токенізаційні фонди можуть привернути більш різноманітну групу інвесторів.
Негайне заставне: токенізація активів може бути більш гнучким для використання в якості застави для кредитування. За допомогою безпечного запису на блокчейні, інвестори з токенізацією активів можуть швидко отримати позику без необхідності традиційного процесу кредитування, щоб створити нову ліквідність.
Можливості отримання прибутку: фонд токенізації відкриває нові інвестиційні можливості для традиційних та цифрових інвесторів. Досвідчені інвестори можуть здійснювати додаткові угоди, використовуючи внутрішні коливання цін фонду токенізації, що надає їм можливість отримувати більше прибутку шляхом використання швидших та точніших торговельних стратегій, недоступних для традиційних інвестиційних фондів.
Масштабованість та потенціал дохідності: за оцінками галузевих експертів, Активи під управлінням токенізованих фондів зростатимуть і досягнуть 1% від загального обсягу AUM до 2030 року (близько 600 мільярдів доларів США). Крім того, токенізовані фонди можуть отримувати річний дохід до 400 мільярдів доларів США від таких діяльностей, як застава та торгівля на коливаннях цін.
Зі своєї суті, токенізація фондів може надати важливу цінність шляхом зниження порогу входу, поліпшення ліквідності та підвищення ефективності інвесторів та управлінців активами. Це готує майбутній розвиток управління активами, може реагувати на постійно змінні ринкові потреби, одночасно підвищуючи враження та доходи інвесторів; воно також може призвести до більшого нагляду та довіри в цій галузі.
Які фонди більше підходять для токенізації?
Деякі фонди більше підходять для токенізації, особливо ті, які мають високий поріг входу (наприклад, фонди з високим мінімальним інвестиційним порогом або з обмеженнями на територію) та фонди з неликвідними активами (наприклад, приватний продаж акцій або нерухомості) можуть з цього скористатися.
Підходящі для токенізації фонди включають:
Нерухомість: зазвичай низька Ліквідність, високі витрати на вступ; токенізація може створити другорядний ринок, підвищивши Ліквідність та знизивши Падіння мінімального інвестиційного порогу.
Фонд боргу: токенізація фонду боргу стикається з викликом збору коштів.
Фонд Хеджування: відомий своєю складною структурою та обмеженим доступом; токенізація може зробити їх більш доступними та керованими.
Інфраструктурний фонд: якщо інвестиції у великі проекти є відкритими, то токенізація цих інфраструктурних фондів дозволить більш широкому колу інвесторів брати участь і забезпечить більшу прозорість.
Товарний фонд: інвестування в золото або нафту та інші товари може зробити торгівлю легшою та швидшою завдяки токенізації фонду.
Наскільки далеко до наступної фінансової революції?
Перш ніж дивитися вперед на наступну фінансову революцію, ми повинні визнати потенційні ризики та обмеження фонду токенізації, які повинні враховувати принаймні наступне:
Регулювання та захист інвесторів: в США вже існує декілька токенізація фондів, так само як і в Сінгапурі. Однак, блокчейн-продукти в фінансовій сфері все ще потребують чіткого та повного регулювання. Хоча регулювальні органи, здається, не схвалюють шифрування активів, вони проте підтримують фінансові продукти. Відсутність стандартизованих правил збільшує нестабільність в аспектах захисту інвесторів, відповідності та нагляду.
Виклики управління та взаємодія: фонди токенізації потребують плавної інтеграції з інфраструктурою TradFi, тоді як інфраструктура TradFi зазвичай несумісна з системами блокчейн. Для безшовного поєднання активів токенізації потрібні стандарти та системи взаємодії, які наразі перебувають у розробці. Наразі такий відсутній інтеграційний стан може призвести до торговельних тертя та ускладнення управління.
Надійність смарт-контракту: Смарт-контракт може автоматично виконувати ключові функції, але будь-яка помилка в коді може призвести до втрат і проблем з безпекою. Смарт-контракт є незмінним, тому помилки або проблеми з безпекою не можуть бути легко виправлені, що приносить ризики фінансових втрат та правової відповідальності.
Залежність від стабільних у блокчейні валют: переваги токенізації фонду, особливо в умовах реального розрахунку та миттєвого заставного капіталу, залежать від доступності стабільних та регульованих у блокчейні валют (таких як стейблкоїни або цифрові гроші центрального банку). Якщо не буде широко прийнятої у блокчейні валюти, токенізація фонду може зіткнутися з викликами, пов'язаними з реалізацією свого повного потенціалу щодо ліквідності та ефективності.
Токенізація фонду представляє собою захоплюючу інновацію з величезним потенційним значенням: підвищення ліквідності, доступності та ефективності операцій. Відкрите обговорення переваг та обмежень є надзвичайно важливим для побудови довіри між інвесторами та зацікавленими сторонами.
Варто відзначити, що кілька років тому фінансові установи загалом вважали цифрові активи спекулятивними та периферійними. Але зараз ми бачимо, що основні фінансові установи не тільки розуміють потенціал технології блокчейн у ряді фінансових операцій, але й активно приймають цей потенціал. З впровадженням цифрових активів у TradFi, технологія блокчейн починає перепрофілювати фінансову галузь, а уявлення людей швидко змінюються.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Токенізація фонду, наступна фінансова революція?
Автор оригіналу: Александра Андхов
Оригінальний текст: Лаффі, Новини про передбачення
Минулого місяця бостонська консалтингова група, Aptos Labs і Invesco спільно опублікували Біла книга "токенізація фондів: розшифрування третьої революції у фінансовому управлінні". Заголовок дуже привабливий і задумливий, але чи він має сенс? Чи є токенізація фондів наступним кроком у фінансовій еволюції? Якщо так, то як це вирішиться?
1889 році інвестори торгувалися в залі Нью-Йоркської фондової біржі
Згідно з Біла книга, токенізація фондів може створити мільярди доларів вартості для фінансових установ і інвесторів. До кінця 2024 року активи під управлінням токенових фондів Токен-фондів BlackRock, Franklin Templeton і WisdomTree перевищили 2 мільярди доларів. Хоча 2 мільярди - це лише частина загальних активів цих трьох установ, це свідчить про зацікавленість інвесторів в токенізацію фондів. Крім того, все більше банків запускають токенізовані інвестиційні фонди, останнім новинам є запуск токенізованого ринку валютного фонду uMINT в UBS 1 листопада 2024 року.
Що таке токенізація фонду?
Токенізація фонду - це процес перетворення власності фонду (такого як нерухомість, інвестиційні фонди або приватні продажі акційних фондів) в Токени. Кожен Токен представляє невелику частину фонду, подібну до акцій компанії.
Давайте порівняємо акції компанії та токени фондів:
Акції - це традиційні паперові або електронні записи, що управляються біржею або банком. Вони представляють власність у компанії та супроводжуються певними правами, наприклад, правом голосу на корпоративних зборах або отриманням дивідендів. Купівля та продаж акцій зазвичай вимагає участі брокера та реєстрації в централізованій фінансовій системі. Ця бізнес-модель існує вже кілька століть.
Але Токены можна розглядати як право власності на Децентралізацію та цифровізацію. Вони мають права та обов'язки, схожі на акції, але їх записують у цифрову книгу Децентралізації. Форма Токенів відрізняється, оскільки вони не залежать від традиційних бірж або посередників. Натомість, вони повністю цифрові, дозволяють людям купувати і продавати їх без посередників.
Яка цінність токенізації фондів?
Згідно з аналізом BCG Біла книга та Бейн компанії з Морган Стенлі, цінність токенізації фондів полягає в зміні управління активами шляхом створення ринку, який є більш доступним, ефективним та має більшу Ліквідність. Її додаткова цінність коротко узагальнюється наступним чином:
Зі своєї суті, токенізація фондів може надати важливу цінність шляхом зниження порогу входу, поліпшення ліквідності та підвищення ефективності інвесторів та управлінців активами. Це готує майбутній розвиток управління активами, може реагувати на постійно змінні ринкові потреби, одночасно підвищуючи враження та доходи інвесторів; воно також може призвести до більшого нагляду та довіри в цій галузі.
Які фонди більше підходять для токенізації?
Деякі фонди більше підходять для токенізації, особливо ті, які мають високий поріг входу (наприклад, фонди з високим мінімальним інвестиційним порогом або з обмеженнями на територію) та фонди з неликвідними активами (наприклад, приватний продаж акцій або нерухомості) можуть з цього скористатися.
Підходящі для токенізації фонди включають:
Наскільки далеко до наступної фінансової революції?
Перш ніж дивитися вперед на наступну фінансову революцію, ми повинні визнати потенційні ризики та обмеження фонду токенізації, які повинні враховувати принаймні наступне:
Токенізація фонду представляє собою захоплюючу інновацію з величезним потенційним значенням: підвищення ліквідності, доступності та ефективності операцій. Відкрите обговорення переваг та обмежень є надзвичайно важливим для побудови довіри між інвесторами та зацікавленими сторонами.
Варто відзначити, що кілька років тому фінансові установи загалом вважали цифрові активи спекулятивними та периферійними. Але зараз ми бачимо, що основні фінансові установи не тільки розуміють потенціал технології блокчейн у ряді фінансових операцій, але й активно приймають цей потенціал. З впровадженням цифрових активів у TradFi, технологія блокчейн починає перепрофілювати фінансову галузь, а уявлення людей швидко змінюються.