Đánh giá thị trường tiền điện tử năm 2023: Hành trình mới từ thị trường gấu đến thị trường bull (Phần 2)
[TL;DR]:
Vào năm 2023, thị trường tiền điện tử toàn cầu ngày càng được quy định. Bất chấp một loạt các hành động thực thi chống lại tiền điện tử, Hồng Kông đang tích cực nắm lấy ngành công nghiệp tiền điện tử và xu hướng chung là phương Tây không sáng và phương Đông tươi sáng.
Bitcoin đã tăng mạnh 170% trong suốt năm, tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu ngành công nghiệp. Hiệu ứng tràn đổ của quỹ cũng kích hoạt toàn bộ thị trường tiền điện tử trong quý 4, với AI, DePIN, RWA và các ngành khác hoạt động xuất sắc.
Vào năm 2023, thị trường tiền điện tử trải qua một năm đầy biến động, nhưng Gate.io luôn duy trì một xu hướng phát triển ổn định. Sự thành công của Gate.io chứng minh rằng trong môi trường thị trường biến động, tuân thủ uy tín, sáng tạo và trách nhiệm xã hội là chìa khóa cho sự thành công của một nền tảng giao dịch tiền điện tử.
(Theo dõi đoạn văn trước)
Tiền ổn định
Stablecoins là tiền điện tử được gắn kết với tiền tệ fiat, thường dựa trên đô la Mỹ, euro hoặc bảng Anh. Chúng là một công cụ quan trọng có thể được sử dụng cho giao dịch, đầu tư và thanh toán.
Vào năm 2023, thị trường Stablecoin đã trải qua những thay đổi đáng kể, chủ yếu phản ánh ở các khía cạnh sau:
Lượng cung của Stablecoins trước tiên giảm rồi tăng. Tổng cung của Stablecoins đã trải qua một sự suy giảm liên tục từ tháng 3 năm 2022 đến tháng 10 năm 2023, với tỷ lệ tăng hàng tháng là 3% bắt đầu từ tháng 10.
Cho đến ngày viết bài này, tổng giá trị thị trường của Stablecoins đã phục hồi lên 130,758 tỷ đô la, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đang trở lại với Stablecoins.
Nguồn: DeFilLama
Tether Tether đã phát hành thêm nhiều cổ phiếu nhất và càng tăng cường vị thế thống trị của mình. Bắt đầu từ nửa đầu năm nay, dưới tác động của áp lực quy định, quay vòng vốn và môi trường phát hành tồi tệ hơn, vị thế thống trị của các Stablecoin phổ biến như USDC và BUSD đã giảm đáng kể. Tether một lần nữa trở thành Stablecoin lớn nhất, với tổng nguồn cung hơn 91 tỷ đô la và thị phần 70%.
Nguồn: glassnode
Tiền điện tử phi tập trung đang dần phục hồi. Trong thị trường gấu năm 2022, sự sụp đổ của TerraUSD (USD) dẫn đến một thời kỳ im lặng trên thị trường tiền điện tử theo thuật toán. Nhưng vào năm 2023, tình hình này đã cải thiện khi nhà lãnh đạo cho vay DeFi Aave đẩy mạnh việc áp dụng Stablecoin GHO của mình, và Stablecoin DAII dựa trên hệ sinh thái Bitcoin đã được ra mắt vào cuối năm. Ngay cả những điều gốc Terra đội đề xuất trao đổi 1:1 của UST cho Stablecoins mới, kích thích kỳ vọng thị trường về Stablecoins theo thuật toán.
Trong môi trường lãi suất cao, RWA nhập cuộc
RWA (Real World Assets), còn được gọi là Tài sản Thế giới thực, đề cập đến các tài sản tồn tại trong thế giới vật lý ngoài chuỗi và được mã hóa thành mã thông báo trước khi được mua trên chuỗi. Những tài sản này bao gồm bất động sản, trái phiếu, hàng hóa, cổ phiếu, vv., được mã hóa thành mã thông báo thông qua công nghệ blockchain, để việc nắm giữ mã thông báo đại diện cho việc sở hữu các tài sản tương ứng trong thế giới thực.
Nguyên tắc hoạt động của RWA là số hóa quản lý và giao dịch tài sản thực tế thông qua công nghệ blockchain, chuyển đổi chúng thành mã thông báo hoặc tài sản kỹ thuật số khác, sau đó sử dụng hợp đồng thông minh để tiến hành giao dịch và chuyển nhượng trên blockchain.
Nguồn: PWC
Mặc dù ý tưởng việc biểu diễn tài sản dưới dạng token và đưa chúng lên chuỗi đã có từ năm 2017, môi trường thị trường độc đáo trong năm nay cuối cùng đã dẫn đến những bước đột phá đáng kể trong lĩnh vực này.
Trong nửa đầu năm 2023, với sự tăng lên của lãi suất không rủi ro trên trái phiếu Mỹ và tác động bi quan của thị trường tiền điện tử, mọi người bắt đầu tìm kiếm các kênh thu nhập ổn định hơn, từ đó mở ra sự tăng trưởng bùng nổ trong lĩnh vực RWA.
Take the treasury bond with the highest acceptance at present as an example, the TVL of treasury bond related RWAs has increased sevenfold this year, soaring from $100 million to $784 million.
Theo một báo cáo nghiên cứu gần đây được Citigroup công bố, dự đoán rằng đến năm 2030, sẽ có từ 4 nghìn tỷ đến 5 nghìn tỷ đô la trong các chứng khoán kỹ thuật số được mã hóa, và khối lượng giao dịch tài chính thương mại dựa trên công nghệ sổ cái phân tán cũng sẽ đạt 1 nghìn tỷ đô la. Điều này cho thấy rằng thị trường RWA vẫn còn ở giai đoạn đầu và có tiềm năng lớn cho sự phát triển trong tương lai.
Nguồn: rwa.xyz
Trên thực tế, trong ngành tiền điện tử, RWA đã có một số trường hợp thành công, như các Stablecoins phổ biến USDT và USDC. Những Stablecoins này đạt được sự ổn định giá tương đối bằng cách gắn kết với tài sản trong thế giới thực, cung cấp sự hỗ trợ giá trị quan trọng cho thị trường tiền điện tử.
Trong suốt năm nay, đã xảy ra một số vụ án theo dõi RWA quan trọng đáng chú ý:
Mua trực tiếp trái phiếu Mỹ: MakerDAO là một gã khổng lồ trong lĩnh vực DeFi và đi đầu trong việc khám phá lĩnh vực RWA. Họ đã cố gắng cả mô hình mua và nắm giữ tài sản trực tiếp (MIP65) và mua mô hình RWA được mã hóa (thông qua Máy ly tâm). Cả hai mô hình này đều kết hợp tài chính truyền thống (TradFi) và DeFi, cung cấp những khả năng mới cho việc áp dụng RWA.
Bán Sản Phẩm Token Hóa Trái Phiếu Mỹ: Vào tháng 7 năm 2023, TRON hệ sinh thái đã ra mắt sản phẩm stUSDT. StUSDT là một Stablecoin dựa trên trái phiếu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, cho phép những người giữ USDT nhận được lợi tức dựa trên RWA.
Nền tảng tokenize bất động sản: Tokenize bất động sản - chia nhỏ sở hữu bất động sản, cho phép nhà đầu tư dễ dàng đầu tư. Chủ sở hữu không chỉ sở hữu một phần, mà còn có thể nhận được thu nhập từ việc cho thuê bất động sản. Ví dụ, RealT là một nền tảng chuyên về tokenize bất động sản, thành lập vào năm 2019, và đã xử lý hơn 52 triệu đô la trong kinh doanh tokenize bất động sản đến nay.
Nguồn: rwa.xyz
Nhìn chung, sự quan tâm của các cơ quan đối với việc biến token sẽ tiếp tục, vì nó có những lợi ích như hiệu quả vốn, thanh khoản và quản lý rủi ro, trong khi các công ty truyền thống có quá trình chuyển đổi chậm hơn và vẫn còn quá sớm để chọn người chiến thắng tiềm năng. Ngoài ra, tích hợp và tương tác của việc biến token là rất quan trọng, nếu không sẽ đối mặt với những thách thức.
Sự quan tâm đến việc biểu hiện hóa token phản ánh xu hướng của ngành công nghiệp dịch chuyển từ sự phi tập trung tinh khiết đến tập trung và bán tập trung. Với sự cải tiến của khung pháp luật, dự kiến nguồn thanh khoản được biểu hiện hóa sẽ được mở khóa hơn nữa.
Mô hình L2: OP hát Solo Play, ZK sẵn sàng ra mắt
The Ethereum Giải pháp khả năng mở rộng lớp 2 là một lớp phủ sóng chạy trên cơ sở hạ tầng mạng chính Ethereum hiện có, với các ưu điểm như khả năng mở rộng, chi phí giao dịch thấp và khả năng tương tác, dự kiến sẽ giải quyết nhiều nút thắt cổ chai trong ngành.
Ethereum L2 chủ yếu bao gồm các giải pháp như Rollup, Plasma, sidechains và state channels. Trong năm nay, các dự án L2 đại diện bởi OP Rollup đã dẫn đầu trong việc chiếm lĩnh thị trường, trong khi ZK Rollup dự kiến sẽ bùng nổ vào năm 2024.
Rollup: Rollup hiện đang là giải pháp Ethereum L2 phổ biến nhất, đóng gói dữ liệu giao dịch thành các gói nhỏ hơn và tải lên kết quả xác minh của nó lên chuỗi chính Ethereum. Rollup có thể được chia thành hai loại: zero knowledge proof (ZKP) Rollup và Optimistic Rollup.
ZKP Rollup: ZKP Rollup sử dụng chứng minh không có kiến thức để xác minh dữ liệu giao dịch, điều này có độ bảo mật cao hơn nhưng cũng đắt hơn.
Optimistic Rollup: ZKP Rollup sử dụng Optimistic để xác minh dữ liệu giao dịch có chi phí thấp hơn, nhưng cũng có nguy cơ gian lận.
Plasma: Plasma sử dụng các mạng con để xử lý giao dịch, đó là các chuỗi độc lập chạy song song với chuỗi chính Ethereum và có thể giao tiếp với chuỗi chính Ethereum qua các giao thức tổng hợp. Ví dụ, Loopering và OMG Network cả hai đều dựa trên giải pháp Plasma Ethereum L2 và cũng đã thực hiện một số cập nhật trong năm nay.
Side chain: Một side chain là một chuỗi độc lập chạy song song với chuỗi chính Ethereum và có thể giao tiếp với chuỗi chính Ethereum thông qua một giao thức cầu nối. Side chain có thể phát triển độc lập cơ chế đồng thuận và mô hình kinh tế riêng của mình, với tính linh hoạt cao, được đại diện bởi Polygon.
Kênh trạng thái: Một kênh trạng thái là giao thức cho phép hai bên thực hiện các giao dịch mà không cần sự tham gia của chuỗi chính Ethereum. Kênh trạng thái có thể cải thiện hiệu quả và sự riêng tư của các giao dịch, nhưng yêu cầu thiết lập một mối quan hệ tin cậy giữa hai bên.
Từ dữ liệu, giao thức Ethereum L2 đã đạt được tiến bộ đáng kể trong năm nay, với TVL tăng từ 6 tỷ đô la vào đầu năm lên đến 18,4 tỷ đô la vào cuối năm và số người dùng hoạt động hàng ngày vượt quá 800.000 người. Với triển khai và ra mắt thêm nhiều giải pháp L2 vào năm sau, sự cạnh tranh trên thị trường cho L2 sẽ trở nên gay gắt hơn. 
Nguồn: L2BEAT
Các giao thức phổ biến hiện tại cho các giải pháp Ethereum L2 là:
Arbitrum: Arbitrum là một giải pháp L2 Ethereum dựa trên Optimal Rollup, với cơ chế Optimistic tốt hơn và máy ảo độc quyền, hiện đang chiếm thị phần hàng đầu.
Lạc quan: Optimism là một giải pháp Ethereum L2 dựa trên Optimistic Rollup, có chi phí giao dịch thấp hơn và tốc độ giao dịch nhanh hơn; Sau khi ra mắt OP Stacks trong năm nay, thị phần dự án đã tăng đáng kể và dự kiến sẽ đuổi kịp Arbitrum.
StarkNet: StarkNet là một giải pháp Ethereum L2 dựa trên ZK Rollup, có tính phức tạp trong triển khai nhưng có tốc độ xác minh nhanh hơn và khả năng mở rộng mạnh mẽ.
ZkSync: So với Starknet, việc triển khai ZkSync tương đối đơn giản, có chi phí thấp và bảo mật mạnh hơn.
Ngoài ra, Base là một trong những mạng L2 phổ biến đã xuất hiện trong năm nay. Nó đã trở thành con ngựa đen của năm nay với sự xuất hiện của đồng xu chó Thổ Nhĩ Kỳ hàng nghìn lần Hói và sản phẩm xã hội phổ biến Friend. Công nghệ. Cơ sở người dùng và TVL của Base vẫn đang phát triển và hiện đã vượt qua ZKSync, với hy vọng cho tương lai. 
Nguồn: L2BEAT
Từ quan điểm của phong cảnh cạnh tranh, trong trận chiến L2 của năm 2023, Optimism và Arbitrum sẽ dẫn đầu, cả hai đều có lợi thế khởi đầu.
Arbitrum có một chuỗi chính L2 mạnh mẽ với dữ liệu kinh doanh mạnh mẽ, cũng như một Arbitrum nova hiệu suất cao hơn. Với hiệu ứng mạng lớn của L2, nó có thể tạo ra nhiều trường hợp sử dụng trong lĩnh vực game và xã hội. OP, dựa trên sự can thiệp sớm của mình trong lĩnh vực cung cấp chuỗi một cú klik và ưu điểm của sự hợp tác cơ sở, đã chiếm lĩnh một lượng lớn thị phần, với tiềm năng lớn để đuổi kịp về tự do sinh thái, thịnh vượng và quy mô.
Nhìn chung, mặc dù hệ sinh thái Ethereum L2 đã có một số tiến triển, nhưng đã bị ép giảm bởi sự cạnh tranh từ hệ sinh thái Bitcoin Inion và L1 như Solana Năm nay. Hệ sinh thái Ethereum không thống trị thị trường do việc nâng cấp dự kiến tại Shanghai vào tháng 4 và Cancun vào Q4, và tỷ lệ ETH/BTC cũng đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng với sự phục hồi thị trường tiếp tục trong năm 2024 và việc triển khai nhiều dự án chuỗi ZK, lĩnh vực L2 sẽ trở thành một trọng tâm kể chuyện mới.
Tiếp tục xem xét thị trường tiền điện tử vào năm 2023:
2023 Crypto Market Review: Một Hành Trình Mới Từ Gấu Đến Bò (Phần 3)”)
