Mô hình Nesting có thể đưa Ethereum trở lại khi cạnh tranh trên đường đua Re-staking leo thang?
[TL;DR]:
Các công nghệ đột phá trong lĩnh vực Restaking và DeFi, như Babylon Chain và Eigenlayer, đang dẫn đầu cho sự phát triển trong tương lai.
Các dự án tái đầu tư của các chuỗi PoS như Picasso và LiNEAR đã xuất hiện, mở khóa giá trị thanh khoản của nhiều chuỗi hơn và mang lại cơ hội tăng trưởng mới cho các nhà đầu tư.
Việc đặt cược lại là một câu chuyện quan trọng trong Ethereum hệ sinh thái, và Eigenlayer đã chứng minh triển vọng phát triển rộng rãi bằng cách cải thiện hiệu suất hoạt động tài sản và sự nhất quán bảo mật.
Giới thiệu
Trong thị trường tăng trưởng mạnh mẽ của năm nay và công nghệ AI được mong đợi cao, RWA, DePIN, và Bitcoin Trong hệ sinh thái, Restaking track giữ một trọng tâm đầy tưởng tượng cao.
Theo dõi này dự kiến sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong suốt thị trường bò với câu chuyện độc đáo về việc tăng lợi nhuận và phân phối token thông qua điểm đặt cọc, trở thành một trong những đường đua mà nhà đầu tư không thể bỏ qua.
Chúng tôi sẽ chia sẻ những diễn biến mới nhất trong lĩnh vực này, phân tích tác động quan trọng của nó đối với sự phục hồi của Ethereum và mong đợi các cơ hội tham gia thị trường trong tương lai.
TVL của Restaking Track tiếp tục tăng lên, với nhiều dự án mới nổi lên
Với sự xuất hiện của Restaking, cuộc phản công của Ethereum về cơ bản đã bắt đầu một cách yên lặng, đánh dấu sự hình thành dần dần của một vòng cạnh tranh mới.
Người sáng lập của Eigenlayer đã tiên phong cho khái niệm Restaking, đó là một sản phẩm của sự tiến hóa liên tục của staking track.
Vào tháng 9 năm 2022, Ethereum đã thành công chuyển từ Proof of Work (POW) sang Proof of Stake (POS), điều này có nghĩa là người nắm giữ Ethereum có thể trở thành những người xác minh mạng bằng cách gửi ETH, từ đó duy trì an ninh và hoạt động ổn định của mạng. Tuy nhiên, ngưỡng cao (yêu cầu 32 ETH) và thời gian khóa của Ethereum staking đã trở thành một điểm đau đớn chính.
Để giải quyết những vấn đề này, các hợp đồng tương lai về thanh khoản đã xuất hiện, tổng hợp ETH đã đặt cược của các nhà đầu tư bán lẻ. Người đặt cược có thể nhận được các token phái sinh ERC-20 tương ứng theo tỷ lệ 1:1 (như stETH được phát hành bởi Lido), có thanh khoản mạnh mẽ và dễ dàng giao dịch và đổi lại.
Tiếp theo, các sản phẩm tái đặt cược cũng được ra mắt theo xu hướng. Như tên gọi, tái đặt cược là việc đặt cược thứ cấp vào tài sản đã đặt cược, điều này hấp dẫn trong việc nhận phần thưởng đặt cược và những lần phân phối dự án tiềm năng.
Lý do mà Eigenlayer đề xuất việc tái đặt cược là vì trong nhiều ứng dụng thực tế như Oracle, Tài chính phi tập trung (DeFi) và DA Layer, yêu cầu bảo mật cao. Khi quỹ dự án không đủ làm cho việc thiết lập các nút xác minh tự sở hữu trở nên khó khăn. Do đó, Eigenlayer đáp ứng yêu cầu bảo mật này bằng việc giới thiệu khái niệm tái đặt cược.
Từ kinh nghiệm thị trường chung, khi một dự án áp dụng tính bảo mật do việc tái gửi cung cấp, thị trường thông thường mong đợi nó cung cấp phần thưởng airdrop như cơ hội khuyến khích, điều này một phần mở rộng sự nhiệt tình của các nhà đầu tư tham gia vào Restaking, và nhiều sản phẩm LSTfi và các cơ sở hạ tầng hỗ trợ liên quan cũng đến theo đám.
Kể từ ngày viết, theo thống kê của DefiLlama, TVL của ngành Restaking đã leo lên $13.86 tỷ.
Nguồn: DeFiLlama
Sự Phát Triển Của Các Dự Án Multi-Chain Liquidity Restaking
Dựa trên quan sát của chúng tôi, sự phát triển của mạch Restaking không còn giới hạn chỉ đến giao thức meta Ethereum tái đặt cọc thuần túy. Khái niệm bảo mật chung này cũng đã bắt đầu mở rộng sang các chuỗi khác và thậm chí cả toàn bộ chuỗi, tạo ra nhiều quỹ dựa trên tái đặt cọc và các cơ sở tài chính. Điều này sẽ tiếp tục nâng cao hiệu quả sử dụng giá trị thanh khoản tài sản trên mỗi chuỗi và mở rộng nhiều kịch bản cung cấp quyền hơn.
Bitcoin Re-staking: Babylon Chain
Babylon Chain là một giao protocole staking Bitcoin nhằm mục tiêu tăng cường an ninh của các chuỗi PoS khác bằng cách tận dụng an ninh của nền kinh tế tiền điện tử Bitcoin trị giá hơn 1 nghìn tỷ đô la.
Nguồn: Babylon Chain
Nó tạo ra một thị trường song phương cho phép người sở hữu Bitcoin đặt cược an toàn BTC của họ và lựa chọn những chuỗi PoS và DApps mà họ muốn hỗ trợ và thu lợi nhuận từ đó. Chìa khóa cho hoạt động của Babylon nằm ở việc thực thi cơ chế phạt và vượt qua nhược điểm của chức năng hợp đồng thông minh của Bitcoin bằng cách kết hợp công nghệ mã hóa tiên tiến và tối ưu hóa ngôn ngữ lập trình kịch bản Bitcoin.
Babylon sử dụng một trong những tính năng chính của Bitcoin - dấu thời gian - để định kỳ ghi lại các điểm kiểm tra của các mạng PoS khác trên blockchain Bitcoin, cung cấp một lớp bảo mật cho giao dịch. Bất kỳ kẻ tấn công nào cố gắng phá vỡ mạng PoS sử dụng Babylon Chain sẽ phải tấn công chính blockchain Bitcoin, từ đó tạo ra mức độ an toàn tương đương với Bitcoin cho những chuỗi này.
Kiến trúc của Babylon bao gồm ba phần: Bitcoin làm dịch vụ dấu thời gian, Babylon Chain là Cosmos Zone của tầng trung gian và trình tổng hợp, và các Cosmos Zone khác như người tiêu thụ bảo mật.
Kiến trúc này cho phép Babylon tổng hợp các điểm kiểm tra từ các khu vực khác nhau và thực hiện xác minh dấu thời gian thông qua chuỗi Bitcoin, đảm bảo an toàn cho tất cả các giao dịch.
Ngoài ra, Babylon cũng đẩy nhanh thời gian không ràng buộc bằng cách gửi các trạm kiểm soát đến chuỗi Bitcoin, giảm thời gian rút tiền có thể mất vài ngày hoặc thậm chí vài tuần xuống còn vài giờ.
Solana Re-staking: Picasso
Picasso là một lớp cơ sở hạ tầng tập trung vào tính tương thích DeFi, sử dụng công nghệ Cosmos SDK để kết nối nhiều hệ sinh thái bằng cách mở rộng giao thức IBC.
Nguồn: Picasso
Picasso đã ra mắt một mạng thử nghiệm cho Ethereum và IBC vào tháng 10 năm 2023, và kế hoạch để đạt được kết nối IBC giữa Ethereum và Solana trong quý 2 năm 2024. Nó sử dụng token PICA để bảo vệ an ninh mạng.
Về Solana, Picasso đã xây dựng một lớp tái đặt cược, được gọi là “blockchain của khách,” là lớp xác nhận để làm cho Solana tương thích với IBC. Lớp này cần được xác nhận và sử dụng tài sản đặt cược để bảo vệ an ninh của chính nó, trong khi SOL và các sản phẩm phái sinh của nó có thể phục vụ như tài sản thế chấp.
Để hướng dẫn thanh khoản, Picasso đã ra mắt sự kiện Mantis Games, được chia thành ba giai đoạn, bao gồm đấu giá NFT, trận đấu đặt cược đội và trận đấu trao đổi với hệ thống điểm số.
Ngoài ra, Picasso đã thiết kế một Dịch vụ được xác thực tích cực (AVS) để tạo điều kiện cho khả năng tương tác giữa Solana và các chuỗi khác. Trong phí bắc cầu, 20% được trao cho người đặt cọc PICA và 40% cho người đặt cược lại.
Một điểm nổi bật khác của giao thức này là Rome Protocol sẽ phục vụ như một AVS thứ hai sử dụng Picasso Solana như một lớp tái gửi, và dự kiến sẽ có thêm thông tin chi tiết trong thời gian sắp tới.
Re-staking gần nhất: LiNEAR
LiNEAR là một dự án tăng cường sự an toàn mạng lưới trừu tượng chuỗi của NEAR thông qua việc đặt lại vị trí. Là giao thức DeFi hàng đầu của NEAR, nó cải thiện an toàn mạng và phi tập trung thông qua việc đặt cược thanh khoản sáng tạo và thuật toán tối ưu hóa bảo mật tự động.
Nguồn: LiNEAR
LiNEAR cam kết đơn giản hóa sự tham gia của người dùng vào các mạng phi tập trung, đặc biệt là khi hệ sinh thái NEAR thúc đẩy sự trừu tượng hóa chuỗi.
Trừu tượng hóa chuỗi cho phép người dùng dễ dàng vượt qua nhiều giao dịch blockchain mà không cần hiểu các công nghệ cơ bản. Do đó, LiNEAR tập trung vào việc tái staking và hạ thấp ngưỡng gia nhập cho các hệ sinh thái đa chuỗi.
Chiến lược cốt lõi của nó là tái cấp vốn thanh khoản của toàn bộ chuỗi, đảm bảo an ninh cho cơ sở hạ tầng trừu tượng của chuỗi và tránh những rủi ro của các giải pháp tập trung và cho phép. Bằng cách sử dụng các cơ chế bảo mật của blockchain hiện có, cải thiện hiệu suất vốn và thúc đẩy việc tích hợp chặt chẽ giữa lớp cơ sở và blockchain cơ bản, tái cấp vốn hiệu quả bảo vệ cơ sở hạ tầng của trừu tượng chuỗi.
Các chức năng trừu tượng hóa chuỗi của NEAR bao gồm xác thực xã hội, tổng hợp tài khoản và ký kết chuỗi, cung cấp cho người dùng một tài khoản và giao diện thống nhất. Để đạt được tầm nhìn này, LiNEAR đang phát triển cơ sở hạ tầng phi tập trung mới như mạng chữ ký chuỗi MPC và bộ chuyển tiếp Gas đa chuỗi.
Full Chain Re-staking: StackStone
StackStone là một giao thức thanh khoản tái đặt full chain thể hiện tính mở rộng cao bằng cách hỗ trợ nhiều hồ bơi đặt cược và tương thích với Restaking sắp tới. StackStone cũng đã thiết lập một thị trường thanh khoản đa chuỗi dựa trên LST và STONE native của mình, cung cấp cho người dùng nhiều trường hợp sử dụng và cơ hội thu nhập hơn.
Nguồn: StakeStone
Những điểm nổi bật chính của StackStone bao gồm:
Giao thức đặt cọc tích hợp phi tập trung: nhằm mục đích thiết lập thị trường chuỗi chéo thanh khoản LST, kết nối Ethereum và các blockchain khác, đồng thời giải quyết vấn đề thanh khoản và phân mảnh tài sản giữa mạng chính và các mạng khác.
Cơ chế OPAP (Tối ưu hóa danh mục đầu tư và Gợi ý phân bổ): Cung cấp một giải pháp phi tập trung cho việc gửi ETH để kiếm lãi, cho phép người dùng gửi ETH vào các giao thức để nhận STONE token. Khi doanh thu của giao thức tăng, giá trị STONE (tỷ lệ trao đổi với ETH) sẽ tiếp tục tăng lên.
Khả năng tương thích đa chuỗi: Dựa trên thiết kế LayerZero, nó hỗ trợ việc chuyển đổi và điều chỉnh tài sản và giá cả một cách liền mạch giữa nhiều blockchain. Hiện tại, nó hỗ trợ các chuỗi công cộng như Ethereum, Manta, Base, BNB Chain, Mantle, Linea, v.v.
Tối ưu hóa thu nhập tự động: Sử dụng cơ chế OPAP, phân bổ tài sản cơ bản được điều chỉnh tự động để đảm bảo người nắm giữ STONE có thể nhận được thu nhập gắn kết tối ưu.
Bảo mật: StackStone cam kết cung cấp dịch vụ quản lý doanh thu an toàn nhất cho người dùng.
Tổng kết
Đây là một thị trường mới nổi đang phát triển nhanh chóng, không chỉ có những người khởi xướng như Eigenlayer mà còn có các nhà tập hợp như StackStone cam kết mở rộng tính thanh khoản toàn bộ chuỗi. Họ tập trung vào việc phát triển các giải pháp và liên tục mở rộng các kịch bản sinh lợi tài chính mới trong giao thức staking thanh khoản.
Hiện tại, hành trình vẫn đang ở ngã tư của đại dương màu xanh và đỏ, và dự kiến sẽ có nhiều thay đổi trong mô hình thị trường trong vài tuần và tháng tới.
Tất nhiên, phương pháp lồng ghép này để tạo ra tài sản mới bằng cách đặt cược lặp đi lặp lại ETH và các tài sản bản địa khác cũng mang theo nhiều rủi ro.
Ví dụ, người dùng có thể cảm thấy e ngại khi sử dụng token bản địa của EigenLayer vì họ có thể đặt cược trực tiếp ETH để nhận phần thưởng.
Nếu một lượng lớn ETH được đặt cược lại trong các giao thức khác, khi một lỗ hổng bảo mật xảy ra, nó có thể ảnh hưởng đến an ninh của mạng Ethereum. Có cũng vấn đề phân bổ phần thưởng mã thông báo; nếu các thành viên đặt cược lại nhận được quá nhiều phần thưởng, nó có thể làm gián đoạn nền kinh tế mã thông báo của giao thức.
Đặt cọc lại cũng liên quan đến rủi ro hủy bỏ thời gian đặt cọc và các vấn đề quản lý ETH.
Mặc dù có rủi ro, trong thị trường bò, việc phát hành các tài sản mới này có thể được coi là quá trình tạo ra bọt, điều này rất quan trọng để mở rộng giá trị của tài sản và thu được lợi nhuận thặng dư.
Trong khi đó, với sự phát triển của các công nghệ như tính linh hoạt và trừu tượng hóa chuỗi, mô hình Eigenlayer cung cấp khả năng cho các dự án triển khai ứng dụng một cách nhanh chóng, tiện lợi và với chi phí thấp.
Nhu cầu thị trường hiện tại cho các giao thức EigenLayer và Liquid tái đặt cược cho thấy chúng ta đang trên hành trình khám phá thú vị. Mặc dù việc xuất hiện của các công nghệ và công ty mới đi kèm với các rủi ro, nhưng những rủi ro này đáng để đánh giá và kiểm soát thay vì từ bỏ và đàn áp.
Còn về các giao thức mới và mô hình sản phẩm nào sẽ nổi lên trong tương lai, và cách chúng có thể tích hợp và thúc đẩy hệ sinh thái Ethereum, đây sẽ là một vấn đề dài hạn, và chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi sát sao sự phát triển của lĩnh vực này.
