Giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của ARK Invest, Lorenzo Valente, vào ngày 28 tháng 7 trong báo cáo phân tích mới nhất của mình mang tên "Big Ideas" đã chỉ ra rằng trong năm qua toàn bộ hệ sinh thái on-chain đã có những bước đột phá lớn. Từ khối lượng giao dịch Ethereum L2 tăng vọt, đến việc Solana trở lại dòng chính, tổng thể người dùng và nhà phát triển đã có sự chuyển dịch cấu trúc, nền tảng DEX cũng phát triển nhanh chóng, cho thấy cơ sở hạ tầng on-chain đang hướng tới một giai đoạn ứng dụng hiệu quả và quy mô lớn mới. Báo cáo này tiết lộ những xu hướng mới nhất của thị trường tài sản tiền điện tử, đặc biệt là sự trỗi dậy của Solana và sự cạnh tranh gay gắt giữa L2.
Một, mở rộng Ethereum giảm đáng kể chi phí giao dịch, 85% giao dịch chuyển sang L2
Valente chỉ ra rằng, trong năm qua, Ethereum đã thực hiện một loạt các nâng cấp kỹ thuật, giúp giảm chi phí giao dịch L2 từ 10 đến 20 lần, thúc đẩy một lượng lớn người dùng chuyển từ mạng chính của Ethereum sang L2, với hơn 85% giao dịch diễn ra trên L2. Ông nhấn mạnh rằng, xu hướng này vẫn tiếp tục, dự kiến Ethereum sẽ còn có nhiều nâng cấp hơn trong tương lai, bao gồm việc tăng giới hạn Gas của mạng chính Ethereum, cho phép người dùng cụ thể tự do chọn lựa giao dịch trên mạng chính hay L2.
Hai, cuộc chiến nóng L2 bắt đầu, các sàn giao dịch và nhà công nghệ tranh giành miếng bánh lớn
Khi nói về các dự án L2 hot nhất, Valente thẳng thắn cho biết câu chuyện L2 lớn nhất trong năm qua chính là chuỗi mở rộng L2 của một sàn giao dịch Mỹ. Ông cho biết, bất kể về số lượng người dùng hoạt động, khối lượng, doanh thu và các chỉ số khác, chuỗi này chiếm hơn một nửa thị trường, và mô tả nó gần như là "quét sạch toàn bộ hệ sinh thái L2". Tuy nhiên, ông cũng đề cập rằng tình hình đang thay đổi, ngày càng nhiều sàn giao dịch và công ty công nghệ bắt đầu tham gia vào cuộc chiến L2 này.
Ba, các nền tảng khác xâm nhập L2, khối lượng giao dịch DEX tăng vọt
Valente cho biết, kể từ giữa năm 2024, nhiều người chơi đang tranh nhau tiến vào L2. Trong đó, Robinhood có kế hoạch mã hóa tài sản và sản phẩm của mình, sử dụng cấu trúc Arbitrum để xây dựng "Robinhood Chain". Securitize cũng hợp tác với Ethena Labs để phát triển chuỗi công cộng tương thích với máy ảo Ethereum (EVM) có tên là Converge. Còn Worldcoin thì đang xây dựng chuỗi L2 của riêng mình có tên là "World Chain" trên cấu trúc Optimism.
Valente cho rằng, sự gia nhập của những người chơi mới này sẽ thúc đẩy sự cạnh tranh về khối lượng giữa các L2, và cũng khiến người dùng không chỉ chuyển sang L2 vì phí giao dịch rẻ, mà còn vì các ứng dụng và chức năng của những nền tảng này ngày càng phong phú.
Valente đã chỉ ra rằng, trong năm qua, lượng sử dụng DEX và thị phần đã tăng trưởng nhanh chóng. Đầu năm 2024, khối lượng giao dịch giao ngay và phái sinh của DEX lần lượt chiếm khoảng 8% và 3% của toàn bộ thị trường. Nhưng đến đầu năm 2025, tỷ lệ giao dịch giao ngay đã gần 20%, gần đây còn có lúc tăng lên 25% đến 30%, cho thấy khối lượng giao dịch DEX đang nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần của CEX truyền thống. Ông đặc biệt nhắc đến Uniswap, Raydium, Orca, Aerodrome và cho rằng hiệu suất của các DEX này vượt trội hơn nhiều so với CEX. Nhiều đội ngũ DEX có số lượng nhân viên dưới 100 người, nhưng vẫn có thể đạt được khối lượng giao dịch tương đương với các sàn giao dịch lớn khác có hàng ngàn nhân viên, cho thấy tiềm năng của DeFi là rất lớn.
Valente cũng đặc biệt đề cập rằng hiện đã xuất hiện mô hình hỗn hợp hai đường ray giữa CEX và dự án L2 mà họ tự phát hành. Giống như một sàn giao dịch lớn không chỉ vận hành sàn giao dịch tập trung mà còn hỗ trợ DApp trên L2 của mình. Chiến lược như vậy cho phép các sàn giao dịch truyền thống có thể nắm giữ đồng thời cả thị trường DeFi và CeFi. Ông dự đoán rằng trong tương lai, tỷ trọng giao dịch DeFi sẽ còn tăng lên nữa, đặc biệt là những DEX mới như Hyperliquid, có thể tiếp tục chiếm lĩnh thị phần.
Bốn, TPS của Solana vượt qua tổng thể của Ethereum, các nhà phát triển đổ xô vào
Cuối cùng, Valente đề cập rằng năm nay đáng chú ý nhất sẽ là Solana. Ông cho biết, Solana đã từng giảm xuống chỉ còn 8 đô la trong thị trường gấu, nhưng hiện nay khối lượng giao dịch mỗi giây (TPS) đã đạt 800, vượt xa tổng số của mạng chính Ethereum và tất cả các L2. Dù nhìn từ khối lượng giao dịch, doanh thu, người dùng hoạt động hay số lượng nhà phát triển, Solana đã chính thức lọt vào top ba ngành công nghiệp. Theo dữ liệu của các nhà phát triển, số lượng nhà phát triển mới của Solana trong năm 2024 đã vượt qua Ethereum, trở thành nền tảng ưu tiên cho các sáng tạo trên chuỗi, trong khi một chuỗi L2 nổi tiếng cũng đã lọt vào top năm về mức độ hoạt động của các nhà phát triển.
Năm, Solana lớp thực thi mới Fire Dancer, Alpenlow sắp ra mắt
Valente chỉ ra rằng nâng cấp tiếp theo của Solana sẽ củng cố hơn nữa nền tảng của chính mình, hiện đội ngũ Solana đang tích cực phát triển hai công nghệ mới:
Fire Dancer: Fire Dancer được phát triển bởi Jump Crypto là khách hàng xác thực độc lập đầu tiên của Solana, được viết bằng C++, với khả năng xử lý thực tế vượt quá 1 triệu giao dịch mỗi giây (TPS), nâng cao đáng kể hiệu suất và độ ổn định của mạng, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào phần mềm đơn lẻ. Firedancer mặc dù đã hoạt động trên mạng chính, nhưng vẫn chưa tham gia vào quy trình đồng thuận và chưa chính thức ra mắt.
Alpenlow: Nhóm phát triển cốt lõi Solana Anza đã đề xuất một giao thức đồng thuận hoàn toàn mới mang tên Alpenglow vào năm 2025, chuẩn bị thay thế cơ chế TowerBFT và Proof-of-History hiện tại. Cải tiến này giới thiệu hai mô-đun "Votor" và "Rotor", giúp tăng tốc độ đồng thuận khối và hiệu quả truyền tải dữ liệu, cho phép mạng lưới đạt được xác nhận giao dịch trong khoảng 100-150 mili giây. Đối với các kịch bản ứng dụng cực kỳ phụ thuộc vào độ trễ thấp như thanh toán ngay lập tức, trò chơi on-chain, DePIN, Alpenlow được coi là một bước đột phá công nghệ mang tính cách mạng, dự kiến sẽ được triển khai lên mạng chính từ năm 2025 đến 2026.
Ông nhấn mạnh rằng hai công nghệ này sẽ trở thành cốt lõi niềm tin công nghệ lớn nhất của Solana.
Kết luận:
Báo cáo mới nhất của ARK Investment tiết lộ sự chuyển biến cấu trúc của thị trường Tài sản tiền điện tử. Việc mở rộng nhanh chóng của Ethereum L2 đã giảm chi phí giao dịch, thu hút một lượng lớn người dùng chuyển đổi. Đồng thời, Solana với TPS ấn tượng và sự đổ bộ của các nhà phát triển đã trở thành tâm điểm của thị trường. Sự bùng nổ khối lượng giao dịch DEX cũng báo hiệu tiềm năng to lớn của tài chính phi tập trung. Những xu hướng này cùng nhau thúc đẩy cơ sở hạ tầng on-chain tiến vào giai đoạn ứng dụng hiệu quả và quy mô lớn mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo cáo mới nhất của Ark! Solana trở thành người chiến thắng lớn nhất, khối lượng giao dịch DEX tăng vọt, cuộc chiến L2 nóng lên.
Giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của ARK Invest, Lorenzo Valente, vào ngày 28 tháng 7 trong báo cáo phân tích mới nhất của mình mang tên "Big Ideas" đã chỉ ra rằng trong năm qua toàn bộ hệ sinh thái on-chain đã có những bước đột phá lớn. Từ khối lượng giao dịch Ethereum L2 tăng vọt, đến việc Solana trở lại dòng chính, tổng thể người dùng và nhà phát triển đã có sự chuyển dịch cấu trúc, nền tảng DEX cũng phát triển nhanh chóng, cho thấy cơ sở hạ tầng on-chain đang hướng tới một giai đoạn ứng dụng hiệu quả và quy mô lớn mới. Báo cáo này tiết lộ những xu hướng mới nhất của thị trường tài sản tiền điện tử, đặc biệt là sự trỗi dậy của Solana và sự cạnh tranh gay gắt giữa L2.
Một, mở rộng Ethereum giảm đáng kể chi phí giao dịch, 85% giao dịch chuyển sang L2
Valente chỉ ra rằng, trong năm qua, Ethereum đã thực hiện một loạt các nâng cấp kỹ thuật, giúp giảm chi phí giao dịch L2 từ 10 đến 20 lần, thúc đẩy một lượng lớn người dùng chuyển từ mạng chính của Ethereum sang L2, với hơn 85% giao dịch diễn ra trên L2. Ông nhấn mạnh rằng, xu hướng này vẫn tiếp tục, dự kiến Ethereum sẽ còn có nhiều nâng cấp hơn trong tương lai, bao gồm việc tăng giới hạn Gas của mạng chính Ethereum, cho phép người dùng cụ thể tự do chọn lựa giao dịch trên mạng chính hay L2.
Hai, cuộc chiến nóng L2 bắt đầu, các sàn giao dịch và nhà công nghệ tranh giành miếng bánh lớn
Khi nói về các dự án L2 hot nhất, Valente thẳng thắn cho biết câu chuyện L2 lớn nhất trong năm qua chính là chuỗi mở rộng L2 của một sàn giao dịch Mỹ. Ông cho biết, bất kể về số lượng người dùng hoạt động, khối lượng, doanh thu và các chỉ số khác, chuỗi này chiếm hơn một nửa thị trường, và mô tả nó gần như là "quét sạch toàn bộ hệ sinh thái L2". Tuy nhiên, ông cũng đề cập rằng tình hình đang thay đổi, ngày càng nhiều sàn giao dịch và công ty công nghệ bắt đầu tham gia vào cuộc chiến L2 này.
Ba, các nền tảng khác xâm nhập L2, khối lượng giao dịch DEX tăng vọt
Valente cho biết, kể từ giữa năm 2024, nhiều người chơi đang tranh nhau tiến vào L2. Trong đó, Robinhood có kế hoạch mã hóa tài sản và sản phẩm của mình, sử dụng cấu trúc Arbitrum để xây dựng "Robinhood Chain". Securitize cũng hợp tác với Ethena Labs để phát triển chuỗi công cộng tương thích với máy ảo Ethereum (EVM) có tên là Converge. Còn Worldcoin thì đang xây dựng chuỗi L2 của riêng mình có tên là "World Chain" trên cấu trúc Optimism.
Valente cho rằng, sự gia nhập của những người chơi mới này sẽ thúc đẩy sự cạnh tranh về khối lượng giữa các L2, và cũng khiến người dùng không chỉ chuyển sang L2 vì phí giao dịch rẻ, mà còn vì các ứng dụng và chức năng của những nền tảng này ngày càng phong phú.
Valente đã chỉ ra rằng, trong năm qua, lượng sử dụng DEX và thị phần đã tăng trưởng nhanh chóng. Đầu năm 2024, khối lượng giao dịch giao ngay và phái sinh của DEX lần lượt chiếm khoảng 8% và 3% của toàn bộ thị trường. Nhưng đến đầu năm 2025, tỷ lệ giao dịch giao ngay đã gần 20%, gần đây còn có lúc tăng lên 25% đến 30%, cho thấy khối lượng giao dịch DEX đang nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần của CEX truyền thống. Ông đặc biệt nhắc đến Uniswap, Raydium, Orca, Aerodrome và cho rằng hiệu suất của các DEX này vượt trội hơn nhiều so với CEX. Nhiều đội ngũ DEX có số lượng nhân viên dưới 100 người, nhưng vẫn có thể đạt được khối lượng giao dịch tương đương với các sàn giao dịch lớn khác có hàng ngàn nhân viên, cho thấy tiềm năng của DeFi là rất lớn.
Valente cũng đặc biệt đề cập rằng hiện đã xuất hiện mô hình hỗn hợp hai đường ray giữa CEX và dự án L2 mà họ tự phát hành. Giống như một sàn giao dịch lớn không chỉ vận hành sàn giao dịch tập trung mà còn hỗ trợ DApp trên L2 của mình. Chiến lược như vậy cho phép các sàn giao dịch truyền thống có thể nắm giữ đồng thời cả thị trường DeFi và CeFi. Ông dự đoán rằng trong tương lai, tỷ trọng giao dịch DeFi sẽ còn tăng lên nữa, đặc biệt là những DEX mới như Hyperliquid, có thể tiếp tục chiếm lĩnh thị phần.
Bốn, TPS của Solana vượt qua tổng thể của Ethereum, các nhà phát triển đổ xô vào
Cuối cùng, Valente đề cập rằng năm nay đáng chú ý nhất sẽ là Solana. Ông cho biết, Solana đã từng giảm xuống chỉ còn 8 đô la trong thị trường gấu, nhưng hiện nay khối lượng giao dịch mỗi giây (TPS) đã đạt 800, vượt xa tổng số của mạng chính Ethereum và tất cả các L2. Dù nhìn từ khối lượng giao dịch, doanh thu, người dùng hoạt động hay số lượng nhà phát triển, Solana đã chính thức lọt vào top ba ngành công nghiệp. Theo dữ liệu của các nhà phát triển, số lượng nhà phát triển mới của Solana trong năm 2024 đã vượt qua Ethereum, trở thành nền tảng ưu tiên cho các sáng tạo trên chuỗi, trong khi một chuỗi L2 nổi tiếng cũng đã lọt vào top năm về mức độ hoạt động của các nhà phát triển.
Năm, Solana lớp thực thi mới Fire Dancer, Alpenlow sắp ra mắt
Valente chỉ ra rằng nâng cấp tiếp theo của Solana sẽ củng cố hơn nữa nền tảng của chính mình, hiện đội ngũ Solana đang tích cực phát triển hai công nghệ mới:
Fire Dancer: Fire Dancer được phát triển bởi Jump Crypto là khách hàng xác thực độc lập đầu tiên của Solana, được viết bằng C++, với khả năng xử lý thực tế vượt quá 1 triệu giao dịch mỗi giây (TPS), nâng cao đáng kể hiệu suất và độ ổn định của mạng, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào phần mềm đơn lẻ. Firedancer mặc dù đã hoạt động trên mạng chính, nhưng vẫn chưa tham gia vào quy trình đồng thuận và chưa chính thức ra mắt.
Alpenlow: Nhóm phát triển cốt lõi Solana Anza đã đề xuất một giao thức đồng thuận hoàn toàn mới mang tên Alpenglow vào năm 2025, chuẩn bị thay thế cơ chế TowerBFT và Proof-of-History hiện tại. Cải tiến này giới thiệu hai mô-đun "Votor" và "Rotor", giúp tăng tốc độ đồng thuận khối và hiệu quả truyền tải dữ liệu, cho phép mạng lưới đạt được xác nhận giao dịch trong khoảng 100-150 mili giây. Đối với các kịch bản ứng dụng cực kỳ phụ thuộc vào độ trễ thấp như thanh toán ngay lập tức, trò chơi on-chain, DePIN, Alpenlow được coi là một bước đột phá công nghệ mang tính cách mạng, dự kiến sẽ được triển khai lên mạng chính từ năm 2025 đến 2026.
Ông nhấn mạnh rằng hai công nghệ này sẽ trở thành cốt lõi niềm tin công nghệ lớn nhất của Solana.
Kết luận:
Báo cáo mới nhất của ARK Investment tiết lộ sự chuyển biến cấu trúc của thị trường Tài sản tiền điện tử. Việc mở rộng nhanh chóng của Ethereum L2 đã giảm chi phí giao dịch, thu hút một lượng lớn người dùng chuyển đổi. Đồng thời, Solana với TPS ấn tượng và sự đổ bộ của các nhà phát triển đã trở thành tâm điểm của thị trường. Sự bùng nổ khối lượng giao dịch DEX cũng báo hiệu tiềm năng to lớn của tài chính phi tập trung. Những xu hướng này cùng nhau thúc đẩy cơ sở hạ tầng on-chain tiến vào giai đoạn ứng dụng hiệu quả và quy mô lớn mới.