Cho đến nay, tại sao hiệu suất của thị trường Ethereum lại không "thỏa mãn"? Nguyên nhân là những điểm sau đây:

1. Dòng tiền và sở thích thị trường
Ảnh hưởng thu hút tiền từ Bitcoin là đáng chú ý
Các quỹ đầu tư tổ chức có xu hướng phân bổ ETFs giao ngay cho Bitcoin ( như BlackRock, Fidelity, v.v. ) do sự đơn giản của câu chuyện "vàng kỹ thuật số" và sự đồng thuận vững chắc, trong khi ứng dụng của Ethereum được coi là phức tạp hơn và thiếu sự hỗ trợ của các quỹ bổ sung với quy mô tương tự.
Ethereum sinh thái kể chuyện đang gặp khó khăn do thiếu hụt
Sự giảm sút trong sự tập trung thị trường do sự không tiếp tục của sự tăng trưởng bùng nổ mà thị trường trước đó đã dựa vào như DeFi và NFT, cũng như câu chuyện mới ( như RWA) chưa tạo ra tác động lớn.
Thứ hai, các thách thức kỹ thuật và môi trường
Yêu cầu mạng chính để dòng chảy lớp thứ hai
Sự xuất hiện của các mạng Layer 2 như Arbitrum và Optimism đã tăng cường hiệu quả cho hệ sinh thái Ethereum, nhưng khối lượng giao dịch trên mạng chính và doanh thu từ phí gas đã giảm mạnh, làm giảm tác động của sự co lại của đồng ETH (. Trung bình lượng đốt hàng ngày đã giảm từ 2000 ETH xuống còn 500 ETH ).
Sự chậm trễ trong việc nâng cấp công nghệ và áp lực cạnh tranh
Việc mở rộng các shard của Ethereum 2.0 đã bị hoãn lại nhiều lần, và TPS thực tế vẫn thấp hơn so với các chuỗi khối mới nổi như Solana (, đạt tới 100000 giao dịch/giây ), dẫn đến việc các nhà phát triển và người dùng chuyển đi. Solana đã trở thành trung tâm của các đồng tiền Meme nhờ chi phí thấp và hiệu suất cao, dẫn đến việc chuyển tiền nhiều hơn.
Thứ ba, cấu trúc thị trường và sự mất cân bằng cung cầu
Tăng áp lực cung
Tăng lượng mở thế chấp sau khi hợp nhất (, đặc biệt là các giao thức như Lido), cùng với việc các tổ chức không tham gia mạnh mẽ, đã dẫn đến việc giảm động lực mua từ các nhà đầu tư cá nhân, dẫn đến áp lực bán vẫn tiếp tục.
Không có đủ giao dịch cho các cổ phần của cá voi lớn.
Các cổ đông đầu tiên (, những người mà chi phí chỉ vài đô la ), đã không bán với số lượng lớn, và thị trường thiếu hỗ trợ từ "bàn tay kim cương", điều này khiến áp lực lên giá chính dễ bị rủi ro bán.
Thứ tư, tác động của môi trường vĩ mô và các chính sách
Sự không chắc chắn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Dự đoán tăng lãi suất và sự nghiêm ngặt của lạm phát dẫn đến dòng tiền chảy vào các tài sản an toàn như vàng, trong khi sức hấp dẫn của Ethereum như một tài sản rủi ro cao giảm đi.
Thị trường hợp đồng tương lai thống trị giao dịch
Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Ethereum cao, và sự biến động của các quỹ đòn bẩy gia tăng dẫn đến sự biến động giá cả, làm giảm sự hỗ trợ cho việc mua trên thị trường giao ngay.
Năm, sự kiện tiêu cực ngắn hạn
Ảnh hưởng của các sự kiện an ninh
Cuộc tấn công của các hacker Triều Tiên đã dẫn đến việc bán 400,000 mảnh Ethereum, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Bán Vitalik và các tranh cãi của dư luận
Việc bán của nhà sáng lập đã gây ra nghi ngờ về lòng tin của thị trường vào đội ngũ, và một số nhà đầu tư đã chuyển sang các mục tiêu khác.
Triển vọng tương lai
Mặc dù có áp lực ngắn hạn, nhưng Ethereum vẫn có tiềm năng dài hạn:
Nâng cấp công nghệ: Pectra đã được nâng cấp và cải thiện trong lưu trữ và tích hợp với Layer 2, điều này có thể tăng giá trị của mạng.
Chính sách tích cực: Nếu Hoa Kỳ chấp thuận chức năng thế chấp cho quỹ giao dịch ETF ( cho Ether, điều này có thể thu hút dòng tiền từ các tổ chức.
Khôi phục môi trường: Nếu RWA ) tài sản thực ( phát nổ, nó có thể trở thành một chất xúc tác mới.
Xem xét những điều trên, hiệu suất yếu kém của Ethereum là kết quả của sự tương tác của nhiều yếu tố, nhưng vị thế trung tâm của nó trong hệ sinh thái phi tập trung không thay đổi, và trong tương lai, nó phải dựa vào đổi mới công nghệ và sự gián đoạn trong câu chuyện để khôi phục sự quan tâm của thị trường.