Bitcoin Giảm một nửa và mối quan hệ tương tác với chu kỳ thị trường

Ảnh hưởng của việc giảm một nửa Bitcoin đến giá của nó không chỉ đơn thuần là do sự biến động cảm xúc từ tính khan hiếm, mà điều quan trọng hơn là ảnh hưởng của nó đến cấu trúc chi phí. Giảm một nửa về bản chất là giảm một nửa sản lượng, có nghĩa là cùng một mức độ sức mạnh tính toán chỉ có thể sản xuất một nửa Bitcoin.

Nếu sức mạnh tính toán toàn mạng không thay đổi, thì chi phí khai thác Bitcoin sẽ tăng đáng kể. Xét đến kỳ vọng của thợ mỏ và yếu tố chi phí chìm, thực tế là sức mạnh tính toán toàn mạng rất có thể sẽ tăng thêm, đẩy chi phí sản xuất lên cao. Điều này giải thích tại sao đỉnh điểm của thị trường bò Bitcoin thường xuất hiện sau hơn một năm kể từ khi giảm một nửa, thay vì trước và sau khi giảm một nửa.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào hiệu ứng giảm một nửa thì không thể giải thích toàn diện xu hướng giá của Bitcoin. Các yếu tố kinh tế vĩ mô, đặc biệt là chu kỳ chính sách tiền tệ của Mỹ, dường như có mối liên hệ chặt chẽ với chu kỳ bò và gấu của Bitcoin.

Quan sát vài đợt tăng giá trong quá khứ, chúng ta có thể phát hiện ra một số mô hình thú vị:

1. Giảm một nửa Bitcoin và điểm cao giá giữa chúng thường có khoảng cách khoảng 12-18 tháng.
2. Sau khi tỷ lệ tăng trưởng cung tiền M2 của Mỹ đạt đỉnh, giá Bitcoin sẽ đạt đỉnh trong khoảng từ 9 đến 22 tháng.
3. Khoảng 12 tháng sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, giá Bitcoin đạt đỉnh.

Những mô hình này gợi ý rằng thiết kế của Bitcoin có thể đã xem xét các chính sách và chu kỳ kinh tế của Hoa Kỳ. Thời gian diễn ra bầu cử ở Hoa Kỳ thường đi kèm với chính sách tiền tệ tương đối nới lỏng, điều này tạo ra một môi trường thuận lợi cho thị trường đầu cơ.

Nhìn về tương lai, mặc dù hiệu suất giảm một nửa của Litecoin vào năm 2023 không tốt bằng năm 2019, nhưng điều này không nên ảnh hưởng quá nhiều đến kỳ vọng của chúng ta về đợt tăng giá Bitcoin tiếp theo. Chìa khóa là tập trung vào các chỉ số kinh tế vĩ mô, đặc biệt là sự chuyển hướng trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.

Hiện tại, lượng cung tiền M2 của Mỹ lần đầu tiên xuất hiện sự giảm phát, phản ánh sự căng thẳng về tính thanh khoản. Thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào năm tới, nhưng có thể sẽ có một khoảng thời gian chuyển tiếp giữa việc ngừng tăng lãi suất và bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Đối với các nhà đầu tư, giai đoạn hiện tại vẫn cần phải giữ kiên nhẫn. Mặc dù trong ngắn hạn một số đồng thay thế có thể xuất hiện cơ hội, nhưng đầu tư dài hạn vẫn nên cẩn trọng. Chu kỳ thị trường bò trong tương lai có thể bị hoãn lại do ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô, thời gian cụ thể còn cần quan sát thêm.

Tổng thể mà nói, giá của Bitcoin là kết quả của sự tác động chung của nhiều yếu tố, bao gồm cơ chế giảm một nửa vốn có của nó, điều kiện kinh tế vĩ mô toàn cầu và tâm lý nhà đầu tư. Hiểu được sự tương tác của những yếu tố này sẽ giúp chúng ta nắm bắt cơ hội thị trường tốt hơn.