Solana Giao ngay ETF có khả năng được phê duyệt vào tháng 7, triển vọng thị trường ra sao?

Gần đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã yêu cầu nhiều tổ chức nộp lại phiên bản sửa đổi S-1 của ETF giao ngay Solana trong vòng 7 ngày, tập trung vào việc điều chỉnh ngôn ngữ của "cơ chế đổi trả vật chất" và "điều khoản đặt cọc". Hành động này được xem là tín hiệu rõ ràng về sự thay đổi trong thái độ quản lý, nhanh chóng nâng cao tâm lý thị trường. Giá SOL lập tức tăng lên, vượt qua 165 đô la trong ngắn hạn, với mức tăng trong ngày có lúc đạt 5%.

Các nhà đầu tư đồng loạt đặt cược rằng Solana có thể trở thành tài sản tiền điện tử thứ ba được đưa vào Giao ngay ETF sau Bitcoin và Ethereum. Khi cấu trúc giao dịch ETF dần trở nên rõ ràng và tín hiệu từ cơ quan quản lý ấm lên, sự chú ý của thị trường cũng chuyển từ "có thể thông qua" sang "khi nào thông qua" và "ai sẽ phát hành".

Xu hướng quản lý: Solana bước vào thời gian kiểm tra

Trọng điểm của SEC không còn là "liệu có cho phép" ETF Giao ngay Solana ra mắt, mà là "làm thế nào để tuân thủ quy định khi thể hiện cấu trúc ký quỹ và thanh lý của ETF". Sự thay đổi này có ý nghĩa lớn, đặc biệt khi xem xét thái độ trước đây của SEC đối với ETF Giao ngay Ethereum.

Vào tháng 5 năm ngoái, lý do cốt lõi khiến ETF giao ngay của Ethereum được phê duyệt là SEC đã từ bỏ việc truy vấn ETH có phải là chứng khoán hay không, và cấu trúc của ETF đã rõ ràng loại trừ các điều khoản Staking. Ngược lại, Solana, một chuỗi công khai phụ thuộc nhiều vào PoS, cơ chế Staking của nó luôn là điểm tranh cãi.

Lần này, SEC yêu cầu các bên nộp đơn làm rõ chi tiết cơ chế staking trong tài liệu S-1, điều này đã được hiểu rộng rãi rằng cơ quan quản lý đang cố gắng tích hợp logic PoS vào khung hiện có. Đáng chú ý là, SEC hứa hẹn sẽ hoàn thành phản hồi đánh giá trong vòng 30 ngày sau khi tài liệu S-1 được nộp, điều này có nghĩa là Giao ngay ETF Solana có thể được phê duyệt sớm nhất vào giữa tháng 7.

Dự báo thời gian phê duyệt

Các chuyên gia trong ngành dự đoán rằng, sau khi hoàn tất việc cập nhật tài liệu S-1, Solana ETF có khả năng sẽ nhận được sự chấp thuận cuối cùng trong vòng ba đến năm tuần tới. Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg Industry Research cho biết, dự kiến sẽ được phê duyệt trong năm nay, có thể sớm nhất vào tháng 7.

Một nhà phân tích khác, Eric Balchunas, đã tăng khả năng SOL ETF được phê duyệt từ 70% lên 90%. Ông nói: "Hãy chuẩn bị cho một mùa hè tiềm năng của các ETF altcoin, Solana có thể dẫn đầu xu hướng."

Ngoài ra, các yếu tố chính trị cũng đang thúc đẩy sự chuyển hướng của quy định: Tổng thống Mỹ đương nhiệm công khai ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử; Quốc hội thông qua nghị quyết lật đổ SAB121; Dự luật FIT21 đề xuất miễn tiêu chuẩn chứng khoán cho tài sản kỹ thuật số phi tập trung.

Tổng quan về tổ chức phát hành ETF Solana

Hiện tại, các tổ chức đã nộp đơn xin ETF Solana bao gồm bảy công ty quản lý tài sản: VanEck, 21Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton và Fidelity. Trong đó, Grayscale dự định chuyển đổi sản phẩm tín thác SOL hiện có của mình thành Giao ngay ETF.

Triển vọng thị trường của SOL sau khi ETF được thông qua

Tham khảo phản ứng thị trường trước và sau khi ETF Bitcoin được phê duyệt, BTC bắt đầu từ 27.000 USD vào tháng 10 năm 2023, sau khi giảm nhẹ 21% vào ngày giao dịch đầu tiên và ngày tiếp theo, đã tăng vọt lên 73.000 USD, tăng gần 2,7 lần.

Tuy nhiên, hiệu suất thị trường sau khi ETF Ethereum được phê duyệt không như mong đợi. Giá ETH đã phản ứng khá bình tĩnh sau khi ETF được xác nhận, chỉ tăng chưa đến 30%. Sau một tháng mở giao dịch ETF, giá còn giảm hơn 30%.

Đối với SOL, nếu dòng vốn vào ETF chiếm 5% dòng vốn vào BTC ETF, tính theo vốn hóa thị trường, mức tăng của nó có thể đạt 3,4 lần, từ mức hiện tại 160 đô la lên 500 đô la. Trong kịch bản lạc quan hơn, nếu tỷ lệ dòng vốn vào đạt 14%, giá có thể chạm mốc trên 800 đô la.

Tuy nhiên, những thách thức mà SOL phải đối mặt cũng không thể xem nhẹ:

1. Rủi ro áp lực bán của nhà đầu tư sớm
2. Lợi nhuận từ việc staking có được đưa vào cấu trúc ETF hay không vẫn còn là vấn đề chưa xác định.
3. DEX trên chuỗi và hệ sinh thái DeFi có thể đối mặt với rủi ro di chuyển thanh khoản

Kết luận

ETF giao ngay Solana có khả năng được phê duyệt chính thức trong vòng 2 đến 3 tuần tới, trở thành một kênh đầu tư chính thống tiếp theo sau BTC và ETH. Trong ngắn hạn, giá SOL có thể bị ảnh hưởng thêm bởi kỳ vọng về dòng tiền, đạt mức 200-300 đô la.

Trong trung hạn, SOL có thể tái diễn sự bùng nổ giống như BTC hay không còn cần chú ý đến hai yếu tố then chốt:

1. Thiết kế cấu trúc ETF có thể giải quyết vấn đề thế chấp, đạt được mục tiêu kép "lợi nhuận trên chuỗi + minh bạch quản lý" không?
2. Hệ sinh thái trên chuỗi có thể tiếp nhận lưu lượng và nhu cầu giao dịch mới, xây dựng "vốn + ứng dụng" vòng khép kín không?

Tại điểm giao thoa giữa tài sản tiền điện tử và sự tuân thủ của tài chính chính thống, Solana ETF không chỉ là một sản phẩm tài chính, mà còn là một bài kiểm tra áp lực tổng hợp về cạnh tranh chuỗi công khai, cơ chế đồng thuận PoS và ứng dụng DeFi.