LSDFi hệ sinh thái toàn cảnh: Cấu trúc, dữ liệu và phân tích xu hướng

Kể từ lần phát hành bản đồ LSDFi trước đó, nhiều sản phẩm mà chúng tôi dự đoán đã xuất hiện, chẳng hạn như stablecoin hỗ trợ LST và veToken gây ra chiến tranh quản trị. Nhưng cũng có một số phát hiện và dữ liệu không như mong đợi. Bài viết này sẽ tổng hợp các dự án liên quan đến LSD, đưa ra những suy nghĩ và hướng dẫn hành động.

cấu trúc

LSD đường đua đã hình thành cấu trúc ban đầu:

L0: Nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật DVT, như SSV Network, Obol Labs, v.v.

L1: Nhà phát hành LST, như Lido, Ankr, Coinbase, v.v. Lido chiếm 74.45% thị phần trong việc staking thanh khoản, cùng với Rocket Pool tổng cộng chiếm 82.5%. LST do các sàn giao dịch tập trung phát hành chiếm hơn 12%.

L2: Sản phẩm thu nhập cố định, stablecoin, và tổng hợp lợi nhuận dựa trên LST. Dự án stablecoin nhiều nhất, dự án cho vay và đòn bẩy ít hơn.

L3: Dự án phát triển dựa trên sản phẩm L2, chẳng hạn như StakeDAO, Equilibria, v.v.

Eigenlayer được phân loại là L2 như một dự án đặc biệt. Các sản phẩm theo phương pháp lũy tiến chủ yếu dựa trên ba chỉ số LST do Index Coop phát hành.

Tổng thể mà nói:

1. L0 rào cản công nghệ cao nhất, nhưng cần lưu ý đến tính hữu dụng thực tế của token.
2. L1 đã xuất hiện đầu ngành, những người mới khó có thể lung lay vị trí TOP3
3. L2 hầu hết thiếu rào cản gia nhập, kiểm tra khả năng của đội ngũ và BD
4. L3 có tiềm năng phát triển lớn, nhưng bị hạn chế bởi mức độ phát triển của sản phẩm L2

Dữ liệu và xu hướng

tỷ lệ ký quỹ

Sau khi nâng cấp tại Thượng Hải, tỷ lệ staking đã tăng trưởng ổn định, vượt qua 16% vào tháng 6. Dự kiến sẽ ổn định lâu dài khoảng 25%, lý do như sau:

1. ETH có độ phân tán cao
2. ETH có tính ứng dụng cao, nhiều trường hợp sử dụng.
3. Hệ sinh thái đa chuỗi phân tán nhu cầu staking ETH
4. Các yếu tố tuân thủ ảnh hưởng đến việc ký gửi của tổ chức

LSDFi sẽ thúc đẩy tỷ lệ staking tăng lên, nhưng chưa có dự án nào ở cấp L2 có thể chứa một lượng lớn ETH.

Đặt cược tập trung và phi tập trung

Nền tảng staking phi tập trung chiếm chưa đến 40%, CEX chiếm 20%, phần còn lại là staking nút và staking cá nhân. Lido chiếm 31.8% tổng tỷ lệ staking, gây ra lo ngại về sự tập trung. L2 đã xuất hiện các dự án cân bằng tỷ lệ LST.

Từ góc độ lý trí, những người staker ưu tiên tính an toàn và lợi nhuận. Lido và các vị trí dẫn đầu khác khó có thể bị lung lay trong ngắn hạn, nhưng xu hướng phi tập trung là không thể đảo ngược.

Tỷ lệ lợi nhuận

Lợi suất cao và tính bền vững là những yếu tố then chốt của LSD. Người staking có thể cải thiện lợi nhuận thông qua các cách sau:

1. Chọn LST có nhiều tình huống sử dụng.
2. Sử dụng đòn bẩy để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
3. Tham gia sản phẩm L2
4. Tham gia IDO dự án mới hoặc hoạt động thưởng

Đặc điểm của dự án bền vững: tỷ lệ lợi nhuận không cao, phụ thuộc vào trợ cấp token. Nguồn thu nhập bao gồm: khuyến khích token, phí cho vay, phí LP, phòng ngừa rủi ro sản phẩm phái sinh, phí Eigenlayer, v.v.

Các dự án chất lượng nên kết hợp lợi nhuận thực tế, tình huống ứng dụng và kinh tế token tốt.

L2 của LSD

Arbitrum có số lượng LST nhiều nhất, cũng có nhiều dự án L2 nhất. Phí giao dịch L2 thấp, tốc độ nhanh, có khả năng thu hút nhiều người dùng hơn.

Phân cấp người dùng

Nhu cầu của người dùng khác nhau, các yếu tố chính cần xem xét: tính bảo mật, tỷ suất sinh lợi, mức độ phi tập trung, kinh tế học mã thông báo, UI/UX, khả năng sử dụng, v.v.

L1 thu hút nhà đầu tư lớn, L2 có nhiều người đào vàng từ các phía, nhưng vẫn còn rất nhiều không gian thị trường. Các dự án mới trong tương lai cần cân bằng các yếu tố.

tổng kết

Hệ sinh thái LSD khó có thể so sánh với DeFi Summer, nhưng vẫn có không gian tăng trưởng. Chủ yếu hướng đến người dùng Web3, người dùng bên ngoài vào hạn chế. Thật sự "Mùa hè" có thể đến cùng với thị trường bò.

Sự xuất hiện của sản phẩm xuyên tầng ở các cấp độ khác nhau có thể là xu hướng trong tương lai. Mở rộng đến Layer 2 vẫn là lựa chọn hợp lý.

Nhà đầu tư và người đặt cọc nên nhận thức rõ về khẩu vị rủi ro, chọn các sản phẩm có độ an toàn cao để xây dựng chiến lược, cảnh giác với các trò lừa đảo.