Trong ngành Web3, các sản phẩm liên quan đến tài chính phi tập trung ( DeFi ) chiếm ưu thế. Trong đó, AMM ( là một phần quan trọng, là lực lượng chính thúc đẩy đổi mới tài chính Web3. Bài viết này sẽ giới thiệu một số AMM quan trọng trong hệ sinh thái Solana, hy vọng có thể cung cấp một số tham khảo cho các nhà cung cấp thanh khoản ) LP ( trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(
Nhà tạo lập thị trường sản phẩm cố định ) CPMM (
Nhà tạo lập thị trường sản phẩm cố định là một trong những cách thực hiện AMM cơ bản nhất. Lấy một nền tảng giao dịch trong hệ sinh thái Solana làm ví dụ, CPMM của nó tuân theo nguyên tắc sản phẩm của số lượng cung cấp hai loại token trong bể luôn cố định: X * Y = k.
Khi người dùng thêm thanh khoản vào bể, CPMM sẽ tự động tạo tài khoản liên kết cho người dùng và phát hành token LP để chứng minh tỷ lệ phần trăm của người dùng trong bể đó. Những token LP này sẽ bị tiêu hủy khi người dùng rút thanh khoản.
Chương trình trên chuỗi của CPMM được phát triển bằng Anchor. Khi người dùng trao đổi token thông qua CPMM, các lệnh liên quan đến swap sẽ được kích hoạt. Ví dụ, khi người dùng sử dụng USDC để trao đổi TRUMP, có thể thực hiện thông qua cặp giao dịch TRUMP-USDC.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ sở phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(
Trong hệ sinh thái Solana, cặp giao dịch LP có thể được biểu diễn đơn giản bằng Tài khoản Token, không cần phải triển khai hợp đồng mới như trên Ethereum. Khi giao dịch, người dùng tương tác trực tiếp với chương trình CPMM, chương trình sẽ thay đổi trạng thái của Tài khoản Token tương ứng thông qua địa chỉ pool, địa chỉ token và các thông tin khác để hoàn thành thao tác swap.
Logic cốt lõi của CPMM là giữ cho tích của tổng lượng token không đổi trước và sau khi thay đổi. Qua phép toán toán học, có thể nhận được công thức tính số lượng token mục tiêu thu được từ việc trao đổi: Δy = )Δx * y( / )x + Δx(. Tính toán này không bao gồm phí giao dịch, vì phí giao dịch sẽ được trừ trong logic trước đó.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đứng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(
Nhà cung cấp thanh khoản tập trung ) CLMM (
Nhà tạo lập thị trường với tính thanh khoản tập trung là một hình thức AMM khác, tương tự như một DEX V3 trên Ethereum. Mỗi cặp token có thể có nhiều mức phí khác nhau, tạo ra các bể tương ứng.
CLMM cho phép LP chọn một phạm vi giá khi tiêm vốn, và vốn chỉ được phân phối trong phạm vi đó. Cơ chế này nâng cao hiệu suất sử dụng vốn, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn đối với khả năng quản lý rủi ro của LP.
Đối với các bể có biến động nhỏ, LP có xu hướng chọn một khoảng giá hẹp; đối với các bể có biến động mạnh, thì lại có xu hướng chọn một khoảng rộng hơn. Điều này có thể giảm thiểu tổn thất không thường xuyên do giá vượt ra ngoài khoảng đã chọn.
![Nghiên cứu AMM trên hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đằng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp(
Cần lưu ý rằng, mặc dù tính thanh khoản tập trung có thể nâng cao hiệu quả vốn, nhưng cũng yêu cầu LP phải quản lý vị thế của mình một cách chủ động hơn. Nếu không ứng phó đúng cách, sự biến động thị trường thường xuyên có thể dẫn đến tổn thất không thường xuyên nghiêm trọng.
![Nghiên cứu AMM trong hệ sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(
Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động ) DLMM (
Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động là một sự hiện thực hóa AMM sáng tạo khác trong hệ sinh thái Solana. Nó giới thiệu khái niệm "Bin", chia không gian giá thành một loạt các khoảng. Giao dịch trong cùng một Bin có thể hưởng lợi từ việc không trượt giá, điều này có lợi cho việc tăng khối lượng giao dịch và tỷ lệ thành công.
Token trong DLMM cũng phân bố ở hai bên giá hiện tại, nhưng trong Bin đang kích hoạt hiện tại có hai loại token. Các Bin khác thì chỉ chứa một loại token đơn lẻ. Khi một loại token trong Bin đang kích hoạt giảm xuống còn không, DLMM sẽ tự động chuyển trạng thái kích hoạt sang Bin liền kề, từ đó thúc đẩy sự thay đổi giá.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn ẩn sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(
DLMM cung cấp cho LP ba chiến lược: Spot, Curve và Bid Ask. Chiến lược Spot phù hợp với hầu hết các pool; Chiến lược Curve phù hợp với các cặp stablecoin có biến động giá nhỏ; Chiến lược Bid Ask thì phù hợp hơn với các cặp giao dịch có biến động mạnh, nhưng cần LP điều chỉnh vị trí thường xuyên.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ sở phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
Tóm tắt
Là một phần quan trọng của tài chính Web3, AMM thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung thông qua cơ chế độc đáo của nó. Với sự tiến bộ của công nghệ và sự hoàn thiện của hệ sinh thái, AMM được kỳ vọng sẽ phát huy vai trò lớn hơn trong tương lai, tiếp tục thay đổi cục diện tài chính truyền thống. Các thực hiện AMM khác nhau đều có những đặc điểm riêng, LP cần đưa ra lựa chọn phù hợp dựa trên sở thích rủi ro và khả năng quản lý của bản thân.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đằng sau thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LootboxPhobia
· 07-20 15:03
Hệ sinh thái sol thì tốt nhưng mạng thì hơi kém.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHarvester
· 07-20 01:39
Đừng làm những thứ cao siêu này, chỉ cần xong việc là được.
Xem bản gốcTrả lời0
CrossChainBreather
· 07-18 00:13
Vậy thì còn cần phải tìm hiểu gì nữa.. hệ sinh thái sol không phải vẫn như thế này sao?
Xem bản gốcTrả lời0
GasSavingMaster
· 07-18 00:13
Cả đắt cả chậm, mát mẻ rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeBarbecue
· 07-17 23:57
Rơi vào cái bẫy defi rồi phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
MeaninglessGwei
· 07-17 23:56
sol cũng khá thú vị!
Xem bản gốcTrả lời0
CafeMinor
· 07-17 23:53
Lại là nói về công thức gì đó, ngủ gật rồi à?
Xem bản gốcTrả lời0
DefiPlaybook
· 07-17 23:50
Phân tích sâu dữ liệu TVL: Tỷ lệ vị thế CPMM là 72.4%, nhưng có vấn đề tổn thất vô thường
Giải thích toàn diện về cơ chế AMM trong hệ sinh thái Solana: Nguyên lý và ưu nhược điểm của CPMM, CLMM và DLMM
Khảo sát cơ chế AMM trong hệ sinh thái Solana
Trong ngành Web3, các sản phẩm liên quan đến tài chính phi tập trung ( DeFi ) chiếm ưu thế. Trong đó, AMM ( là một phần quan trọng, là lực lượng chính thúc đẩy đổi mới tài chính Web3. Bài viết này sẽ giới thiệu một số AMM quan trọng trong hệ sinh thái Solana, hy vọng có thể cung cấp một số tham khảo cho các nhà cung cấp thanh khoản ) LP ( trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(
Nhà tạo lập thị trường sản phẩm cố định ) CPMM (
Nhà tạo lập thị trường sản phẩm cố định là một trong những cách thực hiện AMM cơ bản nhất. Lấy một nền tảng giao dịch trong hệ sinh thái Solana làm ví dụ, CPMM của nó tuân theo nguyên tắc sản phẩm của số lượng cung cấp hai loại token trong bể luôn cố định: X * Y = k.
Khi người dùng thêm thanh khoản vào bể, CPMM sẽ tự động tạo tài khoản liên kết cho người dùng và phát hành token LP để chứng minh tỷ lệ phần trăm của người dùng trong bể đó. Những token LP này sẽ bị tiêu hủy khi người dùng rút thanh khoản.
Chương trình trên chuỗi của CPMM được phát triển bằng Anchor. Khi người dùng trao đổi token thông qua CPMM, các lệnh liên quan đến swap sẽ được kích hoạt. Ví dụ, khi người dùng sử dụng USDC để trao đổi TRUMP, có thể thực hiện thông qua cặp giao dịch TRUMP-USDC.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ sở phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(
Trong hệ sinh thái Solana, cặp giao dịch LP có thể được biểu diễn đơn giản bằng Tài khoản Token, không cần phải triển khai hợp đồng mới như trên Ethereum. Khi giao dịch, người dùng tương tác trực tiếp với chương trình CPMM, chương trình sẽ thay đổi trạng thái của Tài khoản Token tương ứng thông qua địa chỉ pool, địa chỉ token và các thông tin khác để hoàn thành thao tác swap.
Logic cốt lõi của CPMM là giữ cho tích của tổng lượng token không đổi trước và sau khi thay đổi. Qua phép toán toán học, có thể nhận được công thức tính số lượng token mục tiêu thu được từ việc trao đổi: Δy = )Δx * y( / )x + Δx(. Tính toán này không bao gồm phí giao dịch, vì phí giao dịch sẽ được trừ trong logic trước đó.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đứng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(
Nhà cung cấp thanh khoản tập trung ) CLMM (
Nhà tạo lập thị trường với tính thanh khoản tập trung là một hình thức AMM khác, tương tự như một DEX V3 trên Ethereum. Mỗi cặp token có thể có nhiều mức phí khác nhau, tạo ra các bể tương ứng.
CLMM cho phép LP chọn một phạm vi giá khi tiêm vốn, và vốn chỉ được phân phối trong phạm vi đó. Cơ chế này nâng cao hiệu suất sử dụng vốn, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn đối với khả năng quản lý rủi ro của LP.
Đối với các bể có biến động nhỏ, LP có xu hướng chọn một khoảng giá hẹp; đối với các bể có biến động mạnh, thì lại có xu hướng chọn một khoảng rộng hơn. Điều này có thể giảm thiểu tổn thất không thường xuyên do giá vượt ra ngoài khoảng đã chọn.
![Nghiên cứu AMM trên hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đằng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp(
Cần lưu ý rằng, mặc dù tính thanh khoản tập trung có thể nâng cao hiệu quả vốn, nhưng cũng yêu cầu LP phải quản lý vị thế của mình một cách chủ động hơn. Nếu không ứng phó đúng cách, sự biến động thị trường thường xuyên có thể dẫn đến tổn thất không thường xuyên nghiêm trọng.
![Nghiên cứu AMM trong hệ sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(
Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động ) DLMM (
Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động là một sự hiện thực hóa AMM sáng tạo khác trong hệ sinh thái Solana. Nó giới thiệu khái niệm "Bin", chia không gian giá thành một loạt các khoảng. Giao dịch trong cùng một Bin có thể hưởng lợi từ việc không trượt giá, điều này có lợi cho việc tăng khối lượng giao dịch và tỷ lệ thành công.
Token trong DLMM cũng phân bố ở hai bên giá hiện tại, nhưng trong Bin đang kích hoạt hiện tại có hai loại token. Các Bin khác thì chỉ chứa một loại token đơn lẻ. Khi một loại token trong Bin đang kích hoạt giảm xuống còn không, DLMM sẽ tự động chuyển trạng thái kích hoạt sang Bin liền kề, từ đó thúc đẩy sự thay đổi giá.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn ẩn sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(
DLMM cung cấp cho LP ba chiến lược: Spot, Curve và Bid Ask. Chiến lược Spot phù hợp với hầu hết các pool; Chiến lược Curve phù hợp với các cặp stablecoin có biến động giá nhỏ; Chiến lược Bid Ask thì phù hợp hơn với các cặp giao dịch có biến động mạnh, nhưng cần LP điều chỉnh vị trí thường xuyên.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ sở phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
Tóm tắt
Là một phần quan trọng của tài chính Web3, AMM thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung thông qua cơ chế độc đáo của nó. Với sự tiến bộ của công nghệ và sự hoàn thiện của hệ sinh thái, AMM được kỳ vọng sẽ phát huy vai trò lớn hơn trong tương lai, tiếp tục thay đổi cục diện tài chính truyền thống. Các thực hiện AMM khác nhau đều có những đặc điểm riêng, LP cần đưa ra lựa chọn phù hợp dựa trên sở thích rủi ro và khả năng quản lý của bản thân.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đằng sau thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(