Sự phát triển của tài sản thế giới thực trong thị trường tài sản tiền điện tử
Khái niệm tài sản thế giới thực ( RWA ) không phải là điều mới mẻ trong thị trường tài sản tiền điện tử, mà đã tồn tại từ sớm vào năm 2018, khi việc token hóa tài sản và phát hành token chứng khoán có nhiều điểm tương đồng với khái niệm RWA ngày nay. Tuy nhiên, do khung quy định chưa hoàn thiện và thiếu lợi thế tiềm năng đáng kể, những nỗ lực ban đầu này chưa hình thành quy mô thị trường trưởng thành.
Năm 2022, với việc lãi suất Mỹ tăng, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ rõ ràng cao hơn lãi suất cho vay stablecoin trong ngành tiền điện tử. Do đó, việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ như tài sản RWA ngày càng trở nên hấp dẫn đối với ngành tiền điện tử. Một số dự án DeFi trưởng thành, cũng như các tổ chức tài chính truyền thống, đã bắt đầu khám phá RWA.
Trong hai năm qua, đã xuất hiện một số dự án RWA bất động sản trên thị trường. Chúng nhằm mục đích mở rộng thị trường đầu tư bất động sản theo nhiều cách, đa dạng hóa các sản phẩm đầu tư bất động sản và giảm bớt rào cản gia nhập đầu tư bất động sản. Nghiên cứu này sẽ tiến hành phân tích trường hợp cho những dự án này, phân tích những ưu nhược điểm trong thiết kế RWA bất động sản và thị trường tiềm năng của chúng. Do những dự án này chủ yếu nhắm vào lĩnh vực bất động sản Bắc Mỹ, nên các chính sách, quy định và điều kiện thị trường liên quan sẽ chủ yếu đề cập đến thị trường bất động sản Bắc Mỹ.
Phương pháp thị trường bất động sản token hóa
Thị trường bất động sản là một lĩnh vực rộng lớn đầy cơ hội đầu tư. Nghiên cứu vào tháng 3 năm 2023 cho thấy, giá trị của thị trường bất động sản niêm yết tại Bắc Mỹ đã đạt 1.3 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, giá trị của thị trường bất động sản niêm yết toàn cầu là 2.66 nghìn tỷ USD.
Nhu cầu cốt lõi của thị trường bất động sản được mã hóa là đạt được một hoặc nhiều mục tiêu sau: tạo ra các sản phẩm đầu tư bất động sản đa dạng và linh hoạt hơn, thu hút một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn, và nâng cao tính thanh khoản và giá trị của tài sản bất động sản. Các hình thức sản phẩm chính thường có ba loại:
tài chính quyền sở hữu bất động sản phân mảnh.
sản phẩm chỉ số thị trường bất động sản khu vực cụ thể.
Tài sản tiền điện tử bất động sản được thế chấp vay.
Ngoài ra, việc mã hóa tài sản bất động sản lên chuỗi cũng có tiềm năng tăng cường tính minh bạch và tính dân chủ trong quản trị tài sản bất động sản.
Nếu bạn quen thuộc với quỹ đầu tư bất động sản (REIT), đó là một loại hình công ty sở hữu bất động sản có khả năng sinh lợi và quản lý hoặc vay vốn từ bất động sản đó. REIT cung cấp cơ hội đầu tư tương tự như quỹ tương hỗ, cho phép các nhà đầu tư thông thường thu được thu nhập từ đầu tư bất động sản tương tự như cổ tức và tổng lợi tức, đồng thời giúp thị trường bất động sản trong khu vực phát triển. REIT và tài sản bất động sản RWA có nhiều điểm tương đồng trong việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản phân mảnh, cả hai đều giảm đáng kể rào cản đầu tư và tăng cường tính thanh khoản của tài sản bất động sản. Tuy nhiên, REIT truyền thống thường không cung cấp cơ hội quản lý hoặc quyền sở hữu cho các nhà đầu tư, duy trì mô hình hoạt động tập trung. Dù vậy, chúng nằm trong khuôn khổ quy định nghiêm ngặt đối với việc kiểm tra tài sản, hoạt động và cấu trúc đầu tư, cung cấp một khuôn khổ tham khảo cho các dự án RWA bất động sản.
Thông qua việc quan sát hoạt động của các dự án RWA bất động sản trong gần hai năm qua, chúng tôi đã có được một cái nhìn rõ ràng về những ưu điểm và nhược điểm của chúng.
Thông thường, các dự án RWA bất động sản có một số ưu điểm và nhược điểm. Tuy nhiên, khi nghiên cứu sâu các trường hợp cụ thể, phát hiện rằng do sự khác biệt trong quản lý và phương pháp sản phẩm, mỗi dự án gặp phải những tình huống thực tế khác nhau trong quá trình vận hành.
Phân tích trường hợp
Chương này chọn ba dự án RWA bất động sản để phân tích. Mỗi dự án áp dụng các phương pháp khác nhau để mã hóa thị trường bất động sản, và có tính đại diện nhất định trong lĩnh vực của chúng. Cần lưu ý rằng, những dự án này vẫn đang ở giai đoạn đầu, sản phẩm của chúng chưa trải qua quá trình xác minh và thử nghiệm thị trường lâu dài và rộng rãi.
RealT
RealT được ra mắt vào năm 2019, là một trong những dự án RWA bất động sản đầu tiên, tập trung vào việc mã hóa bất động sản nhà ở Mỹ thông qua Ethereum và Gnosis blockchain ( chủ yếu trên Gnosis ) để cung cấp cho nhà đầu tư lẻ.
RealT mua bất động sản nhà ở và theo quy định của Mỹ, tiến hành mã hóa bất động sản mà họ sở hữu. Trách nhiệm quản lý, bảo trì và thu tiền thuê của những bất động sản này được ủy thác cho các tổ chức quản lý bên thứ ba. Sau khi trừ chi phí, tiền thuê phát sinh từ những bất động sản này được phân phối cho các chủ sở hữu mã thông báo. Mặc dù RealT chịu trách nhiệm về quá trình mã hóa, nhưng họ về mặt pháp lý được tách biệt với các công ty sở hữu tài sản bất động sản. Như trang web của họ đã nêu, nếu công ty đó vi phạm hợp đồng, các chủ sở hữu mã thông báo có quyền chỉ định một công ty khác để quản lý bất động sản đã nắm giữ. Tuy nhiên, điều đáng lưu ý là thỏa thuận này không bắt buộc RealT tham gia đầu tư vào các mã thông báo bất động sản mà họ đưa ra thị trường. Người dùng nắm giữ mã thông báo bất động sản có thể nhận tiền thuê hàng tháng từ bất động sản đó, số tiền nhận được cần phải trừ đi khoảng 2,5% quỹ bảo trì và phí quản lý thường khoảng 10%.
Lấy bất động sản này ở Montgomery làm ví dụ, tổng giá trị của token bất động sản là 323,020 USD, giá mỗi token là 52.10 USD, tổng cộng đã phát hành 6,200 token. Bất động sản này tạo ra doanh thu thuê hàng tháng là 2,600 USD. Sau khi trừ đi tổng chi phí vận hành và quản lý là 622 USD, lợi nhuận ròng hàng tháng là 1,978 USD, tổng lợi nhuận hàng năm là 23,736 USD. Do đó, mỗi token nhận được phân phối 3.83 USD, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 7.35%.
Đối với bất động sản này, RealT đã cung cấp 100% mã hóa cho thị trường, điều này có nghĩa là RealT không cần phải đồng đầu tư với khách hàng và duy trì một mô hình gần như không có rủi ro để vận hành. Cơ quan quản lý thu được 8% từ tiền thuê và phần còn lại từ chi phí bảo trì, nền tảng đầu tư chỉ thu phí 2% cho việc mã hóa bất động sản, chọn cơ quan quản lý và giám sát quản lý. Thông qua phương pháp này, đội ngũ RealT có thể tiết kiệm một lượng lớn thời gian quản lý, tập trung vào việc tìm kiếm bất động sản đủ điều kiện và mã hóa chúng lên thị trường.
Tuy nhiên, mặc dù việc phân tán quyền sở hữu giúp phân chia rủi ro giữa các nhà đầu tư, nó cũng mang lại những thách thức. Khi tỷ lệ đầu tư của các nhà đầu tư quá nhỏ, chi phí quản lý công ty sẽ trở nên quá cao và không bền vững. Có báo cáo giải thích về xung đột lợi ích giữa những người nắm giữ token bất động sản và RealT. RealT lựa chọn một cơ quan quản lý để quản lý tài sản mà họ sở hữu; nếu RealT có tỷ lệ sở hữu lớn đối với bất động sản, họ sẽ nỗ lực giảm chi phí quản lý; vì quản lý kém sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực lớn đến họ. Tuy nhiên, nếu tỷ lệ sở hữu của RealT quá lớn, trước tiên điều này sẽ giảm tính thanh khoản của token, thứ hai các cổ đông nhỏ trong bất động sản sẽ không thực hiện trách nhiệm giám sát. Tất cả các nhà nắm giữ token đều kỳ vọng rằng các cổ đông lớn có thể giám sát xem cơ quan quản lý được thuê có hoạt động hiệu quả và có trách nhiệm hay không. Mặt khác, nếu tỷ lệ sở hữu của RealT quá nhỏ, RealT có thể thiếu động lực đủ để lựa chọn cơ quan quản lý một cách có trách nhiệm và tham gia tích cực vào việc giám sát, điều này sẽ khiến cho việc giám sát hiệu quả cơ quan quản lý trở nên rất khó khăn đối với nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Bằng cách xem xét mười tài sản mã hóa mới nhất đã bán hết trên thị trường RealT và sử dụng các trình duyệt blockchain liên quan để tìm ra số lượng người sở hữu mỗi tài sản. RealT phân chia tài sản thành các số lượng mã hóa khác nhau để đảm bảo giá của mỗi mã hóa khoảng 50 USD. Hầu hết các tài sản nằm ở Detroit, và có khoảng 500 người sở hữu mã hóa, trong đó hai tài sản có số người sở hữu vượt quá 1.000. Bây giờ, kết hợp số lượng mã hóa của mỗi người sở hữu để tính toán phạm vi đầu tư của các nhà đầu tư RealT.
Khoảng 90% nhà đầu tư RealT đầu tư ít hơn 500 đô la, khoảng 9% nhà đầu tư đầu tư từ 500 đến 2.000 đô la, 1% nhà đầu tư đầu tư hơn số tiền này. Điều này cho thấy RealT đã thành công ở một mức độ nào đó trong việc tạo ra một thị trường đầu tư bất động sản cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ và tăng cường tính thanh khoản của thị trường nhà ở.
Theo đó, RealT đã phân phối tổng cộng khoảng 6 triệu đô la tiền thuê từ địa chỉ ví trên mạng lưới hoạt động chính Gnosis. Phí nền tảng dao động từ 2,5% đến 3% của tiền thuê, dựa trên chi phí duy trì, bảo hiểm và thuế, tương đương với doanh thu của nền tảng khoảng 150K đến 180K đô la trong hai năm qua. Tuy nhiên, do RealT không bị bắt buộc tham gia vào đầu tư bất động sản, và nếu chọn tham gia, mức độ tham gia của họ không có giới hạn hoặc hướng dẫn cụ thể, do đó, lợi nhuận mà RealT nhận được từ thu nhập tiền thuê là không rõ ràng.
Từ góc độ cấu trúc công ty, RealT đã thành lập Real Token Inc. tại Delaware như là thực thể cốt lõi của công ty. Thực thể này không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; nó chỉ hoạt động như là thực thể vận hành của dự án RealT. Ngoài ra, RealT còn thành lập Real Token LLC tại Delaware như là công ty mẹ của một loạt các công ty bất động sản. Giống như Real Token Inc., Real Token LLC(LLC: Công ty trách nhiệm hữu hạn) không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; mục đích chính của nó là đơn giản hóa quy trình pháp lý, cho phép người dùng đầu tư vào tất cả các bất động sản chỉ bằng cách ký hợp đồng với một công ty. Cuối cùng, RealT đã thành lập các LLC theo series tương ứng cho mỗi bất động sản mà họ đầu tư. Là công ty con của Real Token LLC, mỗi LLC theo series sở hữu một bất động sản cụ thể và các mã thông báo tương ứng. Cấu trúc này nhằm đảm bảo rằng các vấn đề tài chính hoặc pháp lý của một bất động sản sẽ không ảnh hưởng đến các bất động sản khác hoặc hoạt động của công ty mẹ dưới RealT.
Parcl
Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi, cho phép người dùng giao dịch sự biến động giá của thị trường bất động sản toàn cầu. Parcl được sử dụng để tạo ra các tài sản tổng hợp liên quan đến bất động sản theo cấu trúc AMM. Parcl đã ra mắt Parcl LabsPrice Feed, nhằm tạo ra chỉ số bất động sản theo khu vực dựa trên lịch sử bán hàng của nó. Thời gian lịch sử có thể thay đổi tùy thuộc vào tần suất giao dịch của bất động sản. Sau khi chỉ số được tạo ra, các nhà đầu tư có cơ hội đặt cược vào xu hướng giá bất động sản, thiết lập vị thế tăng hoặc giảm cho giá bất động sản trong khu vực.
Phương pháp này vì không tồn tại giao dịch mua bán bất động sản thực tế, đã giúp Parcl tránh được các vấn đề pháp lý liên quan đến hoạt động bất động sản thực. Bạn cũng có thể nghi ngờ liệu nó có thật sự được coi là một dự án RWA bất động sản hay không, vì nó không đáp ứng các tiêu chí đã đề cập ở trên. Tuy nhiên, đây là một dự án RWA tương đối phổ biến, nhận được đầu tư từ nhiều công ty nổi tiếng, và vì tính độc đáo của nó, việc đưa nó vào thảo luận về sự đa dạng sản phẩm RWA bất động sản là hợp lý.
Mạng thử nghiệm của Parcl được khởi động vào tháng 5 năm 2022 trên Solana, hiện tại TVL của nó đạt 16 triệu USD. Tuy nhiên, sau hơn một năm hoạt động, Parcl dường như không thu hút được nhiều sự chú ý, với khối lượng giao dịch hàng ngày chưa đến 10,000 USD và số người dùng hoạt động hàng ngày chưa đến 50.
Sản phẩm của Parcl dễ sử dụng và nâng cấp nhanh chóng, nhà cung cấp giá Parcl Labs và thiết kế thị trường chỉ số khá chín muồi. Về mặt vận hành, đội ngũ Parcl đang tích cực triển khai Parcl Point, Real Estate Royale và các chương trình thu hút người dùng khác. Mặc dù có những lợi thế này và sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng, Parcl vẫn giữ được mức độ quan tâm và thị phần thị trường tương đối thấp, cơ sở người dùng nhỏ và khối lượng giao dịch hạn chế. Có lẽ điều này phần nào chứng minh rằng thị trường tiền điện tử vẫn chưa sẵn sàng để đón nhận các sản phẩm chỉ số bất động sản.
Reinno
Một số công ty tài sản tiền điện tử lớn cũng đang khám phá các sản phẩm theo hướng RWA bất động sản. Có công ty thông báo rằng nhóm tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương của họ đang cố gắng hỗ trợ người dùng token hóa bất động sản và từ đó thực hiện cho vay thế chấp. Một cơ quan cũng hợp tác với đối tác để hỗ trợ cho vay thế chấp bất động sản. RealT cũng cung cấp tùy chọn sử dụng bất động sản token hóa làm tài sản thế chấp cho các khoản vay, nhưng dịch vụ này chỉ giới hạn cho các token bất động sản mà họ phát hành. Về bản chất, dịch vụ này giống như sản phẩm cho vay bằng token, và không thực sự nâng cao tính thanh khoản vốn của các chủ sở hữu bất động sản cá nhân.
Reinno là một dự án bị bỏ hoang được ra mắt vào năm 2020 và ngừng hoạt động vào năm 2022, mặc dù không để lại nhiều dấu ấn trên thị trường, nhưng nó đã giới thiệu hai sản phẩm liên quan đến tài sản thực RWA đáng chú ý.
Sản phẩm đầu tiên là dịch vụ cho vay dựa trên bất động sản được mã hóa. Khi chủ sở hữu bất động sản cần huy động vốn, họ có thể nộp tài liệu bất động sản cho Reinno. Sau khi được chấp thuận, Reinno sẽ tạo ra cho họ tại Delaware.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LowCapGemHunter
· 10phút trước
Lại chế biến khái niệm cũ à?
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-3824aa38
· 07-19 12:02
Chơi cổ phiếu không bằng tích trữ nhà đâu!
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentLossEnjoyer
· 07-18 16:16
Ai mà không chỉ là mơ làm giàu thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
MevWhisperer
· 07-18 16:11
又 một đợt chơi đùa với mọi người của khái niệm mới
Xem bản gốcTrả lời0
WalletWhisperer
· 07-18 16:05
các mẫu thống kê cho thấy xác suất 82,4% về sự thiếu hiệu quả của thị trường rwa... thật hấp dẫn
Mã hóa kỹ thuật số bất động sản RWA: Cơ hội và thách thức đồng hành
Sự phát triển của tài sản thế giới thực trong thị trường tài sản tiền điện tử
Khái niệm tài sản thế giới thực ( RWA ) không phải là điều mới mẻ trong thị trường tài sản tiền điện tử, mà đã tồn tại từ sớm vào năm 2018, khi việc token hóa tài sản và phát hành token chứng khoán có nhiều điểm tương đồng với khái niệm RWA ngày nay. Tuy nhiên, do khung quy định chưa hoàn thiện và thiếu lợi thế tiềm năng đáng kể, những nỗ lực ban đầu này chưa hình thành quy mô thị trường trưởng thành.
Năm 2022, với việc lãi suất Mỹ tăng, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ rõ ràng cao hơn lãi suất cho vay stablecoin trong ngành tiền điện tử. Do đó, việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ như tài sản RWA ngày càng trở nên hấp dẫn đối với ngành tiền điện tử. Một số dự án DeFi trưởng thành, cũng như các tổ chức tài chính truyền thống, đã bắt đầu khám phá RWA.
Trong hai năm qua, đã xuất hiện một số dự án RWA bất động sản trên thị trường. Chúng nhằm mục đích mở rộng thị trường đầu tư bất động sản theo nhiều cách, đa dạng hóa các sản phẩm đầu tư bất động sản và giảm bớt rào cản gia nhập đầu tư bất động sản. Nghiên cứu này sẽ tiến hành phân tích trường hợp cho những dự án này, phân tích những ưu nhược điểm trong thiết kế RWA bất động sản và thị trường tiềm năng của chúng. Do những dự án này chủ yếu nhắm vào lĩnh vực bất động sản Bắc Mỹ, nên các chính sách, quy định và điều kiện thị trường liên quan sẽ chủ yếu đề cập đến thị trường bất động sản Bắc Mỹ.
Phương pháp thị trường bất động sản token hóa
Thị trường bất động sản là một lĩnh vực rộng lớn đầy cơ hội đầu tư. Nghiên cứu vào tháng 3 năm 2023 cho thấy, giá trị của thị trường bất động sản niêm yết tại Bắc Mỹ đã đạt 1.3 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, giá trị của thị trường bất động sản niêm yết toàn cầu là 2.66 nghìn tỷ USD.
Nhu cầu cốt lõi của thị trường bất động sản được mã hóa là đạt được một hoặc nhiều mục tiêu sau: tạo ra các sản phẩm đầu tư bất động sản đa dạng và linh hoạt hơn, thu hút một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn, và nâng cao tính thanh khoản và giá trị của tài sản bất động sản. Các hình thức sản phẩm chính thường có ba loại:
tài chính quyền sở hữu bất động sản phân mảnh.
sản phẩm chỉ số thị trường bất động sản khu vực cụ thể.
Tài sản tiền điện tử bất động sản được thế chấp vay.
Ngoài ra, việc mã hóa tài sản bất động sản lên chuỗi cũng có tiềm năng tăng cường tính minh bạch và tính dân chủ trong quản trị tài sản bất động sản.
Nếu bạn quen thuộc với quỹ đầu tư bất động sản (REIT), đó là một loại hình công ty sở hữu bất động sản có khả năng sinh lợi và quản lý hoặc vay vốn từ bất động sản đó. REIT cung cấp cơ hội đầu tư tương tự như quỹ tương hỗ, cho phép các nhà đầu tư thông thường thu được thu nhập từ đầu tư bất động sản tương tự như cổ tức và tổng lợi tức, đồng thời giúp thị trường bất động sản trong khu vực phát triển. REIT và tài sản bất động sản RWA có nhiều điểm tương đồng trong việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản phân mảnh, cả hai đều giảm đáng kể rào cản đầu tư và tăng cường tính thanh khoản của tài sản bất động sản. Tuy nhiên, REIT truyền thống thường không cung cấp cơ hội quản lý hoặc quyền sở hữu cho các nhà đầu tư, duy trì mô hình hoạt động tập trung. Dù vậy, chúng nằm trong khuôn khổ quy định nghiêm ngặt đối với việc kiểm tra tài sản, hoạt động và cấu trúc đầu tư, cung cấp một khuôn khổ tham khảo cho các dự án RWA bất động sản.
Thông qua việc quan sát hoạt động của các dự án RWA bất động sản trong gần hai năm qua, chúng tôi đã có được một cái nhìn rõ ràng về những ưu điểm và nhược điểm của chúng.
Thông thường, các dự án RWA bất động sản có một số ưu điểm và nhược điểm. Tuy nhiên, khi nghiên cứu sâu các trường hợp cụ thể, phát hiện rằng do sự khác biệt trong quản lý và phương pháp sản phẩm, mỗi dự án gặp phải những tình huống thực tế khác nhau trong quá trình vận hành.
Phân tích trường hợp
Chương này chọn ba dự án RWA bất động sản để phân tích. Mỗi dự án áp dụng các phương pháp khác nhau để mã hóa thị trường bất động sản, và có tính đại diện nhất định trong lĩnh vực của chúng. Cần lưu ý rằng, những dự án này vẫn đang ở giai đoạn đầu, sản phẩm của chúng chưa trải qua quá trình xác minh và thử nghiệm thị trường lâu dài và rộng rãi.
RealT
RealT được ra mắt vào năm 2019, là một trong những dự án RWA bất động sản đầu tiên, tập trung vào việc mã hóa bất động sản nhà ở Mỹ thông qua Ethereum và Gnosis blockchain ( chủ yếu trên Gnosis ) để cung cấp cho nhà đầu tư lẻ.
RealT mua bất động sản nhà ở và theo quy định của Mỹ, tiến hành mã hóa bất động sản mà họ sở hữu. Trách nhiệm quản lý, bảo trì và thu tiền thuê của những bất động sản này được ủy thác cho các tổ chức quản lý bên thứ ba. Sau khi trừ chi phí, tiền thuê phát sinh từ những bất động sản này được phân phối cho các chủ sở hữu mã thông báo. Mặc dù RealT chịu trách nhiệm về quá trình mã hóa, nhưng họ về mặt pháp lý được tách biệt với các công ty sở hữu tài sản bất động sản. Như trang web của họ đã nêu, nếu công ty đó vi phạm hợp đồng, các chủ sở hữu mã thông báo có quyền chỉ định một công ty khác để quản lý bất động sản đã nắm giữ. Tuy nhiên, điều đáng lưu ý là thỏa thuận này không bắt buộc RealT tham gia đầu tư vào các mã thông báo bất động sản mà họ đưa ra thị trường. Người dùng nắm giữ mã thông báo bất động sản có thể nhận tiền thuê hàng tháng từ bất động sản đó, số tiền nhận được cần phải trừ đi khoảng 2,5% quỹ bảo trì và phí quản lý thường khoảng 10%.
Lấy bất động sản này ở Montgomery làm ví dụ, tổng giá trị của token bất động sản là 323,020 USD, giá mỗi token là 52.10 USD, tổng cộng đã phát hành 6,200 token. Bất động sản này tạo ra doanh thu thuê hàng tháng là 2,600 USD. Sau khi trừ đi tổng chi phí vận hành và quản lý là 622 USD, lợi nhuận ròng hàng tháng là 1,978 USD, tổng lợi nhuận hàng năm là 23,736 USD. Do đó, mỗi token nhận được phân phối 3.83 USD, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 7.35%.
Đối với bất động sản này, RealT đã cung cấp 100% mã hóa cho thị trường, điều này có nghĩa là RealT không cần phải đồng đầu tư với khách hàng và duy trì một mô hình gần như không có rủi ro để vận hành. Cơ quan quản lý thu được 8% từ tiền thuê và phần còn lại từ chi phí bảo trì, nền tảng đầu tư chỉ thu phí 2% cho việc mã hóa bất động sản, chọn cơ quan quản lý và giám sát quản lý. Thông qua phương pháp này, đội ngũ RealT có thể tiết kiệm một lượng lớn thời gian quản lý, tập trung vào việc tìm kiếm bất động sản đủ điều kiện và mã hóa chúng lên thị trường.
Tuy nhiên, mặc dù việc phân tán quyền sở hữu giúp phân chia rủi ro giữa các nhà đầu tư, nó cũng mang lại những thách thức. Khi tỷ lệ đầu tư của các nhà đầu tư quá nhỏ, chi phí quản lý công ty sẽ trở nên quá cao và không bền vững. Có báo cáo giải thích về xung đột lợi ích giữa những người nắm giữ token bất động sản và RealT. RealT lựa chọn một cơ quan quản lý để quản lý tài sản mà họ sở hữu; nếu RealT có tỷ lệ sở hữu lớn đối với bất động sản, họ sẽ nỗ lực giảm chi phí quản lý; vì quản lý kém sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực lớn đến họ. Tuy nhiên, nếu tỷ lệ sở hữu của RealT quá lớn, trước tiên điều này sẽ giảm tính thanh khoản của token, thứ hai các cổ đông nhỏ trong bất động sản sẽ không thực hiện trách nhiệm giám sát. Tất cả các nhà nắm giữ token đều kỳ vọng rằng các cổ đông lớn có thể giám sát xem cơ quan quản lý được thuê có hoạt động hiệu quả và có trách nhiệm hay không. Mặt khác, nếu tỷ lệ sở hữu của RealT quá nhỏ, RealT có thể thiếu động lực đủ để lựa chọn cơ quan quản lý một cách có trách nhiệm và tham gia tích cực vào việc giám sát, điều này sẽ khiến cho việc giám sát hiệu quả cơ quan quản lý trở nên rất khó khăn đối với nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Bằng cách xem xét mười tài sản mã hóa mới nhất đã bán hết trên thị trường RealT và sử dụng các trình duyệt blockchain liên quan để tìm ra số lượng người sở hữu mỗi tài sản. RealT phân chia tài sản thành các số lượng mã hóa khác nhau để đảm bảo giá của mỗi mã hóa khoảng 50 USD. Hầu hết các tài sản nằm ở Detroit, và có khoảng 500 người sở hữu mã hóa, trong đó hai tài sản có số người sở hữu vượt quá 1.000. Bây giờ, kết hợp số lượng mã hóa của mỗi người sở hữu để tính toán phạm vi đầu tư của các nhà đầu tư RealT.
Khoảng 90% nhà đầu tư RealT đầu tư ít hơn 500 đô la, khoảng 9% nhà đầu tư đầu tư từ 500 đến 2.000 đô la, 1% nhà đầu tư đầu tư hơn số tiền này. Điều này cho thấy RealT đã thành công ở một mức độ nào đó trong việc tạo ra một thị trường đầu tư bất động sản cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ và tăng cường tính thanh khoản của thị trường nhà ở.
Theo đó, RealT đã phân phối tổng cộng khoảng 6 triệu đô la tiền thuê từ địa chỉ ví trên mạng lưới hoạt động chính Gnosis. Phí nền tảng dao động từ 2,5% đến 3% của tiền thuê, dựa trên chi phí duy trì, bảo hiểm và thuế, tương đương với doanh thu của nền tảng khoảng 150K đến 180K đô la trong hai năm qua. Tuy nhiên, do RealT không bị bắt buộc tham gia vào đầu tư bất động sản, và nếu chọn tham gia, mức độ tham gia của họ không có giới hạn hoặc hướng dẫn cụ thể, do đó, lợi nhuận mà RealT nhận được từ thu nhập tiền thuê là không rõ ràng.
Từ góc độ cấu trúc công ty, RealT đã thành lập Real Token Inc. tại Delaware như là thực thể cốt lõi của công ty. Thực thể này không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; nó chỉ hoạt động như là thực thể vận hành của dự án RealT. Ngoài ra, RealT còn thành lập Real Token LLC tại Delaware như là công ty mẹ của một loạt các công ty bất động sản. Giống như Real Token Inc., Real Token LLC(LLC: Công ty trách nhiệm hữu hạn) không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; mục đích chính của nó là đơn giản hóa quy trình pháp lý, cho phép người dùng đầu tư vào tất cả các bất động sản chỉ bằng cách ký hợp đồng với một công ty. Cuối cùng, RealT đã thành lập các LLC theo series tương ứng cho mỗi bất động sản mà họ đầu tư. Là công ty con của Real Token LLC, mỗi LLC theo series sở hữu một bất động sản cụ thể và các mã thông báo tương ứng. Cấu trúc này nhằm đảm bảo rằng các vấn đề tài chính hoặc pháp lý của một bất động sản sẽ không ảnh hưởng đến các bất động sản khác hoặc hoạt động của công ty mẹ dưới RealT.
Parcl
Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi, cho phép người dùng giao dịch sự biến động giá của thị trường bất động sản toàn cầu. Parcl được sử dụng để tạo ra các tài sản tổng hợp liên quan đến bất động sản theo cấu trúc AMM. Parcl đã ra mắt Parcl LabsPrice Feed, nhằm tạo ra chỉ số bất động sản theo khu vực dựa trên lịch sử bán hàng của nó. Thời gian lịch sử có thể thay đổi tùy thuộc vào tần suất giao dịch của bất động sản. Sau khi chỉ số được tạo ra, các nhà đầu tư có cơ hội đặt cược vào xu hướng giá bất động sản, thiết lập vị thế tăng hoặc giảm cho giá bất động sản trong khu vực.
Phương pháp này vì không tồn tại giao dịch mua bán bất động sản thực tế, đã giúp Parcl tránh được các vấn đề pháp lý liên quan đến hoạt động bất động sản thực. Bạn cũng có thể nghi ngờ liệu nó có thật sự được coi là một dự án RWA bất động sản hay không, vì nó không đáp ứng các tiêu chí đã đề cập ở trên. Tuy nhiên, đây là một dự án RWA tương đối phổ biến, nhận được đầu tư từ nhiều công ty nổi tiếng, và vì tính độc đáo của nó, việc đưa nó vào thảo luận về sự đa dạng sản phẩm RWA bất động sản là hợp lý.
Mạng thử nghiệm của Parcl được khởi động vào tháng 5 năm 2022 trên Solana, hiện tại TVL của nó đạt 16 triệu USD. Tuy nhiên, sau hơn một năm hoạt động, Parcl dường như không thu hút được nhiều sự chú ý, với khối lượng giao dịch hàng ngày chưa đến 10,000 USD và số người dùng hoạt động hàng ngày chưa đến 50.
Sản phẩm của Parcl dễ sử dụng và nâng cấp nhanh chóng, nhà cung cấp giá Parcl Labs và thiết kế thị trường chỉ số khá chín muồi. Về mặt vận hành, đội ngũ Parcl đang tích cực triển khai Parcl Point, Real Estate Royale và các chương trình thu hút người dùng khác. Mặc dù có những lợi thế này và sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng, Parcl vẫn giữ được mức độ quan tâm và thị phần thị trường tương đối thấp, cơ sở người dùng nhỏ và khối lượng giao dịch hạn chế. Có lẽ điều này phần nào chứng minh rằng thị trường tiền điện tử vẫn chưa sẵn sàng để đón nhận các sản phẩm chỉ số bất động sản.
Reinno
Một số công ty tài sản tiền điện tử lớn cũng đang khám phá các sản phẩm theo hướng RWA bất động sản. Có công ty thông báo rằng nhóm tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương của họ đang cố gắng hỗ trợ người dùng token hóa bất động sản và từ đó thực hiện cho vay thế chấp. Một cơ quan cũng hợp tác với đối tác để hỗ trợ cho vay thế chấp bất động sản. RealT cũng cung cấp tùy chọn sử dụng bất động sản token hóa làm tài sản thế chấp cho các khoản vay, nhưng dịch vụ này chỉ giới hạn cho các token bất động sản mà họ phát hành. Về bản chất, dịch vụ này giống như sản phẩm cho vay bằng token, và không thực sự nâng cao tính thanh khoản vốn của các chủ sở hữu bất động sản cá nhân.
Reinno là một dự án bị bỏ hoang được ra mắt vào năm 2020 và ngừng hoạt động vào năm 2022, mặc dù không để lại nhiều dấu ấn trên thị trường, nhưng nó đã giới thiệu hai sản phẩm liên quan đến tài sản thực RWA đáng chú ý.
Sản phẩm đầu tiên là dịch vụ cho vay dựa trên bất động sản được mã hóa. Khi chủ sở hữu bất động sản cần huy động vốn, họ có thể nộp tài liệu bất động sản cho Reinno. Sau khi được chấp thuận, Reinno sẽ tạo ra cho họ tại Delaware.