Nghiên cứu độ sâu InfoFi: Thí nghiệm tài chính chú ý trong thời đại AI

Một, Giới thiệu: Từ sự khan hiếm thông tin đến sự khan hiếm chú ý, InfoFi ra đời.

Cách mạng thông tin thế kỷ 20 đã mang đến cho xã hội loài người sự gia tăng kiến thức bùng nổ, nhưng cũng đã gây ra một nghịch lý: khi việc tiếp cận thông tin gần như không tốn kém, điều thực sự khan hiếm không còn là thông tin bản thân mà là nguồn lực nhận thức mà chúng ta sử dụng để xử lý thông tin - sự chú ý. Như giải Nobel Herbert Simon đã lần đầu tiên nêu ra khái niệm "kinh tế sự chú ý" vào năm 1971, "quá tải thông tin dẫn đến sự thiếu thốn sự chú ý", và xã hội hiện đại đang mắc kẹt trong điều đó. Đối mặt với nội dung tràn ngập từ mạng xã hội, video ngắn, và tin tức được đẩy mạnh, ranh giới nhận thức của con người đang bị nén chặt, việc chọn lọc, đánh giá, và gán giá trị trở nên ngày càng khó khăn.

Sự khan hiếm của sự chú ý này đã tiến hóa thành một cuộc chiến giành tài nguyên trong kỷ nguyên kỹ thuật số. Trong mô hình mạng truyền thống, các nền tảng thông qua thuật toán phân phối nắm giữ chặt chẽ lối vào lưu lượng, và những người thật sự tạo ra tài nguyên sự chú ý - dù là người dùng, người sáng tạo nội dung hay những người truyền bá trong cộng đồng - thường chỉ đóng vai trò là "nhiên liệu miễn phí" trong logic lợi nhuận của nền tảng. Các nền tảng hàng đầu và các nhà đầu tư trong chuỗi giá trị chuyển đổi sự chú ý đang thu hoạch từng lớp, trong khi những cá nhân bình thường thực sự thúc đẩy sản xuất và khuếch tán thông tin thì lại khó có thể tham gia chia sẻ giá trị. Sự cắt đứt có cấu trúc này đang trở thành mâu thuẫn cốt lõi trong sự tiến hóa của nền văn minh kỹ thuật số.

Sự trỗi dậy của Thông tin Tài chính hóa (InfoFi) đang diễn ra trong bối cảnh này. Nó không phải là một khái niệm mới ngẫu nhiên, mà là một sự chuyển đổi nền tảng với công nghệ blockchain, động lực token và AI làm nền tảng kỹ thuật, nhằm mục tiêu "tái cấu trúc giá trị chú ý". InfoFi cố gắng chuyển đổi các hành vi nhận thức phi cấu trúc của người dùng như quan điểm, thông tin, danh tiếng, tương tác xã hội, phát hiện xu hướng thành các hình thức tài sản có thể định lượng và giao dịch, và thông qua cơ chế khuyến khích phân tán, cho phép mỗi người tham gia vào việc tạo ra, truyền bá, và đánh giá trong hệ sinh thái thông tin đều có thể chia sẻ giá trị phát sinh từ đó. Đây không chỉ là sự đổi mới công nghệ, mà còn là một nỗ lực tái phân phối quyền lực về "ai sở hữu chú ý, ai thống trị thông tin".

Trong hệ thống kể chuyện của Web3, InfoFi là cầu nối quan trọng giữa mạng xã hội, sáng tạo nội dung, trò chơi thị trường và trí tuệ nhân tạo. Nó kế thừa thiết kế cơ chế tài chính của DeFi, động lực xã hội của SocialFi và cấu trúc khuyến khích của GameFi, đồng thời đưa vào khả năng của AI trong phân tích ngữ nghĩa, nhận diện tín hiệu và dự đoán xu hướng, xây dựng một cấu trúc thị trường mới xoay quanh "tài chính hóa tài nguyên nhận thức". Cốt lõi của nó không chỉ đơn giản là phân phối nội dung hay thưởng cho lượt thích, mà là một bộ logic khám phá và phân phối giá trị xoay quanh "thông tin → niềm tin → đầu tư → lợi nhuận".

Từ xã hội nông nghiệp với "đất" là yếu tố khan hiếm, đến thời kỳ công nghiệp với "vốn" là động lực tăng trưởng, và giờ đây trong nền văn minh số, "sự chú ý" trở thành tư liệu sản xuất cốt lõi, trọng tâm tài nguyên của xã hội loài người đang diễn ra sự chuyển dịch sâu sắc. Và InfoFi chính là sự biểu hiện cụ thể của sự chuyển đổi mô hình vĩ mô này trong thế giới chuỗi khối. Nó không chỉ là một gió mới trong thị trường tiền mã hóa, mà còn có thể là điểm khởi đầu cho việc tái cấu trúc sâu sắc về cấu trúc quản trị thế giới số, logic sở hữu trí tuệ và cơ chế định giá tài chính.

Nhưng bất kỳ lần chuyển đổi mô hình nào cũng không phải là tuyến tính, nó chắc chắn đi kèm với bong bóng, sự thổi phồng, sự hiểu lầm và sự dao động. InfoFi có thể trở thành một cuộc cách mạng chú ý thực sự dựa trên người dùng hay không, phụ thuộc vào việc nó có thể tìm thấy điểm cân bằng động giữa thiết kế cơ chế khuyến khích, logic thu hút giá trị và nhu cầu thực sự hay không. Nếu không, nó sẽ chỉ là một giấc mơ nữa từ "kể chuyện toàn diện" trượt sang "thu hoạch tập trung".

Hai, Cấu trúc sinh thái của InfoFi: Một thị trường giao thoa ba chiều "Thông tin × Tài chính × AI"

Bản chất của InfoFi là xây dựng một hệ thống thị trường phức hợp đồng thời tích hợp logic tài chính, tính toán ngữ nghĩa và cơ chế trò chơi trong bối cảnh mạng hiện đại, nơi thông tin tràn lan và giá trị khó nắm bắt. Kiến trúc sinh thái của nó không phải là một "nền tảng nội dung" hay "giao thức tài chính" theo một chiều duy nhất, mà là điểm giao thoa của cơ chế khám phá giá trị thông tin, hệ thống khuyến khích hành vi và động cơ phân phối thông minh - tạo thành một hệ sinh thái toàn diện tích hợp giao dịch thông tin, khuyến khích sự chú ý, xếp hạng danh tiếng và dự đoán thông minh.

Từ logic cơ bản, InfoFi là một nỗ lực "tài chính hóa" thông tin, tức là chuyển đổi các hoạt động nhận thức như nội dung, quan điểm, phán đoán xu hướng, tương tác xã hội mà trước đây không thể định giá thành các "tài sản chuẩn" có thể đo lường và giao dịch, trao cho chúng giá thị trường. Sự can thiệp của tài chính khiến thông tin trong quá trình sản xuất, lưu thông và tiêu thụ không còn là những "mảnh nội dung" rời rạc, cô lập, mà trở thành "sản phẩm nhận thức" có thuộc tính chơi cờ và khả năng tích lũy giá trị. Điều này có nghĩa là một bình luận, một dự đoán, một phân tích xu hướng có thể vừa là biểu hiện của nhận thức cá nhân, vừa có thể trở thành một tài sản đầu cơ mang rủi ro và quyền lợi thu nhập trong tương lai. Một số thị trường dự đoán đang bùng nổ chính là ví dụ về logic này được hiện thực hóa ở cấp độ dư luận công cộng và kỳ vọng thị trường.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào cơ chế tài chính thì không đủ để giải quyết tình trạng tràn ngập tiếng ồn và cuộc khủng hoảng "tiền kém đuổi tiền tốt" do sự bùng nổ thông tin gây ra. Do đó, AI trở thành trụ cột thứ hai của InfoFi. AI chủ yếu đảm nhận hai vai trò: một là lọc ngữ nghĩa, đóng vai trò là "tuyến phòng thủ đầu tiên" giữa tín hiệu thông tin và tiếng ồn; hai là nhận diện hành vi, thông qua việc mô hình hóa dữ liệu đa chiều như hành vi mạng xã hội của người dùng, tương tác nội dung, tính nguyên bản của quan điểm, để thực hiện đánh giá chính xác nguồn thông tin. Một số nền tảng là đại diện điển hình cho việc đưa công nghệ AI vào đánh giá nội dung và hình ảnh người dùng, trong đó nó đóng vai trò là "trọng tài thuật toán" trong mô hình Yap-to-Earn, quyết định ai nên nhận phần thưởng token, ai thì nên bị chặn hoặc giảm quyền. Ở một khía cạnh nào đó, chức năng của AI trong InfoFi tương đương với nhà tạo lập thị trường và cơ chế thanh toán bù trừ trong các sàn giao dịch, là cốt lõi để duy trì tính ổn định và độ tin cậy của hệ sinh thái.

Và thông tin là nền tảng của tất cả những điều này. Nó không chỉ là đối tượng giao dịch, mà còn là nguồn gốc của tâm lý thị trường, kết nối xã hội và hình thành đồng thuận. Khác với DeFi, tài sản neo của InfoFi không còn là những tài sản cứng trên chuỗi như USDC, BTC, mà là "tài sản nhận thức" với tính thanh khoản cao hơn, cấu trúc lỏng lẻo hơn nhưng có tính thời sự cao hơn như quan điểm, niềm tin, chủ đề, xu hướng, và hiểu biết. Điều này cũng quyết định cơ chế hoạt động của thị trường InfoFi không phải là xếp chồng tuyến tính, mà là một hệ sinh thái động phụ thuộc cao vào mạng xã hội, mạng ngữ nghĩa và kỳ vọng tâm lý. Trong khuôn khổ này, người tạo nội dung tương đương với "nhà tạo lập thị trường" của thị trường, họ cung cấp quan điểm và hiểu biết để thị trường đánh giá "giá" của chúng; người dùng là "nhà đầu tư", thông qua các hành động như thích, chia sẻ, đặt cược, bình luận để thể hiện sự đánh giá giá trị của một thông tin nào đó, thúc đẩy nó tăng lên hoặc chìm xuống trong toàn bộ mạng lưới; trong khi nền tảng và AI là "trọng tài + sàn giao dịch", chịu trách nhiệm đảm bảo tính công bằng và hiệu quả của toàn bộ thị trường.

Sự hợp tác vận hành của cấu trúc ba chiều này đã tạo ra một loạt các loài và cơ chế mới: thị trường dự đoán cung cấp các mục tiêu rõ ràng để tham gia cá cược; Yap-to-Earn khuyến khích việc khai thác kiến thức, tương tác để tạo ra sản phẩm; giao thức danh tiếng chuyển đổi lịch sử cá nhân trên chuỗi và hành vi xã hội thành tài sản tín dụng; thị trường chú ý cố gắng nắm bắt "biến động cảm xúc" trong quá trình truyền bá trên chuỗi; trong khi một số nền tảng nội dung kiểm soát bằng mã thông báo xây dựng lại logic thanh toán thông tin thông qua kinh tế quyền hạn. Chúng cùng nhau cấu thành một hệ sinh thái đa tầng của InfoFi: vừa bao gồm công cụ khám phá giá trị, vừa mang lại cơ chế phân phối giá trị, còn tích hợp hệ thống danh tính đa chiều, thiết kế ngưỡng tham gia và cơ chế chống phù thủy.

Chính trong cấu trúc giao thoa này, InfoFi không còn chỉ là một thị trường, mà là một hệ thống trò chơi thông tin phức tạp: nó sử dụng thông tin làm phương tiện giao dịch, tài chính làm động lực khuyến khích, và AI làm trung tâm quản trị, với ý định cuối cùng là xây dựng một nền tảng hợp tác nhận thức có thể tự tổ chức, phân phối và điều chỉnh. Theo một nghĩa nào đó, nó cố gắng trở thành một "cơ sở hạ tầng tài chính nhận thức", không chỉ để phân phối nội dung, mà còn cung cấp cho toàn bộ xã hội tiền điện tử một cơ chế phát hiện thông tin và ra quyết định tập thể hiệu quả hơn.

Tuy nhiên, hệ thống như vậy cũng chắc chắn phức tạp, đa dạng và dễ tổn thương. Tính chủ quan của thông tin quyết định sự không thống nhất trong việc đánh giá giá trị, tính cạnh tranh trong tài chính gia tăng rủi ro thao túng và hiệu ứng bầy đàn, tính chất hộp đen của AI cũng đặt ra thách thức về tính minh bạch. Hệ sinh thái InfoFi phải liên tục cân bằng và tự phục hồi giữa ba lực lượng đối kháng, nếu không sẽ dễ dàng trượt xuống phía "cá cược trá hình" hoặc "cánh đồng thu hút sự chú ý" dưới sức ép của vốn.

Việc xây dựng hệ sinh thái của InfoFi không phải là một công trình tách biệt của một giao thức hay nền tảng nào, mà là sự đồng diễn của một hệ thống xã hội - công nghệ hoàn chỉnh, là một nỗ lực sâu sắc trong hướng "quản lý thông tin" hơn là "quản lý tài sản" trong Web3. Nó sẽ định nghĩa cách định giá thông tin trong thời đại tiếp theo, thậm chí xây dựng một thị trường nhận thức cởi mở và tự trị hơn.

Ba, cơ chế trò chơi cốt lõi: Khuyến khích đổi mới vs Cạm bẫy thu hoạch

Trong hệ sinh thái InfoFi, mọi biểu hiện thịnh vượng đều dựa trên một cuộc chơi thiết kế cơ chế khuyến khích. Dù là sự tham gia của thị trường dự đoán, sản xuất hành vi miệng, xây dựng tài sản danh tiếng, giao dịch sự chú ý hay khai thác dữ liệu trên chuỗi, về bản chất đều không thể tách rời khỏi một câu hỏi cốt lõi: Ai là người đóng góp? Ai nhận cổ tức? Ai chịu rủi ro?

Từ góc độ bên ngoài, InfoFi dường như là một "cách mạng quan hệ sản xuất" trong quá trình chuyển đổi từ Web2 sang Web3: nó cố gắng phá vỡ chuỗi khai thác giữa "nền tảng - người sáng tạo - người dùng" trong các nền tảng nội dung truyền thống, trao lại giá trị cho những người đóng góp thông tin ban đầu. Nhưng từ cấu trúc nội bộ, việc trả lại giá trị này không phải là công bằng tự nhiên, mà được xây dựng trên một sự cân bằng tinh tế của một loạt các cơ chế khuyến khích, xác thực và chơi trò chơi. Nếu được thiết kế đúng đắn, InfoFi có thể trở thành một phòng thí nghiệm đổi mới nơi người dùng cùng thắng; nếu cơ chế mất cân bằng, thì rất dễ trở thành "nơi thu hoạch của các nhà đầu tư nhỏ" dưới sự thống trị của vốn + thuật toán.

Điều đầu tiên cần xem xét là tiềm năng tích cực của "khuyến khích đổi mới". Sự đổi mới cốt lõi trong tất cả các lĩnh vực con của InfoFi là biến "thông tin" - một tài sản vô hình khó đo lường và không thể tài chính hóa trong quá khứ - thành một tài sản có thể giao dịch, có tính cạnh tranh và có thể thanh toán rõ ràng. Sự chuyển đổi này phụ thuộc vào hai động cơ chính: khả năng truy xuất nguồn gốc của blockchain và khả năng đánh giá của AI.

tín hiệu đặt cược

Tuy nhiên, càng là hệ thống có động lực mạnh mẽ, càng dễ phát sinh "lạm dụng trò chơi". Rủi ro hệ thống lớn nhất mà InfoFi phải đối mặt chính là sự biến dạng của cơ chế khuyến khích và sự sinh sôi của chuỗi đầu cơ.

Lấy Yap-to-Earn làm ví dụ, bề mặt nó thưởng cho người dùng giá trị sáng tạo nội dung thông qua thuật toán AI, nhưng trong thực tế, nhiều dự án sau khi thu hút một lượng lớn người sáng tạo nội dung trong giai đoạn khuyến khích ban đầu, nhanh chóng rơi vào "sương mù thông tin" - tài khoản robot ma trận phát tán thông tin, các KOL lớn tham gia thử nghiệm trước, các dự án thao túng trọng số tương tác theo định hướng xảy ra thường xuyên. Một KOL hàng đầu thẳng thắn nói: "Hiện tại nếu bạn không gia tăng lượng truy cập thì không thể lên bảng xếp hạng, AI đã được đào tạo để nhận diện từ khóa và theo đuổi độ hot. " Thậm chí có dự án còn tiết lộ: "Đã đầu tư 15.000 đô la để làm một vòng quảng cáo, kết quả 70% lưu lượng truy cập là từ tài khoản AI và đội quân ảo, các KOL thực sự không tham gia, nếu yêu cầu tôi đầu tư lần thứ hai thì không thể nào."

Dưới cơ chế không minh bạch của hệ thống điểm và kỳ vọng token, nhiều người dùng trở thành "công nhân miễn phí": phát tweet, tương tác, ra mắt, lập nhóm, cuối cùng lại không có đủ điều kiện tham gia airdrop. Thiết kế kích thích "đâm sau lưng" này không chỉ phá hủy danh tiếng của nền tảng mà còn dễ dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái nội dung lâu dài. Một số trường hợp so sánh của các dự án đặc biệt điển hình: trường hợp trước có cơ chế phân phối rõ ràng trong giai đoạn chỉ định, giá trị token trả về phong phú; trong khi trường hợp sau do cơ chế phân phối mất cân bằng, thiếu minh bạch, gây ra sự bất mãn trong cộng đồng.