REV và hệ số F/R: Góc nhìn mới về định giá chuỗi công cộng

REV( Giá trị kinh tế thực ) là chỉ số đo lường tổng chi phí mà người dùng sử dụng chuỗi công cộng, tương tự như doanh thu của doanh nghiệp. Công thức tính toán của nó là:

REV = Chi phí trong hợp đồng + Tiền tip ngoài hợp đồng + MEV

Gần đây, dữ liệu REV cho thấy, SOL, TRON và ETH là những người dẫn đầu chính. So với doanh thu trên chuỗi, REV đã tăng trọng số các yếu tố doanh thu không từ người dùng.

REV ưu điểm:

• Khó điều khiển
• Phản ánh độ hoạt động của nhà đầu tư nhỏ lẻ

Nhược điểm:

• Có độ trễ
• Không thể phản ánh đầy đủ tình hình của chuỗi công khai
• Có khả năng bị thao túng
• Trong một số trường hợp có sự sai lệch
• Trên các chuỗi mà cơ sở hạ tầng MEV chưa phát triển có thể dẫn đến định giá không công bằng

Hệ số F/R ( FDV/REV ) tương tự như tỷ số P/E, đo lường mức độ chênh lệch giá trị thị trường đối với dự án. Hệ số càng lớn, có thể bong bóng càng lớn; càng nhỏ, giá trị có thể càng hợp lý.

Sự khác biệt giữa REV và MEV:

• MEV là chỉ số vi mô, đánh giá độ khỏe của mạng lưới và phân phối giá trị
• REV tổng quan hơn, chú trọng vào doanh thu chênh lệch của toàn bộ chuỗi công cộng
• Có thể kết hợp tỷ lệ MEV/REV để giám sát sức khỏe hệ sinh thái

Kết luận chính:

1. REV không bằng giá trị nắm bắt của token gốc trên chuỗi.
2. Tỷ lệ FDV/REV có sự khác biệt tự nhiên giữa các chuỗi.
3. Blockchain không phải là doanh nghiệp, token gốc không phải là cổ phần
4. Tối đa hóa giá trị lâu dài của REV là điều đáng thảo luận.
5. REV có thể kết hợp với các chỉ số khác, xây dựng hệ thống quan sát toàn diện

Việc sử dụng hợp lý các chỉ số kết hợp này sẽ giúp đánh giá toàn diện về chuỗi công khai.