Ngân hàng trung ương Mỹ và Anh có thể đồng loạt tăng lãi suất 75 điểm cơ bản trong tuần này, ý nghĩa khác nhau.

Tuần này, cuộc họp quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng trung ương Anh thu hút nhiều sự chú ý, thị trường dự đoán rằng cả hai ngân hàng trung ương sẽ đồng loạt tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản. Tuy nhiên, mức tăng lãi suất giống nhau này lại có ý nghĩa rất khác nhau đối với hai ngân hàng trung ương.

Đối với Ngân hàng trung ương Mỹ, đây sẽ là lần tăng lãi suất 75 điểm cơ bản liên tiếp thứ tư, khiến họ đối mặt với sự lựa chọn khó khăn. Hiện tại, đà phục hồi kinh tế Mỹ đang bị ảnh hưởng tiêu cực bởi chính sách thắt chặt, trong khi lạm phát vẫn ở mức cao nhất trong 40 năm. Ngân hàng trung ương Mỹ cần cân nhắc giữa việc kiềm chế lạm phát và tránh suy thoái kinh tế, thị trường dự đoán rằng họ có thể nghiêng về phương án sau.

So với đó, việc Ngân hàng Anh tăng lãi suất 75 điểm cơ bản sẽ tạo ra mức tăng lớn nhất kể từ năm 1989. Ngân hàng trung ương Anh dường như ưu tiên việc chống lại lạm phát nghiêm trọng nhất trong 40 năm qua, thay vì tránh suy thoái kinh tế. Khi tình hình chính trị tạm lắng xuống, Ngân hàng trung ương Anh có thể tập trung vào việc đối phó với thách thức lạm phát.

Ngân hàng trung ương Mỹ có thể ám chỉ việc làm chậm lại tốc độ tăng lãi suất

Tuần trước, thị trường trái phiếu Mỹ đã dừng lại và phục hồi, chấm dứt chuỗi giảm giá kéo dài 12 tuần. Một số nhà đầu tư cho rằng, xét đến việc các chính sách thắt chặt trước đó có thể dẫn đến suy thoái kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ làm chậm tốc độ tăng lãi suất trong tương lai, và xu hướng giảm giá của thị trường trái phiếu có thể sắp kết thúc.

Quan điểm này nhận được sự ủng hộ từ một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, Daly, cho biết cần tránh việc tăng lãi suất quá mức dẫn đến kinh tế "chủ động suy thoái", đã đến lúc thảo luận về việc làm chậm tốc độ tăng lãi suất. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Evans, cũng cảnh báo rằng nếu đỉnh lãi suất vào năm sau vượt quá dự kiến một cách đáng kể, nền kinh tế sẽ phải đối mặt với rủi ro lớn.

Tuy nhiên, tình hình lạm phát ở Mỹ vẫn còn nghiêm trọng. Chỉ số giá PCE lõi tháng 9 đã tăng tốc trong hai tháng liên tiếp, và dự đoán lạm phát của người tiêu dùng trong tháng 10 cũng đã tăng lên. Thị trường dự đoán chung rằng lãi suất sẽ tăng 75 điểm cơ bản vào tháng 11, nhưng có sự khác biệt về mức tăng lãi suất vào tháng 12.

Trong khi đó, thị trường đang gia tăng kỳ vọng rằng Ngân hàng trung ương Mỹ sẽ ngụ ý làm chậm tăng lãi suất. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã giảm mạnh vào tuần trước phản ánh kỳ vọng này. Các nhà đầu tư dự đoán rằng tăng trưởng kinh tế sẽ giảm đáng kể, và Ngân hàng trung ương Mỹ có thể bắt đầu giảm lãi suất vào năm tới, do đó họ bắt đầu tăng cường nắm giữ trái phiếu chính phủ dài hạn.

Ngân hàng trung ương Anh có thể tăng lãi suất lớn nhất trong 33 năm qua

Tình hình của Ngân hàng trung ương Anh trở nên khó khăn hơn. Đầu tiên, tỷ lệ lạm phát tháng 9 lên tới 10%, trở lại mức cao nhất trong 40 năm. Thứ hai, suy thoái kinh tế đang cận kề, các nhà phân tích dự đoán suy thoái có thể kéo dài đến năm 2024. Hơn nữa, mức tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh trước đó chậm hơn so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu, phải đối mặt với áp lực lớn hơn.

Mặc dù tình hình chính trị tạm thời lắng xuống, thị trường trái phiếu Anh đã tăng liên tiếp trong hai tuần, nhưng chính phủ Anh vẫn cần xây dựng lại uy tín. Các nhà kinh tế học của Bloomberg cho rằng, khi tình hình ổn định hơn, áp lực buộc Ngân hàng trung ương Anh hành động mạnh mẽ đã giảm bớt.

Trong bối cảnh thiếu thông tin tài chính rõ ràng, cuộc họp chính sách của Ngân hàng trung ương Anh lần này sẽ đặc biệt phức tạp. Tuy nhiên, thị trường dự đoán rằng Ngân hàng trung ương Anh sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản, mức tăng lớn nhất kể từ năm 1989, nhằm đối phó với tình hình lạm phát nghiêm trọng.