Stablecoin sinh lãi: Dự án mới nổi nhanh chóng trỗi dậy

Thị trường tiền điện tử luôn nổi tiếng với sự biến động cao, nhưng stablecoin như một phân khúc quan trọng, đã phát triển tương đối trưởng thành, với tổng giá trị thị trường vượt quá 2000 tỷ USD. Mặc dù hiện tại thị phần chủ yếu do USDT và USDC tập trung, nhưng nhu cầu về stablecoin phi tập trung chưa bao giờ giảm.

Từ DAI đến UST, stablecoin phi tập trung đã trải qua nhiều lần phát triển. USDe do Ethena sáng tạo áp dụng mô hình chênh lệch giá kỳ hạn và lợi suất staking, trở thành stablecoin có giá trị vốn hóa thị trường đứng thứ ba, đạt 5,9 tỷ USD. Gần đây, Ethena cũng đã hợp tác với BlackRock để ra mắt USDtb, cung cấp lợi suất ổn định thông qua tài sản thực.

Được truyền cảm hứng từ trường hợp thành công của Ethena, trên thị trường đã xuất hiện nhiều dự án stablecoin sinh lợi hơn. Bài viết này sẽ giới thiệu ba giao thức mới nổi: Usual, Anzen và Resolv, khám phá cơ chế neo giá và nguồn lợi nhuận của chúng.

Usual：Stablecoin sinh lời dưới nền tảng mạnh mẽ

USD0 được phát hành bởi Usual là một loại stablecoin sinh lãi dựa trên tài sản thực, với tài sản hỗ trợ là trái phiếu chính phủ ngắn hạn. Người dùng có thể thế chấp USD0 để nhận USD0++, và nhận được token USUAL làm phần thưởng. Dự án này nhằm mục đích hoàn lại 90% giá trị cho người dùng.

Đội ngũ dự án có nền tảng nổi bật, mối quan hệ chặt chẽ với giới chính trị và kinh doanh Pháp, điều này cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho dự án. Token USUAL áp dụng mô hình lạm phát, với lượng phát hành gắn liền với tổng số lượng khóa USD0. Tỷ lệ lợi nhuận hàng năm hiện tại cho việc staking USD0++ có thể lên tới 50%.

Gần đây, Usual đã đạt được thỏa thuận hợp tác với Ethena, chấp nhận USDtb làm tài sản thế chấp và chuyển một phần tài sản hỗ trợ USD0 sang USDtb. Thỏa thuận này sẽ khiến Usual trở thành người sử dụng chính của USDtb, đồng thời cũng cung cấp cho người dùng cơ hội nhận được phần thưởng sUSDe.

Anzen: Stablecoin tài sản tín dụng được mã hóa

USDz do Anzen phát hành hỗ trợ nhiều chuỗi, tài sản phía sau là danh mục tài sản tín dụng tư nhân. Thông qua việc hợp tác với nhà môi giới có giấy phép tại Mỹ là Percent, danh mục đầu tư của Anzen chủ yếu tập trung vào thị trường Mỹ, áp dụng chiến lược đầu tư phân tán, tỷ lệ tài sản đơn lẻ không vượt quá 15%.

Dự án đã hợp tác với nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng, bao gồm BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, v.v. Anzen đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 4 triệu đô la Mỹ, các nhà đầu tư bao gồm Mechanism Capital, Circle Ventures, v.v.

Token ANZ áp dụng mô hình ve, người nắm giữ có thể khóa và đặt cọc để nhận veANZ, tham gia phân phối thu nhập của giao thức. Hiện tại, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm sau khi đặt cọc USDz khoảng 10%.

Resolv: Giao thức Stablecoin của chiến lược Delta trung lập

Resolv cung cấp hai sản phẩm: USR và RLP. USR là stablecoin được thế chấp bằng ETH, có thể được staking để nhận stUSR và kiếm lợi nhuận. RLP thì không phải là stablecoin, được hỗ trợ bởi phần thế chấp dư thừa của USR.

Resolv áp dụng chiến lược trung lập Delta để quản lý tài sản thế chấp, phần lớn ETH được staking trực tiếp trên chuỗi, một phần được sử dụng làm ký quỹ cho hợp đồng tương lai. Tài sản thế chấp trên chuỗi được gửi 100% vào Lido, trong khi phần làm short thì phân bố trên các nền tảng như Binance, Deribit và Hyperliquid.

Nguồn thu nhập bao gồm staking trên chuỗi và tỷ lệ phí vốn, 70% được phân phối làm phần thưởng cơ bản cho người giữ stUSR và RLP, 30% được phân phối làm phần thưởng rủi ro cho RLP. Hiện tại, tỷ suất sinh lợi hàng năm của stUSR là 12.53%, RLP là 21.7%.

Resolv gần đây đã ra mắt trên mạng Base và triển khai hoạt động tích điểm để chuẩn bị cho việc phát hành token có thể xảy ra trong tương lai.

Với sự phát triển của các dự án stablecoin sinh lãi mới nổi, thị trường tiền điện tử đang cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn thu nhập ổn định đa dạng hơn. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần thận trọng đánh giá rủi ro và tiềm năng của từng dự án.