Tài sản tiền điện tử thị trường gió đổi chiều: Các doanh nghiệp khai thác Bitcoin chuyển sang Ethereum
Lĩnh vực tài sản số đang trải qua một cuộc cách mạng sâu sắc. Gần đây, một công ty niêm yết đã công bố một sự chuyển mình chiến lược đáng chú ý: thông qua việc huy động 150 triệu USD, công ty này sẽ dần dần rút lui khỏi hoạt động khai thác Bitcoin và hoàn toàn chuyển sang staking Ethereum và hoạt động quỹ. Số tiền khổng lồ này sẽ được sử dụng hoàn toàn để mua Ethereum, khiến công ty này trở thành một trong những doanh nghiệp có đầu tư lớn nhất vào ETH trên thị trường công khai.
Bước đi táo bạo này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận trong ngành về việc liệu "hướng gió" của thị trường tài sản tiền điện tử đã thay đổi hay chưa. Bitcoin từng được coi là "vàng kỹ thuật số", và việc khai thác của nó từng là một khoản đầu tư nóng trong lĩnh vực tài sản số. Tuy nhiên, với sự xuất hiện của một loạt thách thức, cùng với sự trưởng thành không ngừng của hệ sinh thái Ethereum, sự chuyển hướng của công ty này có thể báo hiệu rằng ngành đang trải qua những thay đổi cấu trúc sâu sắc.
Để hiểu quyết định này, chúng ta cần xem xét tổng thể tình hình thị trường tài sản tiền điện tử trong năm 2024-2025. Mặc dù giá Bitcoin đã vượt qua ngưỡng 100.000 USD vào đầu năm 2025, nhưng ngành khai thác Bitcoin lại đang phải đối mặt với những thách thức chưa từng có. Sự kiện "halving" Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 đã làm giảm phần thưởng khối cho thợ mỏ từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC. Đồng thời, độ khó khai thác tiếp tục tăng, tỷ lệ băm không giảm mà còn tăng, đạt 831 EH/s vào ngày 1 tháng 5 năm 2025. Doanh thu từ phí giao dịch giảm mạnh, giá băm từ 0.12 USD vào tháng 4 năm 2024 giảm xuống còn khoảng 0.049 USD vào tháng 4 năm 2025. Chi phí năng lượng cao và nhu cầu nâng cấp thiết bị liên tục đã gây áp lực nặng nề lên lợi nhuận của nhiều công ty khai thác.
So với trước, Ethereum đã hoàn thành "Hợp nhất" vào năm 2022, thành công chuyển đổi từ chứng minh công việc (PoW) sang chứng minh cổ phần (PoS). Sự chuyển đổi này đã giảm lượng tiêu thụ năng lượng của nó xuống 99,95%, trở thành một lựa chọn bền vững và thân thiện với môi trường hơn, thu hút các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định và giảm chi phí hoạt động.
Chiến lược chuyển đổi của công ty này không chỉ đơn thuần là một sự điều chỉnh kinh doanh, mà còn giống như một canh bạc. Họ dự định từng bước bán hoặc đóng cửa các hoạt động khai thác Bitcoin và chuyển đổi tài sản Bitcoin đang nắm giữ sang Ether. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, công ty đã nắm giữ khoảng 24,434 Ether và 418 Bitcoin, đặt nền tảng cho "chủ nghĩa thuần túy Ether" trong tương lai.
Việc huy động vốn này được thực hiện thông qua việc phát hành 75 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 2 đô la mỗi cổ phiếu, điều này đã gây ra sự pha loãng đáng kể quyền sở hữu cổ phần của các cổ đông hiện tại. Trước khi phát hành, công ty đã phát hành 128,05 triệu cổ phiếu, việc bổ sung 75 triệu cổ phiếu có nghĩa là số cổ phiếu lưu hành tăng 58,5%, quyền sở hữu cổ phần của các cổ đông hiện tại bị pha loãng gần 37%. Cần lưu ý rằng số tiền huy động được sẽ "được sử dụng riêng để mua Ether", chứ không phải để tăng trưởng hoạt động hoặc giảm nợ. Điều này khiến công ty hoàn toàn bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá của Ether sau khi chuyển đổi chiến lược, tình hình tài chính và hiệu suất giá cổ phiếu của công ty sẽ gắn liền trực tiếp với định giá của ETH.
Quyết tâm chuyển đổi của công ty còn thể hiện qua kế hoạch chuyển đổi tài sản triệt để. Họ dự định từng bước chuyển đổi 417,6 Bitcoin (trị giá khoảng 34,5 triệu USD) mà họ nắm giữ tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025 sang Ether, và bán hoặc thanh lý các hoạt động khai thác Bitcoin toàn cầu, bao gồm các cơ sở ở Mỹ, Canada và Iceland, với lợi nhuận ròng sẽ được đầu tư lại vào ETH. Điều này có nghĩa là công ty sẽ chuyển đổi thành một "công ty quản lý quỹ và staking Ether hoàn toàn."
Công ty này chọn cách từ bỏ hoàn toàn việc khai thác Bitcoin, đó là một phản ứng hợp lý trước những khó khăn sâu sắc của ngành. Sau đợt giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024, khả năng sinh lợi từ việc khai thác đã bị siết chặt đáng kể, công ty chỉ khai thác được 83,3 Bitcoin trong quý đầu năm 2025, giảm 80% so với năm trước. Đặc điểm "tiêu thụ năng lượng cao" và "tập trung vốn" của việc khai thác Bitcoin khiến nó trở nên không bền vững dưới sự biến động của thị trường và tác động của đợt giảm một nửa. Ngược lại, việc staking Ether "phụ thuộc vào máy móc rẻ hơn và tiêu thụ năng lượng thấp hơn", đã giảm đáng kể chi phí vận hành và dấu chân môi trường.
Sự chuyển mình này phản ánh sự tiến hóa của các giá trị trong ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử: trước đây, cạnh tranh về sức mạnh tính toán là cốt lõi, giờ đây, hiệu quả vốn và tính bền vững về môi trường trở thành những lợi thế cạnh tranh mới. Cơ chế PoW của Bitcoin mặc dù nổi tiếng với tính an toàn mạnh mẽ và đặc tính phi tập trung, nhưng hàng năm tiêu thụ điện lên tới 67 đến 240 terawatt giờ, năng lượng tiêu thụ cho mỗi giao dịch khoảng 830 kilowatt giờ. So với đó, hệ thống PoS của Ethereum đã giảm mức tiêu thụ năng lượng tới 99,95%, năng lượng tiêu thụ cho mỗi giao dịch chỉ là 50 kilowatt giờ.
Ngoài ra, sự xuất hiện của các sản phẩm phái sinh staking có tính thanh khoản (LSDs) cũng mang lại lợi thế mới cho việc staking Ethereum. LSDs cho phép người dùng nhận được một token phái sinh đại diện cho tài sản staking của họ trong khi vẫn staking tài sản tiền điện tử, có thể giao dịch tự do trong hệ sinh thái DeFi hoặc được sử dụng làm tài sản thế chấp. Cơ chế này nâng cao đáng kể hiệu quả vốn và giảm bớt rào cản tham gia staking.
Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, cuộc thảo luận về việc Ethereum có thể vượt qua Bitcoin vào năm 2025 hay không luôn là tâm điểm. Một số tổ chức cho rằng vị thế của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" khó có thể bị lung lay, trong khi những tổ chức khác lại lạc quan về tiềm năng của Ethereum như một nền tảng lập trình và lõi của hệ sinh thái đổi mới. Những quan điểm khác nhau này phản ánh sự nhận thức đa dạng của các tổ chức về tài sản mã hóa.
Tổng thể, sự chuyển hướng chiến lược lớn của công ty này là một hình ảnh thu nhỏ của sự thay đổi "hướng đi" trong ngành Tài sản tiền điện tử, và cũng là một phản ứng dũng cảm trước các động thái của thị trường và sự tiến hóa công nghệ. Nó tiết lộ xu hướng chuyển đổi của thị trường tiền điện tử từ "tăng trưởng thô sơ" sang "chăm sóc tinh tế", trọng tâm ngành đang chuyển hướng sang hiệu quả vốn, tính bền vững môi trường và lợi nhuận có thể dự đoán. Trong tương lai, ngành tiền điện tử sẽ tiếp tục tập trung vào sự cộng hưởng giữa hiệu quả, tính bền vững và tuân thủ, đổi mới công nghệ sẽ tiếp tục giảm tiêu thụ năng lượng, nâng cao tốc độ giao dịch và khả năng mở rộng. Thành bại của cuộc cược này không chỉ liên quan đến số phận của một công ty, mà còn cung cấp kinh nghiệm và gợi ý quý giá cho toàn bộ lĩnh vực tài sản kỹ thuật số về cách thích ứng, đổi mới và đạt được thành công lâu dài trong thị trường đang phát triển.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Doanh nghiệp khai thác Bitcoin dũng cảm chuyển mình: Mua 150 triệu USD toàn bộ ETH đặt cược vào hệ sinh thái Ethereum
Tài sản tiền điện tử thị trường gió đổi chiều: Các doanh nghiệp khai thác Bitcoin chuyển sang Ethereum
Lĩnh vực tài sản số đang trải qua một cuộc cách mạng sâu sắc. Gần đây, một công ty niêm yết đã công bố một sự chuyển mình chiến lược đáng chú ý: thông qua việc huy động 150 triệu USD, công ty này sẽ dần dần rút lui khỏi hoạt động khai thác Bitcoin và hoàn toàn chuyển sang staking Ethereum và hoạt động quỹ. Số tiền khổng lồ này sẽ được sử dụng hoàn toàn để mua Ethereum, khiến công ty này trở thành một trong những doanh nghiệp có đầu tư lớn nhất vào ETH trên thị trường công khai.
Bước đi táo bạo này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận trong ngành về việc liệu "hướng gió" của thị trường tài sản tiền điện tử đã thay đổi hay chưa. Bitcoin từng được coi là "vàng kỹ thuật số", và việc khai thác của nó từng là một khoản đầu tư nóng trong lĩnh vực tài sản số. Tuy nhiên, với sự xuất hiện của một loạt thách thức, cùng với sự trưởng thành không ngừng của hệ sinh thái Ethereum, sự chuyển hướng của công ty này có thể báo hiệu rằng ngành đang trải qua những thay đổi cấu trúc sâu sắc.
Để hiểu quyết định này, chúng ta cần xem xét tổng thể tình hình thị trường tài sản tiền điện tử trong năm 2024-2025. Mặc dù giá Bitcoin đã vượt qua ngưỡng 100.000 USD vào đầu năm 2025, nhưng ngành khai thác Bitcoin lại đang phải đối mặt với những thách thức chưa từng có. Sự kiện "halving" Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 đã làm giảm phần thưởng khối cho thợ mỏ từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC. Đồng thời, độ khó khai thác tiếp tục tăng, tỷ lệ băm không giảm mà còn tăng, đạt 831 EH/s vào ngày 1 tháng 5 năm 2025. Doanh thu từ phí giao dịch giảm mạnh, giá băm từ 0.12 USD vào tháng 4 năm 2024 giảm xuống còn khoảng 0.049 USD vào tháng 4 năm 2025. Chi phí năng lượng cao và nhu cầu nâng cấp thiết bị liên tục đã gây áp lực nặng nề lên lợi nhuận của nhiều công ty khai thác.
So với trước, Ethereum đã hoàn thành "Hợp nhất" vào năm 2022, thành công chuyển đổi từ chứng minh công việc (PoW) sang chứng minh cổ phần (PoS). Sự chuyển đổi này đã giảm lượng tiêu thụ năng lượng của nó xuống 99,95%, trở thành một lựa chọn bền vững và thân thiện với môi trường hơn, thu hút các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định và giảm chi phí hoạt động.
Chiến lược chuyển đổi của công ty này không chỉ đơn thuần là một sự điều chỉnh kinh doanh, mà còn giống như một canh bạc. Họ dự định từng bước bán hoặc đóng cửa các hoạt động khai thác Bitcoin và chuyển đổi tài sản Bitcoin đang nắm giữ sang Ether. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, công ty đã nắm giữ khoảng 24,434 Ether và 418 Bitcoin, đặt nền tảng cho "chủ nghĩa thuần túy Ether" trong tương lai.
Việc huy động vốn này được thực hiện thông qua việc phát hành 75 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 2 đô la mỗi cổ phiếu, điều này đã gây ra sự pha loãng đáng kể quyền sở hữu cổ phần của các cổ đông hiện tại. Trước khi phát hành, công ty đã phát hành 128,05 triệu cổ phiếu, việc bổ sung 75 triệu cổ phiếu có nghĩa là số cổ phiếu lưu hành tăng 58,5%, quyền sở hữu cổ phần của các cổ đông hiện tại bị pha loãng gần 37%. Cần lưu ý rằng số tiền huy động được sẽ "được sử dụng riêng để mua Ether", chứ không phải để tăng trưởng hoạt động hoặc giảm nợ. Điều này khiến công ty hoàn toàn bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá của Ether sau khi chuyển đổi chiến lược, tình hình tài chính và hiệu suất giá cổ phiếu của công ty sẽ gắn liền trực tiếp với định giá của ETH.
Quyết tâm chuyển đổi của công ty còn thể hiện qua kế hoạch chuyển đổi tài sản triệt để. Họ dự định từng bước chuyển đổi 417,6 Bitcoin (trị giá khoảng 34,5 triệu USD) mà họ nắm giữ tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025 sang Ether, và bán hoặc thanh lý các hoạt động khai thác Bitcoin toàn cầu, bao gồm các cơ sở ở Mỹ, Canada và Iceland, với lợi nhuận ròng sẽ được đầu tư lại vào ETH. Điều này có nghĩa là công ty sẽ chuyển đổi thành một "công ty quản lý quỹ và staking Ether hoàn toàn."
Công ty này chọn cách từ bỏ hoàn toàn việc khai thác Bitcoin, đó là một phản ứng hợp lý trước những khó khăn sâu sắc của ngành. Sau đợt giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024, khả năng sinh lợi từ việc khai thác đã bị siết chặt đáng kể, công ty chỉ khai thác được 83,3 Bitcoin trong quý đầu năm 2025, giảm 80% so với năm trước. Đặc điểm "tiêu thụ năng lượng cao" và "tập trung vốn" của việc khai thác Bitcoin khiến nó trở nên không bền vững dưới sự biến động của thị trường và tác động của đợt giảm một nửa. Ngược lại, việc staking Ether "phụ thuộc vào máy móc rẻ hơn và tiêu thụ năng lượng thấp hơn", đã giảm đáng kể chi phí vận hành và dấu chân môi trường.
Sự chuyển mình này phản ánh sự tiến hóa của các giá trị trong ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử: trước đây, cạnh tranh về sức mạnh tính toán là cốt lõi, giờ đây, hiệu quả vốn và tính bền vững về môi trường trở thành những lợi thế cạnh tranh mới. Cơ chế PoW của Bitcoin mặc dù nổi tiếng với tính an toàn mạnh mẽ và đặc tính phi tập trung, nhưng hàng năm tiêu thụ điện lên tới 67 đến 240 terawatt giờ, năng lượng tiêu thụ cho mỗi giao dịch khoảng 830 kilowatt giờ. So với đó, hệ thống PoS của Ethereum đã giảm mức tiêu thụ năng lượng tới 99,95%, năng lượng tiêu thụ cho mỗi giao dịch chỉ là 50 kilowatt giờ.
Ngoài ra, sự xuất hiện của các sản phẩm phái sinh staking có tính thanh khoản (LSDs) cũng mang lại lợi thế mới cho việc staking Ethereum. LSDs cho phép người dùng nhận được một token phái sinh đại diện cho tài sản staking của họ trong khi vẫn staking tài sản tiền điện tử, có thể giao dịch tự do trong hệ sinh thái DeFi hoặc được sử dụng làm tài sản thế chấp. Cơ chế này nâng cao đáng kể hiệu quả vốn và giảm bớt rào cản tham gia staking.
Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, cuộc thảo luận về việc Ethereum có thể vượt qua Bitcoin vào năm 2025 hay không luôn là tâm điểm. Một số tổ chức cho rằng vị thế của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" khó có thể bị lung lay, trong khi những tổ chức khác lại lạc quan về tiềm năng của Ethereum như một nền tảng lập trình và lõi của hệ sinh thái đổi mới. Những quan điểm khác nhau này phản ánh sự nhận thức đa dạng của các tổ chức về tài sản mã hóa.
Tổng thể, sự chuyển hướng chiến lược lớn của công ty này là một hình ảnh thu nhỏ của sự thay đổi "hướng đi" trong ngành Tài sản tiền điện tử, và cũng là một phản ứng dũng cảm trước các động thái của thị trường và sự tiến hóa công nghệ. Nó tiết lộ xu hướng chuyển đổi của thị trường tiền điện tử từ "tăng trưởng thô sơ" sang "chăm sóc tinh tế", trọng tâm ngành đang chuyển hướng sang hiệu quả vốn, tính bền vững môi trường và lợi nhuận có thể dự đoán. Trong tương lai, ngành tiền điện tử sẽ tiếp tục tập trung vào sự cộng hưởng giữa hiệu quả, tính bền vững và tuân thủ, đổi mới công nghệ sẽ tiếp tục giảm tiêu thụ năng lượng, nâng cao tốc độ giao dịch và khả năng mở rộng. Thành bại của cuộc cược này không chỉ liên quan đến số phận của một công ty, mà còn cung cấp kinh nghiệm và gợi ý quý giá cho toàn bộ lĩnh vực tài sản kỹ thuật số về cách thích ứng, đổi mới và đạt được thành công lâu dài trong thị trường đang phát triển.