Bitcoin trở lại đỉnh cao: Vốn từ các tổ chức trở thành động lực mới

Bitcoin gần đây đã đạt mức cao kỷ lục mới và tiếp tục tăng, điều khác biệt so với trước đây là lần này không phải do các nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt, mà là do sự thúc đẩy của vốn tổ chức quy mô lớn. Trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ cũng tăng mạnh, chỉ số Nasdaq và S&P 500 đều đạt mức cao kỷ lục, chỉ số Dow Jones Industrial Average cũng gần chạm đỉnh lịch sử, cho thấy thị trường đã bước vào chế độ ưa rủi ro.

Về mặt chính sách, Mỹ đã thông qua một đạo luật mở rộng chi tiêu tài chính, điều này có thể làm suy yếu tín dụng dài hạn của đồng đô la. Ngay từ tháng 5, Moody's đã hạ cấp xếp hạng trái phiếu chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng, do có bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp và sự hỗ trợ từ cơ quan quản lý, đợt tăng giá Bitcoin này ổn định hơn so với các chu kỳ đầu cơ trong quá khứ. Nhưng thị trường vẫn có thể xảy ra điều chỉnh, điều quan trọng là các nhà đầu tư tổ chức có thể tạo ra hỗ trợ giá hiệu quả hay không.

Một số công ty công nghệ bắt đầu đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ. Ví dụ, Bitcoin mà công ty phần mềm Figma nắm giữ chiếm khoảng 5% tổng tài sản của họ. Động lực cho những công ty này lựa chọn nắm giữ Bitcoin bao gồm đa dạng hóa tài sản, tiềm năng gia tăng giá trị và sự khác biệt thương hiệu. Tuy nhiên, Bitcoin không phù hợp với tất cả các công ty, và các doanh nghiệp cần cân nhắc khả năng chịu rủi ro và mục tiêu chiến lược của mình khi đưa ra quyết định này.

Bitcoin thể hiện những đặc tính hỗn hợp độc đáo. Khi sự ưa thích rủi ro trên thị trường gia tăng, nó tăng giá giống như cổ phiếu công nghệ; trong khi trong thời kỳ khủng hoảng, như khi căng thẳng thương mại gia tăng gần đây, nó lại thể hiện các thuộc tính trú ẩn giống như vàng. Tính chất kép này vừa là lợi thế của Bitcoin, cũng có thể trở thành điểm yếu tiềm ẩn của nó.

Hiện tại, thị trường đang tồn tại những rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất một cách bất ngờ, chính sách quản lý siết chặt hoặc xảy ra các sự kiện "thiên nga đen" địa chính trị, những yếu tố này có thể làm gián đoạn đà tăng của Bitcoin. Tuy nhiên, hiện tại những rủi ro này dường như không đến ngay lập tức, dòng vốn vẫn tiếp tục đổ vào thị trường tiền điện tử.

Việc các tổ chức đầu tư lớn đổ vào thị trường là một yếu tố quan trọng thúc đẩy giá Bitcoin tăng. Vào tháng 6, hơn 250 công ty đã công bố kế hoạch tăng cường nắm giữ Bitcoin, tổng cộng mua vào 68.000 đồng coin. Tuần trước, 54实体 đã thêm vào 8.434 đồng Bitcoin, trong đó có gã khổng lồ phần mềm thiết kế Figma, công ty này nắm giữ 700 triệu USD Bitcoin ETF và có kế hoạch mua thêm 30 triệu USD. Bitcoin ETF đã ghi nhận dòng vốn ròng vào 1,6 tỷ USD trong khoảng thời gian từ 6 đến 11 tháng 7, trong đó ngày 10 tháng 7 đã có dòng vốn vào 1,18 tỷ USD, lập kỷ lục thứ hai trong lịch sử.

Môi trường kinh tế vĩ mô cũng mang lại lợi thế cho Bitcoin. Khủng hoảng niềm tin vào đồng đô la gia tăng, sự mở rộng tài chính gây ra lo ngại về lạm phát, thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang tài sản khan hiếm. Tổng số Bitcoin được cố định ở mức 21 triệu đồng, tính khan hiếm của nó thậm chí còn vượt xa vàng. Hơn nữa, xung đột địa chính trị đã giảm bớt, dữ liệu lạm phát của châu Âu và Mỹ cũng bất ngờ nhẹ nhàng, những yếu tố này đều làm giảm rủi ro trên thị trường.

Sự chuyển hướng trong thái độ quản lý cũng đã mang lại những yếu tố tích cực cho thị trường Bitcoin. Hạ viện Hoa Kỳ đã xem xét một dự luật quan trọng về khuôn khổ stablecoin và cấu trúc thị trường trong tuần này. Về mặt nhân sự, cựu giám đốc điều hành Jonathan Gould đã được bổ nhiệm làm người đứng đầu Cục Kiểm soát Tiền tệ (OCC), điều này được coi là tín hiệu cho thấy chính sách có thể được nới lỏng.