Thảo luận về triển vọng phát triển của đồng nhân dân tệ Stablecoin: Tính khả thi của mô hình kết hợp nội ngoại

Gần đây, lãnh đạo ngân hàng trung ương đã nêu ra tại một diễn đàn quan trọng rằng các công nghệ mới nổi như blockchain và sổ cái phân tán đang thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và Stablecoin, đồng thời cũng mang lại những thách thức lớn cho quản lý tài chính. Với việc một khu vực sắp triển khai "Quy định về Stablecoin", chủ đề về Stablecoin lại trở thành tâm điểm chú ý.

Truyền thống, các hoạt động offshore đồng nhân dân tệ chủ yếu tập trung ở các trung tâm tài chính cụ thể, trong khi các hoạt động offshore trong nước được thực hiện thông qua quản lý tài khoản để đạt được dòng vốn có giới hạn. Tuy nhiên, trong kỷ nguyên Web3.0, stablecoin đã vượt qua các ranh giới địa lý truyền thống. Để thực hiện tốt hơn việc quản lý chiến lược và giám sát hiệu quả, chúng tôi đề xuất áp dụng mô hình phát triển stablecoin đồng nhân dân tệ liên kết trong và ngoài nước.

Ưu điểm của mô hình này là: Thứ nhất, đối mặt với sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin USD và sự thay đổi của tình hình quản lý toàn cầu, đất nước chúng ta cần chủ động nghiên cứu và ứng phó với vấn đề Stablecoin từ góc độ an ninh tài chính và chủ quyền tiền tệ. Thứ hai, quy mô của một thị trường offshore đơn lẻ có thể khó có thể hỗ trợ Stablecoin Nhân dân tệ đạt được hiệu quả kinh tế. Cuối cùng, việc quản lý Stablecoin liên quan đến các vấn đề phức tạp như xác thực danh tính, chống rửa tiền, cần sự lãnh đạo của các cơ quan trung ương, đồng thời phối hợp với các cơ quan quản lý khu vực.

Xét đến sự đổi mới thể chế của một khu vực thí điểm tự do thương mại và định hướng chiến lược xây dựng trung tâm tài chính quốc tế, chúng tôi đề xuất thúc đẩy đổi mới sáng tạo của đồng stablecoin nhân dân tệ trong khu vực này song song với các trung tâm tài chính khác.

Đối với stablecoin nhân dân tệ offshore (CNYC) trong nước, có thể xem xét hai mô hình: một là nhiều tổ chức hợp tác thành lập cơ quan phát hành stablecoin trong khu vực thương mại tự do, xây dựng thị trường bán buôn và bán lẻ; hai là dựa vào các tổ chức vận hành tiền kỹ thuật số hiện có để phát hành và vận hành stablecoin trực tiếp. Dù áp dụng mô hình nào, cũng cần đảm bảo dự trữ tài sản đầy đủ, cơ chế quản lý rủi ro hoàn thiện, cũng như hạn chế phạm vi sử dụng hợp lý.

Đồng thời, đồng ổn định Nhân dân tệ offshore (CNHC) có thể được các tổ chức trong và ngoài nước phát hành liên kết tại các trung tâm tài chính khác, hoặc do các tổ chức được ủy quyền phát hành thông qua các chi nhánh ở nước ngoài của họ. Điều này có thể tạo ra hệ thống đồng ổn định Nhân dân tệ kép và khám phá cơ chế kết nối giữa hai loại đồng ổn định. CNYC chủ yếu được sử dụng để nâng cao hiệu quả thanh toán thương mại xuyên biên giới, trong khi CNHC nhằm củng cố vị thế của Nhân dân tệ trong các hoạt động tài chính quốc tế.

Cần lưu ý rằng các cơ quan quản lý và các tổ chức phát hành Stablecoin cần hợp tác chặt chẽ, sử dụng công nghệ thông minh để giám sát hoạt động thị trường của Stablecoin, ngăn chặn dòng tiền bất hợp pháp và việc sử dụng không đúng quy định. Đồng thời, chúng ta cũng cần nhận thức rằng Stablecoin vẫn còn thiếu sót ở một số tiêu chí quan trọng, cần tiến hành các cải cách liên quan một cách thận trọng và thúc đẩy nhanh chóng việc xây dựng các quy định và luật pháp liên quan.

Nhìn về tương lai, chúng ta có thể học hỏi từ khái niệm "Internet tài chính" mà các tổ chức quốc tế đưa ra, thúc đẩy sự phát triển đồng thời của tiền kỹ thuật số, tiền gửi ngân hàng được mã hóa và Stablecoin, nhằm đạt được sự bổ sung lẫn nhau và cùng có lợi.