Nhật Bản bán phá giá trái phiếu Mỹ quy mô lớn có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (FED) phát hành thêm đô la, mang lại một đợt thị trường tăng mới cho thị trường tiền điện tử.

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn và thị trường tài chính biến động, hệ thống ngân hàng Nhật Bản đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng do chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) mang lại. Chính sách tài chính và chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ đã ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường toàn cầu. Ngân hàng Nông lâm Trung Kim Nhật Bản và các ngân hàng thương mại Nhật Bản khác đang gặp khó khăn với chiến lược đầu tư trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ thông qua việc phòng ngừa rủi ro ngoại hối, buộc phải xem xét bán phá giá trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ trong bối cảnh chênh lệch lãi suất mở rộng và chi phí phòng ngừa rủi ro ngoại hối tăng lên.

Cơ chế tái cấp vốn FIMA có thể đóng vai trò then chốt trong việc duy trì sự ổn định của thị trường. Cơ chế này cho phép các thành viên của ngân hàng trung ương thế chấp trái phiếu kho bạc Mỹ và nhận được đồng đô la Mỹ mới qua đêm. Việc sử dụng cơ chế tái cấp vốn FIMA tăng lên cho thấy sự gia tăng tính thanh khoản của đô la Mỹ trong thị trường tiền tệ toàn cầu, điều này có thể có tác động tích cực đến thị trường bitcoin và thị trường tiền điện tử.

Ngân hàng Nông Lâm Trung Quốc thông báo sẽ bán 630 tỷ USD trái phiếu Mỹ và châu Âu, chủ yếu là trái phiếu chính phủ Mỹ. Điều này là do lãi suất ở Mỹ và châu Âu tăng lên khiến giá trái phiếu giảm, làm giảm giá trị của các trái phiếu nước ngoài mà ngân hàng này đã mua với giá cao trong quá khứ. Theo ước tính, các ngân hàng thương mại Nhật Bản đã nắm giữ khoảng 8500 tỷ USD trái phiếu nước ngoài vào năm 2022, trong đó gần 4500 tỷ USD là trái phiếu Mỹ.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen có thể không muốn những trái phiếu này được bán trên thị trường mở và dẫn đến việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt. Bà có thể sẽ yêu cầu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản mua những trái phiếu này, sau đó sử dụng cơ chế tái mua FIMA để thế chấp trái phiếu chính phủ Mỹ và đổi lấy đô la Mỹ. Điều này sẽ tăng cường tính thanh khoản đô la trên thị trường tiền tệ toàn cầu, có thể có tác động tích cực đến Bitcoin và mã hóa.

Ngân hàng Nông Lâm Trung Kim chọn xác nhận tổn thất tại thời điểm hiện tại, vì việc mua bán ngoại hối để phòng ngừa rủi ro trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đã chuyển từ lợi nhuận dương nhẹ thành tổn thất lớn. Khi chênh lệch lãi suất giữa đồng đô la Mỹ và yên Nhật mở rộng, chi phí phòng ngừa rủi ro đô la đã vượt quá lợi suất cao hơn. Kể từ giữa năm 2022, lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đã điều chỉnh sau khi phòng ngừa rủi ro ngoại hối đã thấp hơn so với việc mua trực tiếp trái phiếu chính phủ Nhật Bản được định giá bằng đồng yên.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể "khuyến nghị" các ngân hàng thương mại Nhật Bản cần bán phá giá trái phiếu chính phủ Mỹ trực tiếp bán những trái phiếu này cho ngân hàng trung ương Nhật Bản, thay vì bán trên thị trường công khai. Sau đó, ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể sử dụng cơ chế mua lại FIMA để đổi trái phiếu chính phủ Mỹ lấy đô la Mỹ mới do Cục Dự trữ Liên bang (FED) phát hành. Cách làm này có thể tránh được việc bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ trên thị trường công khai dẫn đến sự gia tăng vọt của lợi suất.

Trong năm bầu cử, chính phủ Mỹ mong muốn tránh việc lợi suất trái phiếu quốc gia tăng mạnh. Việc sử dụng cơ chế FIMA có thể tăng lên, dẫn đến sự gia tăng nguồn cung đô la. Điều này có thể mang lại động lực tăng giá mới cho thị trường tiền điện tử.

Xem xét tình hình này, các nhà đầu tư có thể tăng tốc độ chuyển từ việc ký quỹ stablecoin có lãi suất cao sang các tài sản rủi ro mã hóa. Các động thái của hệ thống ngân hàng Nhật Bản có thể cung cấp hỗ trợ mới cho thị trường tăng trưởng mã hóa. Để duy trì hệ thống tài chính hiện tại dựa trên đô la, cung đô la có thể phải tiếp tục tăng.