Morgan Stanley đã thực hiện một bước đột phá vào thế giới mã hóa

Morgan Chase, như một trong những tổ chức tài chính lớn nhất của Mỹ, gần đây đã thực hiện một hành động đáng chú ý, tiến một bước quan trọng vào lĩnh vực mã hóa. Mặc dù ngân hàng này vẫn khuyên các nhà đầu tư trong báo cáo năm nay không nên thêm Bitcoin hoặc các loại mã hóa khác vào danh mục đầu tư của họ, nhưng họ đã bắt đầu cung cấp dịch vụ ngân hàng cho một số sàn giao dịch mã hóa.

Theo báo cáo, JPMorgan sẽ cung cấp dịch vụ ngân hàng cho hai sàn giao dịch tiền mã hóa nổi tiếng, tài khoản ngân hàng của hai sàn giao dịch này đã được phê duyệt mở vào tháng 4. Ở giai đoạn hợp tác ban đầu, JPMorgan sẽ cung cấp dịch vụ quản lý tiền mặt cho khách hàng Mỹ của các sàn giao dịch này, bao gồm chuyển tiền qua điện và các giao dịch gửi rút tiền, nhưng sẽ không tham gia trực tiếp vào việc thanh toán tiền mã hóa.

Hành động này được coi là một cột mốc quan trọng nữa trong việc tích hợp thế giới mã hóa vào hệ thống tài chính chính thống, đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ Phố Wall. Một người trong ngành ngân hàng cho rằng, ngoài việc xem xét doanh thu trực tiếp, hành động này còn có thể mang lại cho JPMorgan cơ hội trong tương lai để bảo lãnh các đợt IPO của những sàn giao dịch này, cũng như khả năng đưa đồng tiền kỹ thuật số do chính họ phát triển lên những nền tảng này.

Một quan chức cấp cao của cơ quan quản lý đã bình luận: "Khi thị trường mã hóa dần trưởng thành, ngày càng nhiều công ty blockchain có hệ thống quản lý rủi ro và mức độ tuân thủ tốt, những công ty này không nên bị cản trở trong việc tiếp cận dịch vụ ngân hàng."

Sự hợp tác này chắc chắn đánh dấu một bước tiến quan trọng khác trong việc thế giới mã hóa tiến gần đến tài chính truyền thống. Việc hiểu rõ logic đứng sau điều này là rất quan trọng, nhưng đồng thời chúng ta cũng cần nhận ra rằng vẫn còn một chặng đường dài trước khi toàn bộ ngành mã hóa thiết lập mối quan hệ hợp tác lâu dài và ổn định với các tổ chức tài chính truyền thống.

Một lần hợp tác "tình đầu ý hợp"

Sự hợp tác giữa JPMorgan và hai sàn giao dịch tiền mã hóa này rõ ràng là kết quả của sự "hợp ý" giữa hai bên. Bên trước cần phải chiếm ưu thế trong lĩnh vực mới nổi càng sớm càng tốt, trong khi vẫn đảm bảo tuân thủ quy định, còn bên sau cần sự hỗ trợ từ các tổ chức tài chính truyền thống thân thiện với thế giới mã hóa, nhằm phát triển thành một nền tảng dịch vụ tài chính chuyên nghiệp hơn, và tạo điều kiện cho việc tiến vào thị trường rộng lớn và có tổ chức hơn.

Đặc điểm chung của hai sàn giao dịch này là tuân thủ quy định cao và chủ yếu thanh toán bằng tiền pháp định, điều này hoàn toàn phù hợp với yêu cầu nghiêm ngặt của ngành ngân hàng về việc quản lý. Về mặt tài chính, cả hai sàn giao dịch đều đã vượt qua kiểm toán của các công ty kế toán nổi tiếng. Các chuyên gia trong ngành đều cho rằng, việc đầu tư lớn vào tuân thủ quy định là một trong những lý do quan trọng giúp họ đạt được định giá cao.

Từ tình hình dòng tiền của hai sàn giao dịch này, tiền pháp định chiếm ưu thế tuyệt đối trong giao dịch, điều này chắc chắn mang lại không gian lợi nhuận đáng kể cho các ngân hàng giống như JPMorgan. Theo thống kê của nền tảng dữ liệu, trong 24 giờ qua, phần lớn khối lượng giao dịch của hai sàn giao dịch này được thực hiện thông qua tiền pháp định như đô la Mỹ, euro, bảng Anh.

Cần lưu ý rằng, phạm vi hoạt động của hai sàn giao dịch này khá rộng, ngoài hoạt động sàn giao dịch, họ còn tham gia vào các lĩnh vực như lưu ký, mã hóa ổn định, ví điện tử, v.v., và tất cả các dịch vụ này đều có nhu cầu lớn về tiền tệ pháp định. Lấy mã hóa ổn định làm ví dụ, các mã hóa ổn định do hai công ty này phát hành đều sử dụng mô hình thế chấp bằng tiền tệ pháp định, hiện tại tổng giá trị thị trường khoảng 800 triệu đô la Mỹ, và phí lưu ký tiền tệ pháp định cũng như phí gửi và rút tiền tương ứng tạo ra một khoản thu nhập đáng kể.

Từ phía Morgan Stanley, mặc dù CEO của họ luôn có thái độ tiêu cực đối với Bitcoin, nhưng tổ chức này đã có những khám phá sâu và sớm trong lĩnh vực blockchain, và hành động thực tế của họ cũng thể hiện sự quan tâm lớn đến mã hóa:

Ngay từ năm 2016, JPMorgan đã ra mắt giao thức blockchain mã nguồn mở để phục vụ nhu cầu tương tác tài chính giữa các doanh nghiệp và tổ chức tài chính. Năm 2017, ngân hàng này đã ra mắt mạng thông tin liên ngân hàng dựa trên nền tảng đó, nhằm giải quyết thách thức lâu dài về việc chia sẻ thông tin giữa các ngân hàng. Hiện tại, mạng này đã thu hút gần 400 tổ chức ngân hàng tham gia.

Năm 2019, JPMorgan thông báo ra mắt đồng tiền kỹ thuật số của riêng mình, trở thành ngân hàng lớn đầu tiên trên thế giới "phát hành đồng"; Năm 2018, ngân hàng này cũng đã mã hóa trái phiếu lãi suất thả nổi 1 năm trị giá 150 triệu USD dựa trên công nghệ blockchain.

Tuy nhiên, trước khi sự hợp tác quan trọng này được triển khai, ngành mã hóa đã ở trong trạng thái mối quan hệ hợp tác với ngân hàng rất không chắc chắn trong một thời gian dài.

Thế giới mã hóa và "khó nối lại duyên xưa" với ngân hàng

Ngay cả những công ty mã hóa cẩn thận nhất cũng đã trải qua những trắc trở trong việc hợp tác với ngân hàng. Ví dụ, có báo cáo vào năm ngoái rằng một sàn giao dịch nổi tiếng đã ngừng hợp tác với một ngân hàng Anh vì lý do tuân thủ, dẫn đến việc không thể sử dụng hệ thống thanh toán nhanh của Anh; cùng năm đó, sàn giao dịch này cũng đã gỡ bỏ một loại tiền ẩn danh, được cho là do yêu cầu tuân thủ từ ngân hàng đối tác ở Anh.

Trong tất cả các câu chuyện hợp tác không ổn định, trải nghiệm của một nhà phát hành stablecoin và sàn giao dịch liên quan của họ là đáng chú ý nhất. Cách thức phát hành stablecoin của nhà phát hành này trong bối cảnh dự trữ không đủ đã từng là một bí mật công khai. Sau khi bị sa vào vụ kiện của văn phòng Tổng chưởng lý một tiểu bang vào năm ngoái, công ty này đã thừa nhận rằng trung bình mỗi stablecoin chỉ được hỗ trợ bởi 0,74 đô la, và đơn kiện còn chỉ ra rằng 860 triệu đô la dự trữ của họ đã bị sàn giao dịch liên quan chiếm dụng.

Trước vụ kiện này, nhà phát hành stablecoin này và sàn giao dịch liên kết của họ đã nhiều lần cố gắng thiết lập quan hệ hợp tác với các ngân hàng chính thống, nhưng kết quả luôn khó duy trì. Xét trên dòng thời gian, họ đã từng tiếp xúc với nhiều ngân hàng nổi tiếng, nhưng sự hợp tác luôn bị gián đoạn. Hiện tại, liệu họ có nhận được sự hỗ trợ từ các ngân hàng chính thống hay không, và tình trạng hợp tác như thế nào, những câu hỏi này vẫn chưa thể biết được.

Kinh nghiệm gian truân của công ty này thực chất là hình ảnh thu nhỏ về tình trạng hợp tác giữa ngành công nghiệp mã hóa và các ngân hàng truyền thống: mặc dù các ngân hàng thèm thuồng "mỏ vàng" của ngành công nghiệp mã hóa, nhưng các doanh nghiệp bản địa trong lĩnh vực mã hóa gặp nhiều yếu tố không chắc chắn về tuân thủ, khiến hai bên khó đạt được sự hợp tác ổn định, thậm chí thường xuyên rơi vào tình trạng giằng co, với mức độ không chắc chắn rất cao.

Tuy nhiên, số phận trắc trở không ngăn cản công ty này gia tăng vị thế trong thế giới mã hóa. Tính đến gần đây, đồng stablecoin mà họ phát hành có giá trị thị trường khoảng 9 tỷ USD và khối lượng giao dịch hàng ngày 59 tỷ USD, giữ vững vị trí thứ ba về giá trị thị trường mã hóa toàn cầu và vị trí thứ nhất về khối lượng giao dịch. Sự gia tăng phát hành đồng stablecoin này vẫn có ảnh hưởng đáng kể đến giá trị tài sản mã hóa, nhưng sự thay đổi giá cả có vẻ đơn giản và thô bạo này thường khiến người ta hoài nghi.

Nếu chúng ta xem xét sâu hơn, có thể sẽ nhận ra rằng ngành công nghiệp mã hóa đang trải qua một sự phân hóa: các tổ chức trong ngành nỗ lực tiến gần hơn đến tài chính chính thống cuối cùng sẽ thành công "lên bờ", cạnh tranh bên cạnh các ông trùm tài chính; trong khi đó, một số tổ chức khác có thể sẽ tiếp tục phát triển tự do trong thế giới mã hóa đầy biến số, nhưng câu chuyện của họ có thể tiếp tục kéo dài hay không, vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải.