Hong Kong Web3 chiều kích mới: RWA và Stablecoin trao quyền cho tài chính toàn cầu
Nhân dịp kỷ niệm 28 năm Hong Kong trở về với Trung Quốc, một sự kiện trực tuyến tập trung vào Web3 của Hong Kong và thực tiễn đổi mới tài chính toàn cầu đã diễn ra thành công. Sự kiện xoay quanh chủ đề "Cách mạng RWA - Hong Kong với tài sản hàng nghìn tỷ lên chuỗi", quy tụ các chuyên gia trong ngành, thảo luận về cơ hội và thách thức trong việc lên chuỗi tài sản thế giới thực (RWA).
RWA thúc đẩy chuyển đổi số tài chính tại Hồng Kông
Một giám đốc chiến lược của một nền tảng giao dịch phân tích từ góc độ vĩ mô, chỉ ra rằng sự ra đời của các dự thảo luật về Stablecoin ở Mỹ và Hồng Kông đã gây ra một cơn sốt đầu tư vào tài sản ảo từ các công ty tài chính truyền thống và các công ty chứng khoán có vốn Trung Quốc, phản ánh xu hướng hợp pháp hóa và tổ chức hóa tài sản ảo. Mỹ định vị chiến lược của mình là "thuộc địa số trên chuỗi", tăng cường quyền lực đồng đô la thông qua phân phối Stablecoin và trái phiếu chính phủ; trong khi Hồng Kông định vị là "cảng thương mại trên chuỗi", tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ, như một cửa sổ thu hút vốn đầu tư từ đại lục, khám phá các giải pháp thanh toán không sử dụng đô la. Stablecoin và RWA lần lượt đại diện cho đầu vào và đầu ra tài chính trên chuỗi, Hồng Kông thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ và xây dựng mạng lưới thanh toán độc lập thông qua RWA, chiếm vị trí độc đáo trong đổi mới tài chính toàn cầu.
Tính tuân thủ pháp lý và cơ hội của RWA
Một giám đốc pháp lý của một công ty quản lý đầu tư chỉ ra rằng thái độ của Hồng Kông đối với tài sản ảo đã chuyển từ hiểu lầm "rửa tiền" sang hỗ trợ quản lý kể từ năm 2017. Ba điểm pháp lý chính trong sự phát triển của RWA bao gồm:
Các tổ chức tài chính truyền thống ưa chuộng chuỗi riêng để đảm bảo tính tuân thủ;
Custody cần có kế hoạch rõ ràng, đáp ứng yêu cầu quy định;
Hồ sơ giao dịch cần tuân thủ "tiêu chuẩn vàng" ngoài chuỗi của tài chính truyền thống.
Bất động sản RWA gặp thách thức do yêu cầu đăng ký ngoại tuyến, nhưng có thể tránh hạn chế thông qua quỹ hóa thu nhập từ cho thuê; trái phiếu và quỹ dễ được phê duyệt hơn do tính chuẩn hóa. Tính tuân thủ RWA phụ thuộc vào việc tài sản cơ sở có được quản lý hay không, ngưỡng tuân thủ đối với tài sản phi chứng khoán thì thấp hơn. Thị trường thứ cấp ở Hong Kong tiềm năng lớn, nhưng cơ sở hạ tầng còn thiếu, nếu như stablecoin Hong Kong ra mắt và hỗ trợ quốc tế hóa đồng nhân dân tệ sẽ càng mở rộng thị trường.
Quan điểm của Crypto Native về RWA của Hồng Kông
Một chuyên gia cho biết, anh ta quan tâm đến khái niệm RWA, đặc biệt là khi nghiên cứu dự án hoặc đầu tư, nhưng có thái độ thận trọng đối với việc giao dịch RWA coin ở Hong Kong. Anh ta có xu hướng đầu tư vào các lĩnh vực quen thuộc để nâng cao tỷ lệ thắng, vì hiểu biết của anh ta về bất động sản, nghệ thuật và các tài sản RWA khác ở Hong Kong là hạn chế. Anh ta công nhận rằng RWA thông qua việc token hóa giảm ngưỡng đầu tư vào các tài sản có giá trị cao và nâng cao tính thanh khoản, nhưng đầu tư cá nhân cần phải có hướng dẫn đáng tin cậy.
Đối tượng người dùng mục tiêu của RWA
Một CEO của nhóm RWA cho rằng, sự thành công của RWA cần sự hỗ trợ từ mua vào, và nhóm người dùng của họ được chia thành hai loại:
Nhà đầu tư Crypto Native, từng có lợi nhuận trong thị trường coin, có xu hướng phân bổ lợi nhuận vào tài sản truyền thống thông qua RWA, giữ lại hình thức tiền điện tử để tránh phức tạp về thuế và quản lý.
Những người có giá trị tài sản ròng cao trong tài chính truyền thống, có vốn khả dụng trên 10 triệu đô la Hồng Kông, do ảnh hưởng của nền kinh tế suy thoái nên thận trọng với các khoản đầu tư truyền thống, sẵn sàng phân bổ một tỷ lệ nhỏ vốn vào RWA để phân tán rủi ro, theo đuổi lợi nhuận tiềm năng cao.
Người dùng loại này có thể lần đầu tiếp xúc với tiền điện tử, tham gia đầu tư RWA thông qua stablecoin và ví ở Hồng Kông. Thị trường RWA ở Hồng Kông có thể kết nối tiền điện tử với tài chính truyền thống, thúc đẩy việc token hóa tài sản chất lượng cao, thu hút vốn toàn cầu.
Vai trò của Stablecoin trong việc thúc đẩy RWA và triển vọng token hóa cổ phiếu Hồng Kông
Một người phụ trách nền tảng giáo dục Web3 chỉ ra rằng, Quy định về quản lý Stablecoin có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 đánh dấu khuôn khổ quản lý Stablecoin đầu tiên trên thế giới, xác định Stablecoin là công cụ thanh toán và giải quyết. Hồng Kông có thể phát hành Stablecoin bằng đô la Mỹ hoặc đô la Hồng Kông, nhưng Stablecoin đô la Mỹ do tính thanh khoản cao hơn nên hấp dẫn hơn. Stablecoin cung cấp hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả cho RWA, sự phát triển của RWA trải qua ba giai đoạn: mã hóa tiền tệ ( Stablecoin ), mã hóa trái phiếu/hàng hóa, mã hóa cổ phiếu. Mỹ dẫn đầu qua mã hóa thị trường chứng khoán Mỹ, mã hóa thị trường chứng khoán Hồng Kông gặp khó khăn do hạn chế độc quyền. Hồng Kông cần tăng tốc đổi mới, khám phá mã hóa REIT, ABS, tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ để thu hút tài sản xuyên biên giới, nhưng cần cảnh giác với áp lực cạnh tranh từ Mỹ.
Ý nghĩa của Stablecoin trong việc phát hành RWA tuân thủ quy định
Có ý kiến cho rằng, quy định về stablecoin ở Hồng Kông thúc đẩy sự phát triển của RWA từ khía cạnh quản lý và tuân thủ. Về mặt quản lý, các nhà phát hành cần có giấy phép và thành lập thực thể địa phương, tài sản dự trữ cần có tính thanh khoản cao và được ủy thác bởi các tổ chức có giấy phép, đảm bảo tính minh bạch và an toàn. Về mặt tuân thủ, stablecoin rút ngắn chu kỳ thanh toán RWA xuống còn cấp giây, giao dịch xuyên chuỗi không chịu rủi ro biến động giá trị, tài sản có thể xác minh, có thể theo dõi, phù hợp với tiêu chuẩn của ngân hàng trung ương, thuận lợi cho việc kiểm toán và tính toán thuế. Stablecoin cung cấp một môi trường giao dịch hiệu quả và minh bạch cho RWA, thúc đẩy việc phát hành và lưu thông tài sản kỹ thuật số.
Vai trò và lợi thế của RWA trong hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông
Có chuyên gia tỏ ra thận trọng với khái niệm RWA, cho rằng hiện tại chủ yếu là sự thổi phồng, tồn tại nhiều bất lợi, và số vụ lừa đảo tăng đáng kể. Dù vậy, RWA kết hợp với tài sản thực có ý nghĩa nhất định, đặc biệt trong bối cảnh chính sách "Một quốc gia, hai chế độ" của Hong Kong và việc lập pháp về tiền ảo gần đây, Hong Kong đã thu hút nhiều dự án tiền mã hóa và nguồn lực quốc tế. Hiện tại, quy định chưa rõ ràng, vấn đề lừa đảo nổi bật, nhưng đây cũng là giai đoạn lợi nhuận của ngành. Đề nghị Hong Kong nếu có thể dẫn đầu trong việc thiết lập khung quy định rõ ràng, sẽ thu hút nhiều vốn từ phương Tây chảy vào phương Đông, nếu không có thể trở thành "kẻ đi theo phong trào".
Vai trò và lợi thế của Hồng Kông trong việc thúc đẩy xây dựng RWA và Web3
Một lãnh đạo của một tổ chức tài chính có giấy phép cho rằng, Hồng Kông đã thể hiện sự tiến bộ tích cực thông qua hệ thống cấp phép cho stablecoin. Mục tiêu của Hồng Kông là mã hóa tài sản tài chính truyền thống, nâng cao hiệu quả và tính trôi chảy của giao dịch thông qua công nghệ blockchain, đặc biệt là trong việc phát hành sản phẩm tài chính trên thị trường sơ cấp, kết hợp với sự phát triển của stablecoin để mở ra kênh bán hàng quốc tế. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cung cấp hỗ trợ tuân thủ cho các sản phẩm tài chính mã hóa dựa trên khung pháp lý chứng khoán hiện có, và trong tương lai, có thể thông qua stablecoin nhân dân tệ ngoài khơi để mở rộng giao dịch quốc tế của tài sản trong nước. Thị trường RWA cần hoàn thiện việc phát hành trên thị trường sơ cấp trước, sau đó thị trường thứ cấp mới có thể phát triển dần dần. Mặc dù các vấn đề như quản lý và thanh khoản vẫn cần thời gian để giải quyết, nhưng thông qua mã hóa, Hồng Kông có thể đa dạng hóa việc bán sản phẩm tài chính, tăng cường khả năng cạnh tranh toàn cầu.
Quy định mới về Stablecoin tại Hong Kong và lĩnh vực RWA: Xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới
Quy định mới về stablecoin tại Hong Kong tập trung vào dự trữ 100% và cơ chế cấp phép rõ ràng, nâng cao đáng kể độ rõ ràng trong quản lý và thu hút các tổ chức tài chính truyền thống tham gia. Quy định mới giảm thiểu sự không chắc chắn trong quản lý, tăng cường niềm tin của thị trường, hỗ trợ mở rộng thanh toán xuyên biên giới, DeFi và thị trường RWA, nhưng chi phí tuân thủ cao hạn chế sự tham gia của các tổ chức nhỏ và vừa. Dự kiến trong quý 2 năm 2024, khối lượng chuyển tiền stablecoin toàn cầu đạt 40 nghìn tỷ USD, Hong Kong có thể tận dụng lợi thế của trung tâm tài chính để thu hút các ngân hàng và doanh nghiệp Internet, nhưng trong ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi quy mô thị trường và sự thống trị của stablecoin USD. Nhiều ông lớn đã tham gia vào sandbox quản lý, nhắm đến lĩnh vực thanh toán thương mại điện tử B2B trị giá 30-60 nghìn tỷ USD, thách thức hệ thống Swift truyền thống.
RWA và Stablecoin tương hỗ lẫn nhau, tuân thủ và đa dạng hóa hệ sinh thái trở thành chìa khóa
Quy định mới về Stablecoin thúc đẩy sự tăng tốc của lĩnh vực RWA, hai yếu tố này bổ sung cho nhau, thiết lập nền tảng cho cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu tại Hồng Kông. Stablecoin cung cấp thanh toán hiệu quả cho RWA, rút ngắn chu kỳ tài chính, Goldman Sachs dự đoán sự tăng trưởng 1 tỷ USD của Stablecoin sẽ thúc đẩy 320 triệu USD RWA lên chuỗi, thị trường có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. RWA thu hút nguồn vốn ngoài thị trường, các tổ chức lớn tham gia tạo thành hiệu ứng tuyết lăn, Stablecoin giảm chi phí tuân thủ, tăng cường tính khả thi của giao dịch. Hợp tác quản lý xuyên biên giới là thách thức lớn nhất, việc lưu thông Stablecoin trên chuỗi công cộng cần đáp ứng yêu cầu thi hành pháp luật của nhiều quốc gia, quy trình đóng băng tài sản rất phức tạp. Các yếu tố quyết định trong tương lai bao gồm mô hình lợi nhuận khác biệt, cạnh tranh cấp phép và đa dạng sinh thái. Hồng Kông cần vượt qua sự hòa hợp giữa công nghệ và quản lý, tận dụng lợi thế "một quốc gia, hai chế độ", xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn cầu mới tích hợp giữa Stablecoin và RWA.
Kết luận
Hồng Kông dựa vào khung quy định rõ ràng về Stablecoin và lợi thế độc đáo của "một quốc gia, hai chế độ" để thu hút các doanh nghiệp lớn tham gia, nhắm vào thị trường thanh toán xuyên biên giới và tài sản token hóa trị giá hàng nghìn tỷ, thách thức cấu trúc tài chính do đô la Mỹ thống trị. Stablecoin và RWA hỗ trợ lẫn nhau, mang lại cho tài chính truyền thống một hệ sinh thái trên chuỗi hiệu quả và minh bạch, thúc đẩy quốc tế hóa Nhân dân tệ và dòng vốn toàn cầu. Tuy nhiên, chi phí tuân thủ cao, độ phức tạp của quản lý xuyên biên giới và chu kỳ phát triển thị trường vẫn cần phải vượt qua. Nếu Hồng Kông có thể tăng tốc đổi mới lập pháp, hoàn thiện cơ sở hạ tầng và mở rộng các kịch bản ứng dụng đa dạng, Hồng Kông sẽ chuyển mình từ "người theo đuổi" thành "người tạo ra gió" trong làn sóng Web3, dẫn dắt cuộc chuyển đổi số tài chính toàn cầu sang một chương mới, viết nên một kế hoạch vĩ đại cho tương lai của chuỗi số.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LeekCutter
· 15giờ trước
Quy định này sao lại dễ dãi như vậy?!
Xem bản gốcTrả lời0
GweiTooHigh
· 15giờ trước
Cảng cảng đã ổn định, mọi thứ đều được đưa lên chuỗi phải không?
Chính sách mới RWA ở Hồng Kông: Stablecoin hỗ trợ tài sản nghìn tỷ lên chuỗi, tạo ra hệ sinh thái tài chính mới
Hong Kong Web3 chiều kích mới: RWA và Stablecoin trao quyền cho tài chính toàn cầu
Nhân dịp kỷ niệm 28 năm Hong Kong trở về với Trung Quốc, một sự kiện trực tuyến tập trung vào Web3 của Hong Kong và thực tiễn đổi mới tài chính toàn cầu đã diễn ra thành công. Sự kiện xoay quanh chủ đề "Cách mạng RWA - Hong Kong với tài sản hàng nghìn tỷ lên chuỗi", quy tụ các chuyên gia trong ngành, thảo luận về cơ hội và thách thức trong việc lên chuỗi tài sản thế giới thực (RWA).
RWA thúc đẩy chuyển đổi số tài chính tại Hồng Kông
Một giám đốc chiến lược của một nền tảng giao dịch phân tích từ góc độ vĩ mô, chỉ ra rằng sự ra đời của các dự thảo luật về Stablecoin ở Mỹ và Hồng Kông đã gây ra một cơn sốt đầu tư vào tài sản ảo từ các công ty tài chính truyền thống và các công ty chứng khoán có vốn Trung Quốc, phản ánh xu hướng hợp pháp hóa và tổ chức hóa tài sản ảo. Mỹ định vị chiến lược của mình là "thuộc địa số trên chuỗi", tăng cường quyền lực đồng đô la thông qua phân phối Stablecoin và trái phiếu chính phủ; trong khi Hồng Kông định vị là "cảng thương mại trên chuỗi", tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ, như một cửa sổ thu hút vốn đầu tư từ đại lục, khám phá các giải pháp thanh toán không sử dụng đô la. Stablecoin và RWA lần lượt đại diện cho đầu vào và đầu ra tài chính trên chuỗi, Hồng Kông thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ và xây dựng mạng lưới thanh toán độc lập thông qua RWA, chiếm vị trí độc đáo trong đổi mới tài chính toàn cầu.
Tính tuân thủ pháp lý và cơ hội của RWA
Một giám đốc pháp lý của một công ty quản lý đầu tư chỉ ra rằng thái độ của Hồng Kông đối với tài sản ảo đã chuyển từ hiểu lầm "rửa tiền" sang hỗ trợ quản lý kể từ năm 2017. Ba điểm pháp lý chính trong sự phát triển của RWA bao gồm:
Bất động sản RWA gặp thách thức do yêu cầu đăng ký ngoại tuyến, nhưng có thể tránh hạn chế thông qua quỹ hóa thu nhập từ cho thuê; trái phiếu và quỹ dễ được phê duyệt hơn do tính chuẩn hóa. Tính tuân thủ RWA phụ thuộc vào việc tài sản cơ sở có được quản lý hay không, ngưỡng tuân thủ đối với tài sản phi chứng khoán thì thấp hơn. Thị trường thứ cấp ở Hong Kong tiềm năng lớn, nhưng cơ sở hạ tầng còn thiếu, nếu như stablecoin Hong Kong ra mắt và hỗ trợ quốc tế hóa đồng nhân dân tệ sẽ càng mở rộng thị trường.
Quan điểm của Crypto Native về RWA của Hồng Kông
Một chuyên gia cho biết, anh ta quan tâm đến khái niệm RWA, đặc biệt là khi nghiên cứu dự án hoặc đầu tư, nhưng có thái độ thận trọng đối với việc giao dịch RWA coin ở Hong Kong. Anh ta có xu hướng đầu tư vào các lĩnh vực quen thuộc để nâng cao tỷ lệ thắng, vì hiểu biết của anh ta về bất động sản, nghệ thuật và các tài sản RWA khác ở Hong Kong là hạn chế. Anh ta công nhận rằng RWA thông qua việc token hóa giảm ngưỡng đầu tư vào các tài sản có giá trị cao và nâng cao tính thanh khoản, nhưng đầu tư cá nhân cần phải có hướng dẫn đáng tin cậy.
Đối tượng người dùng mục tiêu của RWA
Một CEO của nhóm RWA cho rằng, sự thành công của RWA cần sự hỗ trợ từ mua vào, và nhóm người dùng của họ được chia thành hai loại:
Người dùng loại này có thể lần đầu tiếp xúc với tiền điện tử, tham gia đầu tư RWA thông qua stablecoin và ví ở Hồng Kông. Thị trường RWA ở Hồng Kông có thể kết nối tiền điện tử với tài chính truyền thống, thúc đẩy việc token hóa tài sản chất lượng cao, thu hút vốn toàn cầu.
Vai trò của Stablecoin trong việc thúc đẩy RWA và triển vọng token hóa cổ phiếu Hồng Kông
Một người phụ trách nền tảng giáo dục Web3 chỉ ra rằng, Quy định về quản lý Stablecoin có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 đánh dấu khuôn khổ quản lý Stablecoin đầu tiên trên thế giới, xác định Stablecoin là công cụ thanh toán và giải quyết. Hồng Kông có thể phát hành Stablecoin bằng đô la Mỹ hoặc đô la Hồng Kông, nhưng Stablecoin đô la Mỹ do tính thanh khoản cao hơn nên hấp dẫn hơn. Stablecoin cung cấp hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả cho RWA, sự phát triển của RWA trải qua ba giai đoạn: mã hóa tiền tệ ( Stablecoin ), mã hóa trái phiếu/hàng hóa, mã hóa cổ phiếu. Mỹ dẫn đầu qua mã hóa thị trường chứng khoán Mỹ, mã hóa thị trường chứng khoán Hồng Kông gặp khó khăn do hạn chế độc quyền. Hồng Kông cần tăng tốc đổi mới, khám phá mã hóa REIT, ABS, tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ để thu hút tài sản xuyên biên giới, nhưng cần cảnh giác với áp lực cạnh tranh từ Mỹ.
Ý nghĩa của Stablecoin trong việc phát hành RWA tuân thủ quy định
Có ý kiến cho rằng, quy định về stablecoin ở Hồng Kông thúc đẩy sự phát triển của RWA từ khía cạnh quản lý và tuân thủ. Về mặt quản lý, các nhà phát hành cần có giấy phép và thành lập thực thể địa phương, tài sản dự trữ cần có tính thanh khoản cao và được ủy thác bởi các tổ chức có giấy phép, đảm bảo tính minh bạch và an toàn. Về mặt tuân thủ, stablecoin rút ngắn chu kỳ thanh toán RWA xuống còn cấp giây, giao dịch xuyên chuỗi không chịu rủi ro biến động giá trị, tài sản có thể xác minh, có thể theo dõi, phù hợp với tiêu chuẩn của ngân hàng trung ương, thuận lợi cho việc kiểm toán và tính toán thuế. Stablecoin cung cấp một môi trường giao dịch hiệu quả và minh bạch cho RWA, thúc đẩy việc phát hành và lưu thông tài sản kỹ thuật số.
Vai trò và lợi thế của RWA trong hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông
Có chuyên gia tỏ ra thận trọng với khái niệm RWA, cho rằng hiện tại chủ yếu là sự thổi phồng, tồn tại nhiều bất lợi, và số vụ lừa đảo tăng đáng kể. Dù vậy, RWA kết hợp với tài sản thực có ý nghĩa nhất định, đặc biệt trong bối cảnh chính sách "Một quốc gia, hai chế độ" của Hong Kong và việc lập pháp về tiền ảo gần đây, Hong Kong đã thu hút nhiều dự án tiền mã hóa và nguồn lực quốc tế. Hiện tại, quy định chưa rõ ràng, vấn đề lừa đảo nổi bật, nhưng đây cũng là giai đoạn lợi nhuận của ngành. Đề nghị Hong Kong nếu có thể dẫn đầu trong việc thiết lập khung quy định rõ ràng, sẽ thu hút nhiều vốn từ phương Tây chảy vào phương Đông, nếu không có thể trở thành "kẻ đi theo phong trào".
Vai trò và lợi thế của Hồng Kông trong việc thúc đẩy xây dựng RWA và Web3
Một lãnh đạo của một tổ chức tài chính có giấy phép cho rằng, Hồng Kông đã thể hiện sự tiến bộ tích cực thông qua hệ thống cấp phép cho stablecoin. Mục tiêu của Hồng Kông là mã hóa tài sản tài chính truyền thống, nâng cao hiệu quả và tính trôi chảy của giao dịch thông qua công nghệ blockchain, đặc biệt là trong việc phát hành sản phẩm tài chính trên thị trường sơ cấp, kết hợp với sự phát triển của stablecoin để mở ra kênh bán hàng quốc tế. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cung cấp hỗ trợ tuân thủ cho các sản phẩm tài chính mã hóa dựa trên khung pháp lý chứng khoán hiện có, và trong tương lai, có thể thông qua stablecoin nhân dân tệ ngoài khơi để mở rộng giao dịch quốc tế của tài sản trong nước. Thị trường RWA cần hoàn thiện việc phát hành trên thị trường sơ cấp trước, sau đó thị trường thứ cấp mới có thể phát triển dần dần. Mặc dù các vấn đề như quản lý và thanh khoản vẫn cần thời gian để giải quyết, nhưng thông qua mã hóa, Hồng Kông có thể đa dạng hóa việc bán sản phẩm tài chính, tăng cường khả năng cạnh tranh toàn cầu.
Quy định mới về Stablecoin tại Hong Kong và lĩnh vực RWA: Xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới
Quy định mới về stablecoin tại Hong Kong tập trung vào dự trữ 100% và cơ chế cấp phép rõ ràng, nâng cao đáng kể độ rõ ràng trong quản lý và thu hút các tổ chức tài chính truyền thống tham gia. Quy định mới giảm thiểu sự không chắc chắn trong quản lý, tăng cường niềm tin của thị trường, hỗ trợ mở rộng thanh toán xuyên biên giới, DeFi và thị trường RWA, nhưng chi phí tuân thủ cao hạn chế sự tham gia của các tổ chức nhỏ và vừa. Dự kiến trong quý 2 năm 2024, khối lượng chuyển tiền stablecoin toàn cầu đạt 40 nghìn tỷ USD, Hong Kong có thể tận dụng lợi thế của trung tâm tài chính để thu hút các ngân hàng và doanh nghiệp Internet, nhưng trong ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi quy mô thị trường và sự thống trị của stablecoin USD. Nhiều ông lớn đã tham gia vào sandbox quản lý, nhắm đến lĩnh vực thanh toán thương mại điện tử B2B trị giá 30-60 nghìn tỷ USD, thách thức hệ thống Swift truyền thống.
RWA và Stablecoin tương hỗ lẫn nhau, tuân thủ và đa dạng hóa hệ sinh thái trở thành chìa khóa
Quy định mới về Stablecoin thúc đẩy sự tăng tốc của lĩnh vực RWA, hai yếu tố này bổ sung cho nhau, thiết lập nền tảng cho cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu tại Hồng Kông. Stablecoin cung cấp thanh toán hiệu quả cho RWA, rút ngắn chu kỳ tài chính, Goldman Sachs dự đoán sự tăng trưởng 1 tỷ USD của Stablecoin sẽ thúc đẩy 320 triệu USD RWA lên chuỗi, thị trường có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. RWA thu hút nguồn vốn ngoài thị trường, các tổ chức lớn tham gia tạo thành hiệu ứng tuyết lăn, Stablecoin giảm chi phí tuân thủ, tăng cường tính khả thi của giao dịch. Hợp tác quản lý xuyên biên giới là thách thức lớn nhất, việc lưu thông Stablecoin trên chuỗi công cộng cần đáp ứng yêu cầu thi hành pháp luật của nhiều quốc gia, quy trình đóng băng tài sản rất phức tạp. Các yếu tố quyết định trong tương lai bao gồm mô hình lợi nhuận khác biệt, cạnh tranh cấp phép và đa dạng sinh thái. Hồng Kông cần vượt qua sự hòa hợp giữa công nghệ và quản lý, tận dụng lợi thế "một quốc gia, hai chế độ", xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn cầu mới tích hợp giữa Stablecoin và RWA.
Kết luận
Hồng Kông dựa vào khung quy định rõ ràng về Stablecoin và lợi thế độc đáo của "một quốc gia, hai chế độ" để thu hút các doanh nghiệp lớn tham gia, nhắm vào thị trường thanh toán xuyên biên giới và tài sản token hóa trị giá hàng nghìn tỷ, thách thức cấu trúc tài chính do đô la Mỹ thống trị. Stablecoin và RWA hỗ trợ lẫn nhau, mang lại cho tài chính truyền thống một hệ sinh thái trên chuỗi hiệu quả và minh bạch, thúc đẩy quốc tế hóa Nhân dân tệ và dòng vốn toàn cầu. Tuy nhiên, chi phí tuân thủ cao, độ phức tạp của quản lý xuyên biên giới và chu kỳ phát triển thị trường vẫn cần phải vượt qua. Nếu Hồng Kông có thể tăng tốc đổi mới lập pháp, hoàn thiện cơ sở hạ tầng và mở rộng các kịch bản ứng dụng đa dạng, Hồng Kông sẽ chuyển mình từ "người theo đuổi" thành "người tạo ra gió" trong làn sóng Web3, dẫn dắt cuộc chuyển đổi số tài chính toàn cầu sang một chương mới, viết nên một kế hoạch vĩ đại cho tương lai của chuỗi số.