Ngành công nghiệp Stablecoin toàn cầu năm 2025 sẽ bước vào giai đoạn phát triển quan trọng

Năm 2025 được coi là cột mốc quan trọng trong sự phát triển của ngành công nghiệp stablecoin. Năm này, stablecoin không chỉ lập kỷ lục mới về quy mô thị trường và mức độ giao dịch, mà các chính sách quản lý và sự quan tâm của vốn cũng đồng bộ thúc đẩy. Là công cụ "nơi trú ẩn" trong thị trường tiền điện tử, stablecoin đang dần mở rộng ra các lĩnh vực tiên phong toàn cầu như thanh toán toàn cầu, thương mại xuyên biên giới, cơ sở hạ tầng DeFi và thậm chí là tín dụng chủ quyền.

Một báo cáo ngành được phát hành gần đây chỉ ra rằng, Stablecoin đã trở thành một trong những cơ sở hạ tầng then chốt kết nối tài chính truyền thống với thế giới tiền mã hóa, và đang thay đổi cấu trúc hoạt động tài chính toàn cầu. Báo cáo đã phân tích toàn diện ngành công nghiệp Stablecoin từ sáu khía cạnh: quá trình phát triển, cấu trúc thị trường, ứng dụng, quy định toàn cầu, tiềm năng phát triển và rủi ro tiềm ẩn.

Đồng ổn định USD chiếm ưu thế trên thị trường

Báo cáo cho thấy, trong thị trường stablecoin toàn cầu, stablecoin USD chiếm ưu thế tuyệt đối, với tổng phát hành đạt 256,4 tỷ USD. Ngược lại, stablecoin của các đồng tiền pháp định khác vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu, với stablecoin Euro đứng thứ hai chỉ đạt quy mô 490 triệu USD. Các stablecoin không phải USD như Yên Nhật, Bảng Anh, Won Hàn, Lira... có quy mô chỉ từ hàng trăm ngàn đến hàng triệu USD, cho thấy tiềm năng phát triển lớn.

Đến tháng 7 năm 2025, tổng giá trị thị trường của các Stablecoin trên toàn cầu đã vượt qua 2500 tỷ USD, tăng trưởng đáng kể so với đầu năm. Trong đó, giá trị thị trường của hai Stablecoin lớn USDT và USDC chiếm tổng cộng 86.5% thị trường, tạo thành một cấu trúc hai độc quyền. Đáng chú ý là, USDC có tốc độ tăng trưởng rõ rệt vào năm 2025, đạt 40.9%, theo xu hướng này dự kiến sẽ vượt qua USDT vào khoảng năm 2030.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tổng số tiền chuyển khoản hàng năm của Stablecoin lên tới 36,3 nghìn tỷ USD, vượt qua tổng giao dịch hàng năm của Visa và Mastercard, trở thành nền tảng mới cho mạng lưới thanh toán toàn cầu. Hiện tại, số lượng địa chỉ Stablecoin hoạt động hàng tháng trên toàn cầu đã vượt quá 30 triệu, tổng số địa chỉ nắm giữ coin trên chuỗi đã vượt qua 168 triệu. Tỷ lệ giao dịch do người dùng thực sự dẫn dắt đã tăng từ chưa đến 15% vào năm 2023 lên khoảng 22% hiện tại, cấu trúc người sử dụng đang chuyển từ robot chênh lệch giá sang doanh nghiệp và nhà đầu tư cá nhân.

Stablecoin vào lĩnh vực tài chính chính thống

Vai trò của Stablecoin đang nâng cấp từ "neo phòng ngừa giao dịch" thành "tài sản chính trong tài chính số". Năm 2025, nhiều tập đoàn công nghệ lớn và các tổ chức tài chính đã tăng cường việc bố trí vào Stablecoin:

• Một nhà phát hành Stablecoin đã thành công niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ, giá trị vốn hóa một thời điểm gần 100 tỷ nhân dân tệ, trở thành "công ty tài chính bán hệ thống" đầu tiên trong ngành.
• Nhiều ông lớn thanh toán đã ra mắt stablecoin riêng và triển khai trên chuỗi công khai hiệu suất cao.
• Stablecoin của một công ty công nghệ đã vào giai đoạn thử nghiệm trong hộp cát quản lý tại Hồng Kông, với các ứng dụng bao gồm thanh toán xuyên biên giới, giao dịch đầu tư và thanh toán tiêu dùng.
• Các ông lớn bán lẻ hàng đầu toàn cầu bắt đầu hỗ trợ thanh toán bằng Stablecoin, thúc đẩy ứng dụng của nó trong lĩnh vực bán lẻ trực tuyến.
• Các chuỗi công cộng mới nổi như Base và Solana thu hút một lượng lớn Stablecoin nhờ vào mức phí thấp và khả năng mở rộng cao, trong đó giá trị vốn hóa của Stablecoin trên Solana đã tăng hơn 600% trong năm nay.

Thách thức phát triển và xu hướng quản lý

Mặc dù thị trường Stablecoin đang phát triển mạnh mẽ, nhưng vẫn đối mặt với nhiều thách thức cấu trúc. Đầu tiên là vấn đề "quy mô sử dụng thực". Mặc dù tổng giá trị chuyển khoản đạt tới 36 triệu tỷ đô la, nhưng trong số đó có thể từ bảy đến tám phần trăm là do robot và chuyển khoản nội bộ của sàn giao dịch tạo ra, "lưu lượng ảo", quy mô sử dụng của người dùng cuối thực sự cần được xác nhận thêm.

Thứ hai là vấn đề "cơ chế neo và tính minh bạch". Các stablecoin hàng đầu trên thị trường vẫn còn tranh cãi về cấu trúc tài sản dự trữ và rủi ro tiếp xúc, trong khi các stablecoin minh bạch và tuân thủ quy định hơn vẫn còn nhiều không gian để cải thiện trong việc áp dụng phổ biến và tích hợp hệ sinh thái.

Về mặt quản lý, chính sách các nước vẫn còn khác nhau. Luật GENIUS của Mỹ đã rõ ràng quy định rằng stablecoin không thuộc chứng khoán, cấm stablecoin thuật toán, và yêu cầu dự trữ 100% là tài sản có tính thanh khoản cao. Nếu luật này chính thức có hiệu lực, nó sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến logic vận hành của các stablecoin chủ đạo hiện có và cấu trúc tuân thủ toàn cầu.

Triển vọng tương lai

Báo cáo chỉ ra rằng, stablecoin không phải USD vẫn đang ở giai đoạn phát triển sớm, trong tương lai có tiềm năng mở rộng lớn. Giá trị thị trường của stablecoin euro chưa đến 500 triệu USD, trong khi giá trị thị trường của các stablecoin như yen Nhật, bảng Anh, won Hàn Quốc thường ở mức hàng chục triệu USD.

Với việc môi trường quản lý dần rõ ràng, cùng với sự tham gia liên tục của tài chính truyền thống và các ông lớn công nghệ, Stablecoin có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong mạng lưới thanh toán toàn cầu, thương mại xuyên biên giới và đổi mới tài chính kỹ thuật số. Tuy nhiên, các cuộc thảo luận về quy mô sử dụng thực tế, tính minh bạch và tuân thủ quy định cũng sẽ tiếp tục, đây sẽ là những yếu tố then chốt thúc đẩy sự phát triển bền vững lâu dài của ngành Stablecoin.