SFC Hồng Kông công bố lộ trình tài sản ảo, thị trường tài sản ảo có thể đón nhận sự thay đổi mới
Vào buổi chiều ngày 19 tháng 2 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông đã chính thức phát hành "Lộ trình Tài sản Ảo", nhằm giải quyết các vấn đề khác nhau gặp phải trong quá trình phát triển thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông.
Bản lộ trình được gọi là "A-S-P-I-Re" xuất phát từ năm trụ cột cần thiết để phát triển thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông, bao gồm kết nối, bảo vệ, sản phẩm, hạ tầng và liên kết, đã đề xuất 12 biện pháp chính, truyền đạt hướng phát triển toàn diện và quy định của Hồng Kông trong những năm tới cho các nhà đầu tư và tổ chức.
Là một đội ngũ luật sư chuyên nghiệp liên tục theo dõi các động thái hàng đầu trong lĩnh vực Web3 và tiền điện tử toàn cầu, chúng tôi luôn giữ một cái nhìn chặt chẽ về thị trường giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông. Bài viết này sẽ đi sâu vào việc giải thích lộ trình này, từ góc độ chuyên môn để phân tích tình hình hiện tại, khó khăn và các tín hiệu phát triển tương lai của thị trường giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông.
Một, bối cảnh xây dựng lộ trình "A-S-P-I-Re"
Hồng Kông, như một trong những trung tâm tài chính toàn cầu, đã bắt đầu khám phá dần dần khung pháp lý cho tài sản ảo từ năm 2018. Năm 2023, các cơ quan quản lý đã tiên phong đưa giao dịch tài sản ảo vào phạm vi quản lý, yêu cầu các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải có giấy phép và giới thiệu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tương tự như tài chính truyền thống. Vào tháng 4 năm 2024, các quỹ giao dịch trao đổi tài sản ảo đầu tiên ở châu Á đã thành công niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Có thể nói, Hồng Kông luôn đi đầu trong đổi mới và quản lý giao dịch tài sản ảo trên thế giới.
Tuy nhiên, thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông đến nay vẫn còn một số khó khăn và hạn chế cần được giải quyết:
Độ hoạt động của thị trường: Giá trị thị trường và khối lượng giao dịch của tài sản ảo vào năm 2024 tăng vọt, giá trị thị trường toàn cầu vượt 30 nghìn tỷ đô la Mỹ, doanh thu hàng năm đạt 70 nghìn tỷ đô la Mỹ. Mặc dù Hồng Kông có chính sách giám sát minh bạch và hỗ trợ đổi mới công nghệ tài chính, quy mô thị trường tài sản ảo của nó vẫn bị hạn chế. Tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của ETF tiền điện tử tại Hồng Kông đã vượt quá 58 triệu đô la Mỹ, lập kỷ lục mới. Nguyên nhân là do thiếu đủ các ông lớn trong ngành và dòng vốn đầu tư, đối mặt với tình trạng "thị trường nhỏ không hoạt động, thị trường lớn chưa mở".
Hạn chế về quyền tham gia thị trường: Là trung tâm tài chính châu Á - Thái Bình Dương với tỷ lệ tham gia cao nhất của các nhà đầu tư người Hoa, việc xác định danh tính của các nhà đầu tư từ đại lục bị hạn chế, dẫn đến việc nhóm tiềm năng lớn nhất này không thể tham gia một cách hợp pháp. Trong khi đó, người dùng từ các khu vực khác thường chọn giao dịch tại các sàn giao dịch chính thống trong khu vực của họ hoặc các sàn giao dịch lớn toàn cầu, do đó, thị trường Hong Kong đã tạo ra sự tách biệt với các trung tâm tài chính quốc tế khác về mặt giao dịch.
Danh mục sản phẩm: Thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hong Kong có danh mục hạn chế, chủ yếu tập trung vào các đồng tiền chính như Bitcoin, Ethereum, trong khi khối lượng giao dịch của các đồng khác tương đối nhỏ. Các tổ chức giao dịch được cấp phép phát triển trong lĩnh vực đổi mới sản phẩm phái sinh còn hạn chế, và việc phát triển sản phẩm phái sinh trong tài chính truyền thống cũng khá hạn chế. Quỹ token hóa đang trong quá trình khám phá mới.
Trong khi đó, Hoa Kỳ đã chiếm ưu thế trên thị trường tài sản ảo và khối lượng giao dịch. Kể từ khi chính phủ mới lên nắm quyền năm nay, họ đã nhanh chóng ban hành một loạt chính sách có lợi cho tiền ảo và nhận được sự phối hợp toàn diện từ các cơ quan quản lý.
Do đó, đối với Hồng Kông, nếu muốn mở rộng thêm tình hình, phương hướng và chiến lược phát triển từ năm 2025 đến 2027 là rất quan trọng. Hồng Kông cần nhanh chóng tìm ra những điểm đột phá mới để khéo léo đối phó với sự cạnh tranh của tài sản ảo toàn cầu.
Hai, Tổng quan lộ trình "A-S-P-I-Re": Năm trụ cột hỗ trợ hệ sinh thái tài sản ảo mới
Bản "A-S-P-I-Re" được giới chức quản lý đưa ra đã đề xuất "năm trụ cột" và "12 biện pháp" nhằm lập kế hoạch giải quyết các vấn đề hiện tại mà thị trường tài sản ảo tại Hong Kong đang đối mặt.
1. Cột A (Truy cập) - Đơn giản hóa việc tiếp cận thị trường, cung cấp khung quản lý rõ ràng
Mục tiêu: Xây dựng khung cấp phép rõ ràng và minh bạch, thu hút các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo chất lượng toàn cầu vào Hong Kong.
Biện pháp:
Cân nhắc việc thiết lập hệ thống cấp phép cho dịch vụ giao dịch OTC và lưu ký tài sản, cân nhắc xây dựng hệ thống cấp phép cho người quản lý.
Cho phép thiết lập cấu trúc thị trường hai cấp tách biệt giao dịch và lưu ký, thúc đẩy các tổ chức và nhà cung cấp thanh khoản tham gia thị trường Hong Kong.
2. Pillar S（Safeguards）- Tăng cường kiểm soát tuân thủ
Mục tiêu: Cung cấp hướng dẫn quy định rõ ràng để làm cho thị trường tài sản ảo phù hợp với khuôn khổ tài chính truyền thống.
Biện pháp:
Nghiên cứu khung quy định cho việc niêm yết token mới và giao dịch sản phẩm phái sinh tài sản ảo hướng tới nhà đầu tư chuyên nghiệp
Xác định yêu cầu về quyền truy cập của nhà đầu tư và phân loại sản phẩm, đảm bảo nhà đầu tư nhận được các sản phẩm phù hợp với khả năng chịu rủi ro của họ.
Điều chỉnh tỷ lệ ví nóng và ví lạnh, đưa vào các cơ chế bảo hiểm và bồi thường đa dạng.
3. Pillar P（Products）- Mở rộng danh mục sản phẩm, công cụ đầu tư và đổi mới dịch vụ
Mục tiêu: Cung cấp các công cụ đầu tư đa tầng, khác biệt dựa trên khả năng chịu rủi ro của từng nhà đầu tư.
Biện pháp:
Kế hoạch khám phá niêm yết đồng coin mới dành riêng cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, giao dịch sản phẩm phái sinh tài sản ảo
Khám phá yêu cầu tài trợ bảo đảm tài sản ảo, phù hợp với các biện pháp quản lý rủi ro của thị trường chứng khoán
Cân nhắc cung cấp dịch vụ staking và cho vay dưới các nguyên tắc quản lý và vận hành rõ ràng
4. Pillar I（Infrastructure）- Nâng cấp cơ sở hạ tầng quản lý
Mục tiêu: Nâng cao khả năng giám sát thị trường, sử dụng các công cụ phân tích và giám sát dữ liệu tiên tiến, nâng cao khả năng hợp tác giữa các cơ quan và giám sát thị trường.
Biện pháp:
Triển khai nền tảng giám sát blockchain dựa trên dữ liệu, xem xét áp dụng giải pháp báo cáo thông tin tài sản số theo kiểu trực tiếp để phát hiện hoạt động bất hợp pháp.
Thúc đẩy hợp tác xuyên biên giới với các cơ quan quản lý toàn cầu
5. Pillar Re（Relationships）- Thúc đẩy giao tiếp và giáo dục cho nhà đầu tư
Mục tiêu: Thông qua việc trao đổi thông tin rộng rãi và đào tạo giáo dục, nâng cao nhận thức và khả năng phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư và người tham gia ngành về tài sản ảo.
Biện pháp:
Xây dựng cơ chế hợp tác với các nhà ảnh hưởng tài chính, quy định các kênh tuyên truyền cho nhà đầu tư
Xây dựng mạng lưới giao tiếp và đào tạo nhân tài bền vững trong ngành, thúc đẩy sự phát triển lâu dài của thị trường
Ba, Quan điểm chuyên nghiệp
Thị trường tài sản ảo toàn cầu năm 2024 đã trải qua một cuộc tái cấu trúc cực kỳ quan trọng. Sự tăng vọt của cổ phiếu công nghệ, việc mở rộng liên tục các kênh thanh toán, sự thay đổi trong tình hình thanh khoản toàn cầu, cũng như sự nới lỏng quy định về tiền điện tử do các yếu tố địa chính trị gây ra, đã đan xen và va chạm với nhau, vừa tạo ra nhiều phản ứng hóa học thị trường mới, vừa khiến những vấn đề tiềm ẩn trong bối cảnh mới dần dần nổi lên.
Xét từ góc độ chủ thể tham gia, thị trường hiện đang có sự đồng tồn tại giữa các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, một số "cá voi" có tỷ lệ nắm giữ quá cao đã gây ra rủi ro thao túng thị trường. Một số ông lớn nắm giữ phần lớn nguồn cung. Đồng thời, còn có nhiều "ví cổ xưa" tồn tại, với chi phí nắm giữ rất thấp, điều này càng làm gia tăng tình trạng mất cân bằng của thị trường, ảnh hưởng đến tổng thể mức độ hoạt động của thị trường.
Về mặt chế độ giao dịch, hiện tượng phân hóa rất nghiêm trọng. Các nền tảng giao dịch tập trung chiếm một nửa khối lượng giao dịch toàn cầu, nhưng cấu trúc thị trường đã hình thành, các sàn giao dịch chính thống ở vị trí dẫn đầu, những người mới tham gia khó có thể chia sẻ một phần. Mặc dù các nền tảng giao dịch phi tập trung có thể đáp ứng nhu cầu cụ thể, nhưng do thiếu các biện pháp bảo vệ tiêu chuẩn hóa, người dùng phải đối mặt với các rủi ro như lỗ hổng hợp đồng thông minh và lừa đảo.
Nhìn về năm 2025, thị trường tài sản ảo sắp mở ra một chương mới. Hồng Kông, với vai trò là trung tâm tài chính của thị trường giao dịch tài sản ảo khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, đã từng chịu ảnh hưởng từ sự rời bỏ của các tinh hoa ngành, dẫn đến tình trạng thiếu hụt nhân lực, vốn và ngành công nghiệp. Tuy nhiên, quy mô ngành hiện tại vẫn còn tương đối hạn chế, thị trường chưa được mở ra một cách đầy đủ, do đó rất cần phải tìm kiếm những đột phá và chuyển mình mới trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu.
Lộ trình "A-S-P-I-Re" được phát hành bởi các cơ quan quản lý Hồng Kông lần này có nhiều nội dung mới đáng khen ngợi, cân nhắc giữa việc quản lý và thúc đẩy.
Trước hết, sức mạnh quản lý đã được tăng cường toàn diện. Mặc dù tiền điện tử mang lại sự thúc đẩy và thuận tiện về tài chính cho nền kinh tế, nhưng do những đặc điểm của nó, nó cũng tạo cơ hội cho tội phạm rửa tiền, đặc biệt là tính ẩn danh cao trên thị trường giao dịch OTC cũng như tính thanh khoản nhanh chóng của việc chuyển đổi liên chuỗi, khiến các biện pháp chống rửa tiền truyền thống khó theo dõi. Vì vậy, Hong Kong đã thực hiện chế độ quản lý giấy phép đối với các nền tảng giao dịch tài sản ảo trước đó, và vào đầu năm nay đã đưa ra các đề xuất quản lý cho giao dịch OTC.
Trong lộ trình này, cũng đề cập đến việc xem xét xây dựng hệ thống cấp phép cho người quản lý. Đến nay, Hong Kong đã cơ bản đạt được sự bao phủ toàn diện trong việc quản lý các nền tảng giao dịch tài sản ảo, bao gồm yêu cầu về quyền truy cập của nhà đầu tư, khung quản lý cho các sản phẩm phái sinh tài sản ảo, sử dụng các công cụ phân tích và giám sát dữ liệu tiên tiến, xem xét áp dụng giải pháp báo cáo thông tin tài sản kỹ thuật số trực tiếp để phát hiện hoạt động bất hợp pháp, cũng như thúc đẩy hợp tác xuyên biên giới với các cơ quan quản lý toàn cầu để đạt được sự lưu thông dữ liệu tài sản ảo toàn cầu.
Ngoài các yêu cầu quy định nêu trên, lộ trình "A-S-P-I-Re" còn đề xuất nhiều biện pháp nhằm thúc đẩy thị trường, từ cơ chế giao dịch, tư tưởng thị trường đến giáo dục nhà đầu tư, đều đã được xem xét một cách toàn diện.
Chẳng hạn, xem xét việc cho phép thế chấp tài sản ảo, một khi được thực hiện, sẽ tạo ra ba lợi ích lớn: tăng giá trị vốn, tăng tính thanh khoản tài sản và tăng thu nhập dòng tiền. Các nhà đầu tư có thể đối xử với tài sản ảo như tài sản truyền thống, thông qua các tổ chức tài chính để sử dụng tài sản ảo đã thế chấp làm bảo đảm, từ đó có được vốn lưu động. Đồng thời, mô hình này còn giúp các nhà đầu tư tận hưởng sự tăng giá trị vốn từ việc thế chấp ETH, và với tính thanh khoản có được từ vốn thế chấp, họ sẽ hưởng lợi từ dòng tiền.
Ngoài ra, các cơ quan quản lý cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải chú ý đến giáo dục nhà đầu tư, điều mà nhiều cơ quan quản lý trước đây đã bỏ qua nhưng lại là một yếu tố cực kỳ quan trọng. Như mọi người đều biết, thị trường tiền điện tử là một ngành phát triển và thay đổi với tốc độ cực kỳ nhanh chóng, chỉ trong một thời gian ngắn khoảng mười năm, nó đã từ một tài sản ít được quan tâm, không ai đánh giá cao, phát triển thành một tài sản lớn mà các ông lớn toàn cầu đang cạnh tranh nhau theo đuổi, thậm chí đã được đưa vào kế hoạch dự trữ chiến lược quốc gia để đầu tư, nhanh chóng hoàn thành những gì mà các tài sản khác phải mất hàng chục, hàng trăm năm mới có thể đạt được.
Tại Hồng Kông, một khu vực tập trung gần mười triệu dân, mặc dù có nhiều người hiểu về khái niệm tài sản ảo và tiền điện tử, nhưng số người thực sự hiểu và tham gia tích cực lại tương đối ít. Ngay cả một số nhà đầu tư nhỏ đã tham gia cũng thiếu hệ thống kiến thức tương ứng và khả năng nhận diện rủi ro. Do đó, chỉ khi giáo dục nhà đầu tư được cải thiện, kế hoạch phát triển tài sản ảo của Hồng Kông mới có thể thực sự phát triển mạnh mẽ.
Vì vậy, nếu tất cả các biện pháp và mục tiêu trong lộ trình "A-S-P-I-Re" này có thể được thực hiện một cách suôn sẻ, thì Hồng Kông chắc chắn sẽ xây dựng một môi trường đầu tư tài sản ảo có mức độ hoạt động thị trường cao hơn, chiến lược đầu tư đa dạng hơn và quy định minh bạch, an toàn hơn trong những năm tới. Xét từ vị trí sinh thái của nó trên toàn cầu, Hồng Kông cũng có khả năng chiếm một vị trí quan trọng trong bố cục tài sản ảo toàn cầu, dẫn dắt sự đổi mới và phát triển của thị trường tài sản ảo toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirDropMissed
· 18giờ trước
Airdrop tiếp theo có thể sẽ đến với ip Hong Kong?
Xem bản gốcTrả lời0
AllInAlice
· 18giờ trước
Ôi, chứng khoán Hồng Kông thật hấp dẫn, ai mà không thèm chứ?
Hồng Kông công bố lộ trình tài sản ảo A-S-P-I-Re, bố trí toàn diện cho thị trường tương lai
SFC Hồng Kông công bố lộ trình tài sản ảo, thị trường tài sản ảo có thể đón nhận sự thay đổi mới
Vào buổi chiều ngày 19 tháng 2 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông đã chính thức phát hành "Lộ trình Tài sản Ảo", nhằm giải quyết các vấn đề khác nhau gặp phải trong quá trình phát triển thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông.
Bản lộ trình được gọi là "A-S-P-I-Re" xuất phát từ năm trụ cột cần thiết để phát triển thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông, bao gồm kết nối, bảo vệ, sản phẩm, hạ tầng và liên kết, đã đề xuất 12 biện pháp chính, truyền đạt hướng phát triển toàn diện và quy định của Hồng Kông trong những năm tới cho các nhà đầu tư và tổ chức.
Là một đội ngũ luật sư chuyên nghiệp liên tục theo dõi các động thái hàng đầu trong lĩnh vực Web3 và tiền điện tử toàn cầu, chúng tôi luôn giữ một cái nhìn chặt chẽ về thị trường giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông. Bài viết này sẽ đi sâu vào việc giải thích lộ trình này, từ góc độ chuyên môn để phân tích tình hình hiện tại, khó khăn và các tín hiệu phát triển tương lai của thị trường giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông.
Một, bối cảnh xây dựng lộ trình "A-S-P-I-Re"
Hồng Kông, như một trong những trung tâm tài chính toàn cầu, đã bắt đầu khám phá dần dần khung pháp lý cho tài sản ảo từ năm 2018. Năm 2023, các cơ quan quản lý đã tiên phong đưa giao dịch tài sản ảo vào phạm vi quản lý, yêu cầu các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải có giấy phép và giới thiệu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tương tự như tài chính truyền thống. Vào tháng 4 năm 2024, các quỹ giao dịch trao đổi tài sản ảo đầu tiên ở châu Á đã thành công niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Có thể nói, Hồng Kông luôn đi đầu trong đổi mới và quản lý giao dịch tài sản ảo trên thế giới.
Tuy nhiên, thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông đến nay vẫn còn một số khó khăn và hạn chế cần được giải quyết:
Độ hoạt động của thị trường: Giá trị thị trường và khối lượng giao dịch của tài sản ảo vào năm 2024 tăng vọt, giá trị thị trường toàn cầu vượt 30 nghìn tỷ đô la Mỹ, doanh thu hàng năm đạt 70 nghìn tỷ đô la Mỹ. Mặc dù Hồng Kông có chính sách giám sát minh bạch và hỗ trợ đổi mới công nghệ tài chính, quy mô thị trường tài sản ảo của nó vẫn bị hạn chế. Tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của ETF tiền điện tử tại Hồng Kông đã vượt quá 58 triệu đô la Mỹ, lập kỷ lục mới. Nguyên nhân là do thiếu đủ các ông lớn trong ngành và dòng vốn đầu tư, đối mặt với tình trạng "thị trường nhỏ không hoạt động, thị trường lớn chưa mở".
Hạn chế về quyền tham gia thị trường: Là trung tâm tài chính châu Á - Thái Bình Dương với tỷ lệ tham gia cao nhất của các nhà đầu tư người Hoa, việc xác định danh tính của các nhà đầu tư từ đại lục bị hạn chế, dẫn đến việc nhóm tiềm năng lớn nhất này không thể tham gia một cách hợp pháp. Trong khi đó, người dùng từ các khu vực khác thường chọn giao dịch tại các sàn giao dịch chính thống trong khu vực của họ hoặc các sàn giao dịch lớn toàn cầu, do đó, thị trường Hong Kong đã tạo ra sự tách biệt với các trung tâm tài chính quốc tế khác về mặt giao dịch.
Danh mục sản phẩm: Thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hong Kong có danh mục hạn chế, chủ yếu tập trung vào các đồng tiền chính như Bitcoin, Ethereum, trong khi khối lượng giao dịch của các đồng khác tương đối nhỏ. Các tổ chức giao dịch được cấp phép phát triển trong lĩnh vực đổi mới sản phẩm phái sinh còn hạn chế, và việc phát triển sản phẩm phái sinh trong tài chính truyền thống cũng khá hạn chế. Quỹ token hóa đang trong quá trình khám phá mới.
Trong khi đó, Hoa Kỳ đã chiếm ưu thế trên thị trường tài sản ảo và khối lượng giao dịch. Kể từ khi chính phủ mới lên nắm quyền năm nay, họ đã nhanh chóng ban hành một loạt chính sách có lợi cho tiền ảo và nhận được sự phối hợp toàn diện từ các cơ quan quản lý.
Do đó, đối với Hồng Kông, nếu muốn mở rộng thêm tình hình, phương hướng và chiến lược phát triển từ năm 2025 đến 2027 là rất quan trọng. Hồng Kông cần nhanh chóng tìm ra những điểm đột phá mới để khéo léo đối phó với sự cạnh tranh của tài sản ảo toàn cầu.
Hai, Tổng quan lộ trình "A-S-P-I-Re": Năm trụ cột hỗ trợ hệ sinh thái tài sản ảo mới
Bản "A-S-P-I-Re" được giới chức quản lý đưa ra đã đề xuất "năm trụ cột" và "12 biện pháp" nhằm lập kế hoạch giải quyết các vấn đề hiện tại mà thị trường tài sản ảo tại Hong Kong đang đối mặt.
1. Cột A (Truy cập) - Đơn giản hóa việc tiếp cận thị trường, cung cấp khung quản lý rõ ràng
Mục tiêu: Xây dựng khung cấp phép rõ ràng và minh bạch, thu hút các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo chất lượng toàn cầu vào Hong Kong.
Biện pháp:
2. Pillar S（Safeguards）- Tăng cường kiểm soát tuân thủ
Mục tiêu: Cung cấp hướng dẫn quy định rõ ràng để làm cho thị trường tài sản ảo phù hợp với khuôn khổ tài chính truyền thống.
Biện pháp:
3. Pillar P（Products）- Mở rộng danh mục sản phẩm, công cụ đầu tư và đổi mới dịch vụ
Mục tiêu: Cung cấp các công cụ đầu tư đa tầng, khác biệt dựa trên khả năng chịu rủi ro của từng nhà đầu tư.
Biện pháp:
4. Pillar I（Infrastructure）- Nâng cấp cơ sở hạ tầng quản lý
Mục tiêu: Nâng cao khả năng giám sát thị trường, sử dụng các công cụ phân tích và giám sát dữ liệu tiên tiến, nâng cao khả năng hợp tác giữa các cơ quan và giám sát thị trường.
Biện pháp:
5. Pillar Re（Relationships）- Thúc đẩy giao tiếp và giáo dục cho nhà đầu tư
Mục tiêu: Thông qua việc trao đổi thông tin rộng rãi và đào tạo giáo dục, nâng cao nhận thức và khả năng phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư và người tham gia ngành về tài sản ảo.
Biện pháp:
Ba, Quan điểm chuyên nghiệp
Thị trường tài sản ảo toàn cầu năm 2024 đã trải qua một cuộc tái cấu trúc cực kỳ quan trọng. Sự tăng vọt của cổ phiếu công nghệ, việc mở rộng liên tục các kênh thanh toán, sự thay đổi trong tình hình thanh khoản toàn cầu, cũng như sự nới lỏng quy định về tiền điện tử do các yếu tố địa chính trị gây ra, đã đan xen và va chạm với nhau, vừa tạo ra nhiều phản ứng hóa học thị trường mới, vừa khiến những vấn đề tiềm ẩn trong bối cảnh mới dần dần nổi lên.
Xét từ góc độ chủ thể tham gia, thị trường hiện đang có sự đồng tồn tại giữa các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, một số "cá voi" có tỷ lệ nắm giữ quá cao đã gây ra rủi ro thao túng thị trường. Một số ông lớn nắm giữ phần lớn nguồn cung. Đồng thời, còn có nhiều "ví cổ xưa" tồn tại, với chi phí nắm giữ rất thấp, điều này càng làm gia tăng tình trạng mất cân bằng của thị trường, ảnh hưởng đến tổng thể mức độ hoạt động của thị trường.
Về mặt chế độ giao dịch, hiện tượng phân hóa rất nghiêm trọng. Các nền tảng giao dịch tập trung chiếm một nửa khối lượng giao dịch toàn cầu, nhưng cấu trúc thị trường đã hình thành, các sàn giao dịch chính thống ở vị trí dẫn đầu, những người mới tham gia khó có thể chia sẻ một phần. Mặc dù các nền tảng giao dịch phi tập trung có thể đáp ứng nhu cầu cụ thể, nhưng do thiếu các biện pháp bảo vệ tiêu chuẩn hóa, người dùng phải đối mặt với các rủi ro như lỗ hổng hợp đồng thông minh và lừa đảo.
Nhìn về năm 2025, thị trường tài sản ảo sắp mở ra một chương mới. Hồng Kông, với vai trò là trung tâm tài chính của thị trường giao dịch tài sản ảo khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, đã từng chịu ảnh hưởng từ sự rời bỏ của các tinh hoa ngành, dẫn đến tình trạng thiếu hụt nhân lực, vốn và ngành công nghiệp. Tuy nhiên, quy mô ngành hiện tại vẫn còn tương đối hạn chế, thị trường chưa được mở ra một cách đầy đủ, do đó rất cần phải tìm kiếm những đột phá và chuyển mình mới trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu.
Lộ trình "A-S-P-I-Re" được phát hành bởi các cơ quan quản lý Hồng Kông lần này có nhiều nội dung mới đáng khen ngợi, cân nhắc giữa việc quản lý và thúc đẩy.
Trước hết, sức mạnh quản lý đã được tăng cường toàn diện. Mặc dù tiền điện tử mang lại sự thúc đẩy và thuận tiện về tài chính cho nền kinh tế, nhưng do những đặc điểm của nó, nó cũng tạo cơ hội cho tội phạm rửa tiền, đặc biệt là tính ẩn danh cao trên thị trường giao dịch OTC cũng như tính thanh khoản nhanh chóng của việc chuyển đổi liên chuỗi, khiến các biện pháp chống rửa tiền truyền thống khó theo dõi. Vì vậy, Hong Kong đã thực hiện chế độ quản lý giấy phép đối với các nền tảng giao dịch tài sản ảo trước đó, và vào đầu năm nay đã đưa ra các đề xuất quản lý cho giao dịch OTC.
Trong lộ trình này, cũng đề cập đến việc xem xét xây dựng hệ thống cấp phép cho người quản lý. Đến nay, Hong Kong đã cơ bản đạt được sự bao phủ toàn diện trong việc quản lý các nền tảng giao dịch tài sản ảo, bao gồm yêu cầu về quyền truy cập của nhà đầu tư, khung quản lý cho các sản phẩm phái sinh tài sản ảo, sử dụng các công cụ phân tích và giám sát dữ liệu tiên tiến, xem xét áp dụng giải pháp báo cáo thông tin tài sản kỹ thuật số trực tiếp để phát hiện hoạt động bất hợp pháp, cũng như thúc đẩy hợp tác xuyên biên giới với các cơ quan quản lý toàn cầu để đạt được sự lưu thông dữ liệu tài sản ảo toàn cầu.
Ngoài các yêu cầu quy định nêu trên, lộ trình "A-S-P-I-Re" còn đề xuất nhiều biện pháp nhằm thúc đẩy thị trường, từ cơ chế giao dịch, tư tưởng thị trường đến giáo dục nhà đầu tư, đều đã được xem xét một cách toàn diện.
Chẳng hạn, xem xét việc cho phép thế chấp tài sản ảo, một khi được thực hiện, sẽ tạo ra ba lợi ích lớn: tăng giá trị vốn, tăng tính thanh khoản tài sản và tăng thu nhập dòng tiền. Các nhà đầu tư có thể đối xử với tài sản ảo như tài sản truyền thống, thông qua các tổ chức tài chính để sử dụng tài sản ảo đã thế chấp làm bảo đảm, từ đó có được vốn lưu động. Đồng thời, mô hình này còn giúp các nhà đầu tư tận hưởng sự tăng giá trị vốn từ việc thế chấp ETH, và với tính thanh khoản có được từ vốn thế chấp, họ sẽ hưởng lợi từ dòng tiền.
Ngoài ra, các cơ quan quản lý cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải chú ý đến giáo dục nhà đầu tư, điều mà nhiều cơ quan quản lý trước đây đã bỏ qua nhưng lại là một yếu tố cực kỳ quan trọng. Như mọi người đều biết, thị trường tiền điện tử là một ngành phát triển và thay đổi với tốc độ cực kỳ nhanh chóng, chỉ trong một thời gian ngắn khoảng mười năm, nó đã từ một tài sản ít được quan tâm, không ai đánh giá cao, phát triển thành một tài sản lớn mà các ông lớn toàn cầu đang cạnh tranh nhau theo đuổi, thậm chí đã được đưa vào kế hoạch dự trữ chiến lược quốc gia để đầu tư, nhanh chóng hoàn thành những gì mà các tài sản khác phải mất hàng chục, hàng trăm năm mới có thể đạt được.
Tại Hồng Kông, một khu vực tập trung gần mười triệu dân, mặc dù có nhiều người hiểu về khái niệm tài sản ảo và tiền điện tử, nhưng số người thực sự hiểu và tham gia tích cực lại tương đối ít. Ngay cả một số nhà đầu tư nhỏ đã tham gia cũng thiếu hệ thống kiến thức tương ứng và khả năng nhận diện rủi ro. Do đó, chỉ khi giáo dục nhà đầu tư được cải thiện, kế hoạch phát triển tài sản ảo của Hồng Kông mới có thể thực sự phát triển mạnh mẽ.
Vì vậy, nếu tất cả các biện pháp và mục tiêu trong lộ trình "A-S-P-I-Re" này có thể được thực hiện một cách suôn sẻ, thì Hồng Kông chắc chắn sẽ xây dựng một môi trường đầu tư tài sản ảo có mức độ hoạt động thị trường cao hơn, chiến lược đầu tư đa dạng hơn và quy định minh bạch, an toàn hơn trong những năm tới. Xét từ vị trí sinh thái của nó trên toàn cầu, Hồng Kông cũng có khả năng chiếm một vị trí quan trọng trong bố cục tài sản ảo toàn cầu, dẫn dắt sự đổi mới và phát triển của thị trường tài sản ảo toàn cầu.